【格力电器公司盈利能力分析研究调查报告7300字（论文）】

格力电器公司盈利能力分析研究调查报告目录TOC\o"1-2"\h\u19273一、绪论 117254二、基于杜邦分析法的格力电器盈利能力分析 29088（一）格力电器概述 223120（二）格力电器盈利现状 224380注：数据来源：根据东方财富网中格力电器报表数据整理 52129（三）基于杜邦分析格力电器的盈利能力分析 52480三、格力电器盈利能力存在的问题 725385（一）资产盈利能力不稳定 7943（二）盈利能力提升的持续性存在问题 82622（三）成本费用缺乏控制 812632（四）研发资金不充足 829221四、提高格力电器盈利能力的对策 96684（一）采取稳健有针对性的多元化发展策略 932016（二）对家电业务模块进行扩张的相关多元化发展 913792（三）加强对产品成本的管理 1020445（四）增加研发费用的投资 1014414五、结论 104273参考文献 11摘要：随着我国经济快速的发展，就近几年来看家电制造业的发展趋势呈直线上升变动，新的产品不断涌出，家电行业迎来了激烈的竞争。格力电器是家电行业中具有代表性的公司，该公司也面临着竞争压力，业绩压力，在这种情况下公司的盈利能力如何，未来发展前景如何，都是需要探索，以便能够给企业带来更好的发展。因此，通过对格力电器的盈利能力进行全面分析，找出公司目前存在的问题，提出解决措施，以便公司盈利能力的提高。本文首先介绍了家电行业的背景和课题的研究意义，以及研究内容和使用到的研究方法，其次结合实际案例对该公司财务指标进行分析阐述了该公司的盈利能力现状，然后通过杜邦模型分析法进行了综合性的盈利分析，并对盈利能力做出了整体总结；最后综合以上分析，总结归纳格力电器存在的问题并提出优化建议。关键词：盈利能力；杜邦分析；格力电器一、绪论随着经济的快速发展，家电制造业近年来的发展速度呈直线上升趋势，新的产品层出不穷，家电行业面临着激烈的竞争。我国家电行业经过多年发展已经步入成熟期，成熟期意味着家电行业市场几乎饱和，即各家电企业都在竞争有限的市场份额。从各个产品来看，像空调、洗衣机、冰箱等大家电进入了成熟期，而智能家电、空气净化器等研发较晚，现在处于成长期。在全球受到疫情的影响下，我国家电行业也受到明显冲击，其中最具代表的三家代表企业格力电器、美的集团、海尔智家也不例外。在2020年上半年三家的营业收入都是下降趋势，其中格力电器的下滑幅度是最大的。本篇文章以格力电器为例，通过对其近年来的数据指标进行分析，旨在说明任何企业想要长远发展，考虑盈利保证利润是最首要的目标，也是关键的考核指标。通过对格力电器的盈利能力进行分析，发现目前在盈利能力方面存在的问题，并对此提出优化建议，进而提升企业竞争力，保持其行业地位，其他家电企业可进行借鉴，避免出现类似问题，进一步推动家电行业的发展。二、基于杜邦分析法的格力电器盈利能力分析（一）格力电器概述1.格力电器简介格力电器创立于1991年，位于广东省珠海市，是国内一家集产品研发、销售、服务于一体的综合性家电企业。公司在发展初期，家用空调是主要的业务结构，现在已经发展为拥有多种产品的公司。业务覆盖主要涉及生活电器、智能装备两大领域，服务理念是努力创造更优质的生活品质。目前有员工9万多人，其中研发职员近1.5万人，技术工人3万多人。为适应境内外消费市场，公司不断加强市场拓展，在国内外拥有15个空调生产营地。同时，格力电器在几个沿海地区建设了再生资源基地，实现了从上游生产到下游回收利用的全产业链。国外市场的开拓和推动是格力的目标之一,更紧要的就是将中国制造业带到世界,带着优质的产品、高端科学技术从中国走出去,最终达到将自己的品牌走出去,让格力的科学技术、产品能够服务于中国乃至世界，“让世界爱上中国造”。（二）格力电器盈利现状1.净利润现状净利润能够直接体现一个企业盈利能力的结果，是直接衡量一个企业经营效益和企业经营能力的重要指标。本文首先对格力电器2016年至2020年的净利润进行了初步分析。如表2-1和图2-1所示。表2-1格力电器净利润现状表（单位：亿元）年份净利润同比增长率2016155.723.31%2017225.144.59%2018263.817.20%2019248.3-5.88%2020222.8-10.26%图2-1格力电器2016-2020年净利润增长率变化由表2-1和图2-1可知格力电器2016年的净利润为155.7亿元，同比增长率为23.31%，2017年净利润为225.1亿元，同比增长率为44.59%，2018年净利润为263.8亿元，同比增长率为17.2%，2019年净利润为248.3亿元，同比增长率为-5.88%，2020年净利润为222.8亿元，同比增长率为-10.26%。由上述数据可知，该公司这五年净利润同比增长率波动较大，在2016至2018年净利润一直是持续上升的态势说明此时公司的经营效益上升，但是在2019至2020年净利润同比增长率就出现负数，意味着此时公司的经营效益下降，经营能力减弱。2.现金流量现状我国普遍采用的是权责发生制的会计制度，这就说明企业的净利润不能完全及时反映一个企业的盈利能力状况，因为像应收账款等项目会影响着企业资金的变现能力，由于这部分资金无法及时投入企业的生产经营中，会因此影响到企业的盈利能力。