通信行业：三季度通信业经济运行实现复苏长期看好流量、算力基建产业链

通信行业通信行业三季度通信业经济运行实现复苏，长期看好流量、算力基建产业链三季度通信业经济运行实现复苏，长期看好流量、算力基建产业链核心观点：季度收入对比二季度复苏迹象相对显著，电信业务总量呈现持续性增持续扩张，移动互联网接入流量实现较快增长。于二季度4-6月收入同比增速分别为4.进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传杰科技；光纤光缆环节的长飞光纤、中天科技、亨通光电度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险等。相对市场表现53%41%53%41%29%6%12/2202/2304/2306/2308/23 通信沪深300请注意，韩东,戎志强并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。2023-10-15报告日期合理价值（元/股）锐捷网络 一、核心观点年同比增长8.18%，对比二季度（电信业务收入同比增长5.04%）业绩复苏迹象较电信收入较去年分别同比增长6.54%/6.41%/11.68%，其中9月电信收入增速显著提升的原因主要系由于宽带业务和新兴业务的快速增长（分别增长了15.1pct和22.05固定互联网宽带业务收入稳中有升。三家基础电信企业前三季度完成互联网宽带业务收入为1962亿元，同比增长8%；三季度7-9月收入较去年分别同比增长动流量收入较去年分别同比增长2.84%/1.33%/-0.41%，相较于4-6月收入同比增速物联网等新兴业务，前三季度共完成新兴业务收入2702亿元，同比增长19.8%，在显著高于二季度（14.67%/10.25%/5.87%）。末，三家基础电信企业的1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达伴随着数字经济和人工智能的两翼拉动，通信行业在数字经济时代将进一步完善信据通信电缆领域的兆龙互连；交换机环节的锐捷网络、菲菱科思；光芯片环节的源杰科技；光纤光缆环节的长飞光纤、中天科技、亨通光电。煤炭非银金融纺织服饰石油石化公用事业银行轻工制造家用电器汽车建筑装饰钢铁交通运输电力设备商贸零售环保综合有色金属建筑材料基础化工沪深300房地产国防军工农林牧渔美容护理机械设备社会服务食品饮料传媒计算机医药生物通信0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%煤炭非银金融纺织服饰石油石化公用事业银行轻工制造家用电器汽车建筑装饰钢铁交通运输电力设备商贸零售环保综合有色金属建筑材料基础化工沪深300房地产国防军工农林牧渔美容护理机械设备社会服务食品饮料传媒计算机医药生物通信0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%（一）国内市场回顾0.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.00-6.00-7.00-8.00-2.04%-2.04%-3.85%创业板通信-5.64%创业板通信沪深30030.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00% 0.00% -5.00%-10.00%-15.00%25.32%-8.15%-9.33%-8.15%创业板通信沪深300创业板通信SW通信指数最近一年累计涨幅为19.84%，沪深300指数最近一年累计跌幅为0通信(申万)箭科技(2.47%)、中嘉博创(1.55%)、本周通信板块跌幅前五分别为光弘科技(-31.50%)、铭普光磁(-24.58%)、硕贝德(-22.12%)、大富科技(-19.63%)、剑桥科技(-19.0本周通信板块换手率前五分别为硕贝德(142.34%)、亚联发公司公司公司换手率（%）硕贝德硕贝德精伦电子精伦电子--世嘉科技--计算机社会服务国防军工综合传媒美容护理商贸零售农林牧渔通信轻工制造机械设备汽车食品饮料医药生物钢铁纺织服饰公用事业计算机社会服务国防军工综合传媒美容护理商贸零售农林牧渔通信轻工制造机械设备汽车食品饮料医药生物钢铁纺织服饰公用事业基础化工环保建筑材料电力设备非银金融石油石化有色金属交通运输房地产家用电器沪深300建筑装饰煤炭银行70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00（三）全球市场跟踪表2：海外巨头公司本周涨幅公司VZ.N微软公司(MICROSOFT)谷歌(ALPHABET)-C服务器等网络交换设备VODAFONEVOD.O服务器等网络交换设备斯普林特服务器等网络交换设备AMZN.O服务器等网络交换设备腾讯控股（一）通信网络2001501005002017年2018年2019年2020年2021年2022年4G基站新建数量（万个）5G基站新建量（万个）35003000250020001500100050003530252050当月国内上市5G新机型数（个）（右轴）当月国内5G手机出货量（万部）（三）5G及物联网用户数40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00中国移动中国电信中国联通25.020.015.010.0 5.00.02020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月蜂窝物联网终端用户（亿户）蜂窝物联网终端用户增速35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%业务收入中占比21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其 2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2020年10月2020年12月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年2月2022年4月2022年6月2022年8月2022年10月2022年12月2023年2月2023年4月2023年6月2023年8月—大数据业务收入增速—大数据业务收入增速—物联网业务收入增速—数据中心业务收入增速0.83GB/户·月。3002502001501005002086420移动互联网接入流量(亿G)——DOU(G)（右轴）44.74%。6005004003002001000YoYChange（%）YoYChange（%）100%50%0%-50%-100%四、本周要闻回顾高的挑战。传统BRAS架构存在难以感知用户业务的真实源负载、时延、带宽等因素，协同不同算力资源池进行算力调度，提升资源池利用于智能流识别算法的大流攻击识别，秒级识别攻击并上报安全平台，安全平台确认后下发引流策略进行清洗。三是加速释放应用赋能效应。深入推动工业互联网与重点产业链紧密协同，促进工四是持续优化行业发展环境。深化行业市场准入制度改革，推进电信业务经营许可电子证照应用，健全多层次的市场监管法治体系，有序推动电信市场扩大开放，着银行等一批典型案例。陈杰表示，目前上海正加快推动《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案二是聚焦重点产业，培育一流应用集群。上海将重点聚焦智能制造、无人驾驶等产三是加强整体布局，塑造一流产业生态。上海将加快核心技术研发和标准的在超高速光纤传输、下一代光网络技术等方面持续加大研发投入，力争引领产业发4.工信部：推动大模型算法突破，提升智能芯片算力水平（C114通信网）上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青回答了如何加快推动新陶青表示，以大模型为代表的人工智能发展呈现出技术创新快、应用渗透强、国际有力推动实体经济数字化、智能化、绿色化转型，目前已建设近万家数字化车间和信网）连续四年，高通针对物联网行业的重点发展方向和亮点落地场景，发布了“物联网其中，高通于今年推出的全球首个5GAdRedCap调制解调器及射频