中小企业在融资过程中存在的问题及对策

PAGEPAGE1中小企业在融资过程中存在的问题及对策摘要改革开放以来,我国的中小企业得到了迅猛的发展，已经成为我国现阶段最具竞争力的力量之一。加快中小企业的发展已经成为全社会的共识。然而中小企业在发展过程中所面临的融资问题已经成为制约其进行更大发展的首要问题.本文旨在为研究解决这一问题提供一些初步的对策和建议。

本文对我国中小企业融资困境进行了理论分析研究，并根据实际情况分析了融资过程中存在的一些问题.文章指出：在我国，银企信息不对称，交易成本过高以及信用担保体系不健全等因素是中小企业融资的主要障碍.而这些因素又来源于中小企业本身的素质、金融机构和政府以及信用担保等诸多方面。因此，要缓解中小企业融资的困境，就需要从这几个方面入手。特别是要采取措施来减轻银行与企业之间的信息不对称程度。最后本文得出的结论是:在我国，通过改进和创新融资机构和融资方式、增加面向中小企业的金融服务如试行建立中小企业银行、完善中小企业信用担保体系、提高中小企业自身经营能力、转变政府职能和加强对中小企业的支持力度以及完善健全各项法律法规和金融体系，中小企业融资难的问题是可以解决的。关键词:中小企业

融资

研究

AbstractSincethereformandopeningup，themediumandsmallenterprisesinChinahasdevelopedrapidlyandhasbecomeourpresentoneofthemostcompetitivepower.Acceleratethedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterpriseshasbecomeaconsensusofthewholesociety.Howeversmallandmedium-sizedenterprisesinthedevelopmentprocessoffinancingproblemhasalreadybecometheprimaryproblemofgreaterdevelopment.ThispaperaimstostudyandsolvethisproblemtoprovidesomecountermeasuresandSuggestions。Basedonsmesfinancingdifficultiestheoryresearchandanalysisareanalyzedaccordingtotheactualsituationofthefinancingofsomeproblemsexistingintheprocess。Thepaperpointsoutthat：infact，informationasymmetryinChina，hightransactioncostsandtheimperfectcreditguaranteesystemisthemainobstacletosmefinancing.Butthesefactorsandfromsmallandmedium-sizedenterpriseitselfquality,financialinstitutionsandgovernmentcreditguaranteeandetc.Therefore,toalleviatethesmefinancingdifficulties,theyneedfromseveralaspects.Especiallytotakemeasurestoreducebankandtheenterprisetheinformationasymmetrybetweenthedegree.Finally，thispaperconcluded:inChina,throughtheimprovementandinnovationoffinancinginstitutionsandthefinancingway,increasethefinancialservicesforsmallandmedium—sizedenterprisesestablishedforsmallandmedium-sizedenterprisessuchasbanking，perfectsmecreditguaranteesystem,improvethemediumandsmall—sizedenterprisesoperationability,transformationofgovernmentfunctionsandthestrengtheningofsupporttosmallandmedium-sizedenterprisesandperfectthelawsandregulationsandthefinancialsystem，thesmefinancingproblemscanbesolved.Keywords:Smallandmedium—sizedenterprisesFinancingResearch目录前言………….4一、目前中小企业融资的现状……………5（一)金融机构仍然是中小企业融资的主渠道…………5(二)抵押贷款和担保贷款已经成为中小企业贷款的主要方式………5(三）中小企业信贷活动差别越来越明显………………5（四）固定资产贷款减少，流动资金贷款期限缩短……5

