培训-期货基础

期货基础知识培训

目录第一章期货基本知识介绍第二章我国期货市场的发展状况及前景第三章银期合作模式.第一章、期货根本知识引见.第一章期货根本知识引见一、期货概念及功能二、期货市场基本制度三、期货品种四、交易类型五、案例分析.一、期货概念及功能1、期货是什么？期货VS现货商品规范化合约.所谓期货，普通指期货合约，就是指由期货买卖所一致制定的、规定在未来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的规范化合约。这个标的物，又叫根底资产，是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融目的，如三个月同业拆借利率或股票指数。一、期货概念及功能1、期货是什么？规范化商品合约数量单位：质量等级：交割地点：交割期：.单向操作，只能“先买后卖〞一、期货概念及功能2、期货与股票的区别股票买卖差别买卖双方对价钱的涨跌趋势产生不同预期，从而进展直接的多空价钱争夺期货买卖买卖内涵保证金制度合约有效期合约流通量买卖方向股票持有者不断换手，转让股票100%全额保证金，不需求追加保证金占成交金额的5%到10%，资金缺乏时需求追加保证金在上市公司的存续期内长期有效持仓总量是变动的，资金流入那么持仓总量添加，资金流出那么持仓总量减少期货合约挂牌至最后交割日单只股票的可流通股本是固定的，除了增发、送股、配股等情况以外，总的份额不随买卖发生变化双向操作.一、期货概念及功能3、期货功能.1、躲避风险商品市场存在躲避风险的需求：商品消费运营者面对的风险包括价钱风险、运营风险、信誉风险等。期货市场提供了消费者逃避、转移或分散价钱风险的良好途径。一、期货概念及功能3、期货功能.2、价钱发现现货市场上的价钱信号分散，不利于企业的正确决策。期货市场经过公开、公正、高效、竞争的期货买卖运转机制，可以构成具有真实性、预期性、延续性和权威性的价钱。一、期货概念及功能3、期货功能.一、保证金制度二、每日结算制度三、强行平仓涨制度四、跌停板制度五、持仓限额制度六、大户报告制度七、实物交割制度二、期货市场根本制度.1、保证金制度买卖所按照持仓合约价值的一定比率向双方收取买卖保证金。对于普通客户而言，保证金收取分级进展。会员在买卖所指定结算银行开设公用资金帐户。经买卖所同意，会员可用规范仓单或买卖所允许的其他质押物品充作保证金。随着合约持仓量的增大，买卖所将逐渐提高该合约买卖保证金比例。当某期货合约出现涨跌停板的情况时，买卖保证金比例相应提高。当某期货合约出现异常情况时，买卖所可按规定程序调高保证金比例。二、期货概念及功能1、保证金制度.2、每日结算制度期货买卖的结算由期货买卖所一致组织进展，实行每日无负债结算制度，即每日买卖终了后，买卖所按当日结算价结算一切合约的盈亏、买卖保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应添加或减少会员的结算预备金。二、期货概念及功能2、每日结算制度.3、强行平仓制度当会员、客户违规时，买卖所对有关持仓实行平仓的一种强迫措施。强行平仓先由会员本人执行，时限除买卖所特别规定外，开市后的第一节买卖时间内假设会员未执行终了，买卖所将强迫执行。二、期货概念及功能3、强迫平仓制度.4、涨跌停板制度〔即限制每日价钱最大动摇幅度〕涨跌停板以合约上一买卖日的结算价为基准。涨跌停板制度可以有效减缓、抑制一些突发事件和过度投机行为对期货价钱的冲击。二、期货概念及功能4、涨跌停板制度.5、持仓限额制度买卖所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。防备支配市场价钱的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者。二、期货概念及功能5、持仓限额制度.6、大户报告制度与持仓限额制度严密相关。控制市场风险，防备大户支配市场价钱。当会员或客户某种类持仓合约的投机头寸到达交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向买卖所报告其资金情况、头寸情况等。经过该制度，买卖所可以对持仓量过大的会员或客户进展重点监控，了解其持仓动向、意图，可以有效防备市场风险。

