证券投资的技术指标分析课件

第九章证券投资的技术指标分析移动平均线分析指数平滑异同平均线分析随机指标和威廉指标的分析相对强弱指标分析其他技术指标2008年2月1第九章证券投资的技术指标分析移动平均线分析2008年2月第一节移动平均线分析道琼斯理论移动平均线的概念与计算移动平均线的特点移动平均线的组合分析快线与慢线（短期MA、中期MA、长期MA）金叉与死叉多头排列与空头排列移动平均线八大买卖法则乖离率2008年2月2第一节移动平均线分析道琼斯理论2008年2月2第一节移动平均线分析——道琼斯理论股市波动情形分为三种：原始波动，次级波动和日常波动原始波动：指股价的长期趋势和基本趋势。多头市场表现为股票持续上涨，一峰比一峰高；空头市场表现为股票持续下跌，一谷比一谷低。次级波动：长期上涨趋势中的下跌阶段或长期下跌阶段中的回升阶段。日常波动：股票价位每日的波动，具有较强的随机性。一、道琼斯理论2008年2月3第一节移动平均线分析——道琼斯理论股市波动情形分为三种：第一节移动平均线分析——概念与计算1、移动平均线的概念是某一时间段股价的平均值反映了目前的平均持股成本反映了股价的运行趋势2、移动平均线的计算简单算术移动平均线加权移动平均线二、移动平均线的概念与计算2008年2月4第一节移动平均线分析——概念与计算1、移动平均线的概念二第一节移动平均线分析——概念与计算举例：移动平均线的计算2008年2月5第一节移动平均线分析——概念与计算举例：移动平均线的计算1、趋势性：其走向能够表示股价的波动趋势。2、助涨助跌性：MA具有支撑线或压力线的作用，当股价突破MA后，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。3、滞后性与稳定性：在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落后于大趋势。第一节移动平均线分析——特点三、移动平均线的特点2008年2月61、趋势性：其走向能够表示股价的波动趋势。第一节移动平均第一节移动平均线分析——组合形态分析1、快线和慢线（短期MA、中期MA、长期MA）短期MA：5日均线（周线）和10日均线中期MA：20日均线（月线）、30日均线和60日均线长期MA：120日均线（半年线）和250日均线（年线）四、移动平均线的组合分析2008年2月7第一节移动平均线分析——组合形态分析1、快线和慢线（短期第一节移动平均线分析——组合形态分析2、金叉与死叉金叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向上交叉长期均线，也称为黄金交叉，预示着股价将继续上升。死交就是短期均线向下交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，也称为死亡交叉，预示着股价将继续下行。2008年2月8第一节移动平均线分析——组合形态分析2、金叉与死叉200第一节移动平均线分析——组合形态分析3、多头排列与空头排列多头排列就是日K线（或周K线和月K线）在均线上方，往下依次为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱效应，做短线的、中线的、长线的都有赚头，这是典型的牛市。空头排列指的是日K线（或周K线和月K线）在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赔钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。2008年2月9第一节移动平均线分析——组合形态分析3、多头排列与空头排1999年519行情至2000年12月周线图2008年2月101999年519行情至2000年12月周线图2008年2月1第一节移动平均线分析——组合形态分析4、移动平均线的八大买卖法则（1）葛兰威尔的四个买进时机：买1：慢线由下降转为水平，快线从下方穿越慢线形成金叉；买2：快线形成金叉后又迅速回调，向下穿越慢线形成死叉，之后又再度上行穿越慢线形成金叉；买3：快线向下回调至慢线附近，但没有形成死叉而调头向上，而且在快线回调时慢线向上的趋势没有改变；买4：快线和慢线都在下降，快线以远离慢线，在快线向上穿越慢线时是买入信号。