（五)企业法人贷款比重相对降低,自然人贷款成为中小企业贷款的新方式…………6二、中小企业在融资过程中存在的问题…………………6（一）企业制度不完善，财务制度不健全………………6（二）中小企业信用资源不足，抵押资产变现难………6(三）金融业的整合、贷款的紧缩………7三、解决中小企业融资难的对策…………7(一）加强企业制度建设，完善企业运行机制…………7(二）完善融资体系,创新融资制度……7（三）借鉴国外经验，制定中小企业融资扶持政策和法律保障………8谢辞…………10参考文献…………………11前言中小企业是我国国民经济中一支重要且活跃的力量。20世纪90年代以来，我国工业新增产值的75%以上都是由中小企业创造的，每年的出口总额中，60%左右均来自中小企业。目前，正式注册登记的中小企业已超过1000万家，占我国企业总数的99％,几乎涵盖了各行各业，工业产值和实现利税分别占60%和40%左右，为社会提供了75%以上的就业机会.从发展趋势看，中小企业呈现出三个特点：从量的增加到量与质的同步提高；从劳动密集型产业到劳动密集型与知识密集型并重的转变;从独门独户的结构优势转向联合、集团经营的道路.但是不得不引起我们重视的是，融资障碍却已经成为困扰和制约我国中小企业发展的最重要原因之一，因此,探索融资困难成因，分析企业行业和金融政策，研究政府职能,寻求解决中小企业融资困难的方案，已经是社会主义全面发展迫在眉睫的事。

一、目前中小企业融资的现状近几年，中小企业发展已受到社会各界广泛关注，已经成为国民经济发展中的一个新的增长点，各级政府部门以及金融系统为解决中小企业融资问题做了不少努力，取得了一定成效.目前中小企业融资的基本情况和特点是：

(一)金融机构仍然是中小企业融资的主渠道

中小企业由于底子薄,自有资金少，民间融资渠道又不十分畅通,因此资金的主要来源仍然是金融机构信贷，但各地有所差别。我们所去的东部地区，由于当地多为民营企业,民间资金也较为充裕,因此企业自有资金比重较高，来自民间的资金也较多，对银行信贷的依赖程度相对小些。例如温州市，企业的资金构成,自有资金占40％，银行贷款占40％，民间借款占20％；台州市企业外来资金中，银行贷款和民间借款大约各占一半。少数效益好的企业已经有足够的自有资金，不仅银行所定信贷额度用不完，甚至个别企业根本不需要银行的贷款。近几年中西部地区中小企业虽然改制面有所扩大，但由于企业基础比较薄弱，自有资金的比重仍然较低；城乡居民收入水平不高，社会闲散资金也比较少，因此对银行的依赖程度较大。例如中部地区的湖南浏阳市，金融机构贷款总额约占企业融资总额的82％。而西部地区的中小企业，除了金融机构贷款之外,正常的民间融资渠道较少，以至一些企业在得不到银行贷款时，只好采取“非法集资"的方式以解燃眉之急。

（二）抵押贷款和担保贷款已经成为中小企业贷款的主要方式

为减少银行的不良资产,防范金融风险,1998年以来各商业银行（含各类中小金融机构）普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已经很少。据我们调查了解，温州市只有极少数能划入“3A”或得到“黄金卡”的企业才能够在授信额度内享受到30－50%的信用贷款。温州乐清市今年6月末全市金融机构抵押贷款占60％,担保贷款占33。7%，信用贷款仅占6。3％。湖南浏阳市工、农、中、建四大国有银行及农村信用社，截止今年6月底抵押贷款和担保贷款占全部贷款的比重分别为63％、36％,信用贷款不到1%。据兰州市工、农、中三家银行的数据，目前100%为保证贷款，到今年8月末，抵押贷款和担保贷款分别占41.2％和58。8％。可见，从我国东部地区到西部地区，抵押、担保贷款的方式已经全面推开，其中抵押贷款的比重还会进一步上升。

