2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷1

1.[单选]

[0.5分]

下列上市公司估值方法中，属于相对估值法的是（）。【答案】A【解析】对上市公司的估值包括两种方法:①相对估值法，主要采用乘数方法，如PE估值法、EV/EBITD、A、估值法等；②绝对估值法，主要采用折现的方法，如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。A.PE估值法B.股利折现模型C.公司自由现金流模型D.股权自由现金流模型2.[单选]

[0.5分]

信用利差是用以向投资者（）的、高于无风险利率的利差。【答案】C【解析】信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险（又称信用风险）的、高于无风险利率的利差。A.补偿利率波动风险B.补偿流动风险C.补偿信用风险D.补住企业运营风险3.[单选]

[0.5分]

在利率期限结构理论中。（）认为长短期债券具有完全的可替代性。【答案】D【解析】在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益束虽然不同。但是在特定时期内。市场上预计所有证券都取得相同的即期收益率。即长期债券是一组短期债券的理想替代物。长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。A.回定偏好理论B.市场分割理论C.流动性偏好理论D.市场预期理论4.[单选]

[0.5分]

一般来说,执行价格与标的物市场价格的差额（）,则时间价值就（）；差额（），则时间价值就（）。【答案】D【解析】执行价格与市场价格的差额与时间价值成反比。一般来说,执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小；反之,相对差额越小,则时间价值就越大。A.越小越小越大越大B.越大越大越小越大C.越小越大越小越小D.越大越小越小越大5.[单选]

[0.5分]

为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用（）年一次对基期和CPI权重调整。【答案】D【解析】根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算。为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用5年一次对基期和CPI权重调整。A.10B.3C.ID.56.[单选]

[0.5分]

某投资者面临以下的投资机会，从现在起的7年后收入为500万元，期间不形成任何货币收入，假定投资者希望的年利率为10%，利用单利计算此项投资的现值为（）。【答案】B【解析】单利现值为：5000000/（1+10%7）=2941176.47。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.597.[单选]

[0.5分]

某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳;同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权,权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳,卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权进行对冲了结。已知每手小麦合约为5000蒲式耳,则该投资者盈亏情况是（）美元。【答案】D【解析】对于9月份的看涨期权，卖出价为0.25,买入价为0.30,因此亏损0.30－0.25=0.05（美元/蒲式耳）。对于12月份的看涨期权，买入价是0.50,卖出价为0.80,因此盈0.80-0.50=0.30（美元/蒲式耳）。总计盈利0.30-0.05=0.25（美元/蒲式耳）。每手小麦合约是5000蒲式耳,因此，总盈利为：0.25*5000=1250（美元）。A.亏损250B.盈利1500C.亏损1250D.盈利12508.[单选]

[0.5分]

一个口袋中有7个红球3个白球，从袋中任取一任球，看过颜色后是白球则放回袋中，直至取到红球，然后再取一球，假设每次取球时各个球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到红球的概率（）。【答案】B【解析】设A、B分别表示第一、二次红球，则有P（AB）=P（A）P（B|A=7/106/9=7/15。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/309.[单选]

[0.5分]

某企业某会计年度的资产负债率为60%，则该企业的产权比率为（）。【答案】C【解析】资产负债率=负债总额/资产总额100%，产权比率=负债总额/股东权益100%=负债总额/（资产总额-负债总额）100%=1/（资产总额/负债总额-1）100%=1/（1/60%-1）100%=150%。A.40%B.66.6%C.150%D.60%10.[单选]

[0.5分]

以下关于产业组织创新的说法，不正确的是（）。【答案】B【解析】B项，产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的被组织力量;而产业组织创新则是产业及产业内企业的自组织过程。A.产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新B.产业组织创新往往是产业及产业内企业的被组织过程C.产业组织的创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果D.产业组织的创新没有固定的模式11.[单选]

[0.5分]

扩张性财政政策是指政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械等行业的发展，以下（）不属于其对证券市场的影响。【答案】C【解析】除ABD三项外，扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行（或回购部分短期国债）。A.减少税收，降低税率，扩大减免税范围B.扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业C.国债发行规模增大，使市场供给量增大，从而对证券市场原有的供求平衡产生影响D.增加财政补贴12.[单选]

[0.5分]

某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年利率10%，每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的终值为（）元。【答案】C【解析】FV=PVx（1+i/m）^mn=1000x（1+10%/4）^2x4=1218.40（元）A.925.6B.1000C.1218.4D.126013.[单选]

