城市供热行业风险分析报告

城市供热行业风险分析报告底出现上升；货币政策逐渐由宽松转向中性，并选择性紧缩，加息预期强烈。2009年对城市供热行业有影响的国家政策主要着眼于防范雨雪冰冻灾开展北方采暖地区既有居住建筑供热计量及节能改造，推进按用热量计量收费等方面。同时根据煤炭资源价格的持续上涨对供热价格进行了调整，促使多数城市的供热企业扭转了上年严重亏损的状态。率的提高有赖于技术发展的创新与推广，如供热自动化、热电冷联产、分户计量、新大幅度的上升；负债达亿元，但同比增速呈上升趋势；销售收入达到亿元，同比增量城市供热的上游行业为能源行业，即热力生产的原材料。目前来说，煤仍然是热力生升，主要表现在煤炭产量和价格双双上升，下游行业快速复苏为煤炭行业景气进一步而全国范围内的煤炭资源整合将消减煤炭供给增长；基调；需求总量与供给基本匹配，不同煤种有分化；销售毛利率(%)销售毛利率(%)销售利润率(%)资产报酬率(%)偿债能力偿债能力负债率(%)亏损面(%)利息保障倍数（倍）应收账款增长率(%)利润总额增长率(%)资产增长率(%)销售收入增长率(%)应收账款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）这与供热行业的特性以及各地区经济发展的情况有关。河北、江苏资产规模较大，但城市供热行业的子行业包括热电联产行业、地源热泵行国家发改委制定的我国可再生能源中长期发展战略中的太阳能集热器安装面积的发展我国城市供热行业上市公司综合排名前三位分别是大唐国际发电股份有限公司、华电大唐国际发电股份有限公司是最大的独立发电公司之在目前的发展环境中，城市供热行业面临的主要风险是煤炭等上游能源价格上涨的风无法弥补成本也要保证冬季供暖。同时热价由地方政府发改委和物价局决定，供热企业无法根据煤价等条件的变动自由调整。这使得业务的企业；关注技术含量高、供热模式符合地区特机组工程的供热企业；根据能源行业和热价的走势适度调整对热第一章城市供热行业基本情况.......................................错误!未定义书签。第二章2009年城市供热行业发展环境分析.............................错误!未定义书签。第三章2009年城市供热行业发展情况分析.............................错误!未定义书签。第四章行业竞争状况分析...........................................错误!未定义书签。第五章2009年城市供热行业产业链分析...............................错误!未定义书签。第六章2009年城市供热行业财务状况分析.............................错误!未定义书签。第七章2009年城市供热行业区域发展情况分析.........................错误!未定义书签。第八章城市供热行业子行业发展情况分析..............................错误!未定义书签。第九章重点企业发展情况分析.......................................错误!未定义书签。第十章2009年城市供热行业风险分析.................................错误!未定义书签。第十一章信贷建议.................................................错误!未定义书签。图28大唐国际发电股份有限公司与实际控制人之间的产权及控制关系..错误!未定义书签。图29华电国际电力股份有限公司与实际控制人之间的产权及控制关系..错误!未定义书签。图30国电电力发展股份有限公司控股股东及实际控制人之间的产权及控制关系..错误!未定第一章城市供热行业基本情况第一节城市供热行业的定义及分类城市供热是利用集中热源，通过供热管网等设施向热能用户供应生产或生活用热能的我国城市供热热源的型式有热电厂、集中锅炉房、分散锅炉房、工业余热、核能、地热、太阳能、热泵、家庭用电暖器和小燃煤(油、气)炉等。集中供热广泛应用的热源主城市供热系统一般由3部分组成，即热要是指生产和制备一定参数（温度、压力）热媒的锅炉房或热电厂。热网是输送热媒的室外供热管路系统，是热源与热用户连接的纽带，起着输送和分配热源的作用。热用户是指直接使用或消耗热能的室内采暖、通风空调、热水供应和生产工艺用热系统热用户热媒参数，热负荷变化反馈热用户热媒参数，热负荷变化反馈输入输入供给管路泄露或故障反馈管路泄露或故障反馈热能合理使用和调控城市供热系统可按下列方式进行分类：第二节城市供热行业的特点由于城市供热服务具有可替代性低、非排他性、公用性和公益性的特点，因此具有了准公共物品的特性。准公共物品的特性决定了该类产品和服务的提供必须是介于政府和私营部门之间，由市场和政府通过一定的机制沿袭计划经济的思维习惯，人们常把供热取暖看作是政府的一项福利事业，没有把供热取暖关系看作是经营者和消费者之间的一种买卖合同关系。然而，事实上我国《合同法》早就将"供用热力合同"与用电、水、气合同规定一起放在同一章节里，并把这热水和蒸汽的输送必须通过固定管网进行，因而城市供热行业是典型的"网络性"公用投资大回收期长。热力供应属于供热地区冬季生活必需品，需持的行业。随着我国城市建设步伐的加快，该行业作巨大的市场潜力，特别在脊柱供热和热电联产等国家理想的发展前景。而作为一大耗煤产业，降低供热成第三节2009年城市供热行业在国民经济中的地位城市供热行业工业总产值国内生产总值增长率257306300670335353工业产值比重增长率00200420052006200720082009数据来源：国家统计局随着国民消费水平的提高，对于供热以及冷热联供的要求也会越来越高，城市供热在第二章2009年城市供热行业发展环境分析第一节2009年宏观经济环境分析任何行业的发展都与其所处的宏观经济环境密不可分，城市供热行业也不例外。受雪温”，在外需仍存不确定性的情况下，保持国内经济内在的发展动力仍然很强劲，中国经济仍处于快速向上发展的通道中。