(三)中小企业信贷活动差别越来越明显

随着市场竞争机制的健全，中小企业的经济效益出现明显的差距。产品有销路、企业有效益、资信质量高的优质中小企业，已成为各金融机构争夺的对象。各行社纷纷实行客户经理制度和“黄金客户”制度，建立绿色通道，加大对优质中小企业授信额度，改善对优质中小企业的金融服务.这部分企业的贷款需求能够得到及时足额满足，各家银行纷纷压低利率竞相争贷。但是,部分优质中小企业资金相对充裕，对贷款的需求较弱，甚至不需要银行贷款.而一些有发展潜力但目前现状并不十分好的中小企业，由于银行方面尚缺乏识别能力，往往受到冷落。至于那些效益差的中小企业，大部分由于看不准好的项目和产品,即使它们对银行提出贷款申请,也会因不符合贷款条件而无法获得银行贷款，缺乏有效的贷款需求。

（四）固定资产贷款减少，流动资金贷款期限缩短

在现行的银行授权授信制度下，区县级及其以下基层银行机构授权很小，大部分没有固定资产贷款投放权,而只有规模不大的流动资金贷款权限。例如温州市上半年贷款增量中，信贷资金期限普遍较短.上半年该市中期流动资金贷款仅增加0.99亿元，比去年同期少增0.33亿元。今年上半年乐清市新增短期贷款4。79亿元，占贷款总增量的91.4％，同比上升3.6个百分点。在短期贷款中,绝大多数为3-6个月期限的贷款，占79%。这种情况在中西部地区也存在.

（五）企业法人贷款比重相对降低,自然人贷款成为中小企业贷款的新方式

鉴于法人企业难以监控，东部地区一些基层银行为寻找资金出路，开始调整贷款方向。在温州和台州，不少银行决定将进一步减少对企业尤其是对中小企业的贷款,而增加对基础设施和自然人贷款。支持基础设施建设符合国家产业政策，资金投放也安全可靠;自然人贷款是用个人财产作抵押,其中多以城镇居民住房作抵押，贷款回收比较有保证。由于当地个体私人企业较多，而个人的生产资金和生活资金是混用的，因此这部分贷款相当程度上亦可视为中小企业贷款。

此外，一个引人注意的现象是,一些银行为防范风险，贷款对象已从企业法人转向该企业的几位主要股东,并且以其家庭财产作抵押来进行贷款.他们戏称这是“跑了庙跑不了和尚”。银行认为，作为法人的企业是很不稳定的实体,今天财务报表虚假，明天法人代表变更，后天甚至资产也可能会转移。而个人住宅则是跑不了的，况且个人的信用也往往比企业的好。把对一个企业上百万元的贷款，分解为若干个几十万元的贷款,贷款回收的保险系数可大大增加.我们估计,这种贷款方式今后将会在东部地区继续发展，并可能向中西部地区扩散。这可能从一个侧面反映出我国的“有限责任公司”进入门槛过低，缺乏一定的社会信用和社会经济基础，人们只好仍把它们当作无限公司来看待。二、中小企业在融资过程中存在的问题

（一)企业制度不完善，财务制度不健全

我国中小企业绝大多数是在改革开放以后,大办乡镇企业、鼓励扶持民营经济和城乡国有、集体企业改制的背景下不断发展起来的,虽然近些年的优胜劣汰中逐步适应市场经济的发展，但他们中的相当部分在企业内部的治理结构上、财务制度上与市场经济发展的要求相差甚远。一是企业制度不完善。一方面中小企业是城乡国有、集体企业根据国家循序渐进的改革方针，通过放权让利、转换经营机制和产权制度改革等方式改制而成的企业，企业本身缺乏有力的激励与约束机制,自我发展动力不足，经营者没有把更多的精力放在练好内功和规范市场运作上,而是把眼睛盯在优惠政策和政府的“关照"上,另一方面,一些从改革开放后发展起来的个体工商户和私营企业，至今仍沿袭家族式管理的治理结构,企业制度不健全，管理无规章,企业难以做大做强.二是企业财务制度不健全.有的企业财务报表不实,通常是上报主管部门一套，税务部门一套，银行的又是一套.有的一家开办好几个法人企业，多头开设账户，多头贷款。一些企业在正常经营时还比较守信誉,一遇到市场风险，就会以逃废债务的方式将其损失直接转嫁给银行，致使银行工作人员对企业的信用真伪难辨.

