风电设备制造项目价值分析报告

哈飞风电设备制造项目

价值分析汇报年11月06日风电设备制造项目价值分析报告第1页风电行业及市场分析风电技术发展趋势分析哈飞风电业务介绍哈飞风电投资价值分析财务预测与融资计划风险分析风电设备制造项目价值分析报告第2页《京都议定书》生效，可再生能源受到各国政府政策、税收支持清洁发展机制（CDM）提出为发展可再生能源提供了强大动力发展可再生能源是全球趋势风电设备制造项目价值分析报告第3页风电技术较为成熟、最具商业化规模推广应用优势；-设备造价靠近传统电力，并逐年下降3%左右风电占全球可再生能源装机份额达32%，年将超越小水电装机量风电在可再生能源中有比较优势丹麦RIS国家研究试验室对丹麦风力发电机组发电成本所进行评定风电设备制造项目价值分析报告第4页全球主要国家中，只有德国风电比重较高美国、中国等风电成长潜力非常可观按照各国政府承诺，风电产业还有长久巨大成长空间年风电占各国发电量百分比风电设备制造项目价值分析报告第5页1996-年间，全球风电累计装机量年均复合增加速度为28.3%，截至06年底全球风电累计装机量达94GW。据全球风能理事会（GWEC）预测，未来十年全球风电市场还将保持年均20%增加速度，到20全球风电累计装机量将到达10～12亿千瓦，占全球电力总装机容量10%～12%。最近十年全球风电市场高速增加风电设备制造项目价值分析报告第6页欧洲依然是全球第一大风电装机区域，伴随美洲、亚洲国家新增装机份额提升，欧洲地域新增装机量所占全球份额已从75%下降到43%左右，全球风电区域市场正展现出分散化发展格局。年北美和亚洲地域新增装机容量分别为5630和5436（MW），增幅分别为44.7%和51%。起源：GlobalWindEnergyCouncil《GlobalWindReport》市场格局：欧洲领先，北美、亚洲增速更加快风电设备制造项目价值分析报告第7页全球每年新增风电装机容量将从23GW上升到36GW起源：GlobalWindEnergyCouncil《GlobalWindReport》年20202020全球新增风电装机容量23GW25.9GW28.9GW32.3GW36.1GW折成1.5兆瓦机型（约）15300台17200台19200台21500台24000台风电设备制造项目价值分析报告第8页未来5年，亚洲平均每年新增风电装机量将超出欧洲和北美亚洲主要是来自中国增加到年，中国将成为年度各国市场中最大领头羊。在欧洲，德国和西班牙仍将继续领先，但相对比重会下降。美国显著增加将带动北美市场发展。加拿大增加将保持稳定。起源：GlobalWindEnergyCouncil《GlobalWindReport》2008-年新增装机总量平均每年新增装机容量折成每年新装1.5M机型欧洲44.9GW8.98GW5986台北美42.6GW8.52GW5680台亚洲49.9GW9.98GW6653台风电设备制造项目价值分析报告第9页当前风机用轴承、轮毂全球供给担心叶片齿轮箱发电机轴承变流器变压器铸件锻件风电设备制造项目价值分析报告第10页到年全球风机主要零部件供给均能满足需求叶片齿轮箱发电机轴承变流器变压器铸件锻件风电设备制造项目价值分析报告第11页据中国气象科学研究院初步探明，中国风能总储量达32.26亿千瓦，居世界第一位其中可开发和利用陆地上风能储量有2.53亿千瓦，近海可开发和利用风能储量有7.5亿千瓦，共计约10亿千瓦，大于中国水能资源储量中国风能资源丰富风电设备制造项目价值分析报告第12页中国1996-年平均增加57.5%20中国除台湾省外新增风电机组3307台，装机容量330.4万kW。年、20连续两年累计装机增加率超出100%，分别为105.6%、127.2%中国风电连续四年新增装机容量超出100%风电设备制造项目价值分析报告第13页国产风机快速成长，市场拥有率年已靠近56%中国市场国产、合资、外资品牌风机装机容量结构（单位：kw）国产风机市场份额年仅29.35%，到20就超出进口风机占到55.91%市场份额国产风机市场份额快速上升原因有三：1）国家产业政策扶持；2）全球风电产能担心；3）国产风机含有成本优势风电设备制造项目价值分析报告第14页中国近几年风电投资高速增加动因分析一、国家能源战略导向《中华人民共和国可再生能源法》（年）《可再生能源产业发展指导目录》（20）《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行方法》（20）《可再生能源发电相关管理要求》（20）《可再生能源发展专题资金管理暂行方法》（20）《促进风电产业发展实施意见》（20）《可再生能源中长久发展规划》（20）《节能发电调度方法（试行）》（20）《电网企业全额收购可再生能源电量监管方法》（20）《可再生能源十一五规划》（20）二、国家产业政策扶持特许权招标制度及70%国产化率要求对先进设备制造企业补助（《风力发电设备产业化专题资金管理暂行方法》）

三、碳指标交易利益驱动四、五大国电集团为到达可再生能源发电3%指标，纷纷“跑马圈地”抢占风资源五、国内风电设备制造产业链快速成长风电设备制造项目价值分析报告第15页企业名称企业性质机型(额定功率)06-装机数量（台）技术起源样机安装(单位:台)华锐风电科技有限企业国有控股,重工业1500kW50435850技术许可证/德国弗兰德300(前共500)3000kW购置设计/奥地利Windtec样机初5000kW购置设计/奥地利Windtec样机底东方汽轮机有限企业国有,发电厂技术1500kW6166300技术许可证/德国Repower100

