银河产经内参

请务必阅读正文后的免责声明部分银河产经内参中国银河证券投资研究总部2010年11月29日星期一本期导读:HYPERLINK\l"_【产业政策】"【产业政策】HYPERLINK\l"A1"发改委要求国企承担社会责任HYPERLINK\l"A2"国土部：年底前完成资源整合自查验收【HYPERLINK\l"_【研究思考】"聚焦金融】HYPERLINK\l"A3"央行：银行业要预防新一轮过度杠杆化HYPERLINK\l"A4"受困准备金率提高加息警报仍未解除HYPERLINK\l"_【行业动态】"【行业动态】HYPERLINK\l"A5"中国多晶硅产业“从未过剩”HYPERLINK\l"A6"全球七成鞋类来自中国HYPERLINK\l"A7"国内乳业巨头悄然提价HYPERLINK\l"_【研究思考】_"【研究思考】HYPERLINK\l"A8"农产品进口均价大幅上涨问题不容忽视HYPERLINK\l"_【深度报道】"【深度报道】HYPERLINK\l"A9"王小广：抑制房价还要加息HYPERLINK\l"A10"官媒呼吁房企准备过紧日子【HYPERLINK\l"_【行业观察】"财经人物】HYPERLINK\l"A11"张来武：谨防新兴产业“新瓶装旧酒”危险【HYPERLINK\l"_【海外快递】"海外快递】HYPERLINK\l"A12"中国环保产值望超万亿规模冠绝全球PAGE10请务必阅读正文后的免责声明部分HYPERLINK\l"【产业经济】"【产业政策】发改委要求国企承担社会责任国家发展和改革委员会近日介绍，11月底到12月20日，国务院办公厅、发展改革委、农业部、工业和信息化部、监察部、商务部、民政部、工商总局将会同有关部门，组成六个国务院督察组，相继赴18个省、区、市督促检查工作。据发改委有关部门负责人介绍，督察工作重点是调查了解有关地区价格总水平和重要商品供求和价格变动情况，督促各地认真贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，总结推广各地在发展生产、保障供应、加强监管、稳定价格、保障群众生活等方面的好经验、好做法，协调、指导地方完善政策，改进工作。此外，交通运输部、国家发展改革委、财政部联合下发通知，从2010年12月1日起，全国所有收费公路(含收费的独立桥梁、隧道)全部纳入鲜活农产品运输绿色通道网络范围，对整车合法装载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费。马铃薯(土豆)、甘薯(白薯、红薯、山药、芋头)、鲜玉米、鲜花生列入优惠范围。发改委还强调了相关企业的责任，“特别是国有大中型企业要承担必要的社会责任，配合政府做好保供稳价的工作”。各级政府要保障粮油肉蛋菜等居民生活必需品的市场供应。整肃市场秩序，打击恶意囤积、变相涨价、合谋涨价、发布虚假价格信息等价格违法行为；加强价格监测预警，防范价格异常波动。（新京报）HYPERLINK\l"_top"（返回）国土部：年底前完成资源整合自查验收国土资源部近日发出《关于开展进一步推进矿产资源开发整合工作检查验收的通知》，要求各省(区、市)在2010年年底前完成本行政区域内整合工作自查验收，国土资源部等部门将于2011年第一季度对各省(区、市)整合工作进行抽查。检查验收的主要内容是：《关于进一步推进矿产资源开发整合工作的通知》等文件、公告要求的各项任务完成情况，各省(区、市)报部备案的整合实施方案以及市级人民政府审查批准后报省级人民政府备案的整合实施方案的组织实施情况。