行为金融学6套题

精品文档精品文档一名词解释(5X4')动量效应偏好反转框定依赖处置效应拇指法则动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。偏好反转：决策者在两个相同评价条件但不同的引导模式下，对方案的偏好有所差异，甚至出现逆转的现象。框定依赖：人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致人们做出不同的决策。处置效应：投资人为了避免后悔，会倾向继续持有具有资本损失的股票，而去变现具有资本利得的股票。拇指法则：凭借经验的解题方法，是一种思考上的捷径，是解决问题的简单、通常是笼统的规律或策略。二简答题(4X6')代表性偏差可能导致哪些错误？简述封闭式基金的价格波动的特征？前景理论的价值函数有哪些特点？为什么说损失厌恶导致禀赋效应？代表性偏差可能导致哪些错误？对结果的先验概率；对样本规模的不敏感；对偶然性的误解；对可预测性的不敏感；有效性幻觉；对均值回归的误解。简述封闭式基金的价格波动的特征？封闭式基金溢价发行：当发起人募集封闭式基金时，基金往往溢价发行，其溢价幅度大约为10%;封闭式基金交易价格从交易开始之后的约120天之内就会下降，其交易时折价超过10%，并且通常就一直保持折价交易；封闭式基金折价率大幅波动，交易的程度随着时间的变化而波动；当宣布封闭式基金清算或者转为开放式基金时，基金价格会显著上升，折价变小，但直到最终清算或转为开放式基金之前，仍会有小部分的折价留存下来。前景理论的价值函数有哪些特点？价值函数有如下四个特点：价值函数是单调递增函数；(2价值函数是定义在相对于某个参考点的利得和损失，它是一条以参考点为原点，以收益为自变量的单调递增函数；(3)价值函数呈S型，即在面对利得时是凹函数，体现出风险厌恶的特征，而在面对损失时是凸函数，体现出风险偏好的特征;1欢迎下载#欢迎下载基金持仓量与上证指数的关系年份2007（上）2007（下）2008（上）2008（下）上证指数(月均值)3637.715221.713677.872147.94基金持仓量(%)72.04556.06560.51921.294问题：(1)说明我国基金业中的特点说明存在什么现象？这种现象是由于什么原因引起的？该案例说明了我国的基金经理在股票的选择和买卖时机的选择上盲目的跟从其他基金经理的做法，这表明基金经理之间存在着羊群行为，即基金经理在信息环境不确定的情况下，行为受到其他基金经理的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论，而不去考虑信息。导致基金经理之间羊群行为的发生是有多个方面的原因的：信息不对称、不完全。基金经理通过模仿他人的行为可以节约自己搜寻信息的成本。人们越是缺少信息，越是容易听从他人的意见；推卸责任的需要。投资者为了避免个人决策投资失误可能带来的后悔和痛苦，会选择与其他人相同的策略。基金经理选择与其他经理相同的策略，这样即使投资失误，他就能从心理把责任推卸给别人，而减轻自己的后悔；减少恐惧的需要。人类属于群体动物，偏离大多数人往往会产生一种孤单和恐惧感；缺乏知识经验以及其他一些个性方面的特征，如知识水平、智力水平、接受信息的能力、思维的灵活性、自信心等都是产生羊群行为的影响因素。可以采取哪些措施避免上述现象的产生？(2)、为避免羊群行为，应该从以下几个方面努力：投资者应该了解市场，了解市场可能存在的干扰信息，提防羊群效应的影响而导致做出错误的决策；投资者应该避免在股票市场投机，而应该根据自己的实际风险承受能力，选择真正有投资价值的股票，做长期投资者。试卷六答案一名词解释(5X4')二简答题(4X6')三论述题(2X12')四案例分析(2X16')1要点A股与H股的价差能说明内地和香港市场中有一个市场不是有效的。市场的有效性反映的是市场对信息的效率，对于同一只股票其基本面的信息一样的，如果市场都是有效的，其在各市场上的价格应该都是一样的。导致A、H股价差的原因有：投资者学历、理性程度不同，中国和香港地区的经济发展速度不