治局面以及不断推进的体制改革，将是我国经济保持快速增长的重要保二、投资快速增长，工业增加值稳步回升三、社会消费品零售总额年度增速上涨％；比增长％；三季度实现亿元，同比增长％；四季度实现亿元，同比增长％，呈现出上基本生活类商品销售平稳，汽车、家具、建装材料等类商品销售高速增长，成为2009％，筑及装潢材料类商品同比增长％和％，分别高出社会消费品零售总额增速、和个百分点。表明自金融危机以来出台的一系列扩内需、促消费、保民生政策措施成效显著。费结构发生了一定的变化，在家电和汽车消费增长的动量放缓的同时，通讯器材、体育娱乐等一般性消费则有一定加速。消费结构的这一转变可能与就业市场逐渐好转有关。反映低端劳动力市场状况的家庭维修与加工服务价格指数表现出反弹迹象，暗示就业状况可能有一定的改善。就业市场的好转和居民收入的改善对消费的平稳增长起从三季度进入乐观区域之后，中国消费者信心继续上升，消费者信心持续提升主要源就业形势和收入增长的良好预期。020012002200320042005200620072008200909.006.003.000.00-3.00-6.00-9.00月加快个百分点。其中，生产资料出厂价格触底后较大幅度求回升，物价上行压力将继续增大。但由于需求总体上仍然不足，部分行业产能过剩的矛盾仍然突出，在宏观经济景气度提高的背景下物价更多地可能表现为一个慢涨的CPICPI同比PPI同比第二节2009年城市供热行业政策环境分析关于做好冬季供热采暖工作有关问题的指导意见的关于做好2008年建设领域节能减排工作的实施意见《北方采暖地区既有居住建筑供热计量改造工程验《供水、供气、供热等公用事业单位信息公开实施关于继续执行供热企业增值税房产税城镇土地使用税优惠政策的通知国务院办公厅关于做好强降雪防范应对工作的通知关于做好城建行业应对冰雪寒潮灾害天气保障城市安全运行的紧急通知政策思路适当调整供热价格，加大财政补贴力度，继续对供热企业实行税收优惠，对低收入家庭给予适当照顾节能减排，北方采暖地区既有居住建筑供热计量改造保障居民供热继续对供热企业实行税收优惠保障城镇居民冬季正常采暖测全力推进城镇节能减排《关于进一步推进供热计量改革工作的意见》《关于进一步推进供热计量改革工作的意见》《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节推进供热计量改革，促进建筑节能（一）《关于做好冬季供热采暖工作有关问题的指导意见的(下称《通知》)，明确表态：各地可根据煤炭价格上涨情况，适当调整供热价格。具体调价水平由各级人民政府根据当地经济发展情况和居民承《通知》要求，对供热企业成本增加，按政府财政、企业和用户共同负担的原则，综政府也将加大财政补贴力度，包括加大对困难地区转移支付力度，以及增加地方财政对供热专项补贴资金。对于各地已经出台的对低收入家庭的采暖照顾政策，继续完善（二）《关于继续执行供热企业增值税房产税城镇土地使用税优惠政策的通知》期期间，对供热企业向居民个人(以下称居民)供热而取得的采暖费收入继续免征增值量改革工作的意见》。我国北方地区冬季供热采暖每年消耗执行《节约能源法》和《民用建筑节能条例》，进一步深化供热计量改革，促进建筑节能，提出了相关意见，并坚持政热价格管理暂行办法》，按照供热计量工作实施进度供热价格政策要有利于鼓励和促进按用热量计价收费。为保质保量完成既有居住建筑供热计量及节能改造工作。要将既有计量及节能改造的项目要及时组织验收。发挥国家奖热计量器具生产企业的计量监督检查，建立企业监管式批准和制造许可监管，严厉查处无证生产、不按产以及将不合格产品出厂销售的行为。各地质量技术监器具产品质量监督抽查，抽查结果要向社会公布，对行处理。质量技术监督部门要加快完善供热计量器具我国供热改革初级阶段的主要任务是要完成供热的商品化改革。这包括：把热由福利变为商品、把暗补变成明补；制定两部制热价，实现平米化；制定热计量收费制度，使热计量收费能够平稳和顺利地实现制定标准供用热合我国供热改革中级阶段的主要任务是要完成供热的市场化改革，这项改革的完整内涵我国供热改革高级阶段的主要任务是要在所有的新建和既有建筑实现热计量收费和供第三节2009年城市供热行业技术环境分析城市供热行业呈现多元化趋势，体现在以下几个方面：气、油和电四种主要能源。同时，水、空气、土壤和太阳能等新能源，也在积极开发在采用其它能源的条件下，大型化热源的优势消失，除热电联产集中供暖以外，小型下表中包含了城市供热行业涉及的大多数专业术语，以及本报告涉及的主要术语和简技术术语技术术语供热式汽轮发电机组的蒸汽既发电又供热的生产方式整体煤气化联合循环的发电机组（IntegratedGasificationCombinedCycle，简称IGCCIGCC技术是当今国际上正在兴起和发展的一种先进的洁净煤发电技术，亚临界供热机组主蒸汽参数低于临界参数（水蒸汽临界状态的温度、压力和比容）的机组超临界供热机组主蒸汽参数高于临界参数的机组超超临界机组目前最先进的汽轮机组，主蒸汽参数远高于临界参数（炉内蒸汽温度不低于593℃或蒸汽压力不低于31MPa）汽轮机的排汽为正压排汽，排汽直接送到热用户，其发电负荷的大小和供热大小有直接关系，所以运行方式不灵活。部分没做完功的蒸汽从汽轮机的抽汽口抽出送到热用户，其余部分在汽轮机继续抽凝式机组做功后排入凝汽器凝结成水，然后回到锅炉。其运行方式灵活，受供热负荷限制小。抽凝式汽轮机是凝汽式汽轮机和背压式汽轮机的组合体。抽凝式机组22110433三、供热热源技术的发展现状随着人民生活达到小康水平目标的实现，国家在能源政策上提出了节约与开发并重的方针，在城市环境保护和节约能源上采取了一系列措施，各地方城市供热产业得到了迅猛发展，形成了以热电联产为主，集中锅炉房为辅热电厂建设中以区域热电厂为主，以企业自备热电厂为核心兼顾周围企业供热的联片供热为补充。热电厂的建设服从城市的总体规划和城市热力规划。上级曾明确规定没门、各级地方政府和不同所有制企业共同建设的局面。的发展，有部分老发电厂已处于城市的中心地带，机组展的需要，于是纷纷改建成热电联产的供热机组，使老暖期与凝汽机组的效率基本相同，在采暖期节能效果明示出了巨大潜力。