《通知》制定了量化的验收标准，并指出，存在以下情形之一的不能通过验收：未完成整合任务的矿区数占整合实施方案确定整合矿区数的10%以上的；列入国土资源部2010年第14号、第20号公告的省级挂牌督办整合矿区未完成整合任务的；整合工作存在走过场、假整合现象的；整合工作资料等存在造假行为,统计数据与事实严重不符的。要求各省级国土资源主管部门会同有关部门，按照自查验收标准，组织对本行政区域内整合工作进行全面自查验收。对省级重点挂牌督办的矿区要进行实地检查验收。各省级国土资源主管部门2011年1月15日前提交自查报告。（中新网）HYPERLINK\l"_top"（返回）【聚焦金融】 央行：银行业要预防新一轮过度杠杆化中国人民银行国际司司长张涛指出，“从行业角度来看，要加强银行业的审慎监管，预防新一轮的杠杆化和过度的杠杆化，确保金融机构资本充足，融资来源稳定。”张涛说，新的巴塞尔资本监管协议短期内可能不会导致亚洲银行资本要求大幅上升，大部分亚洲银行在这方面满足上市的要求。但还有一些因素可能将导致亚洲银行融资的压力上升。他认为，当前的金融改革对银行业的影响主要取决于银行业务模式的灵活性以及银行如何根据监管要求的变化进行相应的调整。如果资产负债表结构不够灵活，收入来源仍然比较单一，这样的银行可能就会面临比较艰难的调整。他认为，银行应该积极推动业务重组、转变操作模式、优化盈利结构，进一步完善资本补充和约束的机制，不断增强资本的实力。首先要稳步开展金融创新。其次要大力发展中间业务。第三要制定更加科学可行的资本管理的规划，加强资本管理。第四要不断探索和创新资本融资工具。第五要结合新的巴塞尔协议，继续完善资本监管的制度框架，强化资本约束，防止盲目的扩张。张涛强调，中国银行业要努力提高金融稳定的质量，建立符合我国特点的金融宏观审慎的政策框架，科学的实施好逆周期调控，有效防范金融系统风险。从行业角度来看，也要加强行业的审慎监管，预防新一轮的杠杆化和过度的杠杆化，确保金融机构资本充足，融资来源稳定。（中财网）HYPERLINK\l"_top"（返回）受困准备金率提高加息警报仍未解除外资行像赶了趟一样，纷纷召集媒体传达他们的观点。法兴银行亚，摩根大通的观点一致：央行会采用多角度政策防通胀，今年底可能还会加息。澳新银行、渣打银行、瑞银都持相似观点，各外资投行纷纷预测加息手段近期还会再使用。多数专家认为，年底之前加息的可能性和必要仍旧存在。存款准备金率的连续上调并不能构成对加息的替代。央行副行长胡晓炼要求各银行注意信贷规模和节奏。多家机构预测，若不奏效，央行可能再出手。再加息的时点，各方预测会在经济工作会议之后。法兴银行亚洲首席经济学家大久保卓治说，中国之所以会出现房价高的问题，是因为存款利率太低，造成大量资金进入房地产市场和股市。渣打银行中华区研究主管王志浩认为，2010年年内中国央行还会有一次加息，并在2011年上半年再加息三次。澳新银行首席经济学家刘利刚指出，存款准备金率手段，有可能在未来被多次使用。央行副行长胡晓炼近日的表态增加了这种可能性。她强调，要保持银行体系流动性合理适度。胡晓炼提醒各银行的负责人注意控制信贷增速，要求他们控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。信贷仍然在加速跑。10月信贷新增超预期达到了5877亿元，按照全年7.5万亿元规模计算，11月、12月总共仅剩6100亿元。短期内的连续上调法定存款准备金率后，银行间资金流动性已经进入偏紧水平，短期资金利率也正逐步上升。这加大了银行调配资金的难度，银行的盈利能力也将饱受考验。李晶认为，但明年信贷目标会在7万亿之下，贷款增速会设定在14%左右。