[0.5分]

投资是利率的（）函数，储蓄是利率的（）函数。【答案】A【解析】投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。因此，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，而利率变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点，均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。A.减；增B.增；减C.增；增D.减；减14.[单选]

[0.5分]

任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价结果的，关于不得有下列行为的说法中错误的是（）。【答案】C【解析】C项应为对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月。除这几项外，不得有的行为还包括:①对基金合同生效不足6个月的基金（货币市场基金除外）进行评奖或单一指标排名；②对基金（货币市场基金除外）、基金管理人评级的评级期间少于36个月；③对基金、基金管理人评奖的评奖期间少于12个月；④对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于3个月；⑤对特定客户资产管理计划进行评价。A.对不同分类的基金进行合并评价B.对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名C.对基金、基金管理人评级的更新间隔少于6个月D.对基金、基金管理人单一指标排名的更新间隔少于1个月15.[单选]

[0.5分]

弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是（）。【答案】A【解析】弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况16.[单选]

[0.5分]

（）是考察公司短期偿债能力的关键。【答案】B【解析】变现能力是考察公司短期偿债能力的关键。A.营业能力B.变现能力C.盈利能力D.投资收益能力17.[单选]

[0.5分]

对股票投资而言，内部收益率指（）。【答案】B【解析】内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率，而对于股票而言，内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。A.投资本金自然增长带来的收益率B.使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率C.投资终值为零的贴现率D.投资终值增长一倍的贴现率18.[单选]

[0.5分]

长期债务与营运资金比率的计算公式为（）。【答案】B【解析】长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）。A.长期负债/流动资产B.长期负债/（流动资产-流动负债）C.长期负债/流动负债D.长期负债/（流动资产+流动负债）19.[单选]

[0.5分]

下列关于误差修正模型的优点，说法错误的是（）。【答案】C【解析】误差修正模型优点有以下4个：1、一阶差分项的使用消除了变量可能的趋势因表，从而避免了虚假回归问题；2、一阶差分项的使用也消除模型可能存在的多重共线性问题；3、误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视；4、甶于误差修正项本身的平稳性,使得该模型可以用经典的回归方法进行估计，尤其是模型中差分项可以使用通常的t检验与F检验来进行选取。A.消除了变是可能存在的趋势因素，从而避免了虚假回归问题B.消除模型可能存在的多重共线性问题C.所有变量之间的关系都可以通过误差修正模型来表达D.误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视20.[单选]

[0.5分]

下列关于量化投资分析的说法，不正确的是（）。【答案】B【解析】量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础市场非有效的或弱有效的。因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额利益。A.量化投资是一种主动型投资策略B.量化投资的理论基础是市场有效C.基金经理在量化投资中可能获取超额收益D.量化分析法是利用统计、数值模拟等进行证券市场相关研究的一种方法21.[单选]

[0.5分]

供给曲线代表的是（）。【答案】D【解析】供给曲线（SupplyCurve）所谓供给是指个别厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。A.厂商愿意提供的数量B.厂商能够提供的数量C.厂商的生产数量D.厂商愿意并且能够提供的数量22.[单选]

[0.5分]

根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和（）,【答案】B【解析】根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。A.做市商B.套期保值者C.会员D.客户23.[单选]

[0.5分]

（）就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。【答案】D【解析】聚类就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。A.分类B.预测C.关联分析D.聚类分析24.[单选]

[0.5分]

债券评级的对象是（）。【答案】D【解析】债券评级的对象是信用风险，不包括其他类型风险,如利率风险等，债券评级对投资于何种债券也不提出任何建议让。在债券市场上债券评级具有重要作用。随着债券种类和规模的不断扩大，投资者一方面可能面对众多企业公开的大量信息，无暇细心査阅、分析；另一方面,也可能面对企业有效信息遗漏,而无法全面、科学分析。这些情况，都会影响投资者作出正确的投资决策。这样，就需要有专门的机构,利用专家的优势，运用客观、公正、科学的方法，对企业所公开发行的债券进行评走,并把结果用简单的符号表示真等级,为投资者的投资抉择提供依据,这就是债券评级。A.运营风险B.投资风险C.成本风险D.信用风险25.[单选]

[0.5分]

