2023年指纹识别行业分析报告

2023年指纹识别行业分析报告目录一、苹果借指纹识别技术布局移动支付市场 PAGEREFToc370039414\h31、iPhone5S配备指纹识别功能 PAGEREFToc370039415\h32、苹果重金投入指纹识别技术 PAGEREFToc370039416\h43、iPhone集成指纹识别志在布局移动支付 PAGEREFToc370039417\h54、移动支付市场潜力巨大 PAGEREFToc370039418\h7二、移动支付产业启动 PAGEREFToc370039419\h81、国际：日韩领先，欧美尾随，发展中国家跟进 PAGEREFToc370039420\h82、国内：监管部门及产业相关方共同推动产业起步 PAGEREFToc370039421\h93、趋势：移动支付交易金额随移动互联网经济规模增长而提升 PAGEREFToc370039422\h104、支付安全级别提升是产业爆发突破口 PAGEREFToc370039423\h12（1）业务安全 PAGEREFToc370039424\h12（2）终端安全 PAGEREFToc370039425\h12三、指纹识别产业链：行业需求爆发，WLCSP封装产能瓶颈最大 PAGEREFToc370039426\h131、指纹识别增量市场超100亿美元 PAGEREFToc370039427\h132、指纹识别系统构成 PAGEREFToc370039428\h143、Sensor芯片设计：海外寡头垄断核心技术 PAGEREFToc370039429\h154、Sensor芯片封装：指纹识别引爆需求，WLCSP封装产能紧缺 PAGEREFToc370039430\h165、指纹识别IC：技术高端，由国际DSP大厂完成 PAGEREFToc370039431\h206、指纹识别算法提供商：技术壁垒高，大陆企业参与部分专用领域 PAGEREFToc370039432\h207、NFC：指纹识别的最佳拍档，随移动支付技术升级迎来放量 PAGEREFToc370039433\h228、蓝宝石玻璃:俄罗斯垄断材料，台湾和大陆企业承接切割加工 PAGEREFToc370039434\h23四、指纹识别产业链重点企业简况 PAGEREFToc370039435\h251、硕贝德:指纹识别引爆WLCSP封装需求，移动支付推动NFC天线放量 PAGEREFToc370039436\h252、华天科技：WLCSP封装实现量产，受益行业高景气 PAGEREFToc370039437\h283、世达科技：“产品+服务”创新占据指纹识别市场先机 PAGEREFToc370039438\h29一、苹果借指纹识别技术布局移动支付市场1、iPhone5S配备指纹识别功能9月11日凌晨，苹果公司发布iPhone系列新产品，其中iPhone5S的亮点是隐藏在Home键中的指纹识别功能：iPhone5S的指纹识别模块包括：TouchIDSensor，激光切割的蓝宝石玻璃保护层，不锈钢检测环以及触觉开关等四个部分；TouchIDSensor、绝缘表皮层以及到点真皮层构成一个电容，Sensor从任何方向都能够检测电容值随指纹凹凸而产生的变化，从而精确读出指纹，形成图像；所有的指纹信息都会以数据的形式被储存在A7处理器的一块安全区域，只能被TouchIDSensor访问；不锈钢检测环和触觉开关共同控制指纹识别功能的开关。此外，iPhone5S相比之前产品的创新还包括64位架构的A7处理器，M7运动协同处理器，种颜色的背壳，双LED闪光灯等等。2、苹果重金投入指纹识别技术苹果已经拥有完善的指纹识别技术布局：2023年6月，苹果斥3.56亿美金巨资收购指纹识别产业龙头AuthenTec；（1）此次收购是苹果公司历史史第二大收购，其中条款包括该AuthenTec公司的所有专利权、指纹传感器技术、晶片以及相关的安全技术；（2）AuthenTec拥有全球最先进的指纹识别技术，其拥有的200多项专利为其核心技术构筑了完善的专利保护，它的客户囊括三星、联想、惠普、戴尔、华硕等知名电子产品公司，在Android和Windows平台都有相关应用软件；（3）AuthenTec主打TruePrint专利技术，该技术通过检测表皮下真皮层（人的指纹真正所在之处），实现极其精确可靠的指纹成像。