随着供热产业的发展，各地方都已将集中供器、自力时流量调节阀、变频循环水泵、蓄热器等在北方地区供热计量试点面积达到亿平方米，其中已经实％，％，就我国情况来说，对于新建筑，因为按分户热决，容易实现，因此可以要求新建筑的户内％，筑采暖计量收费之后，用户根据自己的需要来调节室况来看，热电厂很难做到根据供热系统用热量的变化得较好的经济效益。丹麦首都哥本哈根安装有近十倍。核能过去主要用于发电，近今年已逐步应用于供热。由于发短期和季节蓄能新技术，在我国北方冬季季太阳热能用于冬季采暖，提高太阳能供热、采暖第三章2009年城市供热行业发展情况分析第一节2009年城市供热行业规模分析25002500亿元2000205005200520062007.112008.112009.11第二节2009年城市供热行业供给分析及预测25730630067033535300200420052006200720082009数据来源：国家统计局单位：吨/小时，兆瓦，万吉焦，公里，万平方米952042176996779414801114012940092246606637415864114116188956216266252056265853300591348948我国城市供热热源的形式有热电厂、集中锅炉房、分散锅炉房、工业余热、核能、地热、太阳能、热泵、家庭用电暖器和小燃煤(油、气)炉等。集中供热广泛应用的热源主要是热电厂和集中锅炉房。随着人民生活达到小康水平目标的实现，国家在能源政策各地方城市供热产业得到了迅猛发展，形成了以热电联产为主，集中锅炉房为辅，其他方式为补充的供热局面。其中，城市民用建筑集中供热面积增长较快，并向过渡区整体的供热管网，供热温度等都容易出现不稳定现象，所以各地都在拆并整改中小型点建设内容/产品燃气－蒸汽联合循环发电锡林浩特热电厂2×600000扩建2×660MW超临界空冷魏桥长山热电厂4×600000组鸿山热电厂（一期）“上大压小”工程2008年-年560000华电新疆西山热电（一期）工程540000板桥电厂（三期）工510000焦作龙源电厂2×60万千瓦工程490000呼和浩特金桥热电厂扩建工程480000南京热电厂“以大代小”技改工程450000金昌热电联产工程4500002×330兆瓦热电机组京丰燃煤电厂工程420000北方联合包头第二热370000沧州华润渤海新区热369925机热电联产工程360000-蒸汽联合循环热电联产机组大唐襄樊热电联产机330000大唐国际唐山北郊热机组工程320000粤电中山三角热电联315975天津市西南郊热电厂（一期）工程310000建设2×30万千瓦亚临界超临界燃煤供热机组307800气脱硫、脱硝设施并留有再扩建余地。瓦热电联产工程300000第三节2009年城市供热行业需求分析及预测70070060050040030020002006385.4420.382007401.652008465.542009624.0925.04502005303.3130.47%资料来源：世经未来整理随着国民经济飞速发展，城市化规模不断扩大，城镇发展规划更加注重和谐发展的问题，逐步形成了高新科技区、工业开发区、金融区、商业区、居民居住区等，可清晰看出城市布局向功能化方向转变。对环保有影响的冶金、化工、制药等重工业企业相继搬出市区，完成产业结构和技术结构的调整，逐步实现产业技术升级换代。市区供热企业热负荷结构也随之发生了变化，工业热负荷逐年减少，居民采暖以及商用热负的供给，如北方城市冬季居民供暖，商业夏、冬季蒸汽制冷、步形成供热产品的多样性。同时随着城市的快速发展，民用、商用楼盘面积大幅度增加，民用、商用热负荷迅速填补了工业用热企业搬迁后热负荷的空缺。近几年随着人民生活水平的提高，原来不装采设施。因而供热范围已由我国的北方向南方热化率的提高、新建设的增加、供热范围的业经济效益有利，因而将发展为可观的热负荷。第四节2009年城市供热行业供需平衡及价格分析随着经济的发展，人民对生活的水准要求越来越高，对于城市供热的需求会继续维持快速的增长。相对应地，国家也一直在鼓励发展城市供热行业，但由于供热行业的盈对于热的生产者或输送者供热公司来说，它生产、输送热首先是为了满足我国北方地区老百姓的基本生存条件，承担着部分政府职责，所以即便没有实现应有的供热价值也要保证冬季供暖；而对于老百姓而言，他们几乎不具备对于这种特殊商品的选择权，包括商品质量和售后服务也都只能是被动地接受，不能做到买卖双方地位对等，而不是资产价格为计算基础或对不同来源的资本规定不同的报酬率。服务一样，采用更科学的“两部制”热价。“两部制”价格能更格均上升，从全国部分城市供热价格调整情况表可以发现供热价格(元/m2)居民供热价格(元/m2)居民供热价格（元/m2）非居民21(按面积供热单位长春市热力（集团）有吉林市热力有限责任公司延吉集中供热有限责任辽源集中供热建设管理处通化恒泰热力公司松原市供热公司石家庄市衡水市邯郸市业3业业张家口元/m2(月)秦皇岛元/m2(月)004北京市热力集团有限责00哈尔滨市热力公司00沈阳惠天热电股份有限00天津市热电公司00兰州市热力公司元/m2(月)05.1/6/70西安市热力公司元/吉焦0济南热力有限公司00太原市热力公司元/m2(月)按建筑面积0石家庄东方热电集团有00呼和浩特市城发供热有00佳木斯热力公司00大庆市热力公司0服0齐齐哈尔市0000双鸭山市0000黑龙江七台河5—— 第五节2009年城市供热行业兼并重组情况分析培育规范供热市场，深化供热企业改革，增强发展活力。支持和鼓励外资、社会资本参与供热设施建设和经营，要进一步加强国有企业管理体制和运行机制改革，鼓励供热企业以参股、控股、兼并等形式实施企业改制，推动城镇供热的规模化、集约化经营。为了推动城镇供热的规模化、集约化经营，部分城市已开始整合城市供热网络建立统一的集中管网。这样一来，城市供热的模式和供电类似，不同的热力生产企业将热力输入统一的集中供热管网，然后由同一集中的供热管网将热力分配给消费者。统买入方式增持本公司股份139500股，占公司总股本的%。本次增持后，京能国际持有本公司股份228，598，133股，巴林右风电是由北京京能国际能源股份有限公司设立的全资子公司。