下列关于β系数的描述，正确的是（）【答案】B【解析】β系数衡量的是证券承担的系统风险，β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大:当证券承担的风险与市场风险负相关时，β系数为负数A.β系数的绝对值越大。表明证券承担的系统风险越小B.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数C.β系数的值在0-1之间D.β系数是证券总风险大小的度量26.[单选]

[0.5分]

一股而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。【答案】C【解析】期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是值在不考虑交易要用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。A.期权的价格越低B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C.期权的价格越高D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高27.[单选]

[0.5分]

李先生拟在5年后用200000元购买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行（）元。【答案】C【解析】第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV（1+i）n，式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。则PV=200000/（1+12%）5=113485（元）。A.120000B.134320C.113485D.15000028.[单选]

[0.5分]

关联公司之间相互提供（）虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债。【答案】D【解析】关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债，増加上市公司的财务风险，有可能引起经济纠纷。A.承包经营B.合作投资C.关联购销D.信用担保29.[单选]

[0.5分]

下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是（）。【答案】D【解析】债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。影响债券现金流确定的因素有:①债券的面值和票面利率；②计付息间隔；③债券的嵌入式期权条款；④债券的税收待遇；⑤其他因素。A.基准利率B.市场利率C.银行利率D.税收待遇30.[单选]

[0.5分]

某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权。又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元l盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时。该投机者的净收益是（）。（不考虑佣金）【答案】D【解析】当合约到期时有三种可能:黄金的价格低于428.5美元/盎司，黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间，黄金的价格高于430美元/盎司。（1）当黄金的价格低于428.5美元/盎司时，该投资者卖出的黄金看涨期权的持有者不会执行期权，而投资者会执行其他买入的看跌期权和黄金期货合约，以428.5美元/盎司买入黄金。同时以430美元/盎司卖出黄金，赚取1.5美元/盎司，同时权利金总共付出1美元/盎司，因此投资者的净收益为0.5美元/盎司;（2）用同样的方法对其他两种情况进行分析，得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。A.1.5美元/盎司B.2.5美元/盎司C.1美元/盎司D.0.5美元/盎司31.[单选]

[0.5分]

用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。【答案】C【解析】资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。A.变现能力比率B.盈利能力比率C.资产负债率D.已获得利息倍数32.[单选]

[0.5分]

6月5目，大豆现货价格为2020元/吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对中平仓时基差应为（）元/吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。【答案】A【解析】当甚差走强时，卖出套用保值有净盈利。题中只有A项A.>-20B.-20C.20D.>2033.[单选]

[0.5分]

下列关于市场有效性与获益情况，说法错误的是（）。【答案】B【解析】B项，在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益，但根据公开市场信息不能获得超额收益。A.在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益B.在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益C.在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益D.在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益34.[单选]

[0.5分]

工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。【答案】C【解析】只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。A.政府发行国债时B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量C.银行因为财政的借款而增加货币发行量D.财政对银行借款且银行减少货币发行量35.[单选]

[0.5分]

在持续整理形态中，（）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。【答案】C【解析】在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形36.[单选]

[0.5分]

某交易者在5月30日买入1手9月份铜期货合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨。7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整一个套利过程中净亏损100元，试推算7月30日的11月份铜合约价格（）。【答案】B【解析】铜期货合约1手=5吨。本题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约价格为X:9月份合约盈亏情况为:17540-17520=20元/吨；1月份合约盈亏情况为:17570-X；总盈亏为:520+5（17570-X）=-100，求解得X=17610。A.17600元/吨B.17610元/吨C.17620元/吨D.17630元/吨37.[单选]

[0.5分]

在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（）注册登记为证券分析师。【答案】A【解析】在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。A.中国证券业协会B.证券交易所C.中国基金业协会D.国务院监督管理机构38.[单选]

[0.5分]

根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类,下列属于第三产业的是（）。【答案】C【解析】农业属于第一产业，工业和建筑业是第二产业。A.工业B.建筑业C.金融保险业D.农业39.[单选]

[0.5分]

中国人民银行1985年5月公布了《1985年国库券贴现办法》规定，1985年国库券的贴现为月息12.93%，各办理贴现银行都必须按统一贴现率执行.贴现期从贴现月份算起，至到期月份止。贴现利息按月计算，不满一个月的按一个月计收。按这一规定，100元面额1985年三年期国库券在1987年6月底的贴现金额应计为（）【答案】C【解析】贴现利息=贴现金额x贴现天数x（月贴现率30天）=贴现金额x贴现月数x月贴现率；实付贴现金额=贴现金额-贴现利息。结合题意，贴现利息=145x36x12.93%=67.49元