过去5年中，苹果还申请了多项指纹识别/NFC专利，完善自身知识产权布局：（1）美国专利商标局USPTO公布过苹果一项名为“拥有耦合电极像素传感电路、像素传感跟踪和相关办法的指纹传感器”的技术专利，描述的是一种内置在移动设备屏幕下方的，能够远距离“读取”手指生物特征（指纹）的指纹识别技术；(2)另一项专利则是描述近场通讯(NFC)和传感器相结合的电子设备，实际上就是将指纹传感器和NFC整合在一个系统中:日ome健周围的光环也是感应性的，当手指靠近时就能检测到;这种指纹识别和NFC混合按健还可以配置在其他设备上，比如MacBook和iPad以及iWatch等，甚至耳机、电视和遥控器上。3、iPhone集成指纹识别志在布局移动支付移动支付的关键是认证环节。移动支付目前大致有移动钱包、移动支付平台、闭环移动支付等形式，而无论哪种形式，都要涉及到消费者、出售者、发行银行和收款银行等四个对象，都要经过支付请求、认证、授权、支付等几个环节，而其中认证环节是关键，确保交易的安全性。指纹识别技术在身份认证上拥有巨大优势。更便捷：指纹是人类天然的身份标识，它无需记忆，触手可及，且不像钥匙、密码、ID卡等容易被盗用或遗失；输入指纹的过程仅需轻轻一按，方便快捷。更安全：每个人的指纹都是独一无二的，且指纹数据长度约为0.5-2Kbyte之间，是普通密码长度的几百倍，其数据强度也是密码难以比拟的；而随着反欺诈技术的升级，当存在授权行为时，必然是“身临其境”的，也必然留下本人的授权记录。更成熟：和其他生物识别技术相比，指纹识别早已经在消费电子、安防等产业中广泛应用（1）早在2023年，IBM、惠普、戴尔、华硕、联想等国内外知名厂商就推出过用于商务领域的指纹识别笔记本电脑和PC，另外还包括各种指纹U盘、指纹硬盘等产品。（2）指纹锁具已经有了多年的发展，在高档楼盘、办公室、金融机构中都能见到它的身影。4、移动支付市场潜力巨大中国移动支付市场逐步放量，2023年移动支付市场有大幅增长。据艾瑞咨询，2023年中国第三方移动支付市场交易规模达到1511.4亿元，同比增长率高达89.2%；预计到2023年，第三方移动支付市场规模更将突破万亿大关，达到13583.4亿元。2023年~2023年，中国移动支付用户规模从1.48亿人增长到1.87亿人，预计到2023年，这一用户数将达到3.87亿人。二、移动支付产业启动1、国际：日韩领先，欧美尾随，发展中国家跟进日韩：运营商主导，小额支付为主，数字消费为主。日本和韩国都是移动支付普及率很高的国家，远远超过欧美，在2023年12月，日本市场有大约9800万用户使用移动支付业务；日本的移动运营商NTToMo占据了日本移动支付业务市场的主导地位，它依托其巨大的客户群，通过混业经营、参股银行和信用卡公司扩展对上下游产业链的控制，获得巨大成功；韩国的三大移动运营商（SKT、KTF、LGT）牢牢控制着移动支付产业链，占据产业链的主导地位。日韩移动支付以小额支付和数字消费为主，应用的主要范围包括POS机支付、购买地铁公交票、ATM取款、自动售货机、便利店购物、充当会员卡、停车卡等。其他：美国产业链多方参与、欧洲多国联合运营。目前美国的移动支付还处于初级阶段，远程支付发展迅速；2023年9月，Google与花旗、万事达等产业链各参与方积极合作力推手机钱包（GoogleWallet）NFC近场支付业务，但是发展相对缓慢，而是以通过外接读卡器利用智能终端实现POS功能模式的Square公司发展迅速，每年支付交易金额达到了50亿美元；欧洲的移动支付主要采用多国运营商联合运营模式，银行仅作为合作者不参与运营活动，技术上更倾向于采用SIM卡作为近场支付的工具；根据comScore发布的一项调查显示，2023年3月，英、法、西、德、意五个国家中有8.5%的手机用户通过手机进行移动支付。