这是线抢反弹的操作方法。2008年2月11第一节移动平均线分析——组合形态分析4、移动平均线的八大第一节移动平均线分析——组合形态分析4、移动平均线的八大买卖法则（续）（2）葛兰威尔的四个卖出时机：卖1：慢线由上升转为水平，快线从上方穿越慢线形成死叉；卖2：快线掉头向上穿越慢线形成金叉后，又迅速再次下行穿越慢线形成死叉，而且慢线仍然维持下降趋势；卖3：快线在慢线的下方运行，当快线回弹向上但没有与慢线形成金叉，又转头下行，慢线下降趋势不变；卖4：在慢线的下降趋势中，快线已经远离慢线，当快线出现掉头向下趋势时。2008年2月12第一节移动平均线分析——组合形态分析4、移动平均线的八大第一节移动平均线分析——组合形态分析葛兰维尔移动平均线买卖法则示意图2008年2月13第一节移动平均线分析——组合形态分析葛兰维尔移动平均线买第二节移动平均线分析——组合形态分析葛兰维尔移动平均线买卖法则示意图2008年2月14第二节移动平均线分析——组合形态分析葛兰维尔移动平均线买2003年11月1日到2004年3月25日的日K线图B1B32008年2月152003年11月1日到2004年3月25日的日K线图B1B32004年3月29日到2004年8月16日的日K线图S1S3S22008年2月162004年3月29日到2004年8月16日的日K线图S1S3第二节指数平滑异同平均线(MACD)分析指数平滑异同平均线（MACD）的计算指数平滑异同平均线（MACD）的应用原则2008年2月17第二节指数平滑异同平均线(MACD)分析指数平滑异同平均第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法1.指数平滑（EMA，ExponentiallyMovingAverage）2.计算指数平滑值的差值(DIF,Difference)一、指数平滑异同平均(MACD)的计算2008年2月18第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法1.指数平滑（第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法3.对DIF做移动平均得到MACD(教材和大智慧中称为DEA)的值4.计算DIF与MACD的差值BAR（大智慧中称为MACD）2008年2月19第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法3.对DIF做第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则1、DIF、MACD取值与交叉当DIF、MACD在0轴之上时，表明市场有利于多方。当DIF向上穿越MACD形成金叉时，可以采取追涨策略；DIF向下跌破MACD形成死叉时应获利了结。特别是当在高位出现死叉时是卖出信号。当DIF、MACD在0轴之下时，表明市场有利于空方。当DIF向下穿越MACD形成死叉时，可以采取卖出或观望策略；DIF向上突破MACD形成金叉时，可能会出现反弹甚至反转，可以考虑买入。特别是在低位出现金叉是是买入信号。二、指数平滑异同平均线的应用原则2008年2月20第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则1、DIF、MA第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则2.指标背离原则DIF或MACD在高位或低位，往往出现与股价走向的背离。当股价的高点比前一次的高点要高，而DIF或MACD处在高位并形成两个依次向下的峰，此为顶背离形态，表明股价上升的动能已耗尽，空方力量开始占据优势，为卖出信号。当股价的低点比前一次的低点要低，而DIF或MACD处在低位并形成一底比一底高，此为底背离形态，表明股价下跌的动能已耗尽，多方力量开始占据优势，是买入信号。2008年2月21第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则2.指标背离原第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则3.MACD是中长线指标