注:式中36为三年期国库券的月数即36个月.实付贴现金额=145-67.49=75.51元也就是说，这时，在有关金融机构中出让1985年的国库存券，贴现全额为75.51元左右.A.60B.56.8C.75.5D.7040.[单选]

[0.5分]

下列属于恶性通货膨胀的是（）。【答案】B【解析】恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。A.一国连续3年来通货膨胀率均在40%左右B.一国当年的通货膨胀率达到120%C.一国连续3年的通货膨胀率分别是15%、53%、89%D.诱发了泡沫经济的通货膨胀率41.[多选]

[1分]

概率的别称包括（）。【答案】ABCD【解析】概率，又称或然率、机会率、机率（几率）或可能性，是概率论的基本概念。A.或然率B.机会率C.几率D.可能性42.[多选]

[1分]

下列关于终值、现值和贴现因子的说法中，正确的有（）。【答案】ABCD【解析】题中四项为关于终值、现值和贴现因子的正确描述。A.终值表示的是货币时间价值的概念B.现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值C.贴现因子在数值上可以理解为贴现率D.现值的计算公式为：PV=FV／（1+i）n=FV×（1+i）-n43.[多选]

[1分]

证券分析师在进行公司财务分析时，一般应特别关注一下财务报表附注以下几个方面的内容（）。【答案】ABCD【解析】题中所给出四项均是证券分析师在进行公司财务分析时需要关注的内容。A.重要会计政策和会计估计及其变更的说明B.或有事项C.资产负债表日后事项D.关联方关系及其交易的说明44.[多选]

[1分]

国际金融市场按照经营业务划分，可以分为（）。【答案】ABCD【解析】考查国际金融市场的划分。国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。A.货币市场B.证券市场C.外汇市场D.期权期货市场45.[多选]

[1分]

可用来分析投资收益的指标包括下列各项中的（）。【答案】ABCD【解析】考察可用来分析投资收益的指标，包括：每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产和市净率。A.市净率B.每股净资产C.股利支付率D.每股收益46.[多选]

[1分]

某产品市场的需求曲线为Q＝1000－10P，成本函数为C＝40Q，下列说法正确的有（）。【答案】ACD【解析】A、C两项，垄断厂商进行生产决策的条件为MR＝MC，由于TR＝PQ＝100Q－0.1Q2，所以MR＝100－0.2Q，MC＝40，进而解得Q＝300，P＝70，利润最大为9000；D项，价格等于边际成本时实现帕累托最优，P＝40，Q＝600；B项，垄断条件下消费者剩余为：300×30/2＝4500，帕累托最优下消费者剩余为：600×60/2＝18000，消费者剩余减少18000－4500＝13500，垄断利润增加9000，所以社会福利的净损失为：13500－9000＝4500。A.若该产品由一个垄断厂商生产，则利润最大化是产量是300B.在垄断条件下，社会福利的净损失是5000C.若该产品由一个垄断厂商生产，则厂商最大利润为9000D.若要实现帕累托最优，相应的产量是600，价格是4047.[多选]

[1分]

下列说法正确的是（）。【答案】ABC【解析】D项，相比较而言，二元增长模型更为接近实际情况。A.零增长模型和不变增长模型都是可变增长模型的特例B.在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型C.当两个阶段的股息增长率相等且不为零时，二元增长模型就是不变增长模型D.相比较而言，不变增长模型更为接近实际情况48.[多选]

[1分]

一般而言，当市场利率下降时，债券的收益率水平也下降，因而（）。【答案】CD【解析】在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。市场利率的变化会影响到债券价格的变化，即利率下降，债券价格会上升，市场需求下降。A.债券的市场需求上升B.债券的市场价格将下降C.债券的市场价格就上升D.存在通货膨胀风险49.[多选]

[1分]

下列关于买进套期保值的说法中，正确的有（）。【答案】ABD【解析】买进套期保值又称多头套期保值，是指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险。在股指期货中，买进套期保值是指在期货市场上买进股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价上涨造成的风险。A.又称多头套期保值B.指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货C.目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险D.目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险50.[多选]

[1分]

我国目前对于贴现发行的零息债券计算包括（）。【答案】BD【解析】我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息，公式为：A.交易所停牌可顺延B.按实际天数计算C.计算天数算头不算尾D.闰年2月29日计息51.[多选]

