《金融市场(专)》常见考点解析(四)

《金融市场（专）》常见考点解析（4）

根据《金融市场》的历年考题及课程教学大纲和教学实施细则，整理出该课程的常见考

点若干，并根据考点分布将其划分为四次以作详细解析。在该解析中，主要包含考点扫描、

真题链接、考点解析和考点拓展等四部分核心内容，目的在于通过分析常见、典型的知识点，

增加复习的针对性、提高学习的有效性。并请注意，真题链接中均标出了考题出现的时间。

鉴于本次解析（4）中将重点讲解以下个典型考点范围（考点5）。

典型考点5：股票市场

（一）考点扫描：

股票市场是进行股票发行和交易的市场。它在结构上分为股票发行市场和股票交易市

场。股票的发行市场又称初级市场或一级市场，是股份公司发行股票进行筹资活动和股票投

资者对一手股票进行投资活动的市场。股票交易市场又称次级市场或二级市场，是对已发行

的股票进行买卖转让、流通的市场。它将发行市场已发行的股票，通过不断的交易进行易主，

使其保持流通性和具有活力。

股票市场的股票交易按其交易场所不同可分为场内交易市场与场外交易市场。场内交易

市场是指以证券交易所为固定地点，按照一定的时间和一定的规则，买卖特定上市股票的交

易场所。场外交易市场是指不在有组织的证券交易所内进行证券交易的市场。场外交易市场

根据其是否具有固定交易场所乂可分为店头市场和店外市场。

（二）真题链接：

[1]（2004-1）股票市场有哪些主要功能？

[2]（2003-7）在以下各点中，对股票市场功能概括正确的有（ABEF）。

A.股份公司通过股票发行获得创建的资本B.增强市场竞争能力

C.扩大生产规模，成本投人增加，利润减少D.改善公司财务状况，增加利润积累

E.为投资者提供了一种新的投资工具F.反映国民经济的运行状况

[3]（2003-7）名词解释:基本分析

[4]（2003-1、2005-1.2006-7）基本分析与技术分析相对应，其核心H的是确定（A）。

A.股票的投资价值B.股票的价格

C.股利分配D.预测利润

[5](2006-1)在股票、债券投资操作过程中，投资者最关心(D)方面。

A.变现能力比率B.资产管理比率

C.负债比率D.盈利能力比率

L6](2003-1)技术分析的主要内容有图表解析、技术指标、股市技术分析理论三

大类。

[7](2006-1)在股市投资分析当中，图形形态分析主要侧重于股价的(B)0

A.长期走势B.中长期走势

C.短期走势D.中短期走势

[8](2003-7、2004-7、2005-1)在投资操作分析中,图形形态分析的种类很多，比较常

见的有(ACDF)。

A.头肩形B.K线图

C.旗形D.三角形

E.柱线图F.缺口

[9](2003-7)在证券投资技术分析中，线性形态分析主要有三种线势行情，即上升线

势行情、反弹线势行情、卜.跌线势行情。

H0J(2003-1、2004-1)以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是(ACE)。

A.发行市场是基础，是前提B.流通市场是基础，是前提

C.没有发行市场，就不会有流通市场D.没有流通市场，就不会有发行市场

E.流通市场对发行市场有重要的推动作用

II1J(2004-1,2006-7)名词解释：股票行市

[12](2003-7)股票价格又称股票行市，是指股票在流通市场上买卖的价格。

[13](2003-7)(错误)•般来说，股票价格的高低与经济增长呈反方向运动。

[14](2004-1、2006-1)大户操作者将某类股价炒高后，发现再炒高的幅度有限，乘机

卖出，转而炒作他类行情尚未波动的股票，这种行为被称作(C

A.转账B.烘托

C.轮做D.轧空

[15](2003-1、2004-1)世界上大多数国家的股票交易中，股价指数是采用(C)计

算出来的。

A.算术平均法B.除数修正法

C.加权平均法D.算术股价指数法

[16](2003-1、2006-1)试述影响股票价格变动的主要因素。

[17](2004-1)影响股票价格变动的宏观经济因素主要有哪些？

[18](2005-7、2007-7)影响股票价格变动的公司本身因素有哪些？

119J(2006-1)对股价变动影响最大、也最直接的因素是(B)o

A.经济增长B.利率

C.财政收支D.货币供应量

[20](2004-1)优先股是指(C)。

A.最后发行的股票