MACD是中长线指标，并不适应短线操作；对于股价出现头肩顶、头肩底、双重顶、双重底等类似形态时，MACD指标往往会提前出现背离现象。MACD对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍，参考价值不大。2008年2月22第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则3.MACD是第五节指数平滑异同平均线分析——应用原则2008年2月23第五节指数平滑异同平均线分析——应用原则2008年2月2随机指标（KDJ）KDJ指标的计算KD指标的应用法则使用KD指标应注意的问题威廉指标威廉指标的计算威廉指标的应用法则第三节随机指标和威廉指标分析2008年2月24随机指标（KDJ）第三节随机指标和威廉指标分析2008年第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标1.

随机指标的计算（1）计算未成熟随机值RSV。（n一般取3，5，9）（2）指数平滑得到KD值。（一般和值取1/3；K和D的初始值取50）

（3）计算J值。一、随机指标2008年2月25第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标1.随机指标的第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标随机指标计算举例：n取3，和都取1/32008年2月26第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标随机指标计算举例第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标2.随机指标的应用法则（1）KD的取值大小：KD的取值范围都是0—100，可划分为：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。（2）KD指标的交叉：可分为K从下向上与D金叉和K从上向下与D死叉。例如，金叉作为买入信号需注意：金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越低越好；K与D相交的次数，以2次为最少，越多越好；交叉点相对于KD线低点的位置要“右侧相交”原则，即K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。2008年2月27第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标2.随机指标的应第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标（3）KD指标的曲线形态：当KD值在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶或底时，是很好的买卖信号。形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。（4）KD指标的背离：在KD处在高位或低位，有时会出现与股价走向的背离。当KD处在高位并形成两个依次向下的峰，此时股价还在继续上涨，为顶背离，是卖出信号；KD处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌，为底背离，是买入信号。2008年2月28第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标（3）KD指标的两次金叉1649顶背离卖出信号卖出信号顶背离上证综指周K线（2001年12月至2003年9月）2008年2月29两次金叉1649顶背离卖出信号卖出信号顶背离上证综指周K线（2008年2月302008年2月302008年2月312008年2月31第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标3.使用KD指标应注意的问题对突然启动的行情容易出现误判；对价格的单边运行会出现指标的钝化；价格进入整理阶段时，KD指标一般会无能为力。对庄股或运行异常的股票不要使用KD指标。2008年2月32第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标3.使用KD指超买区21141641上证指数上证综指1999年6月至2001年3月周K线2008年2月33超买区21141641上证指数上证综指1999年6月至200超卖清华同方清华同方2001年7月至2003年4月周K线2008年2月34超卖清华同方清华同方2001年7月至2003年4月周K线20第三节随机指标和威廉指标分析——威廉指标1.威廉指标的计算方法二、威廉指标（1）（2）2008年2月35第三节随机指标和威廉指标分析——威廉指标1.威廉指标的计第三节随机指标和威廉指标分析——威廉指标2.威廉指标的应用法则（按第一种计算方法）取值大小：当WMS%高于80％为超买状态，应考虑卖出；当WMS%低于20％为超卖状态，应考虑买入。曲线形态：WMS%连续几次撞到或接近顶部，局部形成双重顶、多重顶或头肩顶，则为卖出信号；反之，WMS%连续几次撞到或接近底部，局部形成双重底、多重底或头肩底，则为买入信号。第二种计算方法的原则与上述原则相反。2008年2月36第三节随机指标和威廉指标分析——威廉指标2.威廉指标的第四节相对强弱指标分析相对强弱指标（RSI）的计算相对强弱指标（RSI）的应用原则应用相对强弱指标（RSI）的注意事项2008年2月37第四节相对强弱指标分析相对强弱指标（RSI）的计算200第四节相对强弱指标分析——计算方法1.计算公式2.计算过程(1)计算价差：当日收盘价减去上一日收盘价。(2)将计算周期内的正价差和负价差分别加总，取其绝对值，分别计为R和S，计算相对强弱度RS＝R/S(3)计算RSI指标。3.RSI的参数一般选择5，9，14一、相对强弱指标（RSI)的计算2008年2月38第四节相对强弱指标分析——计算方法1.计算公式一、相对第四节相对强弱指标分析——应用原则1.不同参数的RSI曲线联合使用：(1)短期RSI高于长期RSI，表明多头力量在增长；短期RSI低于长期RSI，表明空头力量在增长。(2)短期RSI在20以下超卖区内，由下往上交叉长期RSI时，为买进讯号；短期RSI在80以上超买区内，由上往下交叉长期RSI时，为卖出讯号。2.

