企业跨境融资分析

《企业跨境融资分析》摘要：本文对企业的跨境融资情况及出现的问题进行了详细分析，并提出了改善企业跨境融资的相关策略，以期为企业的跨境融资活动提供参考，企业融资会提升资产负债率，会增加企业财务风险，一旦经营中出现了问题，财务状况就会恶化，甚至出现无力偿还债务的现象，这样一来会产生高额的利息以及信誉的损;另失外，企业融资，增加了经营的成本，降低了企业承担风险的能力，如果市场环境有不利的变化，就会增加企业的资金负担，影响企业发展，总之，企业在运营中，需要综合考虑市场前景、资金成本、盈利能力、资产流动性等因素，加强资本结构规划与管理，合理设定企业资产负债率和资产负债结构，保持财务稳健、有竞争力，同时把握好企业短、中、长期负债的比例，及时调整跨境融资的方式，减少财务风险的发生刘智勋摘要：随着“一带一路”倡议的走深走实，境内企业加快走出去的步伐，跨境融资已然成为企业走出去的重要融资手段。近年来，我国企业跨境融资的规模不断扩大、融资方式趋向多元化，融资政策也趋于宽松。本文对企业的跨境融资情况及出现的问题进行了详细分析，并提出了改善企业跨境融资的相关策略，以期为企业的跨境融资活动提供参考。关键词：跨境;融资企业通过适当负债融资能够推动公司的快速发展，在国内，外资企业可以举借外债，但内资企业的跨境融资就相对较难。随着“一带一路”倡议的不断推进，人民币国际化进程的加速，国家有关门陆续出台一系列利好政策，为企业的跨境融资营造了良好的金融环境，企业应当紧跟政策红利，积极探索跨境融资事宜。一、企业的跨境融资活动现状（一）跨境融资政策调整，企业的融资渠道得以拓宽2016年，国家跨境融资政策开始调整，继年初在广州、天津、福建、上海四个地区进行跨境融资的试点之后，当年5月在全国放开了跨境融资活动，这就意味着企业与金融机构在跨境融资时已无需事前的审批，而是可以自主进行跨境融资活动，进而逐渐出现了海外直贷、NRA等各类跨境的业务，这样就拓展了企业的融资途径，能够大大降低融资成本。（二）企业跨境融资的形式与内容日趋丰富经济全球化提升了企业参与全球分工的程度，在此背景下，对跨境融资的需求也在增加，内容也日趋丰富，企业不再仅仅注重资金的满足，还注重金融的便利化，跨境融资也从一个融资工具转变为一种交易、贸易工具，部分金融檄构为了发展自身的跨境融资业务，直接嵌入企业的贸易活动中，提供各项便利化的融资服务，新兴的股权、基金、信托、供应链金融等融资方式不断发展，在跨境融资中发挥着越来越重要的作用。（三）企业与银行意向提升，跨境融资的前景广阔随着跨境融资政策的调整，境内企业外债规模逐步回升，企业迫切需要拓宽融资渠道，获得低成本资金。同时，中资银行从制定相关战略规划、完善机构和服务网络布局、推动“一带一路”重大项目信贷支持、开展业务创新、不断加强跨境金融服务支持力度。据统计，截至2019年9月末，中国银行已在全球举办58场跨境撮合对接会，吸引来自108个国家和地区的3万家中外企业参加，帮助企业成功实现贸易、投资、技术引进等一系列商务合作。除了中行，其他商业银行，农商行也在不断拓展跨境业务。二、企业的跨境融资活动所遇到的问题（一）办理的流程复杂，耗费时间长企业在进行对外拓展业务时，部分项目受阻，主要原因是企业跨境融资的相关手续比较复杂且耗费的时间较长。以跨境投资为例，企业对外投资，需要与商务部、财政部等相关部门进行洽谈，得到许可后才能进行下一步的计划，项目提交到相关部门，审核的期限较长，往往就会错过最佳的项目推进时间，在吉利汽车并购的案例中，国内、国外融资的手续都相对复杂，需要经过多部门的审批，耗时三年才完成了对沃尔沃的并购。部分企业因为审批时间较长，影响了在境外的合作与投资。（二）跨境融资条件苛刻，担保及抵押物要求高银行等金融机构基于自身业绩和风险的考量，对项目可行性评价、融资额度、担保及抵押物的要求都设置比较苛刻的条件。以抵押贷款为例，为了能够更好地控制风险，金融机构一般要求抵押物变现需要在可控的范围之内，对资产注册地也有要求，因而企业的海外资产在进行抵押贷款时难度就比较大，跨境抵押物在兑现、评估上有一定的难度，银行为了控制风险，实现相应的业绩，对抵押物的要求也更加严格，许多企业都实现不了跨境进行抵押。