公司拟投资300万元对巴林右风电进行增资，持有公司拟以自有资金收购北京大雄华航置业有限公司持有的内蒙古京科发电有限公司%股权并同时享有北京大雄持有的尚未进行出资的京科发电%投资权，并在完成该投资权的入资后享有相应的股东权利股东大会同意公司以协议转让方式收购控股股东北京京能国际能源股份有限公司的全资子公司内蒙古京能霍林郭勒风力发电有限责任公司的100%股权，收购价格为万元，资金来源为公司自有资金公司目前已持有项目公司15%的股权，公司收购伊泰京粤酸9%的股权对应的股权转让价格为40，280万元本次出售的资产为富龙科技园院内铁路专用线南轨18.2米以南区域的土地和房屋，受让方是博天糖业，出售资产价格本公司的控股子公司赤峰富龙非金属材料科技园有限责任公司将其持有的赤峰富龙化工有限责任公司的%的股权转让给交易相关公司名称北京京能国际能源股份有限公司北京京能国际能源股份有限公司北京大雄华航置业有限北京京能国际能源股份有限公司赤峰富龙非金属材料科技园有限责任公司赤峰富龙非金属材料科技园有限责任公司交易总价556，4663，000，4，860，688，200800，000497，400616，500公司全称热电股份有限公司热电股份有限公司发电股份有限公司广东电力发展股份有限公司广州恒运企业集团股份有限发展股份有限公司电力股份有限公司000，000450，0008，034，000，000000，000000，000747，000420，000赤峰富龙公用(集团)有赤峰富龙公用(集团)有赤峰富龙热电股份有限大唐国际发电股份有限司东莞市安信电力检修安装有限公司广州城启集团有限公份有限公司龙源电力集团公司鄂尔多斯市铁路投资有武汉华天置业有限公有限公司东方博润公司司芜湖裕生企业发展有限郑州正豫置业有限公司因本公司与赤峰市元宝山区国有资产经营有限公司解除《矿业权转让合同》，元宝山国资公司应向本公司返还6000万元预付款。公司以应收元宝山国资公司的6000万元预付款抵顶公司所欠富龙集团的等额债务。富龙集团为本公司的控股股东，此项交易构成关联交易。富龙集团决定采取公示征集受让方的方式将其所持本公司的155，701，732股股份(占本公司总股本的%)对外协议转让，富龙热电拟与内蒙古兴业集团股份有限公司进行重大资产置换，置入有色金属采选及冶炼类资产，置出上市公司除包商银行股份有限公司%股权及中诚信托投资有限公司%的股权资产外的全部资产负债；置换差额部分由富龙热电发行股份购买；兴业集团通过协议收购赤峰富龙公用（集团）有限责任公司持有的富龙热电存量股份及以资产认购富龙热电定向发行股份的方式获取富龙热电控制权本公司同意將呂四港發電公司35%的股權轉讓給大唐集團，轉讓代價為人民幣億元（相當於億港元）。本次轉讓完成後，本公司將持有呂四港發電公司55%的股權。真兴集团有限公司和自然人曾兴收购真兴电力有限公司90%股权，以间接控股青海-爱依斯电力有限公司，以运营青海公司全资子公司广东粤电安信电力检修安装有限公司以万元人民币收购东莞市安信电力检修安装有限公司相关经营性资产公司分别收购广州富力地产股份有限公司、广州粤泰集团有限公司和广州城启集团有限公司所持广州证券有限责任公司16360万股（按每股元/股），共占广州证券公司%股权公司控股子公司广州锦泽房地产开发有限公司以人民币伍亿叁仟万元竞得广州萝岗中心区北部地块。龙源电力集团持有的公司万股股份无偿划转给中国国电持公司与公司持股50%的国电建投内蒙古能源有限公司共同受让对鄂尔多斯市铁路投资有限公司的出资权。同意以人民币1000万元全资收购武汉新国电投资发展有限使新国电公司资本金达到1亿元，以定向开发建设公司办公大楼国电长源大厦。公司以人民币万元收购东方博润公司所持国电长源荆州热电有限公司49%股权公司控股子公司国电长源（河南）煤业有限公司（公司持股），司和芜湖裕生企业发展有限公司所持有的禹州市安兴煤业有公司控股子公司国电长源（河南）煤业有限公司、，以6，642万元收购了郑州正豫置业有限公司所持有的禹州市兴华投投资股份有限公司股份有限电力股份有限公司股份有限股份有限000，000000，0000000，0002，011，043，500湖北省电力公司湖北省电力公司哈尔滨哈投投资股份有河北省建设投资公司陈祥文，王建朝，吴建张冀宁，阎建国华电国际电力股份有限责任公司华电能源股份有限公司吉林万豪房地产开发有公司出资人民币9，100万元，收购湖北省电力公司持有的汉新公司20%股权。本次收购不构成关联交易电长源汉川第一发电有限公司股权转让协议》，决定出资人民币10500万元收购湖北省电力公司持有的汉川一发%的股权。上述事项已完成公司现持有中国民生银行219，436，000股股票，决定拟出售中国民生银行股票5000万股；出售价格根据收购资金的付款时间及市场情况由董事会决定。会议审议并通过了《关于出售俄罗斯二月城林业有限责任公拟再次出售中国民生银行股票不超过亿股，期限自股东大会审议通过后一年，出售价格不低于每股元。河北建投能源投资股份有限公司拟向控股股东河北省建设投资公司收购其持有的河北建投任丘热电有限责任公司60%股华电国际电力股份有限公司分别以合同总价人民币197，千瓦热电联产机组所需的输煤系统和中水处理系统。华电国际电力股份有限公司以人民币亿元的价格购买卖方出公司的全资附属公司，本公司将100%合并其财务报表。华电国际电力股份有限公司从中国华电集团公司收购：（1）四川华电杂谷脑水电开发有限责任公司49%之股权（2）杭州华电半山发电有限公司64%之股权（3）河北华电石家庄热电有限公司82%之股权（4）河北华电混合蓄能水电芜湖公司的注册资本将由人民币亿元增至人民币1增资协议完成后，本公司于芜湖公司的持股比例将由95%降至65%，该名独立第三方将维持于芜湖公司5%的持股比例，而淮南矿业将持有芜湖公司30%的股权港联合交易所有限公司交易系统共增持了华电国际50，《股份认购协议》本次收购前，华电能源总股本为1，369，本比例为%，是华电能源的第一大股东及实际控制人。本次收购完成后华电能源总股本增加至1，966，675，154股。