东财0908考试批次财务管理课程模拟题

#/34A.稳健型组合策略 B. 激进型组合策略C.折中型组合策略 D. 乐观型组合策略5.下列最具代表性的几种财务管理目标观点中，具有缺陷最多的观点是企业价值最大化观点每股收益最大化观点A.股东财务最大化观点企业价值最大化观点每股收益最大化观点C.利润最大化观点D.6．计算速动资产时需要扣除的是（ ）。A.应收账款B.应计费用C.存货D.应收票据量每增长1倍，就会造成每股收益增加（）。7.若某公司的经营杠杆系数为7.若某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则该公司的销售A.1.5倍B.3倍C.0.75 倍D.4 倍8.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）。A.银行借款、企业债券、普通股 B. 普通股、银行借款、企业债券C.企业债券、银行借款、普通股 D. 普通股、企业债券、银行借款9.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。A.投资回收期小于项目周期的一半B.获利指数大于1C.内部收益率小于资本成本D.会计收益率大于企业的期望收益率10．一个投资方案年销售收入300万元，年经营成本200万元，其中折旧20/34

）万元。75万元，所得税税率为40%，则该方案年净现金流量为（）万元。A．90 B ．139 C ．135 D ．54二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。本题共5个小题，每小题2分,共10分）下列各项中，属于财务主管职责范畴的有（）A.进行信用管理B.协调与银行的关系C.筹集资金D.进行投资管理E.进行财务规划储存成本以下各项中，属于存货成本的有（）。A.订货成本 B. 购置成本 C.储存成本D.缺货成本 E. 进货成本下列各项中，属于长期筹资方式的有（）。A.发行普通股筹资B.A.发行普通股筹资B.商业信用C.融资租赁D.发行认股权证筹资E.发行可转换债券筹资补偿性余额的约束使借款企业所受的影响是（）。A.减少了可用资本 B. 提高了资本成本 C.减少了应付利息D.增加了应付利息 E. 降低了资本成本企业并购后，如果进行资产整合，可以采取的方式有（）。A.吸收B.剥离C.出售D.新设分立E.派生分立三、判断题（正确的填“/”；错误的填“X”。本题共10小题，每小题1分,共10分）如果债券的票面利率为8%，每半年付息一次，则该债券的实际利率低于8%。（）17．因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（）短期筹资通常与短期流动资产相匹配，长期筹资通常与长期资产相匹配。（）通货膨胀溢酬是指已经发生的实际通货膨胀率，而非预期未来的通货膨胀率。（）利息保障倍数公式中作为分母的利息费用，既包括财务费用中的利息支出，也包括计入固定资产中的资本化利息。（）能使债券的未来现金流入现值大于债券买入价格时的折现率为债券到期收益率。（）固定股利政策下，各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股价不利。（）企业在资本全部自有的情况下，只有经营风险而无财务风险，企业在存在借入资本情况下，只有财务风险而无经营风险。（）资本成本包括筹集费用和使用费用两部分，其中筹集费用是资本成本的主要内容。（）如果买方放弃现金折扣，在信用期限内付款，这种情况属于无代价筹资。（）四、简答题（本题共2小题，每小题5分,共10分）26．债券投资的风险有哪些？新的《企业财务通则》确认的财务管理要素有哪些？五、计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共4小题，每小题8分,共32分）某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，三种股票的B系数分别为1.5、1.0和0.5，它们的投资比重分别为50%、30%和20%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）计算A股票的预期报酬率；(2分）（2）计算股票投资组合的B系数、风险收益率和预期报酬率。(6分）29.某公司有普通股股本2000万元，目前该普通股的每股市价为20元，筹资费率为3%，预计第一年年末每股拟发放2元股利，以后每年增长3%。该股票的贝他系数为1.2，政府发行的国库券年利息率为6%，预计资本市场平均收益率为12%。要求：TOC\o"1-5"\h\z（1）利用股利固定增长法计算该普通股的资本成本； （4分）（2）利用资本资产定价法计算该普通股的资本成本； （4分）某公司只生产和销售A产品，2005年共实现销售量100万件，每件售价3元，每件产品的单位变动成本为1元，固定成本40万元，利息费用为20万元，公司没有发行优先股。要求：（1）计算该公司2005年的息税前利润。 （2分）（2）计算该公司销售量为100万件时的经营杠杆系数。 （2分）（3）计算该公司的财务杠杆系数。 （2分）（4）计算该公司的综合杠杆系数。 （2分）已知某公司当年的资本结构如下表所示：资本结构表筹资方式金额（万元）长期债券（年利率为8%1000普通股（4500万股）4500留存收益2000合计7500因为生产发展需要，公司年初准备增加资金 2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案，增加发行1000万股普通股，每股市价为2.5元；乙方案，按面值发行每年年末付息、票面利率为10%勺公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，企业所得税税率为 33%要求：（1）计算两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润及每股收益；（4分）2）如果企业预计的息税前利润为1200万元，该公司应该如何决策？如果是1600万元，又该如何决策？（4分）六、综合题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数；分析不需要详细阐述。本题共1小题，共18分）新华公司拟进行一个固定资产投资项目决策。该固定资产项目需要一次性投入资金1100万元，预计可使用5年，按直线法折旧，税法规定终结点有净残值100万元，当年建设当年投产，投产后预计经营期每年创造的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。假定该项投资的必要收益率为10%。已知：（,10%,1）=0.9091；（,10%,2）=1.7355；（,10%,3）=2.4869；（,10%,4）=3.1699；（,10%,5）=3.7908。要求：（1）计算该投资项目的初始现金净流量、各年的经营现金净流量和终结现金净流量；（2）计算该投资项目的会计收益率；（3）计算该投资项目的投资回收期；（4）计算该投资项目的净现值；（5）以净现值为决策标准，评价该方案；（6）决策中为什么将净现值作为决策的首选指标？