财务管理练习题

练习题一、单项选择题（每题2分）1.企业的营运资金是企业【】。A、为满足平常营业活动规定而垫支的资金B、对内长期投资而占用的资金C、对外长期投资而占用的资金D、所有资金2.表达资金时间价值的利息率是【】。A、银行同期贷款利率

B、银行同期存款利率C、没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D、加权资本成本率3.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货款，若按单利计息，相称于第一年初一次现金支付的购价为【】元。A、451.6

B、500

C、800

D、4804.假设企业按10%的年利率获得贷款180000元，规定在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为【】元。（N=3，I=10％时，年金现值系数为2.487；N=3，I=10％时，复利终值系数为3.31）A、72376.36B、54380.66C、78000D5.杜邦财务分析系统的关键指标是【】。A、资产酬劳率B、总资产周转率C、股东权益酬劳率D、销售利润率6.某企业本年销售收入为0元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为【】元。A、5000B、60007.投入资本筹资的主体不包括【】。A、个人独资企业B、合作企业C、股份企业D、国有独资企业8.与股票筹资相比，债券筹资的特点是【】。A、筹资风险大B、资本成本高C、限制条件少D、分散经营控制权9.按投资与生产经营的关系，投资可以分为【】两类。A、短期投资和长期投资B、对内投资和对外投资C、直接投资和间接投资D、证券投资和生产投资10.某投资方案的年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40%，则该方案年营业现金净流量为【】万元。A、70B、112C、14011.多种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机变动的动机是【】。A、交易动机B、谨慎动机C、投机动机D、长期投资动机12.存货的重要成本不包括【】。A、采购成本B、储存成本C、订货成本D、防止成本13.企业资产组合方略不包括【】。A、适中的资产组合B、保守的资产组合C、冒险的资产组合D、一般的资产组合14．“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点体现的股利理论是【】。A、MM理论

B、税收差异理论C、“一鸟在手”理论

D、股利无关理论15.剩余股利政策的主线目的是【】。A、调整资本构造B、增长留存收益分派C、更多使用自有资金进行投资D、减少综合资金成本16.按投资与生产经营的关系，投资可以分为【】两类。A、短期投资和长期投资B、对内投资和对外投资C、直接投资和间接投资D、证券投资和生产投资17.下列项目投资指标中，没有考虑资金时间价值的指标是【】。A、净现值B、现值指数C、内部收益率D、投资回收期18.在保证正常需要的状况下，再合适留下一定保险储备，以防不测的企业资产组合方略是【】。A、保守的资产组合方略B、冒险的资产组合方略C、一般的资产组合方略D、适中的资产组合方略19.导致股利波动较大，给投资者以企业不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分派政策是【】。A、剩余股利政策B、持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、固定股利政策20.以股票股利的方式支付股利会引起【】。A、企业资产的流失B、负债的增长C、所有者权益的减少D、所有者权益各项目的构造发生变化二、多选题（每题2分）1.企业通过【】会产生投资引起的资金收入。A、购置固定资产B、购置其他企业股票C、变卖对内投资的多种资产D、收回对外投资2.有关股票或股票组合的β系数，下列说法中对的的是【】。A、作为整体的证券市场的β系数为1B、股票组合的β系数是构成组合的各股β系数的加权平均数C、股票的β系数衡量个别股票的系统风险D、股票的β系数衡量个别股票的非系统风险3.在下列指标中，用于分析企业长期偿债能力的有【】。A、流动比率B、资产负债率C、股东权益比率D、权益乘数4.下列属于财务战略特性的是【】。A、财务战略属于全局性、短期性和导向性的重大筹划B、财务战略设计企业的外部环境和内部条件C、财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排D、财务战略收到企业和价值观的重要影响5.企业债券发行价格高下取决于【】。A、债券面额B、票面利率C、市场利率D、债券期限6.在计算个别资本成本时，须考虑所得税原因的是【】。A、债券成本B、银行借款成本C、优先股成本D、一般股成本7.初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下几部分【】。A、固定资产上的投资B、流动资产上的投资C、其他投资费用D、原有固定资产的变价收入8.提供比较优惠的信用条件，可以增长销售量，但也会付出一定代价，重要有【】。A、应收帐款机会成本B、坏帐损失C、收帐费用D、现金折扣成本9.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的长处包括【】。A、筹资速度快B、借款弹性大C、使用限制少D、筹资成本低10.对财务杠杆的论述，对的的是【】。A、在资本总额及负债比率不变的状况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快B、财务杠杆效益指运用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C、与财务风险无关D、财务杠杆系数越大，财务风险越大11.长期投资决策中的现金流量一般由如下几种部分构成【】。A、初始现金流量B、营业现金流量C、终止现金流量D、流动资产现金流量12.信用政策包括如下哪几种部分【】。A、信用原则B、收帐时间C、收帐政策D、信用条件三、判断题（每题1分）请在对的的说法前面打“√”，错的说法前面打“×”【】1.假如企业既有资金不能满足企业经营的需要，需要采用短期借款的形式来筹集所需资金，属于企业经营引起的财务活动。【】2.所有的货币都具有时间价值。【】3.永续年金即有终值又有现值。【】4.在有风险的条件下，资本成本是投资者规定的必要酬劳率，也就是货币的时间价值。【】5.一般而言，发行债券和股票的筹资费用较大，故其资本成本率较高。【】6.当评价两个互相排斥的投资方案时，应当着重比较其各自的内含酬劳率，而把其净现值放在次要的位置上。【】7.订货成本与企业每次订货的数量无关。【】8.由于现金的收益能力较差，企业不适宜保留过多的现金。【】9.每股利润无差异点是指两种筹资方案下，一般股每股利润相等时的筹资总额。【】10.企业发放股票股利将使每股股票的面值减少。【】11.非折现的措施由于不考虑时间价值，是过去评价投资方案的最常见的措施，目前只作为评价时的辅助措施使用。【】12.企业花销的收帐费用越多，坏帐损失就一定越少。【】13.在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于防止动机。【】14.根据无利不分的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分派利润。四、计算分析题1．时代企业需一台设备，买价1600元，可用，假如租用，则每年年初支付租金200元，假设利率为6%，请代为进行决策。（N=10，I=6％时，年金现值系数为7.36；N=9，I=6％时，年金现值系数为6.802）2．某企业计划筹集资金万元，所得税税率为25%。有关资料如下：（1）向银行借款600万元，借款年利率8%，手续费2%。（2）按平价发行债券，债券面值360万元，票面利率10%，期限5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行优先股240万元，估计年股利率为12%，筹资费率为4%。（4）发行一般股800万元，每股发行价格10元，筹资费率为5%。估计第一年每股股利1.2元，后来每年按8%递增。规定：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。3．某企业目前的资本构造为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；一般股600万元（每股面值10元）。目前市场国债的利息率为8％，市场证券组合的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该企业年息前税前利润240万元，所得税率25％。规定根据以上资料：（1）计算现条件下该企业的综合资本成本（权重按照帐面价值计算）；（2）该企业计划追加筹资400万元，有两种方案可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行一般股400万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差异点；（3）分别计算两种方案下的财务杠杆；（4）判断该企业应当选择哪种筹资方案，并阐明理由。4．长海企业有一台设备，购置成本为16万元，估计使用，已经用5年，估计残值为1万元，该企业采用直线法计提折旧（会计政策与税法规定一致）。现该企业拟购置新设备替代原设备，以提高生产效率、减少成本。新设备购置成本为22万元，有效期限5年，同样用直线法提取折旧，估计残值为2万元，使新设备后企业每年的销售额人150万元上升到165万元。付现成本则从110万元上升到115万元。该企业如购置新设备，旧设备发售可得收入8.5万元。

