农产品交易方式选择-期货交易方式（农产品经纪课件）

——农产品期货操作农产品期货交易方式1套期保值2投机3套期图利目录MULU

套期保值01套期保值利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两个市场交易，用一个市场上产生的收益弥补另一市场的亏损，从而锁定生产利润和生产成本，这就是企业利用期货市场进行套期保值。通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。套期保值套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。套期保值操作原则（一）商品种类相同原则（二）商品数量相等原则（三）月份相同或相近原则（四）交易方向相反原则案例ANLI该公司预计大豆产量50000吨。2006年9月初在大连交易所卖出50000吨1997年1月份到期交割的大豆合约，价格为3400元/吨。到了2006年底2007年初，大豆价格果然下跌，该公司平均现货价只能达到2700元/吨，但2007年1月交割的大豆合约也下跌到2800元/吨，期现货均下跌600元/吨市场时间现货市场期货市场2006年9月初大豆价格为3300元/吨但新豆尚未收获卖出2007年1月份到期的大豆合约50000吨，价格为3400元/吨2007年1月初卖出收获不久的大，平均价格为2700元/吨买进对冲原2007年1月大豆合约空单，平仓价格为2800元/吨结果较2006年9月现货价少卖600元/吨期货对冲，盈利600元/吨

套期保值

套期保值如果2007年初上涨，期现货均上涨200元/吨，则结果如下：市场时间现货市场期货市场2006年9月初大豆价格为3300元/吨但新豆尚未收获卖出2007年1月份到期的大豆合约50000吨，价格为3400元/吨2007年1月初卖出收获不久的大豆，平均价格为3500元/吨买进对冲原2007年1月大豆合约空单，平仓价格为3600元/吨结果较2006年9月现货价多卖200元/吨期货对冲，亏损200元/吨（资料来源：百度文库）

投机02投机“投机”一词用于期货、证券交易行为中，并不是贬义词，而是中性词，是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖并从中获得利润的交易行为。投机者可以“买空”，也可以“卖空”。相信价格会涨并买入期货合约称“买空”或称“多头”，亦即多头交易；看跌价格并卖出期货合约称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。投机“投机”一词用于期货、证券交易行为中，并不是贬义词，而是中性词，是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖并从中获得利润的交易行为。投机的目的很直接，就是获得价差利润。投机第一类是长线投机者，此类交易者在买人或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内可以做多个回合的买卖交易。投机可分为三类：投机期货投机者承担了套期保值者力图规避和转移的风险，使套期保值成为可能。投机者频繁地建立仓位，对冲手中的合约，增加了期货市场的交易量，这既使套期保值交易容易成交，又能减少交易者进出市场所可能引起的价格波动。投机者是农产品期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂，也是期货市场正常运营的保证。

套期图利03套期图利（一）套期图利的概念套期图利简称套利，也叫价差交易，是指在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

也就是交易者利用不同月份、不同市场和不同商品之间的期货的差价进行期货合约交易从中获取利润的一种交易活动。一、套期图利理论案例ANLI某交易者2003年12月1日预测0403和0405的两种大豆期货合约价格上升，于是买进0405合约，同时卖出0403合约。经过一个月后，由于利好消息的出现，大豆价格出现了上升，到2004年1月14日，该交易者进行了平仓。

套期图利

0403大豆期货合约0405大豆期货合约2003日12月1日（开仓）卖出0403大豆期货合约，价格为2237元/吨买进0405大豆期货合约，价格为2314元/吨2004日1月14日（平仓）买进0403大豆期货合约，价格为2278元/吨卖出0405大豆期货合约，价格为2395元/吨结果：0403期货亏损：41元/吨；

0405期货盈利：81元/吨；

实际盈利：40元/吨

套期图利假如套利交易者对价格走势判断错误，交易者受到损失也小，例如0403大豆期货价格下降到2221元/吨，0405的大豆期货合约的价格跌倒2296元/吨，则：

0403大豆期货合约0405大豆期货合约2003日12月1日（开仓）卖出0403大豆期货合约，价格为2237元/吨买进0405大豆期货合约，价格为2314元/吨2003日1月14日（平仓）多头部位价格为2221元/吨空头部位价格为2296元/吨结果：盈利16元/吨亏损18元/吨套期图利

