经营成果及其分配的管理

第九章经营成果及其分配的管理本章学习要点：本章景要阐述销售收入、利润及利润分配管理的基本理念和基础知识，以及销售收入和利润的预测、计划、控制、考核的方法。要求了解销售收入、利润的含义及其构成，增加销售收入和增加利润的主要途径，掌握预测、计划、控制、考核销售收入和利润和基本方法。9.1销售收入管理一、销售收入管理的意义（一）销售收入的构成企业的销售收入主要是销售产品、商品或劳务供应的货币收入。企业销售收入可分为主营业务收入和其他业务收入两个部分。（二）销售收入管理的意义首先，及时取得销售收入是保证企业再生产过程正常进行的重要条件。其次，及时取得销售是企业实现盈利的前提。最后，及时取得销售收入是加速资金周围的重要环节。二、销售收入的确认企业销售收入的实现有个标志：一是商品、产品已经发出或者劳务已经提供；二是已经收到货款或者取得了收取货款的凭据。三、销售收入预测及计划（一）销售预测销售预测是以市场调查研究和一定的数理统计方法为基础，根据企业的历史销售资料和市场上商品供需情况的发展趋势，对计划期折销售量和销售额进行的分析、预计和测算。常用的有以下几种方法：1、简单平均法是对某产品过去若干时期的实际销售量进行简单平均，所得的平均值即为计划期的销售预测数。计划期销售预测数=过去若干时期销售之和/期数2、加权平均法是根据过去若干埋藏的销售量，按照距预测期的远近分别进行辊权，预测产品销售量的方法。3、回归分析法是根据过去若干时期的销售量资料，通过建立回归直线方程来预测产品销售量的方法。4、市场调查法是通过产品寿命周期、市场供需状况、消费心理变化、同行业竞争等进行调查，来预测销售量的方法。（二）销售收入计划是企业在计划期内要达到的销售目标，是企业生产经营计划的重要组成部分。由产品销售收入计划与其他销售收入计划两部分构成。四、销售收入的日常控制1、加强销售合同管理2、加强销售结算管理3、搞好销售服务1

9.2工业品价格管理一、工业品价格及构成工业品价格是由产品制造成本、期间费用和企业纯收入构成的。二、工业品出厂价格的制定（一）产品定价原则1、以产品价值为基础2、遵守国家价格政策3、坚持按质论价（二）工业品出厂价格的制定方法1、成本加定价法2、售价倒扣法9.3利润与利润分配的管理一、目标利润规划与控制利润是企业在一定时期内全部收入抵减全部支出后的余额。在市场经济条件下，利润具有很重要的意义。目标利润是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。目标利润管理内容包括确定目标利润、测算目标利润、组织目标利润的实现、加强目标利润考核分析。测算目标利润的方法很多，有量本利分法析、利润增长比率法、财务比率法等，最重点掌握量本利分法析。量本利分法析：就是利用商品销售额与固定成本、变动成本之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。基本公式：目标利润=销售收入×（1―变动成本率）―固定成本总额。目标利润制定后，就要计算确保目标利润完成计划期或目标内所应实现的商品销售收入、成本支出额等。目标利润测定后，如何保证实施就相当重要。企业可通过目标利润的分解、目标利润的日常控制来保证。目标利润实现程度的衡量和评价是目标利润管理中的最后一环，通常有比较法和比率法。二、利润分配原则与项目利润分配是指企业按照国家财经法规和企业章程，对所实现的净利润在企业与投资者之间、利润分配各项目之间和投资者之间进行分配。利润分配过程中要遵循的原则有：（1）遵守国家以法律形式统一的企业利润分配政策与办法（如：税后利润分配顺序为：弥补以前年度亏损、提取盈余公积金、提取公益金、向投资者分配利润）。（2）积累优先原则（如：企业须按当年税后利润扣减弥补亏损后的10%提取法定盈余公积金，当已达到注册资本50%时可不再提取）。（3）要适当考虑经营者和职工利益。（4）实行“公开、公平、公正”原则，一视同仁地对待所有投资者。（5）坚持以丰补歉，保持稳定的分红比例。2