公司急需购置一处办公楼，解决目前机构设置分散、办公场所紧张的局面限公司股份有限能源股份有限公司发展股份有限公司420，000700，000317，606789，682龙源电力集团公司浙江节能实业发展公司山西阳光发电有限责任除收购人之外的通宝能源全体股东常州市国土资源局武进汕头电力发展股份有限董事会战略委员会审查了公司拟收购内蒙古北方龙源风力发电有限责任公司%股权的关议案，认为收购该股权是可行的，有利于公司的进一步发展条件流通股1，680，000股，占公司总股本的1%后，浙江节能共持有本公司股份18，138，160股，持股比市场累计出售所持本公司无限售条件流通股1，760，000股，占公司总股本的%。本次减持后，浙江节能共持有本公司股份16，378，160股，持股比例由%变为目前的%。市场累计出售所持本公司无限售条件流通股1，970，000股，占公司总股本的%。本次减持后，浙江节能共持有本公司股份14，408，160股，持股比例由%变为目前的%。本公司全资子公司山西阳光发电有限责任公司将其持有的阳泉辰光热电有限责任公司90%的股权和债权以评估值作价转收购人向除收购人之外的通宝能源全体股东发出要约，按每股元的价格收购其持有的不超过43，647，049股通宝能源股票，占被收购公司总股本的比例5%。股，占本公司总股本的%。增持前，山西国电持有本公司的股份数量为404，952，196股，占本公司总股本的%。增持后，山西国电持有本公司的股份数量为422，348，889股，增持本公司股份871，700股，本次增持前山西国电持有本公司的股份数量为404，952，196股，占公司总股本的%。增持后，山西国电持有本公司股份405，823，896股，占公股，占本公司总股本的%。增持前，山西国电持有本公司的股份数量为404，952，196股，占公司总股本的%。增持后，山西国电持有本公司的股份数量为415，812，045股，本公司全资子公司常州万泽置地房产开发有限公司有意向参与竞买出让公告其中地块2008158、2008159。并在规定时间内按常州市国土资源局武进分局指定账户支付竞买上述两地汕头电力发展股份有限公司热电一厂原是汕头电力发展股份有限公司全资的下属企业，本公司现将热电一厂49%股权转深圳南山热电股份有限公司000，000000，000000，000000，000846，000000，000万泽集团有限公司汕头电力发展股份有限深圳市百诚来实业有限深圳市联合蓝海投资有常州市国土资源局武进广州市君通拍卖有限公司汕头汇晟投资有限公司汕头市电力开发公司万泽集团有限公司深圳南山热电股份有限信达资产管理公司关联交易的基本情况：股权出让方：万泽集团；股权受让方：万泽地产；交易标的：北京万泽49%的出资；交易价格：人民币9500万元正广州市花都华美实业开发有限公司70%股权2009年2月，本公司将持有的广州市花都华美实业有限公司70%的股权转让给原股东黄永权，原股东黄永权愿意回购该部分股权，转让价款为人民币亿元。本公司控股子公司万泽地产之全资子公司北京市万泽碧轩房的：北京浩利鸿房地产开发有限公司95%的股权。公司意向同意参与常州武进湖塘广本4S店北侧2008022地块竞买，并根据常州市国土资源局武进分局提供的竞买保证汕头电力发展股份有限公司参加广州市君通拍卖有限公司近期将拍卖的广州垦建房地产开发有限公司100%的股权和位于广州市白云区机场北路地段有关项目土地的使用权，项目土地建筑面积为约84000平方米，竞拍股权和土地使用权金额控制在叁亿叁仟六佰万元以内，并预先缴纳竞拍保证金1亿汕电力A股东汕头汇晟投资有限公司于通过集中竞价交易方该公司已不再持有公司股份。万泽集团有意向将其旗下的医药类资产--内蒙古双奇药业股公司拟向万泽集团有限公司发行股份购买其持有的常州万泽天海置业有限公司100%股权、深圳市万泽房地产有限公司%的股权。万泽集团目前为公司的控股股东，本交易构成公司深圳能源集团股份有限公司拟通过“上大压小”方式建设深圳滨海电厂2×100万千瓦超超临界燃煤机组工程，为促进出购买本公司南山热电厂上述关停的万千瓦小火电机组容量。交易金额：收购单价为260万元/千瓦，总价款2，万元同意中山发电厂有限公司根据与信达资产管理公司达成的初步意向，以一定金额承接信达资产管理公司4，800万元债沈阳金山有限公司石家庄东份有限公司电业股份有限公司新疆天富热电股份有限公司000，00028214，600519，944600，920深圳市能源集团有限公司香港南海洋行(国际)有深南能源（新加坡）有丹东鸭绿江电力开发有石家庄市国有资产监督武汉祥龙电业股份有限公司湖北省分行新疆天富电力（集团）有限责任公司新疆天富热电股份有限以现金9，500万元人民币结清亿元贷款，并获得利息减免公司的A股股票65，106，130股和间接控股子公司香港南海洋行(国际)有限公司持有的本公司B股股票92，123，248股，分别以每股人民币元和港币元的转让价格，转让予深圳能源集团股份有限公司新加坡公司持有的兴德盛公司的100%股权给深业投资公司。公司拟购买丹东金山热电项目前期由公司大股东丹东东方新能源有限公司的控股子公司丹东鸭绿江电力开发有限公司先行出资并形成的相关资产，最终购买价格确定为10，万元。国资委同意无偿划转所持有的石家庄东方热电集团有限公司价之相关事宜武汉华通置业发展有限公司将对公司上述房产中的武胜路3号房屋（占地面积1557.89平方米，建筑面积3473.11平方有限公司湖北省分行已通过上海证券交易所交易系统累计减交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股3790053交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股3874500行已通过上海证券交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股4133058股，占公司总股本的%。本次减持前，工限责任公司所持有的石河子天富农电有限责任公司40％股同意公司处置位于石河子市5小区的一块闲置土地，土地面处置方式包括但不限于出售转让等。第四章行业竞争状况分析第一节2009年城市供热行业集中度情况分析及预测城市供热行业是一个集中度不高的行业，小型企业占了绝大多数。