股票市场分析

股票市场分析李长安：副教授中国社会科学院经济研究所博士后对外经济贸易大学公共管理学院问题：股市是能预测的吗？答案是：不能！萨缪尔森——股市唯一的确定性，就是它的不确定性。法玛——股票价格收益率序列在统计上不具有“记忆性”，所以投资者无法根据历史的价格来预测其未来的走势。随机漫步理论1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点，也就是说，它变动的路径是不可预期的。随机漫步理论证明：股票价格的短期波动无法预测，因而投资咨询服务、公司盈利预测、复杂的图表形态分析全无用处。案例1：上世纪60年代中期，美国国会讨论基金立法的时候，有一天参议院议员汤玛斯·麦因泰带一块上面贴满股票名字的飞镖靶走进会场，然后他开始立定投镖，再将投中的股票名字抄下来，结果被他“乱镖”投中的股票组合，比基金公司的专家精选股的成绩更好。麦因泰因此证明“随机漫步派”理论的正确性。案例2：《芝加哥太阳时报》(ChicagoSun-Times)2003年开始，找了一只名叫亚当·芒克(AdamMonk)的宠物猴选股：在电视镜头前，工作人员摊开股市行情板，让芒克猴用笔随意点出它看到的股票，结果成绩辉煌，该组合2003年涨37%、2004年涨36%、2005年升涨3%、2006年涨36%，不但跑赢了指数，还超过不少华尔街投资经理的成绩。股市不是国民经济的晴雨表吗？股市与中国历史的巧合股票市场分析是不是就无用呢？答案：不是索罗斯——走在曲线前面！巴菲特——只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。永远不要问理发师你是否需要理发！主要讲授内容股票市场基本知识股票市场分析一：宏观分析（宏观面）股票市场分析二、微观分析（基本面）股票市场分析三：技术分析股票市场分析四：心理分析第一讲股票市场基本知识一、股票简史1、1602年在荷兰阿姆斯特丹正式印制了世界上最早的股票——东印度公司股票。2、1680年全球第一家股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所在荷兰成立。

3、1685年德国柏林证券交易所成立。4、1724年法国巴黎证券交易所成立。

5、1773年英国伦敦证券交易所的前身在“乔纳森咖啡馆”成立。

5、1790年成立了美国第一家证券交易所——费城证券交易所。

6、1792年，“由每日聚集在一棵梧桐树下的商人”建立了现今全球最著名的美国纽约证券交易所。

中国的股票市场中国最早的是1905年设立的“上海众业公所”1914年,中国当时的北洋政府颁布证卷交易所法,当年秋，上海股票商业公会成立，公会在会址内附设有证券交易市场，1917年成立了北京证券交易所。解放后取消。1990年12月19日，上海证券交易所成立1991年4月，经国务院授权中国人民银行批准，深圳证券交易所成立，7月3日正式营业。1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票1955年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票改革开放后首次发行的股票

——一说是成都蜀都大厦股份有限公司（前身是成都市工业展销信托股份公司）于1980年7月按面值发行的股票改革开放后首次发行的股票

——一说是1983年7月由深圳宝安县联合投资公司向社会公开募股发行的股金证改革开放后首次发行的股票

——最流行的说法是1984年11月发行的上海飞乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰·凡尔霖的就是这样一张股票上海飞乐音响公司股票背面1990年10月，时任上海市市长的朱镕基赠送给参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司股票正面上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司股票背面成都量具刃总厂股票正面成都量具刃总厂股票背面面四川长虹机器厂股票正面四川长虹机器厂股票正面深发展100元面值股票深发展10000元面值股票深发展10000港元面值优先股股票深发展100000港元面值优先股股票深康佳股票长春高新股票正面长春高新股票背面锌业股价股票陕西金叶股票正面陕西金叶股票背面股票市场在金融市场中的地位二、股票市场的地位与功能股票市场的功能提供风险管理的途径和方式有利于证券价格的统一和定价的合理是资源合理配置的有效场所是筹措资金的重要渠道是一国中央银行宏观调控的场所影响股票市场功能的因素发行上市时，虚假行为，导致投资者利益严重受害市场制度建设上存在明显缺陷对上市公司信息报告缺乏有效的动态监管市场存在严重的欺诈行为产业政策导向缺乏缺乏“三公”尽职的市场中介机构三、股票发行市场定义股票发行涵义股票发行方式股票发行价格发行制度1.定义股票发行市场又称一级市场，是指企业发行股票以筹措资金的市场。发行市场是资金需求者直接获得资金的