企业亏损及其弥补：按我国财务和税务制度的规定，企业年度亏损，可以由下一年度税前利润弥补，最多不超过5年。税前利润未能弥补的亏损，只能由税后利润弥补。利润分配项目有企业亏损及弥补、盈余公积金、公益金、向投资者分配利润。三、股利政策股利政策是股份制企业就股利分配所采取的政策。广义的股利政策包括：（1）选择股利宣告日、股权登记日及发放日；（2）确定股利发放比例；（3）发放现金股利所需要的筹资方式。股份有限公司向股东支付股利有一个过程，主要包括：股利宣告日、股权登记日、除息日影响股利政策的因素：法律方面的规定、控制权大小约束、筹资能力和偿债需要、公司资产的流动性、投资机会、公司加权资金成本、股利政策惯性、股东股对利分配的态度。股利理论可以分成三个不同的学派：股利相关理论、股利无关理论、税差理论。三种理论是相互矛盾的：“在手之鸟”理论认为应实行高股利政策。无关理论认为股利大小无关紧要，所有的股利政策都是等价的。而税差理论认为低股利是最佳选择。本节关于股利政策的分析主要以相关理论为前提。股利政策的基本类型及决策。例题：2000年注册会计师《财务成本管理》考试试题某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债55%，所有者权益45%，没有需要付息的流动负债。该公司所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会讨论明年资金安排：（1）计划年度分配现金股利0.05元/股；（2）为新投资项目筹资4000万元资金；（3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股、不举借短期借款。要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。解：发放现金股利需税后利润0.05×6000=300万元投资项目需税后利润=4000×45%=1800万元=300+1800=3000万元1−30%计划年度的税前利润=(900045%×55%+4000×55%)×11%=1452万元计划年度借款利息计划年度息税前利润=4452万元。案例某公司2002年年末资产总额2000万元，权益乘数为2，其权益资本包括普通股和留存收益，每股净资产为10元，负债的年平均利率为10％。该公司2003年年初未分配利润为-258万元（超过税法规定的税前弥补期限），当年实现营业收入4000万元，固定经营成本700万元，变动成本率60％，所得税率33％。该公司按10％和5％提取法定盈余公积金和法定公益金。要求根据以上资料：（1）计算该公司2002年末的普通股股数和年末权益资本；（2）假设负债总额和普通股股数保持2002年的水平不变，计算该公司2003年的税后利润、和每股收益；3（3）结合（2），如果该公司2003年采取固定股利政策(每股股利1元),计算该公司本年度提取的盈余公积和发放的股利额。（4）如果该公司2003年采取剩余股利政策,计划下年度追加投资资本4000万元,继续保持2002年的资本结构不变,则该公司2003年是否可以给股东派发股利?下年度追加投资所需股权资金不足部分通过增发普通股或优先股来解决,普通股的每股价格为10元,优先股的股息率为12%,追加投资后假设负债的平均利率下降为8%,普通股的资本成本保持53.6%不变。计算追加筹资后的每股收益无差别点、追加筹资后的加权平均资本成本和两种追加筹资方式的财务杠杆系数(在每股收益无差别点时的加权平均资本成本和财务杠杆系数)。【答案】（1）根据权益乘数得资产负债率为50％权益资本=2000×50％=1000（万元）普通股股数=1000/10=100（万股）（2）年税后利润＝[4000（1-60％）-700-1000×10％]（l-33％）=536（万元）=536/100=5.36(元)（3）法定盈余公积金（536-258）×5％=13.9（万元）每股收益536-258）×10%=27.8（万元）公益金（发放的股利额=100×1=100（万元）（4）①追加投资所需权益资本=4000×50％=2000（万元）536-2000=-1464（万元）所以，该公司当年不可以给股东派发股利。②计算每股收益无差别点的息税前利润:求得:EBIT=681.3（万元）③计算财务杠杆系数:1)发行普通股:财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=681.3