这在一定程度上是与城市的地域分布直接相关的。因为城市供热受到地域的严重的限制，所以数量巨大的小城市中的供热企业就构成了绝大多数的小型供热企业。但不同城市的供热企业之的销售收入仅占%，行业集中度进一步下降。与之对应的，中型企业销售收入占全国677666大型企业销售收入比重大型企业销售收入比重%2004(6家)2005(6家)2006(7家)2007(7家)2008(6家)2009(6家)第二节2009年城市供热行业进入与退出壁垒分析进入城市供热行业需要一定的资本投入，但更重要的进入壁垒是准入审批。我国城市供热行业尚未实现市场化，企业想进入该行业需要相关部门的准入审批。各地区会根联合循环热电联产机组，由各省、自治区、直辖市及计划单列市计委组织审批，国家3.现有凝汽发电机组改造为热电联产工程、热电联产技术改造工程和燃料结构变更与综合利用的热电联产技术改造工程总投资大于5热力网建设资金和粉煤灰综合利用项目不落实的，热电厂项目不予审批。城市供热行业的退出壁垒也主要是政策法律方面。由于供热具有准公共物品的性质，属于居民福利的一部分，所以国家有保证供热的要求，企业不可以随便停产。随着供热行业改革的推进，市场化程度会有所提升，企业的进出政策壁垒会有所下第三节2009年城市供热行业竞争结构分析潜在进入者威胁、产品替代者威胁以及行业内现有竞争者五个方面的因素构成。这五种基本力量的状况及其综合强度，决定着行业的竞争激烈程度，同时也决定着行业最我国城市供热行业的上游供应商主要是煤炭等能源供应商。对于以煤为能源的供热企炭生产企业优先保证电力和冶金行业用煤，供热用煤不在其重点保障计划内。这样供热企业必须先将购煤款交付煤炭生产企业，而后再等待交付。这样的供求关系使供热企业的讨价还价能力很低。殊商品的选择权，包括商品质量和售后服务也都只能是被动地接城市供热行业，但各地方政府会根据供热的现状实现市场化，企业进入城市供热行业的门槛较高。所以目前城市供热行业的替代品主要是空调等可以提供独立供热的家供热行业不加规范、监督和限制，他们就会抛掉公用事业服务的宗旨，供需双方的矛近年来，以燃气、燃油、电力、煤炭锅炉等为效率和产品质量，改善供热服务，满足用户需求。要加大第四节2009年城市供热行业生命周期分析我国城市供热行业起步较晚，发展较快，但与欧洲等西方发达国家相比，该行业还比丹麦、芬兰等北欧国家的集中供热发展居世界领先水平。以丹麦为例，几十年来一直不遗余力的发展热电联产、集中供热，每个大城市都建有热电厂和垃圾焚烧炉用于集源利用的高效率和建筑保温技术的改善。世界各国几十年的供热发展证明，热电联产计研究院是俄罗斯最大的热电联产设计研究部门，负责全国各城市热力规划在过去的一段时间里，随着经济的发展，城市供热行业的企业数量不断增多，小型企业数量占大多数；供热需求稳定告诉增长；供热技术不断发展，各种新兴能源得到利第五章2009年城市供热行业产业链分析第一节城市供热行业产业链介绍城市供热的上游行业为能源行业，即热力生产的原材料。目前来说，煤仍然是热力生产的主要燃料，部分城市从环保以及燃料利用效率的角度出发，正在实施煤改气工总体来看，城市供热行业的产业链示意图如下上游原材料供应热力生产上游原材料供应热力生产热力供应消费者居民消费者、工业消费者、公用建筑消费热电联产、集中锅炉、分散锅炉、热泵煤炭、石油、天然气、新型能源城市供热行业产业链示意图城市供热管网数据来源：世经未来整理第二节2009年煤炭行业分析煤炭市场的景气程度主要取决于我国工业生产的增加值，特别是电力、冶金、建材和化工四大主要耗煤工业产品产量的持续增长。其中，电力用煤在煤炭消费中的地位最我国整体工业发展速率息息相关，特别是电力行业和冶炼行业需求，更是对煤炭市场的发展起着关键性作用。这些下游产业如电力、冶金等行业在未来的持续发展将促使在居民消费方面，我国多数城市特别是中小城市居民生活，是以煤炭为主要能源。而尽管控制供给提振了市场信心，但资源税推出的预期短期内也期，由于澳洲酝酿高额资源税和国内某些企业再度放出资源00原煤产量(万吨)原煤产量(万吨)同比增长率(%)数据来源：世经未来整理0原煤年度累计产量(万吨)升，主要表现在煤炭产量和价格双双上升，下游行业快速复苏为煤炭行业景气进一步120010008004002000 山西优混（5500大卡/千克）普通混煤（4000大卡/千克）山西大混（5000大卡/千克）大同优混（5800大卡/千克）山西大混（5000大卡/千克）普通混煤（4500大卡/千克） 数据来源：世经未来整理内窄幅波动。从国家层面来看，煤炭行业作为关乎战略性、安全性的支柱性能源行业，重在可持续性地稳步发展；而市场以及参与主体经历了08年，也进行了必要的反而全国范围内的煤炭资源整合将消减煤炭供给增长；供给平稳增长，结构调整仍是主基调；需求总量与供给基本匹配，不同煤种有分化；通胀、国际环境回暖提升煤价上价格下跌的预期；资源税的征收，从而影响企业业绩下调；下游需求恢复低于预期等第三节煤炭行业对城市供热行业的影响分析“热”是特殊商品，实行政府定价，而处于上游的煤炭生产企业则完全市场化经营，煤炭价涨幅，供热企业单季的成本增加幅度仍显偏高。与此同时，供热价格的调整非常有限。这样供热企业的利润空间逐渐缩小。因此，当前城市供热工作中最突出的问题是煤炭价格上涨与供热企业利润下降之间的矛盾。这种情况下，供热企业多数采取压低其他成本和降低供热质量的方法来弥补这一部分降低影响居民生活。三是一些小型供热企业出现“弃管”现象。煤炭生产供不应求。而煤炭生产企业优先保证电力和冶金行业用煤，供热用煤不在其重点保障计划内。这样供热企业必须先将购煤款交付煤炭生产企业，而后再等待交暖会受影响，而供热管线也可能会被冻裂。3.采购原煤品质名不附实，增加了企业支出。多数供热企业采购原煤达不到购买的燃烧这部分资金来购买煤炭，而必须贷款买煤。