2、国内：监管部门及产业相关方共同推动产业起步央行集合商业银行、银联和移动运营商等40余家产业相关方共同推出我国的移动支付标准，解决了此前限制产业发展的各参与方的利益矛盾。2023年4月，央行集合商业银行、银联、移动通信运营商等40多家产业相关方，成立了移动支付标准编写组，最终中国银联主导的13.56MHz最终被确定为中国移动支付的近场支付标准；13.56MHz已经是实际的国际标准，技术成熟，商用经验丰富，且无需重新更换POS机等设备，工作量和成本较小。支付宝、快钱等250家企业获得央行颁发的支付许可证，打造第三方支付平台。截止2023年7月6日，总计已有250家企业获得央行颁发的支付许可证，行业发展迅猛；在持有支付许可证的企业中，包括了“国字号”支付企业、众多实力超强的第三方支付企业、“银联系”支付企业、支付宝、财付通等大牌以及互联网巨头等旗下支付产品，产业格局复杂。2023年6月9日，中国移动与中国银联联合推出移动支付产品——手机钱包，通过NFC-SIM卡即可实现客户的消费行为。这预示着通信业与金融业在移动支付上已达成共识，将共同推动产业发展。3、趋势：移动支付交易金额随移动互联网经济规模增长而提升随着智能终端快速普及，通信网络技术成熟，移动互联网经济发展迅猛，移动支付单笔业务交易金额不断上升2023年移动互联网经济规模仅为199.0亿元，同比增长64%，而预计到2023年，移动互联网经济规模将达到4252.7亿元；与移动互联网经济蓬勃发展相对应，移动购物市场交易规模将从2023年的114.6亿元增长到2023年的2574.2亿元。单笔业务金额持续提高，大额支付是移动支付发展的大势所趋。用户需求：据央行统计数据，从2023年的4180元/笔，增长到2023年的4830元/笔；而到了2023年第一季度，单笔业务交易金额达到了5556元/笔，第二季度这一数字持续攀升，达到了5580元/笔；（1）消费产品级别提升，商品从虚拟商品、小额商品，发展到家具、电器、奢侈品、旅游甚至房、车等大额产品或服务；（2）金融和移动电子商务融合度不断提升，企业级支付需求增多，消费信贷、手机炒股炒基金热度上升。盈利需求：产业链参与企业难以通过小额支付盈利，大额支付是产业发展的唯一出路（1）当前，移动支付主要盈利来自于功能费、通信费、交易佣金和沉淀资金；（2）小额支付难以深入价值链，目前只在还款、缴费、电信充值等方面有较广泛应用，对比移动支付体系建立过程中大量的人力、物力投入，从中盈利很难；（3）以Square为例，Square对商户收取的费用是，每笔刷卡金额的2.75%或者275美元每月。该收费标准并不算高，但如果Square要从低于10美元的支付金额中获得利润，那这个标准就过低了，但是这种小额支付却占Square业务的较大部分；（4）大额支付的发展能带来高额的交易佣金以及潜在的大额沉淀资金账户，将大大提高产业的盈利能力。4、支付安全级别提升是产业爆发突破口移动支付系统安全是制约移动支付发展的核心问题和主要瓶颈之一，电子商务的正常运行必须依赖计算机网络技术；然而移动互联网具有的自由开放就不可避免地使支付行为面临着各种各样的安全隐患与威胁。（1）业务安全信用安全：用户信用体系有待进一步建设和完善，通常一些小额支付业务可以通过扣除手机话费的方式进行付费交易，于是就可能产生手机话费透支、恶意拖欠等现象。同时，由于我国手机号管理不够完善，许多手机号购买时尚未采取实名制管理，由此可能造成恶意透支现象发生。（2）终端安全设备安全：手机丢失会给移动支付用户带来损失，由于手机的便捷携带，也使得手机在日常生活中会出现频繁丢失的情况，移动支付通常是手机卡与银行卡、信用卡相关联，由此可能造成用户在丢失手机后自己的移动支付帐户被他人冒用的风险，因而必须在硬件设备设置用户身份认证环节。应用安全：对参与交易各方的身份识别，手机支付须解决的一大问题就是商家和消费者合法身份的确认，由于移动支付将银行、商家紧密联系，涉及现金转帐的往来，如何解决合法身份认证就显得尤为重要，在这一问题上，在应用软件客户端的用户身份认证也很有必要。