2500kW购置设计/德国Aerodyn-新疆金风科技股份有限企业国有控股600kW80技术许可/Jacobs/Repower750kW5281009技术许可证/德国Repower1500kW48400技术许可证/Vensys15(6月)2500kW技术许可证/Vensys-浙江运达风力发电工程有限企业国有750kW2687技术许可证/德国Repower800kW自主设计-1500kW260自主设计(英GarradHassan校核)2台中国主要风电整机制造企业风电设备制造项目价值分析报告第16页保定惠德风电工程有限企业国有,航空工程1000kW1技术许可证/德国弗兰德1()kW购置设计-沈阳华创风能有限责任企业民营1000kW自主研发(沈工大)1样机,1500kW220自主研发(沈工大)2(3月)江苏新誉风力发电设备有限企业民营,铁路工程1500kW660国内技术转让(沈工大)6()kW自主研发-华仪电气集团民营,上市企业1500kW购置设计/德国Aerodyn-780kW自主研发-上海电气风电设备有限企业国有,上市企业,电厂零件供给商1250kW技术许可证/Dewind/EUEnergy2(6月)kW购置设计/德国Aerodyn-哈尔滨风电设备股份有限企业国有,电厂零件供给商1200kW自主研发1(样机,)企业名称企业性质机型(额定功率)06-装机数量（台）技术起源样机安装(单位:台)风电设备制造项目价值分析报告第17页广东明洋风电技术有限企业民营1500kW460购置设计/德国Aerodyn样机,9月3000kW购置设计-5000kW购置设计-北京北重汽轮电机有限责任企业国有kW技术许可证/Dewind/EUEnergy-中国南车集团株洲电力机车研究所国有,铁路工程1650kW购置设计/奥地利Windtec样机,底/开始运行中船重工(重庆)海装风电设备有限企业国有,造船业850kW技术许可证/Frisia-kW购置设计/德国Aerodyn-武汉国测科技股份有限企业国有1000kW技术许可证/瑞典Delta-艾万迪斯能源咨询有限企业民营-3000kW购置设计/德国RSBConsult样机,6月企业名称企业性质机型(额定功率)06-装机数量（台）技术起源风机/样机安装(单位:台)风电设备制造项目价值分析报告第18页

年国产兆瓦级风机才刚开始起步国产风机年还是以750kw机型为主，占据了全部国产装机容量75%以上；兆瓦级机组才刚开始起步，装机容量仅15%左右；国内风机制造厂家还不多，金风一家市场拥有率超出80%国产风机装机统计

制造商/机型600kw750kw850kw1000kw1200kw1250kw1300kw1500kwkw累计(台)比重%累计(kw)比重%

国内企业金风80528

1

609

44520080.81%华锐

50

50

7500013.61%东汽

6

6

90001.63%运达

26

26

195003.54%哈电

1

1

12000.22%惠德

1

1

10000.18%国产小计(台)805540120

56069347.6%

国产小计（kw）480004155000100024000

84000055090041.2%550900100%

8.7%75.4%

0

15.25%

风电设备制造项目价值分析报告第19页

年国产风机中兆瓦级装机容量就已经超出了55%国产风机装机统计

制造商/机型750kw850kw1000kw1200kw1250kw1500kw1650kwkw累计(台)比重%累计(kw)比重%

国内企业金风1009

1

48

1058

82995044.93%华锐

435

435

65250035.33%东汽

166

166

24900013.48%运达87

87

652503.53%上海电器

18

18

225001.22%常牵新誉

6

6

90000.49%湘电

44

80000.43%海装

2

13

37000.20%华创

2

2

30000.16%南车时代

1

1

16500.09%明阳

1

1

15000.08%惠德

1

1

10000.05%国产小计(台)10962111865815178256.5%

国产小计kw8217001000120022500987000165010000184705055.9%1847050100%

各机型比重%44.50%

1.22%53.44%

兆瓦级以上机组比重快速增大，其中1.5兆瓦机组装机容量比重超出53%；国内风机制造厂家快速增多，金风、华锐、东汽成了风电制造三大家风电设备制造项目价值分析报告第20页

年国内量产兆瓦级风机企业有8家1.5兆瓦机组成了绝对主流机型，装机容量比重超出60%；国内厂家大多引进是国外开始淘汰双馈技术，直驱和半直驱机型装机容量比重仅占16.59%国产风机装机统计（预估）