B.最基本和最先发行的股票

C.在公司财产清算时可以享受某些优先权的股票

D.在公司增资扩股时，享有优先认股权的股票

[21J(2004-7)名词解释：蓝筹股

[22](2005-1、2006-7)股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是

(B)。

A.市价发行B.平价发行

C.折价发行D.溢价发行

[23](2004-7,2005-7)一般公开发行的股票和私募中的股东配股、私人配股都采用

(C)发行方式。

A.直接发行B.间接发行

C.有偿增资D.无偿增资

[24](2007-1)案例分析题

2006年8月19日，央行公布了存贷款基准利率加息的消息，之前的“担忧”终于变成

了现实。据说，加息是股市走牛的克星，所以投资者普遍担心股市就此继续下跌。保守的说

法也认为股市会短期振荡下跌。但笔者并不这样看。在我看来，由于我国股市被各种利空绞

杀至今，己然到了阴极而阳的边缘，所以此次加息虽然貌似利空，但在政府全力落实“国九

条”的大背景下，却又利空出尽成利好的味道，因此极有可能成为中国股市震荡走牛的导火

索

一一摘自侯宁：加息极可能成为股市震荡走牛的导火索

要求：

(1)认真研读所给材料并根据利率调整与股票市场发展之间的关系原理，写份案例

分析材料。

(2)分析材料应完整准确阐述案例中利率对股市影响的基本原理、我国股市近年存在

的主要问题及股市可能走好的原因。

(三)考点解析：

题目［1］的答案如下：

(1)通过发行股票，可以使股份公司获得创建的资本。

(2)通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本，增加固定资产投资，扩大经

营，增强市场竞争力。

(3)通过发行股票，可以使股份公司不断增加运营资本，扩大生产规模。

(4)通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，降低资金成

本和经营成本，改善公司财务状况。

(5)发行股票，可以为投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增加

一种新的金融资产。

(6)股票市场价格的变化，可以综合反映股票发行公司的经营状况及国民经济运行情

况，成为企业经营状况和国民经济的“晴雨表二

由以上内容知道，题目［2］股票市场功能概括正确的有ABEF选项。

题目［3］的答案如下：

基本分析是证券投资的分析方法之技术分析的对称，即对证券投资基本面的分析，

它通过研究影响证券供给和证券需求两种力量的变动因素，作为投资某个投资品种内在投资

价值的依据。

我们对证券进行基本分析和技术分析，所期望的目的是正确识别股票的投资价值，也就

是题目［4］的答案A。

在股票、债券投资操作过程中，投资者最关心的问题。莫过于题目⑶所描述的D答案,

即盈利能力比率方面。

技术分析是指通过分析市场活动的统计数据，例如以往价格及交易量评估证券的方法。

技术分析员•般利用图表找出可预见未来趋势的模式。指在票券市场，相信未来价格走势可

由过去历史资料预测，故利用各种工具及图形探讨过去交易资料，并预言未来价格及数量的

趋势。对于题目［6］,图表解析、技术指标和股市技术分析理论是技术分析的三大类工具。

因为趋势的演进是需要时日的，所以图形形态分析主要侧重于股价的中长期趋势。这就是题

日⑺的答案。

一般的，在投资操作分析中，哪几种图形形态分析是常用的呢？主要有头肩形、旗形、

三角形、缺口，也就是题目⑻的ACDF选项。

对于题目［9］,在证券投资技术分析中，线性形态分析主要有三种线势行情，即上升线

势行情、反弹线势行情、下跌线势行情。

股票发行市场与流通市场是一级和二级市场的关系：发行市场是基础，是前提；没有发

行市场，就不会有流通市场；流通市场对发行市场有重要的推动作用。也就是题日［10］的

ACE选项。

题目［11］的答案为：股票行市，即股票在流通市场上买卖的价格。由此，我们也知道

题目［12］的空白应该填写“股票行市”。股票行市=预期股息/收益市场利率。

经济增长加速，社会需求将日益旺盛，因此，股票价格的高低与经济增长同方向运动。

所以题目［13］是错误的命题。

为使股价朝有利于自己的方向变动，一些投机者常从事一些非法的投机活动，人为地左