二、期货概念及功能6、大户报告制度.7、实物交割制度期货合约到期时，买卖双方将期货合约所载商品的一切权按规定进展转移，了结未平仓合约。二、期货概念及功能7、实物交割制度.三、期货种类1、我国商品期货买卖种类上海期货买卖所大连商品买卖所郑州商品买卖所铜铝锌黄金天然橡胶燃料油黄大豆豆粕豆油玉米棕榈油LLDPE〔线型低密度聚乙烯〕棉花小麦白糖菜籽油PTA〔精对苯二甲酸〕.交易品种燃料油交易单位10吨/手报价单位元（人名币）/吨最小变动价位1元／吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的±5％合约交割月份1-12月（春节月份除外）交易时间每周一至周五上午9:00～10:1510：30-11：30下午13:30～14:1014：20-15：00最后交易日合约交割月份前一月份的最后一个交易日交割日期最后交易日后连续五个交易日(遇法定节假日顺延)交割品级180CST高燃料油或质量优于该标准的其他燃料油交割地点交易所指定交割地点最低交易保证金合约价值的8％交割方式实物交割交易代码FU上市交易所上海期货交易所三、期货种类2、燃料油合约根本条款.四、期货买卖类型1、按照参与主体划分基于不同风险偏好构成市场的不同参与主体：1、套期保值〔Hedger〕风险趋避目的：确保现货运营的预期正常收益2、投机〔Speculator〕风险偏好目的：承当风险换取获得高收益的时机.概念指在期货市场上持有与现货市场上买卖头寸相反，数量相等的同种商品的期货合约。无论现货市场上的价钱如何动摇，最终能获得在一个市场亏损的同时，在另一市场上盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而到达保值的目的。方法消费者的套期保值运营者的套期保值加工者的套期保值四、期货买卖类型2、套期保值.四、期货买卖类型2、套期保值——消费者不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等根底原资料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其曾经消费出来预备提供应市场或尚在消费过程中未来要向市场出卖商品的合理的经济利润，以防止正式出卖时价钱的能够下跌而蒙受损失，可采用卖期保值的买卖方式来减小价钱风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。.四、期货买卖类型2、套期保值——运营者对于运营者来说，他所面临的市场风险是商品收买后尚未转售出去时，商品价钱下跌，这将会使他的运营利润减少甚至发生亏损。为逃避此类市场风险，运营者可采用卖期保值方式来进展价钱保险。.四、期货买卖类型2、套期保值——加工者对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担忧原资料价钱上涨，又担忧废品价钱下跌，更怕原资料上升、废品价钱下跌局面的出现。只需该加工者所需的资料及加工后的废品都可进入期货市场进展买卖，那么他就可以利用期货市场进展综合套期保值，即对购进的原资料进展买期保值，对其产品进展卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进展加工消费。.四、期货买卖类型3、投机概念指在期货在期货市场上以获取价差收益为目的的期货买卖行为。作用承当价钱风险促进价钱发现适度的投机减缓价钱动摇提高市场流动性.五、案例分析套期保值——某油厂卖出豆粕套保2003年10月份，某一油厂以3500元/吨的价钱进口一船大豆。当时豆粕现货价钱在2950元/吨，在分析了后期豆粕市场的根本面情况后，估计后期现货价钱能够难以继续维持高位，甚至能够出现下跌。为了躲避后期现货价钱下跌的风险，该油厂决议经过卖出大连豆粕0401合约来对后期的豆粕现货进展套期保值。.Step1：10月25日该油厂以2950元/吨的均价卖出0401豆粕期货1000手〔1手＝10吨〕进展套期保值五、案例分析套期保值——某油厂卖出豆粕套保.进入11月份，随着国内豆粕现货市场供不应求局面的改善，豆粕现货价钱和期货价钱都出现了同步的回落。Step2：12月4日油厂以2650元/吨买进0401豆粕期货1000手进展平仓，同时在现货市场以2760元/吨销售现货10000吨。五、案例分析套期保值——某油厂卖出豆粕套保.五、案例分析套期保值——某油厂卖出豆粕套保.