制造商/机型750kw850kw1000kw1200kw1250kw1500kw1650kwkw累计(台)累计(kw)比重%

国内企业金风1600

400

180000041.39%华锐

850

850127500029.32%东汽

300

30045000010.35%运达500

60

56046500010.69%常牵新誉

60

60900002.07%湘电

6060102.76%华创

35

35525001.21%明阳

60

60900002.07%国电联合

1

115000.03%华仪风能

1

115000.03%保定天威

1

115000.03%哈飞

1

115000.03%国产小计(台)2100000017690603929

国产小计（kw）15750000000265350001043485004348500100.00%

36.22%0.00%0.00%

0.00%61.02%

2.76%

风电设备制造项目价值分析报告第21页中国风电投资近几年高速增加，给风电设备制造业留下潜在风险一、量产企业超常规模扩张，造成不成熟产品大规模装机，留下隐患-华锐：1.5M双馈机型齿轮箱问题-金风：1.5M直驱机烧发电机和变频器问题-多家双馈机型发电功率达不到设计指标问题-国产兆瓦级双馈齿轮箱规模化应用仅三年，寿命有待时间验证二、刺激设备制造投资过分，众多没有经验和能力企业进入风电设备领域三、引进大多是欧美淘汰双馈技术四、零部件配套能力不足，关键零部件成为整机产能瓶颈五、双馈机型大量装机，对电网消化能力提出挑战风电设备制造项目价值分析报告第22页2008~年中国新增风机装机容预测年，风机市场仍处于高速成长阶段，新增装机容量年增加速度为60-70%20后，整机市场步入成熟阶段，年度平均增加率会下滑到10-20%左右伴随新竞争者逐步成熟，20后预计行业由供求平衡转向供大于求。中国风电新增装机容量增加速度未来几年将作调整（保守预计）风电设备制造项目价值分析报告第23页2008~年中国新增风机装机容预测年，风机市场仍处于高速成长阶段，新增装机容量年增加速度为60-70%20后，整机市场步入成熟阶段，年度平均增加率会下滑到15-20%左右20后预计中国风机行业将出现结构性供大于求（双馈机型产能过剩）伴随我国风机产业配套体系成熟和品质提升，风机出口量会逐步上升5月底将推出《新能源产业振兴计划》，计划投资1万亿，20计划装机容量到达3000万千瓦，20装机容量由原计划3000千瓦，提升到1亿千瓦中国风电新增装机容量增加速度未来几年将作调整（乐观预计）风电设备制造项目价值分析报告第24页2008~年中国新增风机装机容预测年，风机市场仍处于高速成长阶段，新增装机容量年增加速度为60-70%20后，整机市场步入成熟阶段，年度平均增加率会下滑到15-20%左右20后预计中国风机行业将出现结构性供大于求（双馈机型产能过剩）伴随我国风机产业配套体系成熟和品质提升，风机出口量会逐步上升中国风电新增装机容量增加速度未来几年将作调整（乐观预计）风电设备制造项目价值分析报告第25页风电行业及市场分析小结1、全球风电投资未来十年将连续稳定增加；2、未来五年亚洲新增风电装机量将超出欧洲，成为全球第一大市场；3、国内风机制造企业近年来超常规模扩张，留下严重隐患；4、中国风电市场未来几年增速将会放缓，产能出现结构性过剩5、伴随配套体系成熟和品质提升，国产风机出口机会将出现风电设备制造项目价值分析报告第26页风电行业及市场分析风电技术发展趋势分析哈飞风电业务介绍哈飞风电投资价值分析财务预测与融资计划风险分析风电设备制造项目价值分析报告第27页大容量是全球风电未来发展趋势大容量。单机容量越大，单位千瓦造价越低，经济效益越高。当前国际主流机组已到达2～3MW，如西班牙Gamesa年2MW风机销售收入占比已达64%，国际巨头计划20开发出10MW。起源：http://www.wind-energie.de/风电设备制造项目价值分析报告第28页1500kw-kw机型是当前全球绝对主流机型按容量算，1000~1500kw机型占32.5%，1501~2000kw机型占47.6%，累计占80%新装机量按台数算，1000~1500kw机型占33.9%,1501~2000kw机型占35.4%，累计占新装机数69.3%全球年风机总装机数量14843台，总装机容量22181MW，平均单台装机容量1494kw风电设备制造项目价值分析报告第29页中速同时永磁发电机/全变频输出高速同时永磁发电机/全变频输出低速永磁同时发电机/全变频输出单级增速齿轮箱无齿轮箱变速调整变距调整三级齿轮增速异步发电机/部分变频输出变速控制定速主动失速失速调整0.6-2M1-2M1-2.5M1.5-3M3-5M

—风力发电单机功率逐步增加、发电品质要求逐步提升—无齿轮箱、中低速单级或两级齿轮箱逐步取代三级高速齿轮箱—同时发电机全变频输出，逐步取代异步发电机部分变频输出—逐步采取变速、变距控制全球风机技术发展趋势风电设备制造项目价值分析报告第30页双馈机型两大技术缺点使其将逐步被淘汰叶片/变浆一级齿轮150rmin异步双馈发电机非全变频变流器主控双馈风机结构二级齿轮300rmin三级齿轮〉1500rmin2、发电质量存在缺点：-无法克服低电压穿越，并造成屡次电网事故-无功功率调整能力有限-在电网质量较差国家，这一缺点对电网冲击尤为严重1、齿轮箱缺点：-高速齿轮箱故障率高，维修困难，维修成本高-齿轮箱寿命期与整机寿命期有差异风电设备制造项目价值分析报告第31页双馈机型发电质量缺点1、在欧洲伴随风电装机容量比重上升，这一问题越发凸显；2、我国电网质量不如欧美，尤其在输电距离较远而风电资源丰富三北地域，伴随风机装机容量增多，对电网冲击风险也越来越大；3、已屡次造成国内电网事故，国家相关部门正起草相关技术标准，对风机入网提出更苛刻技术指标。风电设备制造项目价值分析报告第32页风机部件名称发生次数占全部故障百分比总停机时间h平均每起故障停机时间h齿轮箱1300.70%15857202发电机1841.00%18745229叶轮1951.10%8704164液压系统2031.10%672945电气系统6113.40%1436941控制系统1741.00%274219总计14978.30%67146年德国一个风机故障统计表-发电机、齿轮箱故障造成总停机时间位列前二位，问题相当严重。-齿轮箱故障造成停机时间长，损失大-齿轮箱故障基本是高速齿轮部分出现问题双馈机型齿轮箱缺点故障率高：欧洲普通五年左右齿轮箱故障频现，其中又主要集中在高速齿轮部位；我国加工精度和工艺不如欧美国家，兆瓦级齿轮箱规模化装机仅三年，存在质量隐患；华锐1.5M双馈风机就因齿轮箱问题，造成巨大损失；双馈齿轮箱噪音大（噪音主要来自高速齿轮部位）。风电设备制造项目价值分析报告第33页

