项目融资渠道的比较课件

项目资金构融资渠道Logo资本公积金、公益金内部积累一外部积累《折旧费、摊销费未分配利润及其它资本金融资一发行股票融资发行企业债券和国债发行债券融资发行外国债券外部融资国内金融机构融资金融机构融资国外金融机构融资出口信贷融资买方信贷、卖方信贷政府混合信贷租赁融资三主要内容Logo、项目股本资金二、项目准股本资金·三、贷款四、债券五、商业票据六、项目资金结构的决策项目股本资金Logo1、发行股票筹措股本资金(1)公募又称公开发行,是指事先没有特定的发行对象,向社会广大投资者公开推销股票的发行方式境内上市境外上市(2)私募是指发行者只对特定的发行对象推销股票的发行方式,通常在两种情况下采用股东配股,又称股东分摊私人配售,又称第三者分摊三2、利用产业基金筹措股本资金Logo产业基金的概念专业投资机构集合社会公众之资金,将之投向非上市公司,持有其股权或购买其他形态财产(如不动产物业)以获取的收益向投资者分配·主要参与人基金持有人基金受托人基金管理人·基金的类型开放型基金、封闭型基金契约型基金、公司型基金3、以贷款担保形式出现的股本资金Logo该种形式的股本资金不需要投资者直接投入股本资金,而是由投资者提供贷款银行能够接受的固定金额的贷款担保作为替代项目中并没有实际的股本资金占用,几乎接近于100%债务融资,故项目资金成本最低对于项目投资者而言,这是股本资金投入的最好形式·主要有两种形式担保存款(图10-1)备用信用证(图102)二、项目准股本资金Logo准股本资金的类型一般从属性债务特殊从属性债务准股本资金的优势一投入资金的回报率相对稳定有利于减少投资者在利益分配上所受到的限有利于项目公司形成较为灵活的税务结构二、项目准股本资金Logo1、无担保贷款·2、可转换债券·3、附有股权认证的债券·4、零息债权·5、以贷款担保形式出现的准股本资金几种贷款方式的比较从属贷款Logo项目发起人/其他出资人为了提高项目主要放贷人的信心,促使他们出资或放松贷款条件而为项目提供的资金发展中国家中一般由政府和/或供应商提供有时附有认购股权或以债务换股权的可转换权,增吸引力·无担保贷款(不需要任何项目的资产作抵押或担保):无担保贷款的取得靠借款人的全部信用,亦称信用贷款贷款协议中写明经营所得净现金流用于还本付息的比例常由项目发起人提供,作用类似于从属贷款,也有转换权担保贷款担保是为了保证债权的实现和债务的履行担保主要方式:看中的是项目经济效益和经营者能力·抵押:债务人或第三方将某一特定财产作为债权的担保保证:第三方以信誉和丕特定的财产为债务人的债务履行作担保案例加拿大寒尔加纸浆匚融瓷中的准股本资命中国国际信托投资公司于1986年联合加拿大鲍尔公司共同收购了加拿大塞尔加纸浆厂,各拥有该项目50%的资产。中信公司每年可获得9万t产品,销往中国及其他亚太国家市场。同时,中信公司成立了中信加拿大公司和中心(B.C.)公司,代表总公司管理项目投资、安排融资、从事生产、销售等生产经营活动。在这个项目的投资活动中,中信公司采用了有限追索的项目融资模式。在当时世界纸浆业处于