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粘性价格货币分析法

（超调模型）该模型认为：从短期来看，商品价格由于具有粘性，对货币市场的失衡反应很慢，而证券市场与外汇市场的反映却很灵敏，因而利率与汇率立即发生变动。价格虽然反应慢，并不意味着它不反应，等到价格逐渐反应起来的时候，利率和汇率又会向应该调整到的位置靠拢，这种先反应过度，又逐渐向长期均衡位置调整的现象，称之为超调。RudigerDornbusch超调模型是由美国经济学家鲁迪格·多恩布茨（RudigerDornbusch）1976年提出。回顾：弹性价格货币模型3时间货币供给时间价格水平时间利率水平时间汇率水平货币增发百分之几，物价上涨百分之几，本币贬值百分之几。1、购买力平价在短期内不成立，长期成立。2、总供给曲线在短期内是水平的，在长期是垂直的，在从短期向长期的转变过程中是一条斜线。PYASADAD1PYASADAD1PYASADAD1短期中期长期3、抵补的利率平价始终成立。4、初始状态为理想状态。5、小国经济。（一）超调模型的基本假定价格是刚性的价格是弹性的价格是粘性的弹性论和粘性论的假设差异价格弹性购买力平价总成立价格粘性利率平价总成立购买力平价长期成立弹性模型粘性模型（假定其它条件不变，本国货币供给的一次性增加）（二）超调模型中的平衡调整过程在长期中，价格充分弹性，经济的长期平衡货币增加多少，价格等幅上涨多少，利率和国民收入均不会发生变化，汇率相应地贬值价格上涨的幅度。本国货币供给一次增加短期作用机制利率下降本币贬值产出超过充分就业水平投资增加净出口增加价格粘性第一，短期价格不是弹性的，而是粘性的。第二，购买力平价在短期不成立的，利率平价总成立。根据奥肯定律，产出超过充分就业的产出水平，意味着失业率比自然失业率要低，根据菲利普斯曲线，失业率低于自然失业率，工资将会上涨。从短期到长期过渡的作用机制产出超过充分就业水平利率上升本币升值产出重回充分就业水平投资减少净出口减少工资、价格上涨P、Y和I三个变量在货币供给一次性增加过程中各自的表现：P反应很慢，Y反应过一小段，后来又变回去了，i反应最快，这个压力原来是由i全部都承担的，后来逐渐转移到了物价水平上。动态作用机制时间货币供给时间价格水平时间利率水平时间汇率水平从长期来看，本国货币供给一次性增加，本国物价水平相应上涨，本币一定会贬值的。时间汇率水平本国因为物价上涨，购买力平价成立所必须贬值到的幅度。1、超调模型是对货币主义与凯恩斯主义的一种综合，成为了开放经济下汇率分析的一般模型；（在货币主义的框架内用凯恩斯的传统方法）（三）对超调模型的评价与检验2、超调模型首次涉及了汇率的动态调整过程，从而创立了汇率动态学；3、超调模型具有鲜明的政策含义；资金自由流动会导致汇率的过度波动“超调”，因此政府有必要对资金流动、汇率甚至整个经济进行干预与管理4、具有货币模型的一些缺陷，同时忽略

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