该企业的所得税税率为25%，资金成本为10%。（N=5，I=10％时，年金现值系数为3.791；N=5，I=10％时，复利现值系数为0.621）规定：（1）计算新、旧设备的年折旧额；（2）计算新、旧设备的初始投资额的差量；（3）计算新、旧设备的经营现金流量，及其差量；（4）计算新、旧设备的终止点的现金流量差量；（5）计算新、旧设备的差量净现值；（6）通过上述计算阐明该设备更新计划与否可行。5．中科企业准备购入一设备以扩充生产能力。既有甲乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为元。乙方案需投资1元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入元。5年中每年的销售收入为80000元，付现成本第一年为3000元，后来伴随设备陈旧，逐渐将增长修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%，企业的资金成本率为10%，（N=5，I=10％时，年金现值系数为3.791；N=1，I=10％时，复利现值系数为0.909；N=2，I=10％时，复利现值系数为0.826；N=3，I=10％时，复利现值系数为0.751；N=4，I=10％时，复利现值系数为0.683；N=5，I=10％时，复利现值系数为0.621）计算：（1）两个方案各个时点的现金流量；（6分）（2）两个方案的投资回收期；（3分）（3）两个方案的平均酬劳率；（3分）（4）两个方案的净现值。（3分）6.长虹企业拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从目前起，每年年初支付20万元，持续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，持续支付10次，共250万元。假设该企业的资金成本率（即最低酬劳率）为10%，你认为该企业应选择哪个方案。（N=9，I=10％时，年金现值系数为5.759；N=10，I=10％时，年金现值系数为6.145；N=3，I=10％时，复利现值系数为0.751；N=5，I=10％时，复利现值系数为0.621）（8分）7.某人某年初存入银行10000元，年利率为3%，按复利计息，第三年末他能得到本利和多少元？（n=3，i=3％时，年金终值系数为3.091，复利终值系数为1.093）8.王先生准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为4%，他目前应一次性存入银行多少元？。（n=3，i=4％时，复利现值系数为0.889；复利终值系数为1.125）9.假如企业按12%的年利率获得贷款00元，规定在获得贷款之日起5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？（n=5，i=12％时，年金终值系数为6.353,年金现值系数为3.6047）