[1分]

以下关于结构分析法的说法正确的是（）。【答案】ABCD【解析】结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析，如国民生产总值中三种产业的结构及消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等。结构分析主要是一种静态分析，是对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。

总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。为使经济正常运行，需要对经济运行进行全面把握，将总量分析方法和结构分析方法结合起来使用。A.结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析B.结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态C.结构分析要服从于总量分析的目标D.为使经济正常运行，需要对经济运行进行全面把握，将总量分析方法和结构分析方法结合起来使用52.[多选]

[1分]

有关支撑线和压力线的说法正确的是（）。【答案】ABCD【解析】支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线具有阻止股价继续下跌的作用。这个具有阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。

压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线具有阻止股价继续上升的作用。这个具有阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。A.当股价下跌到某价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线具有阻止股价继续下跌的作用。B.当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线具有阻止股价继续上升的作用。C.支撑线又称为抵抗线D.压力线又称为阻力线53.[多选]

[1分]

下列对企业自由现金流量的表述中，正确的有（）。【答案】BCD【解析】A项，自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动。A.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动B.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量C.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量D.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量54.[多选]

[1分]

下列对充分就业的描述，正确的有（）。【答案】BC【解析】充分就业是对劳动力的充分利用，但不是完全利用，也会存在一部分正常的失业。A.失业率为零B.对劳动力的充分利用C.充分就业情况下也会存在一部分正常的失业D.对劳动力的完全利用55.[多选]

[1分]

以下关于大豆提油套利操作的描述，正确的是（）。【答案】AC【解析】大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约C.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用D.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用56.[多选]

[1分]

二叉树期权缺点有（）。【答案】ABC【解析】二叉树模型的优点是方法简单，容易理解，而且适用于美式期权、欧式期权、现货期权、期货期权、标的资产支付红利的期权等各种期权。但缺点是分支太多，即步长太长，模型收敛、计算比较耗时。如果分支太少，精确度难免降低。另外，如果标的资产数量增加，树形算法的计算量很大。A.步长太长B.模型收敛C.计算比较耗时D.方法复杂57.[多选]

[1分]

关于每股收益，下列说法正确的有（）。【答案】AD【解析】每股收益不反映股票所含有的风险；不同股票的每一股在经济上不等量，限制了公司间每股收益的比较。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标B.每股收益部分反映股票所含有的风险C.不同公司间每股收益的比较不受限制D.每股收益多，不一定意味着多分红58.[多选]

[1分]

若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（）。【答案】ABC【解析】在多元线性回归模型中，如果存在多重共线性，将会给回归方程的应用带来严重的后果，具体包括：①多重共线性使得参数估计值不稳定，并对于样本非常敏感；②使得参数估计值的方差增大；③由于参数估值的方差增加，导致对于参数进行显著性t检验时，会出现接受零假设的可能性增加，可能会出现舍去对因变量有显著影响的变量，导致模型错误；④由于参数估计值的方差增大，做预测时，会导致预测的置信区间过大，降低预测精度。A.回归参数估计量非有效B.变量的显著性检验失效C.模型的预测功能失效D.解释变量之间不独立59.[多选]

[1分]

反映企业到期偿付长期债务能力的财务比率是下列各项中的（）。【答案】ABCD【解析】以上选项内容都正确。A.资产负债率B.有形资产净值债务率C.已获利息倍数D.长期债务与营运资金比率60.[多选]

[1分]

运用重置成本法进行资产评估的优点有（）。【答案】ABCD【解析】重置成本法进行资产评估的优点有：

1.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理；

2.有利于单项资产和特定用途资产的评估；

3.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用；

4.有利于企业资产保值。A.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理B.有利于单项资产和特定用途资产的评估C.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用D.有利于企业资产保值61.[多选]

[1分]

技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如（）。【答案】ABCD【解析】技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如：电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求，蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代，喷气式飞机代替了螺旋浆飞机，大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机等等。A.电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求B.蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代C.喷气式飞机代替了螺旋浆飞机D.大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机62.[多选]

[1分]

就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（）。【答案】AB【解析】安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。就债券或优先股而言，安全边际通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分。A.盈利能力超过利率或者必要红利率B.企业价值超过其优先索偿权的部分C.计算出的内在价值高于市场价格的部分D.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分63.[多选]

[1分]