全球风机当前共有四种技术路径双馈：高速/异步直驱：低速同时/全变频半直驱：中速同时/全变频混合：高速同时/全变频齿轮箱/驱动方式发电机变流器优点缺点1、双馈机型三级增速齿轮箱高转速﹥1500r/min异步双馈非全变频1）技术成熟2）配套成熟1）发电质量不好2）高速齿轮易损3）发电效率低2、直驱机型无齿轮箱主轴直驱同时全变频1）发电品质好2）传动系统故障少3）发电效率较高1）配套体系不成熟2）重量、体积大3、半直驱机型低速半直驱一级增速齿轮箱最高转速150r/min同时全变频1）发电品质好2）齿轮箱故障少3）配套体系成熟4）体积、重量小5）发电效率高1）国内配套需要一定改进和开拓2）国内市场还未量产，有待市场接收中速半直驱二级增速齿轮箱最高转速300r/min同时全变频4、混合机型三级增速齿轮箱高转速﹥1500r/min同时全变频1）发电品质好2）利用双馈成熟配套体系1）高速齿轮易损2）重量、体积大3）发电效率低风电设备制造项目价值分析报告第34页各机型结构示意图叶片/变浆一级齿轮150rmin异步双馈发电机非全变频变流器主控双馈二级齿轮300rmin三级齿轮〉1500rmin叶片/变浆主轴直接驱动30~50rmin同时永磁发电机全变频变流器主控叶片/变浆一级齿轮150rmin同时永磁发电机全变频变流器主控二级齿轮300rmin三级齿轮〉1500rmin叶片/变浆一级齿轮150rmin同时永磁发电机全变频变流器主控二级齿轮300rmin叶片/变浆一级齿轮150rmin同时永磁发电机全变频变流器主控直驱半直驱（低速）半直驱（中速）混合风电设备制造项目价值分析报告第35页半直驱机型比直驱、双馈机型有更多优点机型双馈机组半直驱机组直驱机组增速箱·重量较大；运输安装不便

·转速>1500r/min，失效故障多·风机功率增加，齿轮箱重量增加过大，大容量不现实·2MW以上采购困难·一级行星增速，速比仅8左右；

·齿轮及轴承最高转速为150-180r/min,有效确保寿命期不出现失效故障；·无齿轮箱，降低一个易出现故障部件；轴承·数量较多，规格较小，价低·易采购·数量较少，规格稍大；

·能够选到标准轴承；·数量少，规格大；

·轴承需特制；成本高发电机·异步发电机,

·电机易采购·中低速永磁同时发电机·标准电机，易采购；·特制同时发电机，价格贵

·外形较大，运输安装不便；

·制造、装配要求高；·结构复杂，易出故障变流器·不是全功率变频；

·不能调整无功功率；·全功率变频，·易于调整无功功率；·全功率变频·易于调整无功功率；发电品质·差，对电网冲击大；

·存在低电压穿越问题；·好

·功率因数可抵达1并可依据电网需要任意调整；·无低电压穿越问题；·好

·功率因数可抵达1并可依据电网需要任意调整；

·无低电压穿越问题；效率·变速范围窄，·每级齿轮有3%-4%损失；

·效率较低；

·风能利用系数小；·变速范围宽；·风能利用系数大；·发电效率比双馈高15%左右·变速范围宽；·风能利用系数大·发电效率比双馈高15%左右机舱重量（t）1.5MW56（重量靠近）56（重量靠近）60（重量靠近）3MW240150（重量最轻）200（5MW500290500×√√×××√√√√√√×√√√√√×××风电设备制造项目价值分析报告第36页

Vestas名称份额GEWind22.8%16.6%GAMESA15.4%Enercon16.6%Suzlon10.5%Siemens7.1%Accina4.4%金风4.1%华锐3.4%1M以下1M以下1M以下1M以下年年44台2.5M高速同时产品并网、switch技术20台半直驱。并网、converteam技术1.5M直驱成熟；3M用半直驱、switch技术1-1.8M2-3M2-3M机型技术发展趋势1M以下1-1.5M2.3-2.5M2.5-3M1M以下1-1.5M2-2.5M1-1.5M2-6M1-1.25M2-2.1M1-1.5M2-3.6M2.5-3.61M以下1-1.5M1M以下1.2-1.5M该企业一直坚持直驱技术，半直驱方案已开启3M1.5M1.5M东汽\东电1.5M1.5-3M湘电运达2M3M1.5M1M以下2.5M半直驱方案开发中两台1.5MW直驱并网Switch技术3.0MW半直驱立项Switch技术2.5MW半直驱09并网Switch技术方案讨论中说明Winwind1M1.5M2-3M发展趋势：直驱/半直驱是方向，更多企业又选择半直驱2-3M双馈：高速异步直驱：低速同时、全变频半直驱：中速同时、全变频混合：高速同时、全变频3M3-6M3M风电设备制造项目价值分析报告第37页风电技术发展趋势分析小结1、当前全球风电技术正处于一个发展/转型时期；2、双馈机型因为本身缺点，将逐步被替换；3、技术发展趋势已经清楚：-机型向单机大容量方向发展-直驱和半直驱机型是未来发展方向；4、更多企业选择开发半直驱机型（尤其是在3M以上机型中）5、在配套能力和体积重量方面，半直驱方案比直驱方案有优势风电设备制造项目价值分析报告第38页风电行业及市场分析风电技术发展趋势分析哈飞风电业务介绍哈飞风电投资价值分析财务预测与融资计划风险分析风电设备制造项目价值分析报告第39页“哈飞工业有限责任企业”介绍

