2022财务报表分析网上作业-任务4格力电器财务报表综合分析

《财务报表分析》作业：财务报表综合分析财务报表综合分析，是对财务报表的综合把握。它是在各专项或者专题分析的基础上将它们作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，以对企业整体财务状况和经济效益作出更为全面、准确、客观的判断。惟独将企业偿债能力、营运能力、获利能力及发展能力等各项分析有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互配合使用，作出系统的综合评价，才干从总体意义上把握企业财务状况和经营情况。综合分析正是在专项分析的基础上，将企业各方面的分析纳入一个有机的分析系统之中，从而作出更全面的评价的过程。财务报表综合分析方法有不少，主要有杜邦分析法、综合系统分析法、雷达图分析法等。我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。一、杜邦分析法的核心比率净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其中有几种财务指标关系为：净资产收益率总资产收益率X平均权益乘数因为：总资产收益率销售净利率X总资产周转率所以：净资产收益率销售净利率X总资产周转率X平均权益乘数通过与同业比较可以识别存在的差距。这种比较可以逐级向下，直至覆盖企业经营活动的每一个环节。各项财务比率分解的目的是识别引起变动或者产生差距的原因，并衡量其重要性，以实现系统、全面评价企业经营成果和财务状况的目的，并为其发展指明方向。通过杜邦分析法自上而上地分析,不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在问题，而且为决策者优化资产结构和资本结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善资产结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资产周转，优化资本结构。五、建议.在充分考虑公司的信用政策情况下，加强公司应收账款的管理力度，尽可能减少收账费用和坏账损失，加快资金的回笼。.加强公司存货的管理分析，加快存货的销售速度，及时回笼资金。,长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益.追求高能效产品销售占比的提升和消费升级需求的满足。技术创新能力能否快速提升，以满足市场竞争和消费结构变化的要求，将是其未来制胜的关键。.家电行业竞争激烈，公司必须加大销售的力度，开拓市场，抢占市场份额，增加企业的销售收入，提高公司利润。.加强控制公司的各项成本，尽可能的降低成本，提高公司利润。.公司的管理重点应集中在总资产周转率的提高方面，提高企业资产综合利用效果。.合理利用财务杠杆作用，企业的经营者应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在两者之间权衡，从而作出正确决策。加强产品的研发和创新，充分利用品牌、渠道优势推进业务快速发展。_净利润X营业收入X平均总资产■营业收入 平均总资产 平均净资产从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。二、杜邦分析法的基本框架利用杜邦分析法进行综合分析时，可以把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图，编制一年的基本框架图如下：年格力电器杜邦分析图净资产收益率35.23%总.黄产净利聿归居母公司股东的;》利间占比权拉策做9.83% 99.31% 3.68寓业多利;睇 惊慌产剧转军1iU)d 资产员信，10.18% 0.97次71.11%净峭)1雪业息收入更产总履负债总窕, 资产总唾_143亿_1400亿1400亿1562亿1111亿1562亿成本稣9n流动登产 」非is动懈产1401亿1251亿1201亿361亿*此忌收入驰就胡间身用街市h I可供出售金融帝产无形资产1400亿880亿328亿545亿21.5亿24.8亿公允仇值变动收总言业税以附加交另性幺融更产持有至男朋投交开发支出一13.8亿13.6亿财务费用—营业夕做入所得税费用P42亿皮收箱R 、长期股权投资706亿25.0亿汩售药用26.6亿9221万—投费收益资产孤值损失289亿览f嫂救投资性房地产长期郎M5用_7.24亿J3.98亿管理费用15.9亿5.08亿209571营业外支出482fc1其他应收款融资产里延所得税资产4286万3.81亿149亿81.9亿在建工程苴他丑；?说资产86.0亿匚*5亿口具也疝电堂L5.58亿年格力电器杜邦分析图单位:元净费产收芫率单位:元27.31%管业净利润率1255%净利闽

126亿曾业£畋入1006亿织资产净不洋

7.94%粤业总收入

1006亿归届母公司股东的净利间占比

99.28%总资产周转率

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1006亿归届母公司股东的净利间占比

99.28%总资产周转率

0.63次资产总费

1617亿检官桑豺

3.47收入总痍1011亿鹫业忠收入1006亿

公允价值变动收益

TO.1亿

营业外收入140亿投资收益9665万成本息的

878亿1W"期间费用660亿186亿营业税金及附加7.52亿财务费用所得税茜用-19.3亿22.9亿的售费用资产准值强失155亿8632万萱理费用营业外支出50.5亿1105万流动资产

1209亿售币资金888亿

交易性金融资产应收领288亿葡付“款8.48亿其他亚收款

254亿存货94.7亿

耳他猫动费产16.8亿负债总额 : 费产总费1131亿 1617亿非流动资产407亿可供出售金融资产

27。亿

持有至到期投资长期股权投密

9546万

投资性旁地产492亿

固定资产

154亿

在建工程

20.4亿无形资产266亿开发支出商誉长期待腹若用

818万逢竭㈱费产87.6亿其他非靛壳产6.57亿年格力电器杜邦分析图单位:元净资产收益率单位:元30.41%总资产净田悻

9.02%归属母公司股东的才利润占比权益乘龄99.34%3.39管业净利润军14.10%总资产周转率

0.64次资产负债军

69.88%总资产净田悻

9.02%归属母公司股东的才利润占比权益乘龄99.34%3.39管业净利润军14.10%总资产周转率

0.64次资产负债军

69.88%串串词156亿莒业3收入1101亿营业忌收入 上资产总费1101亿 1824亿负债忌额1274亿费产总镖

1824亿收入总851101亿■业息收入1101亿

公允价值变动收益收入总851101亿■业息收入1101亿

公允价值变动收益109亿营业外收A10.9亿投制攵益-22.2亿海动宏产 非薇动资产143亿 395亿青业成本期间费用729亿171亿营业税金及附加143亿财务艮用所得税法用785亿301亿销售费用资产减值描失165亿7391万管理期用营业外支出54.9亿2441万944亿隙币资金