最终保值效果

五、案例分析套期保值——某油厂卖出豆粕套保.第二章、我国期货市场的开展情况及前景.2021年——期货市场走向黄金时代！期货〔futures〕只是一种纯粹的衍生品买卖方式，然而，1990年代初中国缺乏管理的期货市场使这个词在中国被赋予了太多的感性误解。历史总是在不断循环中实现否认之否认，2021年将写入中国期货市场史册，成为期货市场走向黄金时代的标志。这一黄金时代的到来可以从以下方面予以了解。.成交金额大幅增长2006年期货市场成交额21万亿元，同比增长56.23％。2007年期货市场成交额40.97万亿元，同比增长95.06％，是GDP的1.6倍。2021年期货市场成交额71万亿元，出现迸发性增长，成为仅次于美国的第二大商品期货市场。期货市场相对于股票市场，乃至相对于GDP的比重都在逐年提升中，其在国民经济中的位置也在日益提高。近3年来，年增长率50%以上，远超同期国际市场20%的平均程度。全球金融期货成交额占总成交额90%以上。中国期货行业前景宽广。.新种类不断推出2006年，郑州商品买卖所推出化工产品PTA期货、白糖期货。2007年，郑州商品买卖所推出菜籽油期货，大连商品买卖所推出棕榈油期货、塑料期货，上海期货买卖所推出金属锌期货。2021年1月上海期货买卖所推出了黄金期货。2021年还有望推出焦炭期货、钢材期货、生猪期货乃至股指期货。其它拟推出的种类还有铜期权、农产品期权、农产品指数期货、生丝期货、稻米期货、原油期货、天然气期货、国债期货和利率期货等。目前种类19个，国际商品期货种类300多个，金融期货种类1000多个。种类较少仍是期货业开展的一个瓶颈，需求继续推出。.期货市场与股票市场互动关系加强从2007年以来，随着股指期货推出预期的加强，股市投资者开场更多的关注期货市场，期货开户数量继续添加。今年以来，随着股市继续低迷，而同时期货市场农产品、黄金等行情火爆，部分股市资金流入期货市场，期货市场的成交量和成交金额也同步放大。随着期货种类不断丰富，期货市场涉及到的国民经济层面越来越广，具有风险管理功能和具有融资功能的股票市场之间的联络根底日益扩展，例如有色金属、黄金、农产品等行业就具有典型的期货和股票两个市场互动的关系。.期货市场与现货市场关系更加亲密期货市场在国家宏观调控中重要作用开场逐渐表达，例如最近农产品市场价钱的上涨就反映了国家扶持农业这一宏观调控意志。期货的实物性和金融性兼备的特征开场为现货企业和群众所了解和认可，现货企业开场更多的谋求期货和现货的结合，经过期货市场开展套期保值、原料采购或者产品销售乃至开展仓单质押贷款等融资业务。.期货市场对国民经济的重要作用1、参与国际商品定价权争夺需求期货市场的开展壮大—价钱发现功能。〔货币金融战争的武器〕2、完善中国金融市场、建立世界金融中心需求中国期货市场的革命性变革—内在稳定器功能。〔降低经济运转本钱、添加经济弹性、提早消化冲击〕3、提升国家宏观调控程度和才干需求期货市场—宏观调控功能。〔有效价钱信息、信息传导高效、引导产销，供求衔接〕4、优化相关行业现货企业运营管理、提升企业躲避风险才干—风险管理功能。.期货市场参与构造发生艰苦变化国外市场机构投资者占总买卖量70%，目前国内机构投资者买卖量占10%。从2007年以来，随着股指期货推出步伐日益加快，期货市场各层次的参与者构造开场发生艰苦变化，商业银行等金融机构获准进入国内期货市场；买卖所不断优化本身管理和效力体系；投资者教育任务不断深化，投资者理财认识空前高涨；期货公司开场进入多元化时代，优胜劣汰的行业整合大幕徐徐拉开，例如外资金融机构开场与国内期货公司兴办合资期货公司，以广发期货为代表的券商背景的期货公司那么着力打造全面金融平台，在境内外广泛设立营业部，成为目前最具期货研讨实力的期货公司。期货基金、对冲基金有望推出。.期货市场的展望目前我国有4家期货买卖所，160余家期货公司。2007年大连、上海、郑州三家期货买卖所的商品期货买卖量在全球54家买卖所中排名为17、24、27位。展望未来，中国期货市场的对内整合、对外开放的程度将不断加深，成为国际化期货市场和世界定价中心并非遥不可及。中国期货业的黄金时代刚刚开场，出路未可限量。.第三章、银期协作方式.保证金存管备受追捧银行期货业务期货保证金存管业务标准仓单质押贷款业务期货公司自有资金存