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文档简介

刘树坤(农业、食品饮料展轨迹已经明晰

——G农产品（000061）Aug.20061中报农批市场业务闪亮登场模式转变、规模上升及强化管理共同推动利润快速增长Aug-062中报农批市场业务闪亮登场业绩还原，中期利润可观通过还原非主业影响，公司的净利润接近5600万元主营业务净利润大约为4500万元全年业绩有望符合预期Aug-063业绩增长来源：交易规模与收入效率提升5年交易额逾千亿05年总交易规模450亿元异地扩张每年2~3个新市场成熟市场将持续稳步增长数量可观的市场步入快速增长期Aug-064业绩增长来源：交易规模与收入效率提升盈利模式转变大幅提升市场收入水平寿光市场的收入率达到3.0%目前收入交易额比例为1.24%预计5年后收入率达1.90%以上Aug-065业绩增长来源：交易规模与收入效率提升2011年每股收益超过1元Aug-066合理价值13~15元PE-DDM估值每股的内在价值为14.69元Aug-067合理价值13~15元PE-DDM估值EPS敏感性分析，价值区间13.72~14.92元Aug-068合理价值13~15元PE-DDM估值PE敏感性分析，价值区间14.33~15.34元Aug-069更长远——优质资产增值深深宝股权29.5%（5374万股×5.94元-8000=23921）集贸市场、民润商铺（6亿？）果菜公司、农牧公司大量物业和地产300万平米农批市场土地储备（40亿？）Aug-0610更长远——全国性农产品物流平台“运通天下”物流平台的框架已经初步完成南菜北运、北果南运、西菜东输物流通道贯通公司前景将不仅仅是农批规模的扩张，而是全国性物流平台Aug-0611行业空间及公司积累造就优势农业生产者农产品批发市场收购市场零售市场消费者产区市场销区市场主渠道生产的组织形式高度分散农批市场行业发展并未成熟，给公司预留足够的发展空间新农村建设行业空间广阔Aug-0612行业空间及公司积累造就优势起步早，完成初始积累并锻造出强大的竞争力：资本积累、经营管理水平、服务意识、人才储备等方面，已经遥遥领先于同行业样板工程有助异地扩展深圳国资委的国有背景确立先发优势Aug-0613谢谢！

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