958亿

交易性金融资产应收账款

出2亿

冠忖联款

18.1亿

其他应收款2.45亿

存货90.2亿

且他流动费产[9,箍可供出售金融资产

13.8g

持有至到期投安长期殴根投资1.04亿

投资住厉地产5.98亿

固定资产

177亿

在建工程5.82亿无形资声33.6亿开发支出商誉长期待摊挎用105万,所得税费产

96.7亿其他非而动资产13.1亿由图可见，杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。它通过几种主要的财务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映企业的财务状况，从而大大提升了财务报表分析者的分析效率和效果。格力电器近三年净资产收益率及其他驱动因素的变化趋势如下图：()1年01年01年净资产收益率（%）0.411销售净利率%）资112.91 10产周转率（次）000平均权益乘数正因为此，运用杜邦分析法进行综合分析，应该注意以下几个方面：1.净资产收益是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。决定净资产收益率高低的因素主要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之后，就可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。其计算公式为:销售净利率净利润销售收入）x100%,其中，净利润（税后利润）利润总额所得税费用主营业务收入其他业务收入主营业务成本其他业务成本营业税金及附加期间费用（销售费用管理费用财务费用）资产减值损失公允价值变动收益（亏损为负）投资收益（亏损为负）所得税费用。根据格力电器公司一年的年度报告数据，可以计算出近三年的销售净利率分别为 、 、,该企业三年的销售毛利率在同行业中处于中上水平，远远要高于同行业的四家企业平均值。觉得销售毛利水平的高低主要取决于，企业的成本和成本管理水平的高低，通过销售毛利率可以看出该企业的成本管理还是不错的。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。为了详细了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要原则，将那些影响较大的成本费用单独列示，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。.影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额由流动资产与非流动资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。普通来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而非流动资产则体现企业的经营规模，发展潜力。两者之间有一个合理的比率关系。如果发现某项资产比重过大，影响资产周转，就应深入分析其原因。企业持有的货币资金超过业务需要，就会影响企业的获利能力；如果企业占有过多的存货和应收账款，则既会影响企业的偿债能力。根据格力电器公司一年的资产周转率分别为、、，可以看出该公司总资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值，表明企业虽自身的总资产周转速度在放慢，但总资产周转率在同行业中的速度是较快的。主要是企业的主营业务收入增加引起的，说明企业销售能力在增强，总资产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力逐步增强。.权益乘数产要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给企业带来了较多的财务杠杆利益的同时，也带来了较多的风险。根据格力电器公司一年的平均权益乘数分别为、、，对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理，联系资本结构分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下，适当开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而达到提高所有者权益净利率的目的；在权益总额及资本结构相对稳定的情况下，加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。三、杜邦分析法对各指标分析从短期偿债能力角度看，格力电器有着很强的营运资本，流动比率和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部份资金都用于企业的运营和发展，企业的短期偿债能力很强。从长期偿债能力的几个数据指标看，有可能会得出企业财务风险有所提高有可能存在不能偿还到期债务的风险。但是还有一个指标——利息偿付倍数很高，说明格力电器的负债经营赚取的利润远远大于负债的资金成本，偿还需支付的利息的能力很强。所以综合起来看，格力电器还是有很强的长期偿债能力。从同业比较角度看，格力电器在同行业中应该属于偿债能力较强的企业。所以认为格力电器有着很强的营运资本，短期偿债能力和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部份资金都用于企业的运营和发展，且他的利息偿付倍数远远大于同行业。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，财务风险较小。从短期资产营运能力分析，可以看出格力电器年应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率较年有所下降，比年略有上涨。表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上、存货上，影响资金的周转流动资产变现力减弱资金的机会成本变大但相关数据远远超过同行业的四家企业平均值，说明该企业的资产流动性较强，企业获得预期收益的可能性也较大。长期资产营运能力分析，可以看出该企业年固定资产周转率基本持平；长期资产周转率低于同行业的四家企业平均值。说明企业固定资产投资比较得当，固定资产结构分布较合理，尽可能发挥固定资产的使用效率，为企业带来了更多的经营成果。长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，而且远远高于同行业水平，表明企业总资产运用效率较好，进而可以保证企业的盈利能力。格力电器年的营业利润率、销售净利率均比前两年有所增长，说明了企业主营业务的获利能力增强；该企业年的总资产收益率比年要低，表明该公司资产管理的效果、企财务管理水平也低于年，企业的获利能力也就低于年。格力电器年的净资产收益率指标相比前两年有了明显的上升，这说明该企业的管理者加强了企业的销售环节，提高了企业的管理水平降低了企业的成本费用,使得企业的净利润浮现了较大增长，从而带动了净资产收益率的增长。年每股收益比年下降了，影响每股收益的因素除净利润外，还跟普通股股数有着密切的关系，从前面指标中可以看出公司的净利润比前两年