右股票价格。主要包括：（1）转账、（2）轮做、（3）烘托、（4）轧空、（5）套牢、（6）操纵、

（7）串谋、（8）散布谣言、（9）卖空活动、（10）大户的买卖。题目［14］所描述的现象正是

C选项，即轮做。

股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的。反映股中总体价格或某类股价变动和

走势的指标。股价指数的计算方法，有算术平均法和加权平均法两种。世界上大多数国家的

股票交易中，股价指数是采用加权平均法计算出来的，也就是题H［15］的C选项。

题目［16］的答案如下:

答案要点：

1.宏观经济因素。主要包括：

（1）经济增长；（2）经济周期或经济景气循环；（3）利率；（4）货币供应量；（5）财

政收支因素；（6）投资与消费；（7）物价；（8）国际收支；（9）汇率。

2.政治因素与自然因素

（1）政治因素具体包括:战争、政局因素、国际政治形势的变化、劳资纠纷等。（2）自

然因素主要指地展、水灾、火灾等天灾人祸的影响。

3.行业因素主要包括行为寿命周期、行业景气循环等。

4.心理因素。

5.公司自身因素。又具体分为：

（1）公司利润因素；（2）股息、红利因素；（3）股票分割因素；（4）股票是否为初次

上市因素；（5）重大人事变动；（6）投资者因素。

6.其他因素。

（论述题答出要点给基本分，视发挥情况酌情加分）

题目［17J的答案如下：

（1）经济增长；（2）经济周期或经济景气循环；（3）利率；（4）货币供应量；（5）财

政收支状况；（6）投资与消费；（7）物价因素；（8）国际收支；（9）汇率。

题目［18］的答案如下：

（1）公司利润因素。

（2）股票红利因素。

（3）股票的分割因素。

（4）股票是否为初次上市。

（5）重大人事变动。

（6）投资者因素。

在以上所有因素中，对股价变动影响最大、也最直接的因素是利率，也就是题目［19］的

B选项。

一般而言，我们把股票分为普通股和优先股：普通股是随着企业利润变动而变动的一种

股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。优先股

是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股

份。题目［20］中，正确的选项为C。

题目［21］的答案如下：

蓝筹股，又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票.

下面我们来看看股票的发行方式。

股票的发行方式，也就是股票经销出售的方式。由于各国的金融市场管制不同，金融体

系结构和金融市场结构不同，股票发行方式也有所不同。如果按照发行与认购的方式及对象,

股票发行可划分为公开发行与非公开发行；如果按是否有中介机构（证券承销商）协助，股

票发行也可划分为直接发行与间接发行（或叫委托发行）；若按不同的发行目的，股票发行

还可以区分为有偿增资发行和无偿增资发行。

如果将发行价格和票面价格作一个比较，我们可以分为：平价发行、溢价发行、折价发

行、中间价发行与时价发行等。平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金

额作为发行价格。溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的

股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。溢价发行又可分为时价发行和中间价发行

两种方式。折价发行是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票，折

扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。所以，题目［22］的答案为B。

有偿增资发行，就是认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，方能获得新发股票。

一般公开发行的股票和私募中定向发行的股票都采用有偿增资的发行方式。所以题目［23］的

正确选项为Co

题目［24］的参考答案要点如下：

(1)解释加息对股市影响的一般原理。

(2)从今年我国股巾较为低迷的现状分析。

(3)谈自己对股市川能走牛这•结论的理解，关键是这一违反常理的结论的深层原因，