根据不变股利增长模型，影响市盈率的主要是（）。【答案】ABC【解析】市盈率（P/E）又称价格收益比、本益比，是每股价格与每股收益之间的比率。根据不变股利增长模型，计算公式为：P/E＝股利支付率×（1＋股利增长率）/（股权投资成本－股利增长率），因此，影响市盈率的主要因素是股利支付率、股利增长率和股权投资成本。A.股利支付率B.股利增长率C.股权投资成本D.资产负债率64.[多选]

[1分]

套期保值活动主要转移的是（）风险。【答案】AC【解析】套期保值是建立了两个方向相反的交易头寸，在对冲之后，用一个交易头寸的盈利弥补另外一个交易头寸的亏损。套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。A.价格B.经营C.信用D.政策65.[多选]

[1分]

下列方法中属于调查研究法的是（）。【答案】ABC【解析】调查研究法一般通过抽样调查、深度访谈、实地调研等形式，通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行研究；也可利用他人收集的调查数据进行分析。A.抽样调查B.实地调研C.深度访谈D.比较分析D项，比较分析属于比较研究法。A、B、C项正确。66.[多选]

[1分]

股价的高低，代表了投资者对公司价值的客观评价，它反映的内容有（）。【答案】AC【解析】股价反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余的大小和取得时间，它受企业风险大小的影响。A.资本和获利之间的关系B.公司的发展速度和水平C.每股盈余的大小和取得时间D.公司的管理水平67.[多选]

[1分]

期货—现货的跨境市场套利交易市场风险可能会由下列（）因素引起。【答案】ABD【解析】一般而言，套利面临的市场风险包括价差的逆向运行、利率和汇率的变动等所产生的风险。价差的逆向运行是指价差沿着套利者预测的相反方向运行。利率的调整直接影响到证券的定价，对已有的套利会直接产生影响。汇率变化会给跨市套利带来风险。A.汇率变动B.利率变动C.关税变动D.价格变动68.[多选]

[1分]

为解决诸多因素对计算CPI的影响，可以采用（）的方法进行修正或补充。【答案】ABC【解析】CPI受诸多因素的影响，为了解决这些因素的影响，在实际中通常采用下列方法对CPI进行修正或补充：①调整基期和权重；②核心CPI的计算；③根据不同消费层次计算物价指数。A.对基期和权重进行调整B.计算核心CPIC.计算不同消费层次的物价指数D.计算综合物价指数69.[多选]

[1分]

量化投资主要依靠（）来寻找投资标的和投资策略。【答案】AC【解析】量化投资是一种以数据为基础，以策略模型为核心，以程序化交易为手段，以追求绝对收益为目标的投资方法，主要依靠数据和模型来寻找投资标的和投资策略。A.数据B.经验C.模型D.指标70.[多选]

[1分]

汇率制度主要包括（）。【答案】ABCD【解析】汇率是以一种货币表示另一种货币的价格。汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。通常来讲，汇率制度主要有四种：自由浮动汇率制度、有管理的浮动汇率制度、目标区间管理汇率制度和固定汇率制度。A.自由浮动汇率制度B.有管理的浮动汇率制度C.目标区间管理的汇率制度D.固定汇率制度71.[多选]

[1分]

根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（）。【答案】ABD【解析】C项，证券分析师可以根据投资人不同的投资目的，推荐不同的投资组合。A.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存B.证券分析师应积极参与投资者教育活动C.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合D.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分72.[多选]

[1分]

下列关于资本资产定价模型主要思想的说法中，正确的有（）。【答案】AB【解析】资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。现实中并不是所有的投资者都能够持有充分分散化的投资组合，这也是造成CAPM不能够完全预测股票收益的一个重要原因。A.资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿B.投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险C.承担额外的非系统性风险将会给投资者带来收益D.现实中，所有的投资者都能够持有充分分散化的投资组合73.[多选]

[1分]

债券的基本性质有（）。【答案】BCD【解析】债券的基本性质包括：（1）债券属于有价证券。（2）债券是一种虚拟资本。（3）债券是债权的表现。A.债券是债务的表现B.债券属于有价证券C.债券是一种虚拟资本D.债券是债权的表现74.[多选]

[1分]

K线图形态可分为（）。【答案】ABCD【解析】K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。A.反转形态B.整理形态C.缺口D.趋向线75.[多选]

[1分]

当（）时，基差值会变大。【答案】AD【解析】基差=现货价格一期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度时，基差变大；反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时，基差变大。A.在正向市场，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度B.在正向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度C.在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度D.在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度76.[多选]