由于煤炭供暖期结束就开始计划购买下一个供暖期用煤，而且必须是第六章2009年城市供热行业财务状况分析第一节2009年城市供热行业三费变化情况城市供热行业中管理费用占销售收入的比重最大，其次为财务费用，销售费用所占比又受到政府管制较多，所以销售费用占销售收入9.008.007.00%8.357.877.837.796.646.005.004.464.784.444.003.883.003.952.001.131.000.950.001.0520052006销售费用比重1.11200711管理费用比重1.14200811财务费用比重200911数据来源：世经未来整理热行业的行业特性有关，但总的看来，财务第二节2009年城市供热行业经营效益分析其与人们的生活紧密相关，随着供热改革的推进，发展前景必有转机。200520052006200720082009销售毛利率(%)销售毛利率(%)销售利润率(%)资产报酬率(%)偿债能力偿债能力负债率(%)亏损面(%)利息保障倍数（倍）应收账款增长率(%)利润总额增长率(%)资产增长率(%)销售收入增长率(%)应收账款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）0亿元%070070060050040030020002006385.4420.382007401.652008465.542009624.0925.04502005303.3130.47%数据来源：世经未来整理通过上面的分析，城市供热行业财务总体状况并不理想。销售利润率在过去的6年里从表面分析，成本过高是导致城市供热行业财务状况不佳的根本原因。城市供热行业但更深层次地分析，这种结果与城市供热行业的性质有关。由于城市供热行业长久以来带有福利性质，对于热的生产者或输送者来说，生产、输送热首先是为了满足我国北方地区老百姓的基本生存条件，承担着部分政府职责，所以即便没有实现应有的供根据煤价等条件的变动自由调整。这使得供热企业的财务表现很难改善。随着供热体制改革的推进，市场化将成为必然趋势，届时供热企业的表现值得期待。第七章2009年城市供热行业区域发展情况分析第一节行业区域分布总体分析及预测城市供热行业的发展主要取决于气候特征。我国属于北半球国家，气候北寒南热。南方大多数省份居民冬天取暖都没有实行集中供热或区域分散锅炉供热，只有少数工业用热由工业锅炉提供。北方地区由于各城市所处地理纬度不同，供热时间也有长有北方地区绝大部分尤其是黄河以北省市是必须采暖的区域，需要采暖范围遍布全国17单位：万平方米集中供暖面积42501集中供暖面积3731数据来源：山东供热网二、行业规模指标区域分布分析及预测这与供热行业的特性以及各地区经济发展的情况有关。河北、江苏资产规模较大，但企业数量相对较少；新疆、内蒙的企业数量较多，三、行业效益指标区域分布分析及预测489714361858189313411141--第二节北京行业发展分析及预测20082007200620052009盈利能力方面，城市供热有公共事业的性质，是微利行业，北京也不例外，销售利润销售毛利率(%)销售利润率(%)资产报酬率(%)偿债能力负债率(%)亏损面(%)利息保障倍数（倍）应收帐款增长率(%)利润总额增长率(%)资产增长率(%)销售收入增长率(%)应收帐款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）三、区域行业发展趋势预测在建设区域集中供热中心前，郊区县的居民小区冬季都要靠自行建设的小锅炉房供区市民一样享受到高质量的暖气供应。小燃煤锅炉布局散乱、能源效率低下的现状也合改造城区燃煤供热锅炉房、推动新城集中供热、强供热能力的缺口，北京市政部门还沿通朝大街向朝阳区建设万户平房居民告别小煤炉，用上清洁能源的电采暖。北京市城区文保区的平房居民解决城区平房居民冬季供暖难的问题。文保区平房居民冬季主要依靠小煤炉采暖，污文保区内平房的设施改造，实现了全市核心区内文保区约16万户平房居民采暖无煤化存在现金管理不安全；另一方面热用户自己到供资产重组、企业改制、后勤社会化等方式，各区县、各系统和企业集团先期技有限公司、北京海林节能设备股份有限公司等一大产为主体的企业，接下来要更进一步有效地推动供热计量改运行管理培训。逐步建立供热能耗统计制度照住房和城乡建设部与市统一部署完成国家测认证中介机构，逐步形成供热节能监管机其中供热规划、热指标、节能目标、乡镇发展、供热基础设施投资和热计量等北京市供热事业正处在高速发展的新阶段，特别是后奥运提出的“三个北京”理念和建设世界城市的目标，都与供热行业息息相关，也为供热行业带来了新的机遇和新的要气锅炉集中控制技术、水泵变频控制、供热管网水力制等技术手段提高供热系统和管网的运行效率和能源理和程序化的管理、全方位服务、和谐供暖、节能减及拓展市场一举双赢的理念。第二，需要建立以用户第三节辽宁省行业发展分析及预测20082007200620092005销售毛利率(%)销售利润率(%)资产报酬率(%)偿债能力负债率(%)亏损面(%)利息保障倍数（倍）应收帐款增长率(%)利润总额增长率(%)资产增长率(%)销售收入增长率(%)应收帐款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）三、区域行业发展趋势预测辽宁将进一步规范供暖服务市场，室温达不到政府规定标准的，供暖企业要按温差情沈阳市制定了供暖退费标准，室内温度不合格的，用户可要求供暖公司按温差比例退住宅测温、室温检测依据如何认定、如何退费等问题制定细则，规定居民居室温度不的污水处理厂大多建在城市边缘，再生水源热泵供极发展热电联产的基础上，再规划一批集中供热热源和“十一五”期间，全省要将新、改、扩建的热电厂、热源厂及规模较大的锅炉房覆盖的供％，20082006200520092007销售毛利率(%)销售利润率(%)资产报酬率(%)偿债能力负债率(%)亏损面(%)利息保障倍数（倍）应收帐款增长率(%)利润总额增长率(%)资产增长率(%)销售收入增长率(%)应收帐款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）三、区域行业发展趋势预测山东省建设厅将会同省财政、人事、劳动和社会省采暖费发放管理办法，停止福利供热采暖，全面推行采暖费由“暗补”变“明补”，逐步消民用建筑蒸汽管网，实行热水管网供热全覆盖，据统计，山东省各级政府已累计筹集供热资金亿元，其中财政补贴亿元，借款4亿元，贴息贷款亿元，协调贷款亿元。