数据安全：普通手机通常没有加密技术，在支付过程中往往会造成信息泄露，这已成为移动支付发展的一大难题，用户在使用手机进行支付时，未进行加密等安全措施保护，而黑客们通过钓鱼网站或木马程序就可以窃取用户信息，将被移动支付功能进行非法复制，从而造成用户的损失，而精心设计的通信加密等保护技术则能形成有效的防护。指纹识别技术能够很好地提升移动支付的安全级别，将成为移动支付时代智能终端等支付设备的标准配件，为移动支付产业的爆发打开突破口。三、指纹识别产业链：行业需求爆发，WLCSP封装产能瓶颈最大1、指纹识别增量市场超100亿美元iPhone5S首先引入指纹识别技术，三星、HTC和国内等品牌未来必然跟进，指纹识别将成为智能手机和平板电脑的标配。预计在10月发布的HTCOneMax移动定制版HTC8088的照片和配置信息在网上泄露，传言该机配备有指纹识别功能；2023年6月ValiditySensors成为三星的安全和设备管理合作商，与三星共同开拓移动设备上的指纹身份识别技术。2023年全球指纹识别市场规模约30亿美元，目前iPhone5S用的指纹识别模组价格在15美元左右，假设未来三年50%的智能手机和平板电脑配备指纹识别模组，指纹识别市场将达到131亿美元，市场空间将增长330%。2、指纹识别系统构成一个典型的指纹识别系统应该包括：指纹识别Sensor+特征提取/匹配模块+特征模板库+应用软件。指纹Sensor录入指纹图像，主要通过光学成像或电容/电感感应实现，当前先进的电容/电感式指纹传感器通常不足0.5cm2，分辨率能达到500像素/英寸以上；特征提取/匹配模块通过特殊的算法提取指纹图像中的总体/局部特征得到完善的指纹信息，并生成相应的指纹模板并存储在特征模板库中；指纹的匹配可分为两步，首先是提取待验证的指纹的特征，然后将其和指纹模板库中的模板指纹进行相似度比较，从而判断两个指纹图像是否来自同一手指，主要由DSP芯片实现；特征模板库用于存储指纹模板，一般是芯片的ROM；应用软件则帮助指纹识别系统实现特定功能，满足移动支付、安防等应用需求。3、Sensor芯片设计：海外寡头垄断核心技术Sensor芯片设计是产业链的核心环节：Sensor的种类包括光学触摸式的、光学滑动式，光电式、晶体电容按压式、晶体压感，晶体热敏、晶体电容滑动式，RF射频式等8种；在指纹传感器的扩展功能上，还有很多积极的研究，如手指导航，双击，单击等，可以用作TOCHPAD，或者用于新型鼠标。全球参与指纹识别Sensor芯片设计的厂商包括Authentec、Validity、DigitalPersona、Fujitsu、Atmel、FPC，国内的有深圳芯微（美资Symwave合资子公司）。指纹识别Sensor芯片设计已经形成双寡头合作集团。苹果+AuthenTec：通过兼并AuthenTec，苹果事实上已经形成了以传感器为核心的指纹识别技术布局；三星+ValiditySensors：（1）ValiditySensors是一家生产指纹扫描传感器、开发身份认证技术的生产商，成立于2023年，致力于将其指纹识别解决方案NatruralID推广到智能手机和平板中，合作伙伴包括富士康、广达、纬创等台企，经历E轮融资后，总融资已达7860万美元。（2）自从2023年发布产品以来，ValiditySensors已经向OEM厂商提供了超过3000万个传感器（之前主要是安装在PC上）；（3）2023年6月，ValiditySensors成为三星的安全和设备管理合作商，与三星共同开拓移动设备上的指纹身份识别技术。4、Sensor芯片封装：指纹识别引爆需求，WLCSP封装产能紧缺WLCSP封装（晶圆级芯片封装）是近年发展起来的先进封装方式，特别是与TSV（硅通孔技术）技术整合后形成目前最有前景的3D先进封装技术，WLCSP+TSV在封装效果和成本效率两方面均优于传统的封装方式。