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预计明年全年的信贷增长目标将被设定为7万亿元，M2增速目标为15%。（华夏时报）HYPERLINK\l"_top"（返回）【行业动态】中国多晶硅产业“从未过剩”中国可再生能源学会光伏专业委员会主任赵玉文日前在第十一届中国光伏大会上表示，中国多晶硅产业“从未过剩”。赵玉文说，中国多晶硅一直以来是供不应求，从未出现过过剩。“2009年我国多晶硅产量约16000吨，缺额达45%，说过剩显然是不符合事实的。”赵玉文同时说，要用市场经济的观点看待“过剩”问题，“过剩”是成熟市场经济的必然和结果，优势市场经济健康发展的条件和保障。只有“过剩”才能创造可以“挑挑拣拣”的机会，才为市场经济营造一个优胜劣汰的机制，从而带来产品性能不断提高和成本的不断下降。国家发改委能源研究所副所长李俊峰则表示，中国的多晶硅材料有望在2年左右时间内实现自给。考虑到中国光伏电池的生产能力在2010年接近20GW，高纯多晶硅的产能“远没有过剩”。（第一财经）HYPERLINK\l"_top"（返回）全球七成鞋类来自中国一项调查报告称，中国已占全球鞋类产品供应七成，而在今年前五个月，有关产品的出口还增加了两成。基于生产成本上涨，受访中国鞋类供应商中有近九成说已提高了出口产品的价格。“环球资源”进行的此项调查涉及28家已核实生产及出口资格的中国鞋类供应商的详尽资料，涵盖的产品范畴包括拖鞋、人字拖、休闲、正装、体育、工作、安全、职业以及靴子等鞋类产品。调查表明，在过去数月，生产成本上涨令中国供应商不得不调高出口产品价格。89%的受访供应商表示他们已调高出口产品价格以保持合理的利润。不过，三分二的受访供应商表示上调幅度只维持在10%以下。尽管产品价格上调，但大部份受访供应商认为销售仍会有所增长。该调查报告出版人叶菁女士表示：“中国鞋类供应商正面对原材料及工人成本上涨、中国政府扩大对皮革加工的限制等问题。他们正努力改善产品质量、提高薪酬挽留工人、开拓更多包括东南亚在内的市场，以保持产品的竞争力。”（中新网）HYPERLINK\l"_top"（返回）国内乳业巨头悄然提价玉米、原奶、糖类等原材料价格上扬，下游食品饮料业终于顶不住了，蒙牛、伊利、光明等乳业已经开始先后提价，其他牛奶也都有不同程度的涨幅，平均提价在4%~10%。同时，经销商告诉记者，随着销售旺季的到来，牛奶价格仍会小幅上涨。据业内人士介绍，现在乳品饮料市场竞争激烈，而牛奶、酸奶等乳品饮料的价格这么多年来也变得比较透明了，因此厂家都不敢轻言涨价，因为一涨价就会直接影响销售。而此次牛奶涨价意味着，企业实在扛不住原材料成本上涨的压力了。同时，乳业好转，乳企加大对奶源的争抢也使得收购价进一步高涨。原料成本的上涨，一边增加了大公司的经营压力，减少其盈利空间；一边使得许多中小乳企亏损甚至倒闭。根据国家统计局的统计，前三季度，全国2000多家乳企，营收500万元以上的800多家中，30%的企业处于亏损状态。艾格农业分析师陈连芳此前告诉记者，“今年乳企的日子都不好过。”（财经日报）HYPERLINK\l"_top"（返回）【研究思考】农产品进口均价大幅上涨问题不容忽视今年以来，在我国粮食、棉花等大宗农产品进口持续增长的同时，农产品进口均价的普遍大幅上涨问题不容忽视：国际市场粮价涨势向国内传导，进一步推高国内市场农产品价格。近期，全球粮价迅速上扬。受极端天气影响，今年世界主要粮食产区不同程度减产，减产导致多个国家削减粮食出口量，刺激近期国际市场粮价快速上扬。借助减产题材进行农产品期货炒作加快了粮价的上涨速度。我国粮食进口需求较大，国际市场粮价的涨势迅速传导至国内市场，进一步推高了国内市场农产品及下游产品的价格，加剧了国内通胀预期。