[1分]

关于每股净资产指标，下列说法正确的有（）。【答案】AD【解析】每股净资产反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。每股净资产是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力，因此在投资分析时，只能有限地使用这个指标。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。A.该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益B.该指标反映净资产的变现价值C.该指标反映净资产的产出能力D.该指标在理论上提供了股票的最低价值77.[多选]

[1分]

金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为（）。【答案】ABCD【解析】金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具。A.股权类产品的衍生工具B.货币衍生工具C.利率衍生工具D.信用衍生工具78.[多选]

[1分]

某投资者在2月份以500点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看涨期权，同时他又以300点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看跌期权，则两份期权的盈亏平衡点分别为（）。【答案】AC【解析】买入看涨期权的盈亏平衡点=执行价格+权利金=20000+500=20500（点）；买入看跌期权的盈亏平衡点=执行价格-权利金=20000-300=19700（点）。A.20500点B.20300点C.19700点D.19500点79.[多选]

[1分]

一般来说，在构造期权无风险套利时，应当遵循的基本原则有（）。【答案】AC【解析】一般来说，在构造期权无风险套利时，应当遵循两条基本原则：

买低卖高原则，即买进价值被低估的期权，卖出价值被高估的期权；

风险对冲原则，即利用合成期权对冲买入或卖出实际期权的风险头寸。A.买低卖高原则B.买高卖低原则C.风险对冲原则D.风险规避原则80.[多选]

[1分]

异方差的检验方法有（）。【答案】BCD【解析】异方差的检验方法有很多，简单直观的方法是残差图分析法。其他专业的统计方法包括：等级相关系数检验法、Goldfeld—Quandt检验、White检验、Glejser检验等。A.DW检验法B.White检验C.Glejser检验等D.残差图分析法81.[判断]

[1分]

区间估计是以一个统计量的区间来估计相应的总体，它要求按照一定的概率要求，根据样本统计量来估计总体参数可能落入的数值范围。（）【答案】对【解析】区间估计是以一个统计量的区间来估计相应的总体，它要求按照一定的概率要求，根据样本统计量来估计总体参数可能落入的数值范围。82.[判断]

[1分]

我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为随机变量。如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。（）【答案】对【解析】我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为随机变量。如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。83.[判断]

[1分]

如果随机误差项的方差不是常数则称随机项具有序列相关性。（）【答案】错【解析】如果随机误差项的方差不是常数则称随机项具有异方差性。84.[判断]

[1分]

证券市场供给的主体是上市公司，上市公司的数量和质量是证券市场供给方的主要影响因素。（）【答案】对【解析】证券市场供给的主体是上市公司，上市公司的数量和质量是证券市场供给方的主要影响因素。85.[判断]

[1分]

常见的战术性投资策略包括：买入持有策略、固定比例策略、投资组合保险策略。（）【答案】错【解析】常见的战略性投资策略包括：买入持有策略、固定比例策略、投资组合保险策略。

常见的战术性投资策略包括：交易型策略、多-空组合策略、事件驱动型策略。86.[判断]

[1分]

数字货币是一种受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。（）【答案】错【解析】数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。87.[判断]

[1分]

波特价值链由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔·波特提出的“价值链分析法”，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动。（）【答案】对【解析】波特价值链由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔·波特提出的“价值链分析法”，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动。88.[判断]

[1分]

一般情况下，信用等级越高，债券违约风险越低，信用利差也越小。（）【答案】对【解析】一般情况下，信用等级越高，债券违约风险越低，信用利差也越小。89.[判断]

[1分]

经济增加值EVA大于零时，说明企业有为股东创造价值的能力。（）【答案】对【解析】经济增加值EVA大于零时，说明企业有为股东创造价值的能力。90.[判断]

[1分]

概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在0到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。（）【答案】对【解析】概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在0到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。91.[判断]

[1分]

处置效应是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。（）【答案】对【解析】处置效应是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。92.[判断]

[1分]

Excel是微软办公套装软件的一个重要的组成部分，它可以进行各种数据的处理、统计分析和辅助决策操作，广泛地应用于管理、统计财经、金融等众多领域。（）【答案】对【解析】Excel是微软办公套装软件的一个重要的组成部分，它可以进行各种数据的处理、统计分析和辅助决策操作，广泛地应用于管理、统计财经、金融等众多领域。93.[判断]

[1分]