指标的取值：二、相对强弱指标（RSI)的应用原则100～80极强卖出80～50强买入50～20弱卖出20～0极弱买入2008年2月39第四节相对强弱指标分析——应用原则1.不同参数的RSI第四节相对强弱指标分析——应用原则3.RSI的曲线形态RSI曲线在超买区或超卖区出现的头肩顶或头肩底、双头顶或双头底等形态作为买卖讯号。4.RSI与价格的背离股价一波比一波低，相反RSI却一波比一波高，即为底背离，股价很容易反转上涨；股价一波比一波高，而RSI却一波比一波低，即为顶背离，股价很容易反转下跌。2008年2月40第四节相对强弱指标分析——应用原则3.RSI的曲线第四节相对强弱指标分析——注意事项RSI指标要结合其他指标共同分析，特别是在RSI指标第一次进入应该采取行动的区域时，容易出现误判。出现整理行情时会出现指标的钝化（如1999年的7月到10月）。出现单边行情时容易出现错判（如2002年9月到12月和2001年6月到11月的上证综指）。三、应用相对强弱指标（RSI)的注意事项2008年2月41第四节相对强弱指标分析——注意事项RSI指标要结合其他指第五节其他技术指标——乖离率和心理线1、乖离率指标的概念与运算乖离率是表示当前股价偏离移动平均线的程度。乖离率的计算方法：一、乖离率乖离率的参数n就是移动平均线的参数。n取值越大，允许股价偏离MA的程度越大，参照的乖离率指标越大。2008年2月42第五节其他技术指标——乖离率和心理线1、乖离率指标的概念与第五节其他技术指标——乖离率和心理线2.乖离率指标的应用乖离率数值的大小：可以直接用来研究证券价格的超买超卖现象，判断买卖证券的时机。乖离率曲线的形态：当乖离率曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，预示着市场可能由强势转为弱势；当乖离率曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时，预示着市场可能由弱势转为强势。乖离率曲线与证券价格运行曲线的背离2008年2月43第五节其他技术指标——乖离率和心理线2.乖离率指标的应用第五节其他技术指标——乖离率和心理线二、心理线1、心理线指标的计算方法心理线（PSY）指标是从证券投资者买卖趋向的心理方面，对多空双方的力量对比进行探索。计算公式如下

其中，n为天数，是PSY的参数，A为n日内证券价格上涨的天数。例如：n=20日，最近的20个交易日中12天上涨，8天下跌，则PSY（20）=60。2008年2月44第五节其他技术指标——乖离率和心理线二、心理线其中，n为天第五节其他技术指标——乖离率和心理线心理线（PSY）指标的应用PSY指标的取值始终是处在0～100之间，0值是PSY指标的下限极值，100是PSY指标的上限极值。50值为多空双方的分界线。在盘整局面中，PSY指标的值应该在50的附近，上下限一般定为25和75。PSY在25～75的区域内时，说明多空双方基本处于平衡状态，如果PSY超出了这个平衡状态，就是PSY指标的超买超卖。PSY曲线在低位或高位出现W底或M顶也是买入或卖出的行动信号，高位头肩顶和头肩底形态对PSY也适用2008年2月45第五节其他技术指标——乖离率和心理线心理线（PSY）指标的第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标

一、人气指标(AR)和买卖意愿指标(BR)1．AR、BR指标的原理证券市场上的每一个交易日都要进行多空力量的较量多空双方的争斗都是从某一个均衡价位（或基点）开始的。证券价格在这个均衡点上方，说明多方力量占优势；证券价格在这个平衡点下方，说明空方力量占优势。AR指标是以当日的开盘价为基点，与当日最高价和最低价相比较；BR指标以前一日的收盘价为基础，与当日的最高价、最低价相比较2008年2月46第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标2.AR、BR指标的计算方法AR指标的计算：以日数据为例，其计算公式为：第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标

其中，H为当日最高价，L为当日最低价，O为当日开盘价，n为设定的时间参数，一般参数设定为26日。2008年2月472.AR、BR指标的计算方法第五节其他技术指标——人气指第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标BR指标的计算：以日数据为例，其计算公式为其中，H为当日最高价，L为当日最低价，CY为昨日收盘价，n为设定的时间参数，一般参数设定为26日2008年2月48第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标3、AR、BR指标的应用当AR值以100为中心上下20之间的区域时，属于买卖气势的均衡状态。亦即当AR值在80~120之间时，属于盘整行情，价格走势平稳，不会出现大幅上升或下降BR值在100附近区域时也表示买卖意愿的强弱平衡状态。当BR值介于70~150之间时，属于盘整行情，投资者应以观望为主。当BR值大于300时，表示证券价格进入高价区，随时可能回档下跌，应择机抛出。当BR值小于30（有的设定为40）时，表示证券价格已经严重超跌，应逢低买入证券。2008年2月49第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标一般而言，BR指标比AR指标更加活跃，波动的幅度更大，经常出现BR指标穿越AR指标的情形。当证券价格开始从低位放量起动，而AR、BR线也同时向上攀升，BR线向上穿越AR线时为卖入信号。当证券价格到达高位，而AR和BR线有掉头向下，当AR线向下穿越BR线时，为卖出信号。和其他技术分析指标一样，AR、BR指标也会出现与价格走势的背离，分为顶背离和底背离两种。2008年2月50第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标二、中间意愿指标(CR)CR指标同AR、BR指标有很多相似的地方，如计算公式和研判法则等，但它与AR、BR指标不同的地方在于理论的出发点不同。CR指标的理论出发点是：中间价是证券市场最有代表性的价格，即多空双方争夺的基点价格水平或均衡价位