(二）中小企业信用资源不足，抵押资产变现难

中小企业信用不足是一个普遍现象.绝大多数中小企业固定资产少,无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的稳定的现金流量，因而在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不怀疑其到期的偿还能力；一些中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因而创新能力不强，发展后劲不足；一些中小企业缺乏明确的营销战略和相应的营销知识和信息渠道，无法进行系统的市场调研来了解自己的市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进行产品的销售和服务，因此市场空间较小，企业的经营风险较大；有些中小企业管理不规范,市场寿命周期短，违约率高，也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。一些中小企业抵押资产变现难.由于各类产权交易市场不发达，大量用于抵押担保的房地产在城镇的变现稍好一点，如果在农村的困难就很大。有的用住房作抵押的资产,由于有关政策规定和债主的有意逃债，变现起来也是困难重重。至于一些抵押的机器设备等其他财产，对企业来说效用很大,对银行来说却值不了多少钱,比房地产变现更困难。（三)金融业的整合、贷款的紧缩

随着金融体制改革的不断深化,银行等金融机构成为自负盈亏的经营实体。为了金融业自身的发展，必须按照商业化、市场化对金融业进行整合，使得商业银行的行为发生了很大的变化，金融机构的信贷标准更加严格，同时也使许多中小金融机构，如城市信用社、信托投资公司和农村信用社处于关闭和合并之中。过去中小金融机构在它们的资产中对中小企业的贷款比例相对较高,由于中小金融机构数量的减少，贷款条件的提高，贷款担保难度的加大，必然导致对中小企业贷款的减少。同时,为适应国家宏观调控形势的要求，贷款的紧缩以及短期贷款期限的限制，也增加了中小企业的融资成本。此外，现有的融资渠道过窄,也无法满足中小企业二次创业和进行技术改造。

三、解决中小企业融资难的对策

（一）加强企业制度建设，完善企业运行机制

在现代金融环境下，中小企业只有加强企业制度建设,不断完善运行机制,强化企业内功，增强参与市场竞争能力，才能得到金融业和社会投资者的广泛支持.首先应从建立现代企业制度、完善治理结构和提高自身积累能力入手，重点解决当前中小企业普遍存在的财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行的资金安全和利益难以保障等问题.要严格遵照有关规定，以最严肃的态度把企业治理成为信誉好、作风稳健、财务清晰、管理规范、主业稳定的市场竞争主体和法人实体.其次,再创机制优势，增强企业竞争能力。当前应按照《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》要求，运用联合、兼并、控股等形式，扩大中小企业的资本经营，优化产权结构,依法组建有限责任公司、股份有限公司和企业集团，使具备条件的企业在经营规模、管理水平和经济实力上都能有一个新的起点和提高。再次，建立完善的激励与约束机制，最大限度地调动和激发经营者的创造才能。积极推行让经营者持大股和进一步完善与现代企业制度相适应的薪酬制度，使其前途、薪酬、风险责任与经营业绩挂钩，与企业形成真正意义上的利益共同体,把企业做强做大。

（二）完善融资体系,创新融资制度

我国传统的金融体制，基本上是以扶持国有经济为取向的。尽管改革开放已经历二十多年，我国金融体系中有关中小企业融资的一些体制性障碍没有很好地解决,因此，破解中小企业融资难，必须进一步改革我国的金融体系.

首先，应大力拓展中小企业直接融资渠道，切实解决我国金融体系严重滞后经济发展的问题.国外经济发展的历史经验表明,直接融资是中小企业融资的主要渠道，众多中小企业

之所以能够得到快速发展壮大,很大程度上往往得益于在发达资本市场上直接融资。然而，目前我国资本市场不发达，中小企业尤其是小企业的直接融资渠道狭窄。政府有关部门应当积极推进我国资本市场的改革和发展，尽快建立起多层次的资本市场体系，努力拓展债券市场，大力发展风险投资，为切实解决中小企业融资问题提供有效的渠道.