此外，企业在境外的融资需求多集中于制造业、基础建设等领域，以中长期的贷款为主，项目因国家间政治、法律、宗教等各种因素影响，不可控因素多，金融机构在放贷时会非常谨慎。（三）境内金融机构在境外的发展不足，影响企业的跨境融资境内的金融机构在许多国家都没有设置分支机构，也没有针对投资项目的评估人员，银行在境外设立的机构主要集中在亚欧地区，且在投资的方式上依然处在初级的阶段，另外，金融机构在境外的业务比较单一、缺乏基础的服务机制，在跨境融资的金融创新上能力还有待加强，就当前的“一带一路”沿线来看，在许多小币种的地区与国家，境内的企业在对外合作时面临着货币汇率及兑换的管理风险，需要金融机构拓展结算清算、货币的兑换及市场定价等各类业务，满足企业境外发展及融资的需求。（四）资产负债率提高，财务风险加大企业融资会提升资产负债率，会增加企业财务风险，一旦经营中出现了问题，财务状况就会恶化，甚至出现无力偿还债务的现象，这样一来会产生高额的利息以及信誉的损失;另外，企业融资，增加了经营的成本，降低了企业承担风险的能力，如果市场环境有不利的变化，就会增加企业的资金负担，影响企业发展。三、企业开展跨境融资的相关策略（一）简化企业跨境融资的手续企业的跨境融资活动不仅有赖于政策的调整与金融机构的大力支持，还有赖于融资手续的简化，为推动项目尽快落定，企业要加强与政府相关部门和金融机构的沟通，政府部门也应完善相关机制，对审批实行一步到位，避免因审批时间过长影响项目的进程。同时，金融机构应当构建跨境业务的协调运作机制，在资产负债管理的架构下，坚持本外币的一体化，统筹监控跨境业务的开展，另外，手续的简化也不意味着放手不管，金融机构也需要构建内部的控制机制，密切关注境外业务重要的数据指标，及时处理发现的异常情况。（二）加强与境内外金融机构的合作在进行跨境融资时，企业应当与境内外金融机构加强对接与合作，根据各金融机构的优势，选择最优的融资方案。在抵押贷款方面，可以考虑由内、外资金融机构合作放款，由外资金融机构对企业的境外抵押物进行核保与评估;在出口信贷方面，可以考虑由一家有实力的银行牵头，组成银团对融资额度进行全覆盖，并通过投保相关保险，降低融资风险;在币种选择方面，要结合自身业务币种，关注利率与汇率的影响，充分利用外汇金融工具，避免因汇率波动增加融资成本。（三）鼓励国内金融机构大步走出去企业的走出去，有赖于金融机构的支持，因此，企业跨境融资的发展依托于国内金融机构在境外的发展状况，金融机构要想在境外获得好的发展，首先需要在海外廉泛建立各分支机构，构建完善的货币服务体系，为企业走出去提供货币的兑换、结算及交易上的便利，其次，金融机构要不断对海外的各项业务进行创新，在风险可控的基础上，帮助企业有效规避市场及利率风险，提高企业进行跨境融资的积极性，最后，要推动人民币实现跨境使用的功能，让企业在境外市场融资的同时可以将融资款项自由调回到境内，而不用存放在境外专用的结算账户中。（四）企业在跨境融资时负债率要维持在合理的水平上企业在获得负债所能产生的财务杠杆收益的同时，要想避免负债的负面效应，就需要确定一个合理的资产负债率水平，并根据自身的发展情况对资产负债率作出相应地调整，如果企业的运行状况良好，那么可以适当增加负债，加快企业资金的融通，如果企业经营中遇到问题，资金的周转比较困难，就应当减少负债，也为后续业务的开展留出一定余地。总之，企业在运营中，需要综合考虑市场前景、资金成本、盈利能力、资产流动性等因素，加强资本结构规划与管理，合理设定企业资产负债率和资产负债结构，保持财务稳健、有竞争力，同时把握好企业短、中、长期负债的比例，及时调整跨境融资的方式，减少财务风险的发生。四、结语在经济全球化发展的今天，企业的跨境融资活动将会持续增加，也会去探索多元化的跨境融资路径，以充实对外合作与投资活动的资金，与此同时，也会遇到新的问题，企业在充分利用跨境融资这一便利的同时，也需要认识到，融资会增加企业的负债进而会承担更多的财务风险，外部的市场环境也在发生着变化，处在弱势地位的企业应当提高自身防范风险的能力，有效控制风险，借助跨境融资的财务杠杆效