2008年2月51第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标1.CR指标的计算方法其中，H为当日最高价，L为当日最低价，YM为前一个交易日的中间价，n为设定的时间参数，一般参数设定为26日。CR指标将每日最高价与前一日中间价的差看作是多方强度的代理指标，将前一日中间价与当日最低价的差看作是空方强度的代理指标，通过对比一定周期内多方强度与空方强度来描述多空力量的对比情况2008年2月52第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标中间价由最高价、最低价、开盘家和收盘价这四个价格进行加权平均而得到目前比较常用的中间价计算方法有四种：1．式中，C为收盘价，H为最高价，L为最低价，O为开盘价2008年2月53第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标2、CR指标的应用CR值在100附近表示市场呈平衡状态。当CR数值在75～125之间波动时，表明证券价格属于盘整行情，投资者应以观望为主。在牛市行情中，当CR数值大于300时，表明证券价格已经进入高价区，应择机抛出当CR数值在40以下时，表明行情调整即将结束，证券价格可能随时再次向上。在熊市行情末期，当CR数值在30以下时，表明证券价格已经严重超跌2008年2月54第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标当CR曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，预示着行情可能由强势转为弱势当CR曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时，预示着行情可能由弱势转为强势在一定程度上，CR指标具有领先证券价格走势的示警作用，尤其是在证券价格见顶或筑底方面，能比证券价格曲线领先出现征兆若证券价格曲线与CR指标曲线之间出现背离现象，则预示着证券价格走势可能即将反转。2008年2月55第五节其他技术指标——人气指标、买卖意愿指标与中间意愿指标第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值一、能量潮指标（OBV）我们可以把证券市场的每个波动比喻成潮水的涨落过程。如果多方力量大，则向上的潮水就大，中途回落的潮水就小。衡量潮水大小的标准是成交量，成交量大，潮水的力量就大；成交量小，潮水的力量就小。潮涨潮落反映多空双方力量对比的变化和最终大潮将向何处去，这就是OBV的基本原理，也是OBV被称为能量潮的原因。2008年2月56第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值一、能量潮指第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值1.计算方法其中，VT为当日成交量，sign为符号，如果当日收盘价或指数高于前一日收盘价或指数，则sign为1；如果当日的收盘价或指数低于前一日的收盘价或指数，则sign为-1；如果当日值与前一日的收盘价或指数持平，则该成交量不予计算2008年2月57第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值1.计算方法股票指数OBV值的计算

日期当日收盘指数成交量成交量符号累积OBV1100010000210503000+13000310251500-11500410001000-10500510302000+12500610703000+155002008年2月58股票指数OBV值的计算日期当日收盘指数成交量成交量符号累积第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值2.OBV指标的应用OBV指标与价格曲线的结合分析当OBV线下降而证券价格却上升，预示价格上升能量不足，证券价格随时可能会下跌，是卖出信号。当OBV线上升而证券价格却小幅下跌，说明市场上人气旺盛，证券价格的下跌只是暂时的技术性回调当OBV线呈缓慢上升而证券价格也同步上涨时，表示行情稳步向上，市场中长期投资形势较好当OBV线呈缓慢下降而证券价格也同步下跌时，表示行情逐步盘跌，价格仍有下跌空间2008年2月59第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值2.OBV第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值OBV曲线的背离现象和形态特征OBV线与证券价格发生背离现象的情况，也是判断市场趋势是否发生转折的重要参考依据。如果经过一段较大的上涨行情后，价格继续上升，而OBV线却开始掉头向下，表明价格高档买盘乏力，是短线卖出的信号。如果经过前期一段较大的下跌行情后，证券价格继续下跌，而OBV线却开始掉头向上，表明低位买盘积极，买方力量开始加大，是短线买入信号。