棉花等纺织原料价格暴涨侵蚀纺织行业利润。9月末中国棉花价格指数为22684元/吨，较8月末上涨4679元，涨幅26％，环比上涨1204元，同比上涨6288元，涨幅48.2％。棉花价格上涨不仅拉动棉纱、棉布等原材料价格的上涨，也导致了棉花的替代原料如涤纶短纤、粘胶短纤等价格的上涨，大大提高了纺织服装行业的成本，这使得已经备受人民币升值困扰的纺织行业的经营压力进一步加大，处境愈加艰难。建议进一步做好重点商品进出口的监测预警工作；继续深化粮食流通体制改革，完善粮食储备调控体系，确保国家粮食安全；稳定国内棉花种植面积；进一步加强农产品市场监管，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等炒作行为，确保国内农产品市场供应和价格的相对稳定。（资讯网）HYPERLINK\l"_top"（返回）【深度报道】王小广：抑制房价还要加息国家行政学院决策咨询部研究员王小广是宏观经济预测、房地产、区域经济和城市发展等领域的权威专家。曾提出房地产“泡沫论”，产生了相当大的反响。王小广说，十二五期间应该在结构升级和产业升级上做文章。近期我国加息的可能性不大，王小广建议，央行应该加息。加息不是因为通胀，是因为目前的“负利率”状态是不正常的，加息才是恢复正常状态，而且低利率政策有个问题，容易带来资产泡沫，目前的房价虚高，因为利率低，房地产开发商的开发成本低，投机成本也低。他认为，如果要达到抑制房价的效果，加息幅度至少要在一个点以上。王小广说，大城市普遍都面临的城市病中，最大的一个就是交通问题。这与过去缺少规划或规划缺少前瞻性、发展得太急有关。城市规划可以说是“千年大计”，国内一些城市在扩展时选择了“摊大饼”的方式，一环一环地往外扩。国内许多城市都存在路网结构不合理的问题，只有主干道，没有“毛细血管”，即支路，这样把车流集中到一起很容易，分流却很难。还有人口布局的问题，城市化进程中有一个阶段是郊区化，在国外，一般是富人往郊区搬，大多数人留在城里，而国内许多城市刚好相反，大多数人往郊区搬了，可他们还要再回城区上班，这就容易造成交通拥堵。王小广表示，许多城市在城市化和城市建设、房地产布局规划方面都需要大调整，使城市更宜居。（商报）HYPERLINK\l"_top"（返回）官媒呼吁房企准备过紧日子十二五开篇之际，连续出台的房地产价格调控政策迫使地产商认真考虑，是否要为过“紧日子”做好准备。为稳定房价，打击炒作，从年初开始，政府的宏观调控政策步步推进，从“国十一条”的确定基调，到“新国十条”的重拳出击，再到“新国五条”的持续深化，地产新政以前所未有的力度全面展开，成为2010年房地产市场的主旋律。目前，调控对于房价还未产生明显效果，政策持续的时间成为了房地产企业关心的焦点问题。第六届中国地产金融年会的天朗地产董事长孙茵坦言：“对于明年来讲，持续的调控对开发企业来讲都是非常大的压力。”首创集团的总经理刘晓光描述目前的政策为“眼花缭乱”，并预计可能有新的政策组合。企业资金将越来越紧。中国民生银行董事长董文标坦言：中国现在的银行还是会傍大款，不会与企业同甘苦共患难。他提醒在明年地产企业要“勒紧裤腰带，不要轻易接盘”。新湖中宝董事长林俊波认为，整个地产界和企业的生存环境和生存法则以及应对的策略将发生很大变化。中国民生银行在年会上发布的《中国地产金融蓝皮书》提出，中国要形成一个合理的房价形成机制，房地产产业的定位要出现根本性调整。专家认为，今后中国经济将从对房地产发展的过度依赖中解放出来。中国经济的机遇同样是房地产的机遇。中国民营经济研究会会长保育钧认为，房地产企业需要通过兼并重组，资源整合来壮大力量，改变不了大的环境就要改变自己。