“哈尔滨哈飞工业有限责任企业”（简称哈飞工业）原系哈飞集团全资子企业。哈飞集团隶属中国航空工业总企业，全国最大500家工业企业之一。产品系列包含轻型运输机、直升机、支线客机、汽车及其它产品。1999年哈飞集团按照飞机、汽车、机电产品三个业务板块，相继成立“哈飞航空企业”、“哈飞汽车企业”、“哈飞机电企业”，形成“三足鼎立”格局；年“哈飞机电企业”进行企业改制，方案上报国资委同意；20同意改制后成立“哈尔滨哈飞工业有限责任企业”，国有股东哈飞集团持股15.6%、个人股东持股84.4%，从国有企业改制为民营企业。哈飞工业企业现有资产约8亿元、职员2000余人，年销售收入9亿余元。风电设备制造项目价值分析报告第40页哈飞工业企业产权结构及主要业务哈飞工业企业哈飞集团（国资）100%哈飞工业企业哈飞集团（国资）15.6%主要高管4人其它员工200人48%36.4%企业改制前年企业改制后汽车零部件业务铸锻件加工业务轧钢设备业务汽车零部件业务铸锻件加工业务轧钢设备业务风电设备业务风电设备制造项目价值分析报告第41页哈飞工业企业业务发展现实状况哈飞工业企业汽车零部件业务锻铸件加工业务轧钢设备业务风电设备业务定位：处理生存业务产品：保险杠、内饰件、门板金、车灯、座椅市场：配套哈飞汽车

定位：当前盈利业务产品：铁铝锻铸件、火车活塞、铝车轮毂市场：国内、国际市场火车活塞占国内90%定位：当前盈利业务产品：轧钢成套设备（高速线材机）及工程市场：国内、国际市场高速线机占国内70%定位：未来发展业务产品：1.5兆瓦变桨变速半直驱风力发电机组市场：近期国内市场、适当初进入国际市场销售收入（亿）净利润（千万）风电设备制造项目价值分析报告第42页—年底安装在黑龙江省华富穆陵风电场，现已正常运行近三年—经过了240小时不间断运行检测和考评，完全到达用户要求各项要求—在近三年运行中，哈飞技术人员按风机正常要求进行了屡次维护工作—哈飞1MW风机全功率年发电时间超出2600小时（全国兆瓦级机型平均仅1700小时/年，超出2000小时/年用户就非常满意了）哈飞1M风机是中国唯一正常运行近三年半直驱风力发电机

哈飞与Winwind合资企业1MW半直驱风机介绍

哈飞威达1MW风机采取半直驱技术。技术关键是采取一个一级行星增速箱与一个永磁同时低速发电机相集成，组成一个发电单元，发电单元主轴承与轮毂直接相连接，传动链上部件少，结构紧凑，易于维护。一级行星齿轮增速比为5.71,发电机最高转速为146rpm，只有双馈型风机十分之一，低速使风机寿命和可靠性有了大幅度提升。同时，发电机体积比ENERCON直驱形式风机有了较大缩小，重量显著减轻。当发电机做成较大功率时，该项技术优势十分显著，将大大缩小发电机体积，运输、安装和维护非常方便。风电设备制造项目价值分析报告第43页哈飞风电业务发展历史及进程—造飞机人去造风力发电机，真正自主研发年3月成立哈飞威达风电设备企业年底1兆瓦变浆变速半直驱机组风场立机2006-年1兆瓦机组顺利运转/发电2年多2007-年完成1.5兆瓦半直驱机风机设计年6月1.5兆瓦机完成调试，签署33台订单年3月与芬兰WinWind企业合资，资本金2000万人民币哈飞出资800万占股40%（到位）WinWind一台样机作价600万（到位）技术作价600万（未到位），占股60%合资企业成立后很快，WinWind被印度TaTa全资收购，全方面停顿了与中国合作，外方技术转让没有执行近期双方在商谈中止合资企业哈飞从年开始派出多批人员赴德国、芬兰培训学习风电开发制造技术与外方合资学习了解了欧洲先进风电技术、动态和制造工艺中方人员为主情况下顺利完成了样机立机是国内较早拥有兆瓦级机组企业20底后外方就没有些人员来合资企业工作，合资企业处于停顿状态中方人员在没有外方技术人员指导情况下，完成了1兆瓦机组调试，并顺利并网发电2年多来1兆瓦机组运行良好，发电效率到达了风场引进德国1.3兆瓦机组水平，年发电收入超出240万人民币，深得客户好评中方人员独立完成了1兆瓦机组2年多维护和维修沈阳工大参加负载计算符合全球风电发展趋势机型：变浆变速半直驱哈飞人员掌握消化兆瓦机型设计技术、运行技能和维修经验，利用于1.5兆瓦机型开发，确保了成功性与国际、国内关键供给商广泛合作，完成样机主要部件选型与采购造飞机人严谨和踏实，产品开发扎实、顺利哈飞掌握了欧洲风电企业风机平台试验技术主要部件都经过平台试机合格，到达设计要求年12月样机完成组装，运抵风场204月完成吊装205月完成调试206月签署与华富风电签署33台订单风电设备制造项目价值分析报告第44页1MW风机技术参数额定功率：1000KW叶轮直径：56米或60米切入风速：3.0M/S额定风速：12.5M/S切出风速：25M/S或20M/S设计最大风速：59.5M/S（轮毂高度）叶轮转速：7.7—25.6RPM电机转速：44—146RPM叶轮重量：18吨机舱重量：34吨风场等级：IECII，-8.5M/S，20years(56m)IECIII，-7.5M/S，20years(60m)运行温度：-30--+30℃哈飞1MW半直驱风力发电机技术参数风电设备制造项目价值分析报告第45页1、团体年纪结构合理；专业责任人都是40岁左右，工程师年纪26-36岁之间2、专业全方面，层次清楚，整体性强；总体、主控、远控、变频、强度、机械、电器、总装、电气安装、调试、采购、售后服务、售前服务等等。4、长久致力于半直驱风机开发、组装、维护，领先国内其它企业2年团体诞生于年，经过与芬兰Winwind合资企业，一直到完成1.5MW新机型设计设备采购、总装、调试。5、与欧洲专业企业有过深层次合作团体内多个组员去欧洲培训，欧洲教授国内培训；电机、变频器与Switch深度合作；接收了欧洲最先进风力发电技术6、飞机制造业严谨格调1.5MW样机设计、部件采购、总装、调试等，采取了最稳妥、最严谨工作模式哈飞风电50余人，是国内唯一成熟半直驱风机技术团体风电设备制造项目价值分析报告第46页哈飞风电当前组织与人力分布为：总经理一人、副总经理2人、专业部长6人、专业总监3人、其它专业人才49人，累计61人。计划年增加70人，到达130人，20到达200人售前服务室售后服务室市场销售室电器室机械室采购室调试室生产管理室电器工段总装工段检验室质量管理室变频室远控室主控室总体室结构强度一室结构强度二室总经理副总经理副总经理人事行政部制造工程部研发中心（专业总监3人）质量确保部财务会计部销售支援部2人（12人）30人（48人）18人（85人）2人（18人）3人（5人）4人（7人）风电设备制造项目价值分析报告第47页1.5MW样机在设计过程中，逐步形成了独特设计流程，吸收了国际、国内先进风电技术，为今后产品系列扩充、新产品开发奠定了雄厚基础—哈飞风电在1.5MW设计中，形成了系统设计流程；积累了专业团体经验—1.5MW设计中，与沈阳工大合作，由其负责整体载荷计算，合理利用了外部资源—与欧洲TheSwitch战略合作，完成电机、变频系统设计、采购。取得国际最先进发电系统技术—与南高齿合作，设计、生产半直驱齿轮箱—正在与英国GH等国际著名风电设计企业谈判，计划联合开发风电控制系统。需求调研概念设计总体设计分系统设计电子样机设计评审评审分系统选型哈飞具备了自主研发半直驱系列风机能力样机哈飞技术团体评审外部专业机构哈飞1.5MW样机研发模式风电设备制造项目价值分析报告第48页哈飞1.5MW样机是国内第一台含有自主知识产权半直驱产品1、额定功率1500kw2、切入风速2.5m/s3、额定风速12.5m/s4、切出风速22m/s（10分钟均值）5、叶轮直径70.4m6、叶片长度34.2m7、齿轮箱一级行星8、发电机低速永磁同时发电机9、额定功率1650kw10、额定转速150r/min11、偏航系统类型主动对风12、偏航速度0.6°/s13、刹车系统独立叶片变浆控制、液压机械刹车风电设备制造项目价值分析报告第49页哈飞1.5M半直驱风机，全球配套成熟、可靠关键系统叶片变浆系统齿轮箱发电机变流器主控叶片变浆系统齿轮箱发电机变流器主控Winwind1.0MW风机哈飞1.5MW风机发电机ABB、变流器WANKENABB总承发电机、变流器SwitchSwitch总承Winwind自组装联合设计南高齿德国LUST德国LUST丹麦Mita丹麦Mita国产惠腾（欧洲模具）欧洲生产注：Swirch企业是欧洲专业风力发电机和变流器供给商；其主要团体来自ABB企业风电设备制造项目价值分析报告第50页