2008年2月60第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值OBV曲线的第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值二、指数点成交值（TAPI）1、TAPI指标的计算方法以日数据为例来计算TAPI值，其计算公式为：TAPI=每日成交总值/当日加权指数由于选用的计算周期不同，TAPI指标也包括日TAPI指标、周TAPI指标、月TAPI指标、年TAPI指标以及分钟TAPI指标等各种类型。经常被用于股票市场研判的是日TAPI指标和周TAPI指标。2008年2月61第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值二、指数点成第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值2、TAPI指标的应用指数上涨，成交量递增，TAPI值亦应递增，若发生背离走势，即指数上涨，TAPI值下降，此为卖出讯号指数下跌，TAPI值上扬，此为买进讯号在上涨过程中股票价格的明显转折处，若TAPI值异常缩小，是为向下反转讯号；在下跌过程中股票价格明显转折处，若TAPI值异常放大，是为向上反转讯号上升行情中，如果股票价格指数创新高，而TAPI比前段上升行情要低，呈现量价背离，大盘有可能大幅回落。在持续下跌一段时间，如果股票价格指数创新低，而TAPI比前段上升行情高，为底部的量价背离2008年2月62第五节其他技术指标——能量潮指标与指数点成交值2、TAP第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标一、腾落指数（ADL）ADL指标是以股票每天上涨和下跌的家数作为计算和观察的对象，借此了解股票市场人气的兴衰在正常情况下，股票市场大盘指数上升，上涨股票的家数必然较多；相反，股票市场大盘指数指数下跌，下降股票的家数较多

2008年2月63第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标一、第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标ADL指标的计算方法ADL是每日上涨股票总数与下跌股票总数的差值的累计。

式中：∑NA表示从开始交易的第一天算起，每一个交易日的上涨家数的总和∑ND表示从开始交易的第一天算起，每一个交易日的下跌家数的总和2008年2月64第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标AD第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标2.ADL指标的应用ADL曲线与股票市场大盘指数曲线同步上升（下降），并创新高（低），则可以判断大势的上升（下跌）趋势将继续，大势短期内反转的可能性不大。ADL连续上涨（下跌）了一段时间（一般为3天），而价格指数却向相反方向下跌（上涨）了一段时间，这是买进（卖出）的信号股市大盘指数已经进入高位（低位）时，而ADL曲线并没有同步上升（下降），而是开始走平或下降（上升），这是大盘趋势可能将要结束的信号。ADL曲线在相对高位或低位形成反转形态，如双重顶（双重底）、头肩顶（头肩底）等形态，是指数将反转的信号。2008年2月65第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标2.第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标二、涨跌比率（ADR）ADR指标的计算方法以日ADR为例，其计算公式为：式中：P1=ΣNA，为n日内股票上涨家数之和P2=ΣND，为n日内股票下跌家数之和n为选择的天数，是ADR的参数2008年2月66第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标二、第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标2.ADR指标的应用ADR数值的取值范围ADR数值在0.5～1.5之间是正常区域。当ADR数值在0.3～0.5之间或1.5～2之间是ADR的非正常区域。当ADR值是在0.3以下或2以上时是ADR的极不正常区域。当ADR数值小于0.5时，表示已经出现超卖现象当ADR数值大于1.5时，表示已经出现超买现象当ADR数值在0.5～1.5之间时，表示大势基本处于整理行情之中2008年2月67第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标2.第五节其他技术指标——腾落指数、涨跌比率、超买超卖指标ADR曲线与股票价格指数曲线的配合ADR曲线向上攀升，而股票价格指数曲线也同步上升，则意味着股票市场处于整体上涨阶段ADR曲线继续下跌，而股票价格指数曲线也同步下跌，则意味着股票市场处于整体下跌的阶段ADR曲线开始从高位向下滑落，而股票价格指数曲线却还在缓慢向上扬