中国民生银行董事长董文标建议房地产企业积极顺应经济发展大局，在“十二五”中寻找地产机遇。孙茵也认为，地产开发企业加快资源整合，产业化、品牌化是必然的趋势。董文标认为，另一个机遇在于未来的保障房建设。中国房地产协会副会长朱中一日前表示，“十二五”房地产规划将强调保障房投资力度，每年500万套保障性安居工程住房建设将成为常态。（新华网）HYPERLINK\l"_top"（返回）【财经人物】张来武：谨防新兴产业“新瓶装旧酒”危险科技部副部长张来武表示，要实现美好宏图，需要解决转变指导理论、技术与商业模式的匹配和优化金融生态环境三大问题，否则战略性新兴产业就将面临“新瓶装旧酒”的危险。张来武表示，发展战略性新兴产业，特别应该率先转变发展方式。中国经济学界有个误区，把投资、消费、出口拉动三驾马车当作宏观经济发展的理论框架。事实上，这只是短期模型，中国社会经济的中长期发展需依靠科技进步。但是科技进步不是孤立的，要依靠应用创新体系对科技创新的拉动力。如果不以创新理论做指导，发展战略性新兴产业将只是“新瓶装旧酒”，重走投资拉动的新一轮怪圈。中国以什么方式发展战略性新兴产业，将是一个历史性的挑战。发展战略性新兴产业，不仅有技术问题，还有商业模式的问题。张来武认为，本届高交会展示的很多产品都已解决了技术问题，但是因为利益分割体和政府部门各自为政，使得强势企业和部门利用自己的传统势力，阻碍技术的商业化，导致技术成熟的战略性新兴产业在商业上和国际竞争上落后于人。因此，必须通过深化改革，解决技术和商业模式的匹配问题，否则发展战略性新兴产业将成为一个空话。以资本市场为主体的良性金融生态是确保推动战略性新兴产业的发展关键。张来武认为，在培育和发展战略性新兴产业方面，财政的力量只是引导力量，资本的力量才是主体力量。战略性新兴产业能否成功取决于多层次的资本市场能不能在中国超越权利形成良性金融生态环境。张来武说：应进一步培养良性的金融生态，促使科技与金融融合而成的资本力量在政府政策引导之下，成为推动推动战略性新兴产业的根本力量。（新华网）HYPERLINK\l"_top"（返回）【海外快递】中国环保产值望超万亿规模冠绝全球凤凰卫视《金石财经》节目播出“环保部称中国环保产值望超万亿规模冠绝全球”：在十二五期间，除了扩大民众的消费能力，促进经济之外，我们看到大力提倡像是环保产业，提升这些很多企业的效能，也就是增加这方面的投资，从中国经济当中非常重要的增长方式，中国官员就表示说，十二五期间，中国环保产业会成为重要的战略新兴产业，总产值在未来一段时间有望超过1万亿元人民币。《新华社》引述中国环境保护部科技标准司副司长刘志全的话说，十二五期间，中国的节能环保产业投资需求会达到3万亿元，比十一五期间增加一倍以上，会形成全球规模最大的节能环保产业，刘志全说，中国正在加大力度培育重大节能环保等等的绿色产业发展，随着投入力度不断加大，环保产业已经成为引领中国绿色产业发展的昭阳产业，从业人口超过了300万人。报道也说，中国未来会加强跟东盟国家在绿色产业政策的交流与合作，促进环保产品和低碳产品的互认。《信报》的看法就是这样，在紧缩政策之下，绿色经济正在中国经济发展当中唱主调，还有《21世纪》报道说，由国家发改委会同环保部门等部门主编的节能环保产业发展规划已经经过国务院批准了。可以看到他们也引述这个环保不能归于未来，在较长时间之内中国的环保产业应该会保持每一年平均15%到20%增长。（凤凰卫视）HYPERLINK\l"_top"（返回）免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告