有管理的浮动汇率制度是指汇率由货币的供求关系决定，央行不对外汇市场实施任何干预措施，市场参与者根据物价水平变化、利差、经济增长和其他相关的变量决定买卖外汇。（）【答案】错【解析】自由浮动汇率制度：指汇率由货币的供求关系决定，央行不对外汇市场实施任何干预措施，市场参与者根据物价水平变化、利差、经济增长和其他相关的变量决定买卖外汇。94.[判断]

[1分]

产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等。（）【答案】对【解析】产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等。95.[判断]

[1分]

量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。（）【答案】对【解析】量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。96.[判断]

[1分]

“流动性陷阱”是指当利率极低时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不会对利率产生任何影响。（）【答案】对【解析】“流动性陷阱”是指当利率极低时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不会对利率产生任何影响。97.[判断]

[1分]

正态分布的概率密度函数呈钟形分布，曲线关于x=μ对称，并在x=μ处达到最大值。（）【答案】对【解析】正态分布的概率密度函数呈钟形分布，曲线关于x=μ对称，并在x=μ处达到最大值。98.[判断]

[1分]

一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。（）【答案】对【解析】一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。99.[判断]

[1分]

当前收益率是指按息票率计算所得的债券每一计息周期的利息收入除以当前债券市场价格的比率，用以衡量投资于债券的当期回报率。（）【答案】对【解析】当前收益率是指按息票率计算所得的债券每一计息周期的利息收入除以当前债券市场价格的比率，用以衡量投资于债券的当期回报率。100.[判断]

[1分]

宏观经济政策的基本目标包括经济增长、物价稳定、国际收支平衡和完全就业。（）【答案】错【解析】宏观经济政策的基本目标：经济增长、物价稳定、国际收支平衡和充分就业。101.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

（）中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。【答案】C【解析】半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.完全有效市场102.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

市场有效性假说界定了（）形式的资本市场。【答案】ABC【解析】市场有效性假说界定了三种形式的资本市场：

半强式有效市场

弱式有效市场

强式有效市场A.半强式有效市场B.弱式有效市场C.强式有效市场D.完全有效市场103.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

有效市场假说的假设条件包括（）。【答案】ABC【解析】有效市场假说的假设条件

1、理性人假设：经济行为人为完全意义上的理性人。

2、完全信息假设：所有投资者都可获得与证券相关的所有信息。

3、投资者均为风险厌恶者假设：所有投资者都是厌恶风险的。但是在现实中，并非所有的投资者都是保守型的，也有部分投资者是激进型的，他们偏好风险。A.理性人假设B.完全信息假设C.投资者均为风险厌恶者假设D.投资者均为风险偏好者假设104.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

在（）中，投资组合管理者会选择完全消极保守型的策略,只求获得市场平均的收益率水平。【答案】D【解析】强式有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。市场价格已经完全体现了全部的私有信息。对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。管理者—般模拟某—种主要的市场指数进行投资。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场105.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

在（）中，与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。【答案】D【解析】强式有效市场中，与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场106.[多选]

[1分]

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为"股票市场价格行为”的论文，并于1970年对该理论进行了深化并提出有效市场假说。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信自作出合理反应。

在弱式有效市场里,正确的有（）。【答案】ABC【解析】D项，在弱式有效市场中，并不是每位投资者对所披露的信息都能作出全面、正确、及时和理性的解读和判断，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息作出恰当的理解和判断。A.存在“内幕信息”B.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害C.想要获取超额回报，必须寻求历史价格以外的信息D.所有投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断107.[多选]

[1分]

大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

陈先生持有大洋公司在2011年1月1日发行的债券，该债券2015年1月1日的到期收益率是（）。【答案】B【解析】当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率＝即期收益率＝到期收益率。因此，到期收益率为10%。A.9%B.10%C.11%D.12%108.[多选]

[1分]

大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定2014年1月1日的市场利率为12%，债券的合理市价应为（）元。【答案】D【解析】根据债券的定价公式可得：A.923B.952C.986D.966109.[多选]

[1分]

大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定陈先生持有大洋公司的该债券至2015年1月1日，而此时的市场利率下降到8%，那么2015年1月1日该债券的价值是（）元。【答案】B【解析】根据债券定价公式，该债券的价值为：A.919B.1019C.1119D.1219110.[多选]

[1分]

大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定陈先生持有大洋公司的该债券至2015年1月1日，而此时的市价为9