参考答案模拟题一一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共10个小题，每小题2分,共20分）二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。本题共5个小题，每小题2分,共10分）三、 判断题（正确的填“/”；错误的填“X”。本题共 10小题，每小题1分,共10分）四、 简答题（本题共2小题，每小题5分,共10分）2627五、 计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共4小题，每小题8分,共32分）28.要求：（I）采用资本资产定价模型计算A和B种股票的预期报酬率；（4分）（2）假设B股票去年的每股股利为3元，预计年股利增长率为8%计算该股票的内在价值；（2分）（3）若投资者按3:2的比例购买了AB股票，计算该组合的预期报酬率。（2分）要求：（1）若采用剩余股利政策，当年的股利支付率为多少； （3分）（2）若市盈率为10、每股收益为2元，计算每股市价、股利支付率为80%时企业应该增发的普通股股数。（5分）要求：六、综合题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数；分析不需要详细阐述。本题共1小题，共18分）32.模拟题二一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共10个小题，每小题2分,共20分）1-56-10二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。本题共5个小题，每小题2分，共10分）11 12 13. 14 15.10小题，每小三、判断题（正确的填“/”；错误的填“X”。本题共题1分，共1010小题，每小16-20XXXW 21-25Wxxx四、 简答题（本题共2小题，每小题5分，共10分）简述5C评估法的构成内容。答：五C评估法由品质、能力、资本、抵押、条件五方面内容所构成。简要说明市场利率的构成市场利率由纯利率、通货膨胀溢酬、违约风险溢酬、变现力溢酬和到期风险溢酬五项内容组成。五、 计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共 4小题，每小题8分，共32分）答：（1）组合预期收益率=600015%40006%100001000011.4% （2分）标准差=p0.612% 7.2%（2分）（2）协方差0.4X12%100.0048（2分）（3）标准差0.00090.03（2分）29.答：银行借款的资本成本:资本成本10005%（125%）3.76%资本成本10005%（125%）3.76%10002（2）实际借款利率=10005% 〜5.56%1000（110%）（3分）（2分）(3)实际借款利率〜5.26%1 5%（3分）30.答:(1)30.答:(1)应收账款周转天数1360-（400200） 23 10（天）10800（2分）360存货周转天数——1（8001000）2360存货周转天数——1（8001000）2 40（天）8100（2分）(2)现金周转期 1040252(天)（2分）现金周转率 36014.4(次)25最佳现金持有量 詈55.56(最佳现金持有量 詈55.56(万元)（2分）31.答:（131.答:（1）销售净利率=4一100X100%^4%（1分）股利支付率=2股利支付率=2-4X100%=50%（1分）流动比率=3009001800=3000/900〜3.33300600速动比率=300018°°=1200/900〜1.33300600权益乘数=5400=31800利息保障倍数480202520存货周转天数=3601800〜166.15(天)3900所有者权益净利率=X10020%1200600市盈率—空 213601200上述指标中，流动比率和速动比率反映该公司的短期偿债能力；权益乘数和利息保障倍数反映该公司的长期偿债能力； 存货周转天数反映该公司的营运能力；所有者权益净利率反映该公司的获利能力；市盈率反映该公司的市场状况。模拟题二一、单项选择题(下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共 10个小题，每小题2分，共20分)1-56-101-5二、多项选择题(下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。本题共 5个小题，每小题2分，共10分)11 12 13 14 15三、 判断题（正确的填“/”；错误的填“X”。本题共10小题，每小题1分,共10分）16-20xWxV 21-25XXXXX四、 简答题（本题共2小题，每小题5分,共10分）26．债券投资的风险有哪些？债券投资的风险有违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险和再投资风险。新的《企业财务通则》确认的财务管理要素有哪些？新的《企业财务通则》确认的财务管理要素有资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、信息管理和财务监督六个。五、 计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共4小题，每小题8分,共32分）TOC\o"1-5"\h\z（1）A股票的预期报酬率=8%^1.5X（12%^8%=14% （2分）（2）投资组合的B系数=1.5X50%^1.0X30%^0.5X20%=1.15 （2分）投资组合的风险收益率=1.15X（12%－8%）=4.6% （2分）投资组合的预期报酬率=8%＋4.6%=12.6% （2分）答：TOC\o"1-5"\h\z资本成本 2 3沧13.31% (4分)20(13%)普通股资本成本=6%^1.2X(12%-6%=13.2% (4分)30.息税前利润X(P—V)-100X(3-1)-40=160万元 (2分)经营杠杆系数=[QX(P-V)]/[QX(P-V)-F]=[100X(3-1)]/[100X(3-1)-40]=1.25 (2分)财务杠杆系数={[-I-(1-T)]}=160/(160 -20)〜1.14 (2分)综合杠杆系数=[QX(P-V)]/[-I-(1-T)]=[100X(3-1)]/(160 -20) 或者=经营杠杆系数X财务杠杆系数〜1.43(2分)4.(1)依据所给数据建立如下等式：(EBIT10008%)(133%)_(EBIT10008%250010%)(133%)45001000 4500解方程得：1455(万元) (2分)每股收益无差别点的每股收益 _(145510008%)(133%)45001000〜0.17(元)(2分)(2)如果企业预计的息税前利润为1200万元，该公司应发行股票。(2分)如果企业预计的息税前利润为1600万元，该公司应发行债券。(2分)

六、综合题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数；分析不需要详细阐述。本题共1小题，共18分