哈飞在半直驱技术上，领先国内对手2年，含有显著优势—拥有长久稳定、专业全方面半直驱风电设计团体—吸收了Winwind优势，充分了解半直驱技术关键点。含有安装、调试、维护1MWWinwind样机经验—与国际领先风电电气系统供给商Switch企业深度合作，取得国际领先发电技术处理方案—与南高齿合作开发了国内第一台半直驱齿轮箱产品风电设备制造项目价值分析报告第51页第一批，33台协议初步签署，已经完成10台部件采购，23台采购于6-8月完成第二批，100台协议，正在谈判中，主要部件采购意向已经初步签署

三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度自有资金投资

股权融资投资

样机2台小批量产订货10台量产23台流动资金1.2亿；工装/设备/研发投资0.3亿100台量产200台自筹7000万一期融资0.5亿二期融资3-5亿33台协议100台风电设备制造项目价值分析报告第52页850KW、1500KW、3500KW、5000KW半直驱开发计划

三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度1500-70

1500-77

850

35005000

总体图纸工艺采购装配试验安装检测商业销售风电设备制造项目价值分析报告第53页主控、齿轮箱、叶片主要关键零配件研发、自产计划

三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度主控

齿轮箱

叶片

电机

外购部分自产自产风电设备制造项目价值分析报告第54页1.5MW半直驱系列化开发计划—1.5MW机组是当前主流机型，市场拥有率高。依据叶片直径能够分为70型、77型、82型系列化产品—哈飞当前样机是70型。77型、82型系列，将依据订单，直接延伸—年1月，开启1.5MW机组主控制系统联合研发计划，GH风机设计企业、倍福企业和哈方技术人员一起联合开发主控系统，预计开发费用为500万元人民币；同时，哈飞要购置GH企业风机设计软件、WINDFARMER软件以及ANSYS软件；预计费用为200万元人民币；机型

总体设计

图纸设计工艺设计采购装配试验安装77型开始时间/12/1/1/1/2/1/1/182型6月风电设备制造项目价值分析报告第55页850KW半直驱开发计划—目标市场：850KW半直驱机组能够填补国内空白，主要用来满足于运输不方便山区风电场需要—850KW机组设计考虑低温型、常温型两种机型；为了安装在各类不一样风场，预计研制风轮直径52米和58米两机型。—计划从年初开始研制，年11月中旬，850KW机组样机研制完成。国内MW级以下风电机组零部件配套产品齐全，能够确保850KW机组部件供给。从20开始，开始小批量生产。机型

总体设计

图纸设计工艺设计采购周期

装配

试验现场安装调试850KW/H58开始时间/1/1/2/1/4/1/5/1/9/1/10/1/10/15(严寒型）结束时间/1/31/3/31/4/30/8/31/09/31/10/15/11/15850KW/H52开始时间/5/1/8/1/10/1/2/1/6/1/7/1/8/1结束时间/7/1/10/1/12/1/6/1/7/1/7/15/8/15风电设备制造项目价值分析报告第56页3.5MW半直驱风机开发计划—将于年初开始3.5MW半直驱式风电机组研制，计划20末样机研制成功；—技术开发路线一：走自主研发路线，与技术对象有合作；—技术开发路线二：购置欧洲企业，有成熟技术、认证，不但能够占领国内市场，而且还能够打开欧洲市场；机型