其次,应大力发展中小融资企业,建立、健全直接服务于中小企业的金融组织体系。一方面，要鼓励社会资金参与中小融资企业的重组改造，另一方面,还应在加强监管和保持资本金充足的前提下，全面稳定地发展各种所有制金融企业。西方发达国家的经验证明,各种所有制金融企业尤其是中小融资企业的发展，是有效化解中小企业融资难的有效途径。

破解中小企业融资难，还需要进行融资制度和融资工具的创新.首先，金融监管要创新。要根据经济发展形势的需要，敢于开放新的金融商品和新的金融市场，鼓励金融企业探索经营管理的有效方式。其次，投资主体要创新。要形成多元化的资金供应体系，实现中小企业融资渠道的多样化。如除了商业银行之外,金融公司、租赁公司、保险公司、证券公司、创投公司和其他非金融机构等都应成为中小企业的资金供应者。再次是融资制度要创新.要努力架构方便中小企业的融资制度体系。如适当下放基层银行贷款审批权限，实行评级、授信、授权有机统一。评级授信由上级行按照标准严格把关，确保评级授信后，在授信额度内给基层银行充分的贷款发放权。这样既可坚持标准、从严评级授信、降低信贷风险,又能减少贷款审批环节，加快审批速度，适应中小企业贷款需求。此外，还应进行融资工具的创新。要在有效防范资金风险的同时，积极探索和创新融资工具，切实解决中小企业运作过程的融资难的问题。

积极发挥风险投资和“中小企业板"的作用，从国际上通行的做法看，风险投资主要用于高新技术领域小企业创新和发展.风险投资除了在一定时期内获取风险企业的利益分成外,主要靠风险企业成功后,在股市上套现收回投资。当前的重点是要充分发挥政府对风险投资的引导作用,在整顿现有风险投资机构的基础上,明确其经营范围，规范其经营行为，以加快建立风险投资的制度规范.对于“中小企业板"的运用，目前虽然这个专为中小企业设置的资本市场暂时还不能让中小企业真正受益,但它的设立毕竟为中小企业提供了一个极富希望的能够适应多层次融资

结构的资本市场。相信将来随着各方面条件的成熟，一些规模虽小但成长性好，科技含量高的企业必定有机会分享这项改革成果。

（三）借鉴国外经验，制定中小企业融资扶持政策和法律保障

加强中小企业发展的政策供给和政策性投入,是世界各国政府扶持中小企业发展,提高中小企业竞争力的通行做法.如英、美、德、日等西方国家均普遍给予中小企业财政援助，实行税收优惠，制定各种中小企业税收的减免与宽限政策，千方百计地提高中小企业的竞争能力。如美国在税收方面实行有利于中小企业发展的税率,1998年美国国家税务总局为中小企业提高了6个月的纳税宽限期。1981年制定的《经济复兴税法》规定，中小企业的个人所得税率下调25％,雇员25人以下的企业所得税，按个人所得税率缴纳,而不按企业所得税率缴纳。又如德国中央财政中有专门的中小企业专项资金安排，从1979年起对中小企业的补贴额达到全部补贴额的30％.1975年的税制改革一方面提高了课税基数，增加了非课税收入的折旧、折扣；另一方面降低了累进税率,所得税率上限降为53%，下限降为19％,1990年后对低于2。5万元马克的免征周转税，50%－60％的手工业企业被免除了营业税。

在我国，为了促进中小企业的发展，有效地破解中小企业的融资难,不断提高其竞争力，也应借鉴国外对中小企业政策扶持的经验,抓紧出台一些具体的财税政策和货币信贷政策，明确其优惠税率，对劳动密集型的中小企业给予适当的政府补贴和金融支持,为此，必须做好以下工作：首先要严格执行十届人大二次会议通过的宪法修正案中关于保护私有财产的法律制度，制定《社