对比传统的CSP或COB封装技术先切割到单个芯片再封装，WLCSP工艺先在整片片晶圆上封装、测试作业，再切割成芯片成品，达到了微型化的极限；利用TSV技术芯片实现内部互连，可以降低功耗，改善芯片速度；由于WLCSP封装是在整片晶圆上完成封装的，因此每片晶圆上产出的芯片越多，平均成本越低；在良品率接近的情况下，WLCSP必然比传统封装方式具有规模经济性。WLCSP+TSV封装技术过去主要用于COMSSensor芯片封装，目前iPhone5S用的指纹识别Sensor也需要用WLCSP封装，未来WLCSP封装在MEMS芯片封装领域也具有广阔前景。苹果iPhone5S指纹识别Sensor芯片封装由台湾精材科技承接，由于良品率受限精材科技满产仍不能满足苹果需求，苹果已经开始向苏州晶方半导体下订单。WLCS封装技术和工艺壁垒都很高，行业内厂家需要先获得ShellCase（以色列公司）的技术许可，然后再自己完善工艺，目前行业内企业只有不到10家，且多数良品率过低没有量产实力。参与WLCS封装行业的公司较少：台湾精材科技（2023年最早获许可）、晶方半导体（2023年获许可）、昆山西钛（2023年获许可）、硕贝德（在建），韩国AWLP（2023年获许可）、摩洛哥Nemotek（2023年获许可）、长电先进（2023年获许可）、三星（IDM公司）、东芝（IDM公司）；目前行业内具备量产实力的企业有：台湾精材科技、苏州晶方半导体、昆山西钛，此外，硕贝德公告投资一条1万片/月产线，预计2023年下半年量产。目前全球WLCSP代工封装产能：8.5万片/月（主要用于CMOS封装），7万片/月（精材科技和晶方为配套苹果指纹识别Sensor新建产线，良品率低），目前整体产能吃紧；未来iPad或三星等其他厂商开始采用指纹识别，WLCSP封装产能将出现巨大缺口（每一亿个智能终端需要5万片/月的WLCSP产能配套）。全球手机出货量超过17亿部，平板电脑接近3亿，智能手机和平板电脑的前置摄像头和功能机摄像头主要采用300万以下的低像素摄像头，由此估算智能终端用低像素摄像头年需求量在20亿个左右；假设一片晶圆切割1500万低像素（30万-300万像素）CMOS芯片（一片晶圆切割1200个左右200万像素CMOS芯片），20亿个智能终端用低像素CMOS芯片需要WLCSP封装产能11.7万片/月；指纹识别Sensor和CMOS的晶圆级封装技术类似，但需要更高级别洁净房和更高的自动化，因此工艺更复杂目前良率更低；每片8寸晶圆可切割指纹识别Sensor芯片200个左右，因此每一亿个智能终端需要5万片/月的WLCSP产能配套；目前智能手机和平板电脑总出货量达到12亿/年，假设指纹识别模组渗透率达到50%，需要30万片/月WLCSP产能配套。在CMOS封装领域，工艺进步驱动WLCSP封装技术向高像素摄像头延伸，以及阵列式相机的普及，都将给WLCSP封装带来巨大的需求量。工艺进步使WLCSP封装高像素CMOS芯片逐渐开始有经济性优势，由于一片晶圆切割的高像素CMOS芯片数量更少，因此对WLCSP封装的需求量更大。（1）过去WLCSP工艺只在封装300万像素以下的CMOS芯片有经济性优势，但随着工艺进步，更高像素的CMOS影像传感器也能通过WLCSP进行封装；（2）高像素CMOS芯片对WLCSP封装的需求更大，同样一片8寸WLCSP晶圆，能切1200个200万像素CMOS，但是却只能切500个500万像素CMOS。阵列式相机用16个低像素摄像头替代目前智能手机的高像素后置摄像头，非常适合用WLCSP封装，未来一旦阵列式相机大规模普及，WLCSP封装的需求量也将大幅上升。5、指纹识别IC：技术高端，由国际DSP大厂完成指纹识别IC在指纹识别系统中是算法和应用软件的载体，指纹识别IC提供商多为大型DSP、FPGA、ASIC生产商。指纹识别芯片另一个发展方向是提供面向手机、PDA等不同使用场景的芯片，与这些产品之间更好的进行技术衔接，进一步扩大指纹传感器的应用领域。目前市场集中在大型DSP芯片厂商：如Atmel、TI、ADI等。6、指纹识别算法提供商：技术壁垒高，大陆企业参与部分专用领域指纹识别算法提供商以为客户提供SDK、EDK软件开发包的形式，甚至开放源代码，或销售自主开发的指纹识别产品，或为指纹识别系统厂商提供源码供厂商进行定制开发，开发难度较大，同时涉及知识产权问题，产业壁垒较高。