按照新下发的《意见》规定：各供热管理部门要加供热管网建设，做到新建小区都能集中供热。尚未实行集中供热的市、县，加快建设组，一律改为低温循环水供热系统；管网：用于采暖的蒸汽管网改为热水管网，热首站采用汽轮机拖动技术替代电动泵，将间接换热站改为混水换热站并实行无人值价格要逐步实行基本热价和计量热价相结合的两部制热价。基措机制、煤热价格联动机制、城市供热行业第八章城市供热行业子行业发展情况分析城市供热行业的子行业包括热电联产行业、地源热泵行业和太阳能供热行业等。第一节热电联产行业发展情况分析热电联产是指由供热式汽轮发电机组的蒸汽流既发电又供热的生产方式，具有节约能源、改善环境、提高供热质量、增加电力供应等综合效益。热电厂的建设是城市改善大气环境质量的有效手段之一，是提高人民生活质量的公益性基础设施。改革开放以来，我国热电联产事业得到了迅速发展，对促进国民经济和社会发展起到了重要作用。国家及有关部委颁布施行的《节约能源法》、《关于发展热电从能源利用情况来看，单一供热锅炉只能转换成低品质热能，锅炉效率仅为60~％，能用于工业生产，低品质热能用于供暖，热电比值越高热能动力匹配越合理，如果热了部分不合格煤矿后，冬季煤炭供应较为紧张，不能满足供热企业对煤质的要求。而般为小容量、低参数、高排放、环保设施等级低，而且其我国北方城市冬季采暖期，空气中弥漫着异味令人感是热电联产能耗低，可以减少大量的污染物的排放，而很多热电厂在电力系统的末端，靠近电热用户，减少输对电力系统安全经济运行发挥着重要作用。热电与电网构成一个电力供应联合体。二者相辅相成热的可能性和连续性高，供热参数稳定，提中国的电力价格采取了分类分级定价机制，主要由中央和省级政府决定，和物价局提出建议，国家发改委审批。但是热价是由地方政府发改委和物价局决定供热为主的热电联产企业，与纯凝发电企业和以发电为主的热电企业的主要不同点在虽由地方政府确定热价，但基本上是市场竞争定价。只有供热价格比用户自备小锅炉成本低，用户才接受，否则就不接受。为照顾当地企业和居民利益，地方政府通常也支持这种机制。热电联产供热成本，虽然能耗低于小锅炉，但其他成本远高于小锅当燃煤价格节节高升，国家决定相应调整上网电价时，大多数省份都不会考虑地方小业机构”的法条，当然这就是指他们自己，也就是说不经过他钱一度电上网，都于地方利益没有直接关系，地方政府没有权利调整当地电厂的电价，也不会从调整中得到任何实惠。而热价是实实在在的地方利益，热价上涨不仅影从客观布局看，热电企业各居一隅，服务地方，形式上是有效地组织起来，将成为中国落实“节能优先，效率为本”第二节地源热泵行业发展情况分析地源热泵是一个广义的术语，它包括了使用土壤、地下水和地表水作为热源和冷源的与欧美一些发达国家相比，我国的运用地热在供暖、制冷中的比例还不高，仅仅占1%左右。在我国，这是一种新兴的产业，让普通老百姓接受还需要一个过程。但作2、运行费用低，每年运行费用可节省30%左右；3、占地面积小，节约水资源；5、自动化程度高，机组以及系统均可实现自动化控制；地源热泵作为一种浅层地热的可再生能源利用技术，近年来在我国得到了大规模的应现在政府正不遗余力地为新能源推广创造条件，而初试见，地源热泵的广泛应用为期不远。但在利用地源热泵第三节太阳能供热行业发展情况分析同时辅以常规能源系统，采用低温地板辐射方式向建筑物提供冬季供暖，并同时提供相对于单纯的太阳能热水供应，我国兼有冬季供暖的太阳能供热、采暖技术和工程应用水平较低，由于主动式太阳能采暖系统复杂，设备多，所以初投资和经常维持费用都比被动式太阳能采暖高。我国是发展中国家，经济发展相对落后，从国情出发，过受经济水平的制约，主动式太阳能供暖系统在我国的发展一直比较缓慢，太阳能供热、采暖工程应用仍处于起步阶段，目前已建成若干单体建筑太阳能供热采暖试点工程：如北京清华阳光能源开发有限公司和北京桑普公司的办公楼，北京平谷新农村建油价的不断上涨，利用太阳能作为区域供热热源已经开始变得越来越我国的太阳能资源极为丰富，有2/3以上的地区，年太阳辐照量超过5000MJ/m²,太阳能采光面积平均每天吸收热量大约在m²,太阳能年辐射总量大于4200MJ/m2的地区占太阳能供热采暖是继太阳能供热水之后，最具发展潜力的太阳能热利用技术，是今后应在建筑中大力推广的技术；根据国家发改委制定的我国可再生能源中长期发展战略中的太阳能集热器安装面积的发展目标，提出太阳能供热采暖项目在集热器总安装面《可再生能源法》及《关于新建居住建筑严格执行节能设计标准的通知》，目前，国家拟将西安市及深圳市列入“可再生能源在建筑规模化应用城市级示范”，如果正式批准，对于在建筑中广泛使用太阳能等可再生能源的，国家将在每平方米补贴数百元。地能和其他可再生能源。建筑面积在三万平方米以上、建筑面积在十万平方米以上的新建住宅小区，应当配套用建筑，应当配置太阳能热水系统。建设单位应当依据第九章重点企业发展情况分析第一节行业内上市公司综合排名及各项指标排名电力生产供应公司通常都会有一定比例的热生产供应业务。在本报告中只分析热生产按照热生产供应业务的营业收入由高到低排序，我国城市供热行业上市公司排名前三位的企业分别是大唐国际发电股份有限公司、华电国际电力股份有限公司、国电电力单位：亿元证券代码公司全称营业收入相对标准分排名601991601991大唐发电1600027华电国际200539粤电力B4600021上海电力5600726华电能源7000966长源电力8000600建投能源9000531穗恒运A10000037深南电A14大连热电万泽股份600769000534000426单位：亿元证券代码证券代码公司全称总资产相对标准分排名601991大唐发电1600027华电国际2600021上海电力4200539粤电力B5600726华电能源7000966长源电力8000600建投能源9000875吉电股份600578京能热电600509天富热电000531穗恒运A13600396金山股份000037深南电A15600864哈投股份000692惠天热电600780通宝能源600719大连热电600769*ST祥龙单位：亿元证券代码证券代码