总体设计

图纸设计工艺设计采购周期

装配

试验现场安装调试3500KW开始时间/1/1/2/1/11/1/1/1/7/1/9/1/10/1（OFFSHORE）结束时间/1/31/10/30/12/31/7/1/9/1/10/1/11/1风电设备制造项目价值分析报告第57页3.5MW半直驱风机开发计划—将于年初开始3.5MW半直驱式风电机组研制，计划20末样机研制成功；—技术开发路线一：走自主研发路线，与技术对象有合作；—技术开发路线二：购置欧洲企业，有成熟技术、认证，不但能够占领国内市场，而且还能够打开欧洲市场；机型

总体设计

图纸设计工艺设计采购周期

装配

试验现场安装调试3500KW开始时间/1/1/2/1/11/1/1/1/7/1/9/1/10/1（OFFSHORE）结束时间/1/31/10/30/12/31/7/1/9/1/10/1/11/1风电设备制造项目价值分析报告第58页叶片开发计划表时间哈飞计划生产能力(套/年)完成77-1500KW、850KW叶片设计外采购完成1500KW全系列、3500KW叶片设计合作生产厂房建成投产，小批量生产，为自己配套自供给100套哈飞出技术，找其它厂家生产大批量生产预计生产300套

—叶片是风机系统中将风能转换成机械能关键部件，直接决定风机风能利用效率，而且叶片是风机中最昂贵一个部件，占风机总成本20%-25%。—引进欧洲成熟叶片制造技术和工艺，消化吸收，掌握该技术关键部分。—利用哈飞在空气动力学领域基础、人才—利用哈飞在航空复合材料优势。叶片开发、生产计划风电设备制造项目价值分析报告第59页齿轮箱开发、生产计划叶片研制与生产计划表时间哈飞计划生产计划初步完成70-1500齿轮箱设计外采购2套完成77-1500/850KW齿轮箱设计外采购33套、自产2套在哈飞冶金机械厂基础上投资扩建齿轮箱厂外采购80套、自产20套齿轮箱厂全方面生产、少许采购外采购100套、自产200套齿轮箱厂扩大规模—样机与南高齿共同设计生产齿轮箱，逐步了解齿轮箱设计、工艺—半直驱技术需要单级增速齿轮，结构、工艺相对简单—东北境内含有广泛配套加工基础—哈飞工业在齿轮箱领域含有雄厚基础与大量专业人才

风电设备制造项目价值分析报告第60页哈飞近期重点市场：黑龙江省2级、3级风场4.95项目协议（台）100以上300以上500以上出厂（台）33100300总装机容量低于50MW（5万千瓦）项目，不需要上报国家发改委同意，直接由各省发改委同意。所认为了提升项目进展速度，大量项目都设计为49.5MW（4.95万千瓦）。简称4.95项目黑龙江省风力资源丰富，各大风力发电企业都正在黑龙江主动布点。未来五年，黑龙江规划总装机容量约为4500MW，几乎都属于4.95项目，折合1.5MW风机约3000台哈飞风电，作为黑龙江省主要风电设备企业，受到政府部门重点关注。-为企业初步发展阶段，目标市场主要定位于本省3000台市场哈飞订单及产量预测风电设备制造项目价值分析报告第61页—各风电投资企业，正在黑龙江省快速抢占有利风电资源，主动推进项目。—哈飞风电是黑龙江省内唯一进入实质性生产风电企业。—哈飞风电受到省政府、省发改委重点支持。黑龙江省发改委风电投资企业哈飞风电年33台20100台黑龙江省近40个项目3000台风机黑龙江省电网企业快速抢占风电资源，推进项目黑龙江仅哈飞能批量生产风机，受到政府高度关注、支持风电设备制造项目价值分析报告第62页哈飞风电设备制造项目销售收入预测表单位:人民币万元

月份1.5MW销售预测项目

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月累计备注预计销售量(台)

15

18

预计销售单价

1050

1050

预计销售收入

15750

18900

34650

售后服务收入

回款情况

4725

5670

9450

11340

31185

备注:预付款30%；进度款60%(1、发货安装2、并网试运行)；质保金10%并网发电预验收后24月付清。依据协议意向和关键配件供给情况，计划年销售33台风电设备制造项目价值分析报告第63页未来五年销售预测单位：万元人民币

机型系列（kw）销售(台)销售KW销售(台)销售KW销售(台)销售KW销售(台)销售KW销售(台)销售KW850

50425001501275003002550005004250001500334950080102003000005007500008001003500

2700020700001003500002007000005000

21000020100000100500000销售量3349500132169500420507500920145500016002825000850机单价

0.58

0.56

0.53

0.5〉1500机单价

0.7

0.68

0.65

0.63

0.6销售收入346501110103184008911501652500风电设备制造项目价值分析报告第64页风电行业及市场分析风电技术发展趋势分析哈飞风电业务介绍哈飞风电投资价值分析财务预测与融资计划风险分析风电设备制造项目价值分析报告第65页

年国产风机只有三家拥有直驱和半直驱机型1.5兆瓦机组成了绝对主流机型，装机容量比重靠近70%；双馈机型装机容量占到90%，直驱机型只有金风、湘电两家量产，半直驱只有哈飞一家研发出样机。全国风电装机统计