此类厂商一般衍生于长期以来从事计算机图像处理、模式识别、或者人机交互的研究院所或厂商。他们拥有顶尖的算法人才，对模式识别和图像处理有丰富的研究经验和成功积累，可以对外提供成套的指纹识别算法软件；产业内厂商众多，各有特色，均拥有独特的算法技术；（1）中控科技（ZKSoftware），隶属于专业国际风投中控集团，是全球最大的的指纹识别算法提供商，民用市场占有率接近40%。其拥有员工近1000名，在中国、泰国拥有生产基地。公司的指纹识别算法研究始于1985年，已经拥有超过5000万人的用户群，在全球范围内拥有180万套的使用量，其指纹识别算法专利ZKFinger是全球最为开放的技术之一，已经形成了从License到OEM/ODM/OBM等商业模式，在全球范围内有1600家合作开发商。其他的生物识别技术还包括面部识别、虹膜识别等等；（2）杭州中正（MIAXIS），是由Intel和上海贝岭股份（600171.SH，已撤资）及浙江省天堂硅谷等共同投资组建而成，以自主研发的指纹识别算法为基础，业务集嵌入式指纹识别设备的研发、生产和销售为一体，拥有较强的软件开发能力、独特的指纹识别算法、芯片级的设计技术，在身份认证领域应用广阔，在银行金融方面也有成功应用；（3）浙江维尔（WellCom），是恒生电子（证券代码：600570）和杭州维尔通信的合资公司，其制造基地和服务基地位于金华，公司和全球主要的指纹传感器供应商保持良好的合作，是Atmel、Hitachi、BMF、FPC等指纹识别Sensor厂商在国内的第一大客户，和AuthenTec、Fujitsu公司也保持着良好的合作关系。公司的核心技术是指纹识别技术和指静脉识别技术，拥有多套相应算法，相关产品广泛应用于金融、安防、电信、电子商务等众多领域；（4）海鑫科金（HisignTechnology，430021.OTC），成立于2023年，专业从事以生物特征识别技术为核心的基础技术研究、产品研发、信息化系统建设、系统继承和技术服务，是中国指纹识别行业的领导者，其最主要的核心技术就是多指纹识别算法，此外在掌纹、人脸、笔迹、DNA等识别算法上也有坚实的技术基础。7、NFC：指纹识别的最佳拍档，随移动支付技术升级迎来放量SWP-SIM技术模式已被广泛应用于移动支付，必然使用到NFC模块。SWP-SIM技术采用一颗支持NFC功能的芯片和负责装载应用的安全载体（SE）用单线协议相连的一种支付终端解决方案，通讯频率采用13.56MHz，主要针对现场非接触式支付；SWP-SIM模式又可细分为单SWP和双SWP两种具体实现形式。在SWP-SIM模式下，天线和手机内置的NFC芯片实现SWP相连，这样，远程支付直接通过无线通信网络实现，现场支付则通过NFC连接的天线实现；NFC模块在现场支付中起到了无可替代的作用。随移动支付产业的成熟以及移动支付技术的成熟，NFC技术将和指纹识别技术一样，成为智能终端的标准配置，迎来产业爆发。NFC模块由芯片和天线两部分组成。NFC芯片:具有相互通信功能，并具有计算能力，部分芯片含有加密逻辑电路及加密/解密模块，开发难度大，市场被NXP,ST、Broadcom,Infineon、三星、高通等少数国外厂商占据;NFC天线:以射频识别技术为基础，采用变压器共搞匹配，一般有绕线/印刷/蚀刻工艺制作的电路线圈和杭干扰能力的铁氧体材料组成，对材料品质、制造工艺稳定性和产品性能一致性要求较高，国内硕贝德、信维通信、顺络电子具有生产能力。8、蓝宝石玻璃:俄罗斯垄断材料，台湾和大陆企业承接切割加工蓝宝石玻璃因其高耐用性成为诸多消费电子产品的保护层，以防止磨损，如用于Vertu手机的玻璃盖板、iPhone5的镜头保护玻璃等。各种不同应用对蓝宝石晶棒的等级要求差异很大，加工要求也不同。