财务管理第一章 总论

第一章总论2023/10/71第一节财务管理的概念一、财务管理的概念财务管理是对企业财务活动所进行的管理。是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。2023/10/72二、财务管理的对象企业再生产过程中的资金运动及其流转。2023/10/73三、财务管理的内容财务活动与财务关系指资金的筹集、运用、投资、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，它包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动、分配活动企业与国家之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系2023/10/74四、财务管理的任务制定和实施企业筹资决策方案投放和合理配置资金提高资金使用效率合理分配企业收益建立有效的财务管理制度2023/10/75五、财务管理的职能（方法）决策计划控制预测检查分析2023/10/76六、企业组织形式与财务分层管理（一）企业的组织形式独资企业合伙企业公司制企业：有限责任公司、股份有限公司（二）财务的分层管理出资者财务经营者财务财务经理财务2023/10/77七、财务管理学的产生和发展产生1897年，美国财务管理专家格林出版了《公司理财》发展19世纪末到20世纪30年代20世纪30年代至40年代以筹资为重心

以内部控制为重心20世纪50年代至70年代以投资为重心

70年代至今以资本运作为重心2023/10/78第二节财务管理的目标2023/10/79一、一般财务目标（一）利润最大化新创价值最综合的财务指标提高劳动生产率，降低成本最容易被接受的财务概念没有考虑时间因素没有考虑风险因素没有考虑利润和投入资本的关系带有短期行为倾向2023/10/710（二）每股收益最大化利润最大化的优点考虑了利润和投入资本的关系没有考虑时间因素没有考虑风险因素2023/10/711（三）股东财富最大化企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，也是企业的市场价值，它取决于未来企业所创造的现金净流量、企业要求的必要报酬率和企业存续时间等因素。企业价值＝每股价格×发行股数（股份制企业）或＝未来每年收益折现值之和（一般企业）

2023/10/712（三）股东财富最大化考虑了货币时间价值和投资风险价值反映实现企业利益相关者利益的均衡克服了管理上的片面性和短期行为有利于社会资源合理配置概念比较抽象股票价值波动与公司财务状况变动并非完全一致股票价格受多种因素影响，不易控制未来收益的折现值计量较困难（一般企业）2023/10/713二、具体财务目标筹资管理目标：在满足生产经营需要的情况下，以较低筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金。投资管理目标：以较低的投资风险与投资投放和使用，获得同样多的投资收益或较多的投资收益。2023/10/714二、具体财务目标营运资金管理目标合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果。利润分配管理目标合理确定利润的留分比例以及分配形式，以提高企业的潜在收益能力，从而提高企业总价值。2023/10/715三、不同利益主体的冲突与协调（一）代理关系与代理冲突代理理论阐明了企业存在的两种主要代理关系即：债权人与股东之间的利益冲突、股东与管理者之间的利益冲突及解决对策。按照迈克尔·詹森的定义，代理关系是指“我们把代理关系定义为一种契约，在这种契约下，一个人或更多的人（即委托人）聘用另一人（即代理人）代表他们来履行某些服务，包括把若干决策权托付给代理人”。

2023/10/716（二）股东与经营者

经营者目标：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险经营者对股东目标的背离：道德风险、逆向选择协调方式：

激励方式、监督方式2023/10/717（三）股东与债权人股东目标：企业财富最大化债权人目标：到期收回本金、获得约定的利息协调方式：限制性借债收回借款不再借款2023/10/718第三节财务管理的原则2023/10/719一、有关竞争经济环境的原则

自利行为原则人们进行财务决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同时所有利益主体都会选择对自己经济利益最大的行为方法。（人们按照他们自己的财务利益行事）

双方交易原则每一项交易至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动

信号传递原则行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力行动引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己行动的引导2023/10/720二、有关创造价值和经济效率的原则

有价值的创意原则比较优势原则期权原则净增效益原则2023/10/721三、有关财务交易的原则

风险与报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则货币的时间价值原则2023/10/722第四节财务管理的环境2023/10/723一、经济环境经济发展状况通货膨胀利息率波动政府的经济政策竞争2023/10/724二、法律环境企业组织法规企业经营法规税收法律制度证券法律制度

2023/10/725三、金融市场环境广义：一切资本流动的场所狭义：有价证券市场（一）分类：按交易期限（短期和长期）；按交割时间（现货市场和期货市场）；按交易性质（发行市场和流通市场）；按交易对象（货币借贷，票据承兑，票据贴现，有价证券，黄金，外汇市场）2023/10/726（二）金融市场与企业理财

金融市场是企业投资和筹资的场所企业通过金融市场使长短期资金相互转化为公司树立财务形象金融市场为企业理财提供有意义的信息2023/10/727（三）金融市场的特点收益性风险性流动性2023/10/728（四）金融市场的组成主体银行和非银行机构客体金融市场的买卖对象，商业票据、政府债券等参加人客体的供给者和需求者、企业、事业单位等2023/10/729（五）金融机构中央银行中国人民银行政策性银行国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行商业银行工行、农行、中行、建行；交行、光大银行、华夏银行等非银行金融机构保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司等2023/10/730（六）金融市场上利率的决定因素利率=纯粹利率