制造商/机型750kw850kw1000kw1200kw1250kw1500kw1650kwkw累计(台)累计(kw)比重%

国内企业金风1600

400

180000041.39%华锐

850

850127500029.32%东汽

300

30045000010.35%运达500

60

56046500010.69%常牵新誉

60

60900002.07%湘电

6060102.76%华创

35

35525001.21%明阳

60

60900002.07%国电联合

1

115000.03%华仪风能

1

115000.03%保定天威

1

115000.03%哈飞

1

115000.03%国产小计(台)2100000017690603929

国产小计（kw）15750000000265350001043485004348500100.00%

36.22%0.00%0.00%

0.00%61.02%

2.76%

风电设备制造项目价值分析报告第66页金风0.75M200台华锐1.5M850台东汽1.5M 300台明扬1.5M60台新誉1.5M60台运达1.5M60台华创1.5M20台其它沈工大1.5M双馈技术转让14家金风1.5M400台湘电2.0M60台哈飞1.5M出样机差发电品质和效率高低传动系统故障率

高GE1.5M出样机双馈机型直驱机型半直驱机型高速同时机型国电1.5M样机华仪1.5M样机国内双馈机型同质化竞争严重，直驱、半直驱机型有竞争优势风电设备制造项目价值分析报告第67页华创1.5M华锐1.5M东汽1.5M明扬1.5M运达1.5M新誉1.5M湘电2.0M金风1.5M哈飞1.5M差发电品质和效率高低传动系统故障率

高双馈机型直驱机型半直驱机型高速同时机型金风0.75M当前国内市场各机型售价区间（单位：元人民币/KW）6000元/kw5000元/kw4000元/kw7000元/kw8000元/kwWinwind1.0M运达0.75M直驱、半直驱机型售价比双馈机型高15%左右风电设备制造项目价值分析报告第68页国内当前直驱/半直驱机型产能是稀缺资源

E累计装机容量(MW)12662599509610596其中：直驱/半直驱装机(mw)1181802.5直驱/半直驱累计装机比重%0.08%0.04%1.59%7.57%

新增装机容量（MW）501133733035500其中：直驱/半直驱装机(mw)1080721.5直驱/半直驱新增装机比重%0.20%0.00%2.42%13.12%

新增装机数量（台）592145431555300其中：直驱/半直驱数（台）1052461直驱/半直驱新增数量比重%0.17%0.00%1.65%8.70%直驱机型当前量产只有金风1.5MW和湘电2MW两种机型；半直驱只有哈飞一台1MW样机和一台1.5MW样机。风电设备制造项目价值分析报告第69页

金风名称份额华锐44.93%35.33%东汽、东电13.48%湘电0.43%运达3.53%常牵新誉0.49%明扬0.08%华创0%国电联合0%1M以下1M以下年年1.5M直驱成熟；3M用半直驱、switch技术机型技术发展趋势1.5M1.5M2-2.5M2M1.5M1.5M1.5M1.5M1.5M3M1.5M1.5M华仪3M江西麦德其它10多家1.5M1.5M2.5M直驱方案讨论中；3M双馈立样机两台1.5MW直驱并网Switch技术3.0MW半直驱立项Switch技术2.5MW半直驱09并网Switch技术说明哈飞1M1.5M0.85/3.5M哈飞半直驱技术路径含有延续性，是1.5M产品唯二分之一直驱机型1.5M双馈：高速异步直驱：低速同时/全变频半直驱：中速同时/全变频混合：高速同时/全变频3M年年3M3M2M2MW直驱立样机3M3MW半直驱方案讨论中计划采取沈工大设计年0.78M国内风机企业都经历了两种以上技术路径转换，只有哈飞一直沿着半直驱方向上下延伸在主流1.5M机型中只有哈飞是半直驱技术，避开了激烈同质竞争。3M风电设备制造项目价值分析报告第70页

国内风电行业拟融资企业价值对比分析表企业机型/技术企业现实状况毛利%技术/研发发展战略融资计划价值评价优势劣势华创1.5双馈沈工大-生产20台-计划100台-订单120台12%-依赖沈工大，买其后继机型-没有研发团体-规模扩张-2亿-市场能力强-民营机制好-无技术团体-连续发展力不足明扬1.5双馈买德国设计-融资4.5亿-生产60台-订单400台低于10%-购置国外设计-没有独立研发能力-规模扩张-风机出口融资5-10亿-有订单-起步早--无连续发展能力-规模制造能力不足-战略有缺点新誉1.5双馈沈工大-生产60台-双馈产能300台-订单不乐观-电气和机加能力有协同效应-技术力量强-规模扩张-自主制造直驱整机及零部件〉5亿-技术力量强-有规模化制造能力-战略有缺点-激进投资风险大-订单不足湘电2.0直驱联合设计-生产60台-订单400台-技术力量强-电机设计制造能力强-产业链扩张-规模扩张5~10亿-产业链长-技术力量强-制造能力强-国企体制麦德1.5直驱自主设计-样机明年初立机-2万M²厂房在建-计划100台预测30%-有电机设计制造能力-规模扩张-产能投资在样机前2亿-电机自制-对风电了解不足-战略有缺点哈飞1.5半直驱/自主设计-底立样机-计划33台15%-介入风电-技术力量强-具自主研发力-技术领先-做精产品-连续发展2~4亿-技术力量强-产品竞争力强-制造能力强-产品有待市场检验★★×××★★★★★★★★★★×××××××××××风电设备制造项目价值分析报告第71页哈飞风电投资价值分析小结1、哈飞产品技术路径符合全球风电技术发展趋势；2、先进半直驱1.5MW机型是我国当前稀缺主流产品；3、哈飞具备了自主研发半直驱系列产品能力：-与Winwind合资，学习掌握了先进半直驱风机技术；-1M机型多年维护及运行经验；1.5M机型成功设计；4、优异运行团体和技术团体（造飞机人去造风机）5、具备规模化生产制造大型复杂装备产品能力和经验6、具备进入风机关键零部件制造技术能力和协同效应7、黑龙江省唯一能批量生产风机企业，受到省市政府高度关注和支持风电