手机面板和镜头盖片都是双抛片，而LED衬底用蓝玻璃是单抛片；手机面板用蓝玻璃在很亮的光强照射下去检查闪射颗粒、气泡和云层，而且在大面积里都不能有任何异物，这方面的要求远高于LED衬底材料的要求；手机面板和镜头盖片都有抗压强度的要求，这对材料的单晶性要求很高，对于多晶的蓝宝石或单晶性不好的蓝宝石在0.3~0.5mm厚度（或以下）的时候，抗压强度极差。蓝宝石保护玻璃生产包括晶棒生产、基板切割以及切割和镀膜。蓝宝石晶棒市场主要由俄罗斯和欧美企业垄断，其中俄罗斯约占70%，欧美约占30%；全球范围内，蓝宝石晶棒的主要供应商有美国Rubicon、GTAdvancedTech，俄罗斯的Monocrystal、ATLAS；蓝宝石基板由蓝宝石晶棒切割而成，主要由台系厂商供应，包括合晶光电、兆远科技、晶美以及鑫晶钻等。基板经过切割、镀膜、增韧等处理就能得到各种应用的蓝宝石玻璃产品。iPhone5S的Home键蓝宝石保护玻璃基板将由兆远科技、晶美材料等厂商提供，而镀膜加工订单将由大陆的蓝思和伯恩两大苹果光学代工厂承接。四、指纹识别产业链重点企业简况1、硕贝德:指纹识别引爆WLCSP封装需求，移动支付推动NFC天线放量.公司拥有国内领先的天线研发和制造能力，主要产品包括手机天线、笔记本天线、NFC天线、LDS天线等无线终端天线及相关产品。.指纹识别进入智能终端，拉动WLCSP封装行业进入高景气。WLCS封装技术和工艺壁垒都很高，行业内厂家需要先获得SheIICase(以色列公司)的技术许可，然后再自己完善工艺，目前行业内企业只有不到10家，且目前具有量产代工实力的只有台湾精材科技，苏州晶方半导体和无锡西钦;目前全球WLCSP代工封装产能：8.5万片/月（主要用于CMOS封装），7万片/月（精材科技和晶方为配套苹果指纹识别Sensor新建产线，良品率低），目前整体产能吃紧；未来iPad或三星等其他厂商开始采用指纹识别，WLCSP封装产能将出现巨大缺口（每一亿个智能终端需要5万片/月的WLCSP产能配套）。在CMOS封装领域，工艺进步驱动WLCSP封装技术向高像素摄像头延伸，以及阵列式相机的普及，都将给WLCSP封装带来巨大的需求量。9月14日，公司公告投资一条3D先进封装生产线（WLCSP+TSV技术）；公司本次项目有业内强大技术团队作为保证，我们认为公司产线在2023年四季度顺利达产是大概率事件，预计第一条12万片线未来给公司贡献的净利润在2700万/年。在300万像素以下COMS的封装技术中，目前WLCSP+TSV封装技术优势明显，同时全球WLCSP+TSV封装产能有限，因此可以获得较高的利润率；苏州晶方半导体公布的2023年财务数据：公司11年产量13.9万片，收入3.06亿，净利润1.147亿，净利率37%；昆山西钛今年接受调研时的信息：CMOS的TSV晶圆级封装月产量1.2万片，单片收取封装加工费300-380美元（假设平均2023元），单月净利500万元，由此计算净利率21%；预计公司3D先进封装生产线将于2023年四季度开始量产，对比苏州晶方半导体和昆山西钛的盈利能力，公司满产后该业务年营收将达到2.4亿，归属母公司净利润2724万元（股权比例56.76%，假设净利率20%）。公司天线业务的生产及研发投资已完成，公司现在时点正是进入业绩拐点的时刻；中长期看，公司天线业务将进入利润的收获期，同时公司在NFC和无线充电市场里技术领先，行业爆发将首先受益。公司天线业务的大额资本开支（LDS工艺设备，注塑机等）已经完成，NFC和无线充电技术的研发也已经完成，未来研发费用（约3200万/年，占比营收9%）上升有限；公司占比三星手机天线采购量的5%+，通过刚刚成立的韩国研发中心为三星配套，公司未来在三星天线采购中的占比和设计占比都将提高；众多手机厂商采用了NFC功能，其中包括三星S3/S4、HTCOne、谷歌Nexus、诺基亚Lumia920/820等旗舰机型，今年移动通信世界大会上，几乎所有高端智能机都加载了NFC功能；公司已经为国内手机大厂设计和生产多款NFC天线产品；此外，公司于2023年成功开发出无线充产品，具备批量生产能力，开始导入国内手机大厂（成熟产品和新机型在研项目均有）；目前中兴已经发布无线充电手机Geek，TCL、联想等国内大厂均有推出无线充电手机的计划；因此，一旦相关市场启动，公司将是最先受益者，表现出极强的业绩弹性；全球天线市场超过300亿元，目前生产厂家接近20家、竞争较激烈，但硕贝德作为国内天线龙头企业，享受消费电子产业链向大陆转移的红利；12年收入仅3.65亿元，2-3年内营收上15亿是可以期待的，未来成长空间大。