可见，即使套利者对后市判断错误，但由于套利的买卖是两种合约相反方向的买卖，因而亏损有限。此外，套利交易在缴纳保证金等方面还有很多优越性，其保证金比一般交易保证金低25％～75％，而且其所付佣金也比一般交易低。套期图利的作用

1、套期图利行为有助于价格发现功能的有效发挥。由于影响期货市场价格和现货市场价格的因素存在一定的差异，套期图利者就会时刻注意市场动向，发现不正常的价格关系，利用两种期货价格之间的差价变化，随时进行套利。他们交易结果则客观地使期货市场的各种价格关系趋于正常，促使市场公平价格的形成。套期图利的作用

2、套期图利行为有助于市场流动性的提高。套期图利增大了市场交易量，承担了价格变动的风险，排除了市场垄断，提高了交易的活跃程度，促进交易的流畅化和价格理性化，起到市场润滑剂和减震器的作用。——农产品期货的特点农产品期货交易的方式

期货定义期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，高度组织化，对交易对象、交易时间和空间等有严格的规定；期货交易是以现货为基础的一种高级的交易方式；期货合约：是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约；集中化交易、标准化合约、保证金交易、双向交易及对冲机制、每日无负债结算。

期货和约的种类（以商品信息划分）大连商品交易所：黄大豆1号、2号、豆粕、大豆油、黄玉米、线形低密度聚乙烯、棕榈油、生猪、焦炭上海期货交易所：铜、黄金、铝、锌、天然橡胶、燃料油、线材、原油郑州商品交易所：小麦（强筋、硬冬）、棉花、精对苯二甲酸、白糖、菜籽油、稻米中国金融期货交易所：沪深300指数

期货定义期货交易流程——开户与下单：选择经纪公司开户下单成交撤单交纳保证金1合约标准化2保证金制度（杠杆效应）3每日结算制度4强制平仓制度目录MULU5实物交割制度

合约标准化01合约标准化

期货合约是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。（1）时间：交易、交货（2）地点：仓库（3）标准：买卖双方不能见面，统一的标准，便于交割

保证金制度02保证金制度在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。

保证金的作用好象杠杆，让我们可以用少量资金做大生意，称为“以小博大”。另外，由于保证金节约了投入成本，期货交易的投资回报率也相应的被放大了。

每日结算制度03每日无负债结算制度期货交易实行每日无负债结算制度，即“逐日盯市”。指每日交易结束之后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

强行平仓制度04强行平仓制度会员、客户出现下列情形之一的，交易所对其持仓实行强行平仓！结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；根据交易所的紧急措施应予强行平仓；其他应予强行平仓的情形。

实物交割制度05实物交割制度实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。期货及其标的物商品之间是通过实物交割而相关联的，当期货的价格高于实物商品价格，卖出期货，在现货市场买进实物商品用于实物交割，以赚取利润。实物交割最终会使现期货价格之间恢复适当的价格关系。其他期货的其他特点如T+0制度、到期交割制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、涨跌停板制度等。——农产品期货的作用农产品期货交易的方式简单的说，期货就是买卖一种预期。买卖未来的涨跌。

一、什么是期货？

期货定义期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，高度组织化，对交易对象、交易时间和空间等有严格的规定；期货交易是以现货为基础的一种高级的交易方式；期货合约：是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约；集中化交易、标准化合约、保证金交易、双向交易及对冲机制、每日无负债结算。

期货和约的种类（以商品信息划分）大连商品交易所：黄大豆1号、2号、豆粕、大豆油、黄玉米、线形低密度聚乙烯、棕榈油、生猪、焦炭上海期货交易所：铜、黄金、铝、锌、天然橡胶、燃料油、线材、原油郑州商品交易所：小麦（强筋、硬冬）、棉花、精对苯二甲酸、白糖、菜籽油、稻米中国金融期货交易所：沪深300指数1农产品期货重要的地位2提升农产品期货的国际地位3在宏观调控中的重要作用目录MULU

农产品期货重要的地位01重要的地位2001-2009年间，我国农产品期货交易总额占整个期货市场交易总额的比重大部分处于50%-70%之间，成交量占整个期货市场的80%-90%之间。

提升农产品期货的国际地位02

提升农产品期货的国际地位

提升了我国农产品期货的