山西财经大学ERP企业财务分析报告

企业财务分析报告（CFO）通过模拟企业六年的经营，我们参与了分析市场、制定战略、产品开发、营销策划、组织生产、财务管理等一系列活动，领悟了科学的管理规律，全面提升了管理能力。在我们企业里，我的身份是财务总监，主要职责是做好企业财务战略规划及财务预算，控制企业现金流，管理好企业的财务资源，让企业的利润最大化。六年经营让我更加深刻地体会到“现金为王（Thecashisking）”这句话的意义，以及一个企业融资投资的理念。下面是我结合企业六年的经营做的有关企业财务管理的分析：一：企业财务战略：在六年的模拟经营里，本企业的财务战略是关注现金流量，做好市场定价、投资定价与现金流量定价，注重风险管理，将经营风险与财务风险纳入可控制范围之内，降低企业运行成本，实现股东财富最大化。二：企业财务分析：六年的经营有太多的感受和启示，下面我从两个方面具体做了企业的财务分析：（1）：五力分析：指标类指标第二年第三年第四年第五年第六年收益力毛利率57.89%59.65%60.00%56.86%52.63%利润率-110.53%22.81%18.67%1.96%38.95%总资产收益率-20.19%11.71%8.81%0.66%净资产收益率-87.50%41.94%35.90%3.23%成长力收入成长率-17.39%200.00%31.58%-32.00%86.27%利润成长率62.50%-126.92%14.29%-200.00%-562.50%净利润成长率-52.00%29.17%25.81%-20.51%-100.00%安定力速动比率0.640.750.690.65流动比率0.530.951.130.93固定资产长期适配率0.830.720.770.80资产负债率0.770.720.750.79活动力应收账款周转率-1.831.130.430.021.45存货周转率0.340.881.621.194.09固定资产周转率0.391.101.180.682.60总资产周转率0.180.530.560.331.26以下是本企业六年经营的具体财务指标：从企业收益力方面来看，各企业毛利率其实相差不大，也就是产品直接成本占销本企业六年的毛利率走势很平稳，产品结构相对合理。但是，需要看到的是虽然各企业毛利率相差不大，但利润率却有很大的差别，本企业六年来利润率在八家企业中始终处于中等偏下的的水平，特别是第五年更是远远落后于其他企业。这是由于本企业经营过程中缺少长远的战略规划，特别是生产线更新太缓慢以至于产能严重不足，拿到的订单较少。从下图可以看出，直接成本占销售的比例大体呈逐年增长的趋势，特别是第六年的直接成本更是飞速增加。这从另一方面反映了市场需求的增加和本企业的销量的扩大。再从广告费用的投入来看，本企业的广告除第二年由于不熟悉市场规则出现重大失误外，一直打得相对合理，广告投入占销售的比例虽然不大，但产出比还行。而对于利息费用方面，我一度出现了工作上的失误，由于前期不会很好的负债经营，以至于企业出现现金断流的危险。而从折旧来看，我觉得本企业投资定价做的欠妥，生产线的更换没有考虑周全更换的时机，以至于后两期（第五六年）的折旧很高增加了企业后期的运行成本。本企业的总资产收益率和净资产收益率更是一度低于大多数企业。总而言之，企业运用经济资源的获利能力较弱。六年几种经常性费用的使用情况从企业的成长力方面分析，从上表可知，企业的销售收入成长率、利润成长率、净资产成长率都不算高，在八家企业中大体上处于中等水平，而且出现了负值的情况，说明本企业发展能力一般，有待加强。从安定力方面来看，企业前期的流动比率偏小，短期偿债能力较弱，现金流紧缺，但是却从另一方面提高了企业营运资本的使用效率。后期随着企业的发展，企业的短期偿债能力不断增强，也出现了闲置的资金。而固定资产适配率始终小于1，企业购置固定资产所需资金来自股东和长期贷款，企业并没有将短期资金长期使用，财务战略比较稳健。从活动力方面来看，企业的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、和总资产周转率都较低，资产的运用效率总体上不高。（2）杜邦分析净资产收益率=总资产收益率*权益乘数=销售净利润*资产周转率=净利/销售收入*资产周转率=（销售收入-销售成本-综合费用-折旧-利息）/销售收入*资产周转率从上述公式不难看出，净资产收益率是杜邦分析的核心，这与本企业所有者财富最大化的财务目标是相一致的。而净资产收益率又取决于总资产收益率和权益乘数，权益乘数反映的是企业的资本结构，其实六年的经营，本企业一直是比较稳健的。但是第一年和第二年，没有有效地利用好财务杠杆，但是这也是结合市场需求的决策，不敢盲目地举债扩大生产。总资产收益率取决于销售净利率和总资产周转率，而销售净利率又一定程度上地受净利和销售收入的影响，所以要增加股东财富，是公司获利的有效途径就是尽可能地扩大销售，把本企业的产品销售出去是企业生存的王道，同时应该降低成本，提高资产使用效率。我们企业六年来，本企业失败之处是没有将销售产品摆在重要的位置。到了经营的后期才逐渐意识到销售产品的重要性，领悟到只有多拿订单，增加销售额，才能增加企业的盈利。而总资产周转率反映的是资产的使用效率，本企业并没有盲目扩张生产线，固定资产的使用情况较好，没有出现停工待产的情况。三：企业现金流控制能力及融资投资情况分析：在做财务预算的时候，身为财务总监的我是有些目光短浅了，第一年觉得企业资金短期可以进行下去，而没有考虑后续的投资支出，以至于没有及时的融资，使企业在第二年和第三年面临巨大的还款压力，借东债还西债。其实前期企业也可以有举长债的机会，可是考虑到企业并没有扩大生产的意图，借了长债而闲置起来无疑是增加费用，降低企业利润。可是值得反省的是，其实整个市场还是偏向与供不应求的，本企业应及早采取扩张的政策，积极运用财务杠杆，扩大生产能力和市场份额，或许本企业会经营的更出色。总而言之，六年的经营，身为财务总监的我，对于企业的发展大体还是较满意。或许我缺乏了长远的战略眼光，没有更好地关注企业的潜在发展，可是企业的利润最大化的目标却被我牢记于心，围绕这个中心，发