公司目前订单饱满，产能利用率在较高水平（预计四季度业绩会有不错的环比增长），我们预计13年和14年EPS分别为0.41元和0.74元（未加入3D先进封装业务利润）。2、华天科技：WLCSP封装实现量产，受益行业高景气华天科技主要从事半导体集成电路、MEMS传感器、半导体元器件的封装测试业务，通过收购昆山西钛获得晶圆级封装（WLCSP）生产能力。2023年1月，公司出资收购昆山西钛微35%的股权；2023年10月进一步出资受让16.34%的股权，获得昆山西钛微51.34%的表决权；2023年2月，公司拟进一步在2023年内完成昆山西钛微28.85%的股权的收购，将取得63.85%的控股权。公司的西安子公司负责TSSOP、DFN、QFN、BGA和SiP等中高端封装业务，已接获展讯、高通、全志等芯片巨头的智能移动终端芯片的封装订单。昆山西钛目前的WLCSP-TSV封装产能为1万片/月（主要用于封装CMOSSensor），预计13年底扩产至1.5-2万片/月。昆山西钛于2023年获得ShellCase的技术授权，2023年开始实现WLCSP-TSV封装CMOS光学传感器的大批量生产；公司该业务前两大客户是格科微和美光，此外还包括原相、索尼、Arima、中兴、宇龙、康佳、富士康、SuperPix和CompalComm等重要客户。2023年公司晶圆级光学镜头（WLO）和晶圆级摄像头模组（WLC）已经实现量产（产能均为1.5KK/月），二者都是阵列式相机生产的关键技术，公司和阵列式相机厂商Pelican保持密切合作，预计明年将有产品面市。3、世达科技：“产品+服务”创新占据指纹识别市场先机世达科技成立于2023年7月17日，总部位于香港，公司主要从事自动化、触控、安全、能源及通信方面的一系列高科技产品。主要产品包括与自动化相关的设备及服务分销、指纹生物识别装置、无线充电装置、电容触控板、电容触控屏幕控制器及模组、等离子光源产品、高速通讯及汽车相关的产品；公司是全球最大的笔记本电脑指纹识别模块供应商之一，2023年，公司指纹识别产品收入较2023年下跌28.7%，为1.76亿港元，主要是因为下游的笔记本电脑市场需求减少。公司专注于指纹识别技术开发，其自主开发的FingerQ和PrivacQ产品在2023年1月的美国CES消费电子展览获得了极大的关注，目前主要针对亚洲市场提供产品和服务。PrivacQ产品包括各类定制手机壳（有SamsungGalaxyS3、NoteII、S4以及HTCOne等Android机型）以及180minimicroUSB装置，其中均内置了指纹识别器，以提升设备的安全级别，目前设备价格在50美元至70美元之间。PrivacQ还推出了STK开发工具，便于用户开发更多应用；FingerQ则是一个零监控信息加密云服务平台，通过PrivacQ装置，用户可以用指纹识别系统锁定电邮及其他应用程式，保护隐私；此外，FingerQ还推出了支持PrivacQ的名为Q-Messenger的即时通讯软件，可以把通讯记录加密，必须通过指纹识别验证才能看到对话内容。FingerQ+PrivacQ横跨了指纹识别产业链的算法、应用软件及硬件产品等下游环节，形成了一个软硬件生态系统。公司还在2023年和2023年年初顺利完成了对DDSInc.、ValiditySensorInc.及FPC等从事指纹识别Sensor生产和开发的厂商的战略投资，持股比例分别为25.12%、2%和5.9%，以获得先进的指纹识别技术和保证自身供应链的可靠和有效；日前，公司又宣布将以近4000万港元认购指纹识别公司IDEX公司2.19%的股权。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世