管理经济学课件-风险与决策2

风险与决策1

问题：1.怎样才能实现投资收益的最大化？怎样才能将新增加的资源用在最有价值的地方？2.怎样才能正确地确定兼并企业的价格？

2第一节风险和不确定性1确定性预先知道将来会出现何种自然状态，称为确定性。32不确定性

（1）定义：不知未来可能出现何种自然状态，称为不确定性。第一节风险和不确定性4（2）不确定性产生的条件：当一项经济决策可能产生两种以上的结果时；如买彩票，可能中彩，也可能不中；第一节风险和不确定性5不确定性外生不确定性内生不确定性自然政策不确定性市场不确定性第一节风险和不确定性6（3）外生和内生两种不确定性外生不确定性：来自某个经济系统自身范围之外的不确定性称为外生不确定性；如对企业家而言，消费者偏好、厂商技术、气候、意外事故等；政府的经济政策；可以对外生不确定性进行保险。第一节风险和不确定性7内生不确定性：生成于某个经济范围之内，影响经济系统操作效用的不确定性。如技术创新等保险公司不愿意对其保险。第一节风险和不确定性8问题在购物时我们不知道是否支付过高的价格？购买股票时不知道是否赚钱还是亏本？9

某年1月，西安个体服装商刘某从当地电视台天气预报节目中获悉，2月初有强大的冷空气袭击西安地区，气温将大幅度下降。精明的刘某认为这条消息有很大的经济价值，当即携款20多万元南下，购回大量防寒服装待销。然而，天有不测风云，货物抵达后，西安气温不仅没有下降，而且回升到摄氏零度以上，整日阳光普照，最高气温达摄氏八九度，致使大批防寒服装滞销。刘某经咨询后，气呼呼地打热线电话向西安经济广播电台投诉，并着手聘请律师状告气象台。公众对此看法不一，部分公众认为，气象台有责任报准气象变化情况，但没有义务承担连带责任；另一部分人认为，气象部门属于事业性服务业，有责任通过科学手段提高预报的准确性，以免气象误报给国家和个人带来不必要的损失。你认为他能胜诉吗？

第一节风险和不确定性10

我们这里要问的一个问题是，假如情况正好反过来，气象台天气预报准确，刘某为此发了大财，他是否会回报气象台呢．或者向气象台捐出其中50％的利润呢?答案多半是否定的。从气象台角度看．其有责任和义务提高气象预报的准确性。从刘某这一角度说，他经营决策不能完全相信气象台的预报，在作出决策前，还应了解到气象台预报中的不确定性因素。这是一则市场参加者处理不确定性失败遭受损失的实际例子。第一节风险和不确定性112风险对未来出现何种自然状态不能确定，但知道这些随机发生的自然状态出现的概率，这种情形称为风险。第一节风险和不确定性12第二节风险型决策分析1风险型决策分析的基本条件和方法1.1风险型决策分析的基本条件存在一个明确的目标；有两种或者两种以上的自然状态；可以确定每一种自然状态的发生概率存在不同的方案可供选择；可以计算各种方案在不同的状态下的报酬。131.2风险型决策分析的常用方法(1)最大可能法最大可能法就是假定发生概率最大的状态发生的前提下，选择在这种状态下的最优方案。例：某农场要决定一块地中选择什么作物，条件如下，如何决策？200060003000棉花300050002000小麦700040001000蔬菜多雨0.1正常0.7旱0.2

天气利润方案第二节风险型决策分析14(2)期望值法期望值法就是选择期望报酬值最优的方案。例：某农场要决定一块地中选择什么作物，条件如下，如何决策？200060003000棉花300050002000小麦700040001000蔬菜多雨0.1正常0.7旱0.2

天气利润方案第二节风险型决策分析15注意：同一个决策问题，使用不同的方法可能会选择不同的方案。一般，当不同的状况的发生概率有很大的区别，而不同的方案在各种状态下的报酬差别不大的情况下，可是使用最大可能法，否则使用期望值法。退出前一页后一页16(2)、决策树法方案分枝概率分枝决策点

标决策期望效益值方案点

标本方案期望效益值

结果点

标每个方案在相应状态下面的效益值概率分枝标自然状态的概率第二节风险型决策分析17例1

S1S20.40.6A1100-20

A27510A35030电视机厂试生产三种电视机Ai(i=1,2,3)。市场大、小Sj

(j=1,2)。生产哪种？第二节风险型决策分析18解：100-207510503012340.60.40.60.40.6A1A2A3P(S1)=0.4第二节风险型决策分析19解：100-20751050303812823633840.60.40.60.40.6A1A2A3P(S1)=0.4

多级决策问题第二节风险型决策分析20例2、化工原料厂，由于某项工艺不好，影响效益，现厂方欲改革工艺，可自行研究(成功可能为0.6)，买专利(成功可能为0.8)。若成功，则有2种生产方案可选，1是产量不变，2是增产；若失败，则按原方案生产，有关数据如下。试求最优方案。第二节风险型决策分析21按原工艺方案生产价低0.1-100-200-300-200-300

中0.5050500-250价高0.4100150250200600买专利(0.8)自研(0.6)产量不变增产产量不变增产(万元)第二节风险型决策分析22解：0.1第二节风险型决策分析23解：0.1第二节风险型决策分析24

最优决策

买入专利，成功则增产，失败则保持原产量。第二节风险型决策分析25例：某农场要决定一块地中选择什么作物，条件如下，如何决策？200060003000棉花300050002000小麦700040001000蔬菜多雨0.1正常0.7旱0.2

天气利润方案退出前一页后一页第二节风险型决策分析26500042003700x2,0.7x1,0.2x3,0.1100040007000x1,0.2x2,0.7x3,0.1200050003000x1,0.2x2,0.7x3,0.1300060002000a3a2a1决策点方案枝状态点概率枝报酬27第三节

投资决策原理与方法的应用28一、企业最优投资规模的确定

最优投资规模，就是能使企业利润达到最大的企业总投资量。依据边际分析法原理：当边际收入等于边际成本时，企业的产量和价格能使企业利润达到最大。第三节投资决策原理与方法的应用29二、追加投资的动态评价计算增量投资的内部收益率大于基准收益率或净现值，如果计算出来的收益率大于基准收益率或净现值大于零，则说明追加的投资值得，也说明投资额大的方案是较优的方案。

两种方法：

1.追加投资的内部收益率

2.追加投资的净现值第三节投资决策原理与方法的应用30三、寿命不同的投资方案比较1.最小共同寿命法

确定最小寿命，分别计算最小寿命期内两个方案的总净现值，总净现值大的方案为最优方案。第三节投资决策原理与方法的应用312.净现值年金化法

净现值年金化法是把每个方案的净现值，按照方案寿命的长短折算成年金，年金大者为较优方案。第三节投资决策原理与方法的应用32四、企业兼并价格的确定1.企业兼并的作用

⑴能够优化企业的组织结构。横向兼并有助于实现规模经济性，纵向兼并有助于资源的优势互补。⑵可以减少企业的风险，增加企业抵抗风险的能力。⑶可以使企业生产要素之间得到互补。

⑷可以改变企业的经营管理，提高管理水平。第三节投资决策原理与方法的应用33

2.企业兼并价格的确定。

⑴确定收购企业可以接受的最高价格。

步骤：第