在一个企业的现金流中，最重要的是经营活动所产生的现金流，通过综合分析经营活动产生的现金流量净额，可以判断一个企业的实际盈利能力。表2-2格力电器经营活动产生的现金流量净额现状表（单位：亿元）年份经营活动产生的现金流量净额同比增长率2016148.6-66.52%2017163.49.95%2018269.464.90%2019278.93.54%2020192.4-31.03%注：数据来源：东方财富网数据平台由上述表格可以看出，格力电器的2016年到2020年整个经营活动中所产生的现金流量净额情况，2016年为148.6亿元，2017年为163.4亿元，2018年为269.4亿元，2019年为278.9亿元，2020年下降了31.03%至192.4亿元。在2020年格力电器出现了利润高，而经营活动现金流量能力低的这种反差比较强烈的情况。本年的经营活动现金流量净额与本年的实际盈利能力质量有关，从该公司年报来看，格力电器的应收账款和应收款项融资这两项与赊销有关的债权出现了较大幅度的增长，当时营业收入下滑了将近300亿元。在营业收入下降的情况下，应收账款和应收票据上升了将近80亿元，说明此时商品促销是主要的销售政策，是在以牺牲效益、现金流量的方式来换取市场里的营业收入地位。与此同时，预收款项出现了较大幅度的下降，预收收的少应收放得多这样势必造成收款方面出现收款不足的情况，另一方面，在付款方面存货只下降了30亿元，从应付票据和应付账款的规模来看就下降了100亿元，这就意味着企业对供应商的欠款进行了大量的偿还，所以出现了经营现金流量净额出现了下降的情况。3.毛利率现状毛利率与行业本身、公司战略、产品的竞争力都有关联。像眼镜、白酒等行业毛利率就很高；公司战略方面有的公司选择毛利率不高周转率比较高，有的公司选择毛利率很高但周转率很低的发展战略；产品竞争力方面例如苹果手机一般定价很高而一般牌子的手机如果定价那么高就卖不出去，苹果手机之所以能卖出去是因为它有很强的品牌优势，客户愿意花高价购买，而其他牌子手机不具有这种优势。毛利率是反映企业盈利能力指标之一，毛利率越高说明企业盈利能力越强，公司有发展前景；竞争越激烈，毛利率也会变低。表2-3格力电器2016-2020年毛利率变动表年份毛利率201632.70%201732.86%201830.23%201927.58%202026.14%注：数据来源：根据东方财富网中格力电器报表数据整理由上表可知，格力电器五年的毛利率呈下降趋向，意味着家电行业在这五年里竞争越来越激烈。疫情影响下，空调库存增多家电企业都在降价去库存，占据市场份额，空调价格下降，就直接导致毛利率的下降。格力电器的空调产品在毛利率方面并没有太现明显大幅波动，但格力电器的整体毛利率却呈现下降趋势。调查发现，格力电器的其他业务的毛利率相对较低，从而拉低了公司整体毛利率。公司为了改变单一的业务结构，而进行了多元化、科学化的业务转型。除空调外，其他业务所占比重虽然不断稳步提高，但他们并没有较强的市场竞争力。（三）基于杜邦分析格力电器的盈利能力分析杜邦模型中净资产收益率是整个计算的重要指标，净资产收益率的计算结果为销售净利率与总资产周转率和权益乘数三者相乘的乘积。杜邦模型的大体思路就是根据若干个重要财务比率的内在联系将净资产收益率细化成多个财务比率,层次分明，这样有助于从多方面深入分析企业的经营效益和盈利能力。接下来，采用杜邦分析法对格力电器2016年至2020年的盈利能力进行分析，主要数据见下表。表2-4格力电器2016-2020年主要财务指标数据年份净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数201630.41%14.10%0.643.32201737.44%15.00%0.763.22201833.36%13.19%0.862.71201925.72%12.38%0.752.53202018.88%13.07%0.612.39注：数据来源：根据东方财富网中格力电器报表数据整理1.净资产收益率的总体趋势分析图2-2格力集团2016-2020年净资产收益率变化由上图可知格力电器近五年净资产收益率很不稳定,在2016至2019年都在25%以上的水平，最高达到37.44%，说明格力电器的实力还是强的。但到2020年出现了大幅下降直接降为18.88%，2020年净资产收益率的行业均值为8.5%，虽然这个数值远远高于行业平均值，但总体呈下降趋势。这是由于格力电器主要以线下销售为主，2020新冠到来格力电器的销售就受到了影响，公司可以尽可能多的开启线上销售，以便提高企业的盈利能力。2.销售净利率的总体趋势分析图2-3格力电器2016-2020年销售净利率的变化由上图可知，格力电器2016至2017年销售净利率呈上升变动，2017-2019年销售净利率缓慢下降，2020销售净利率为13.07%，高于行业平均值，销售净利率有逐渐回升趋势。3.总资产周转率的总体趋势分析图2-4格力电器2016-2020年总资产周转率变化（单位：次）由图可知，五年中2018年的总资产周转率最高，总资产周转率的整个总体趋势也是有所下降的，这主要是因为总资产周转率的分子分母都在变动。一方面营业收入波动较大而且资产总额也在上升，另一方面当分子的增幅速度低于分母的增幅速度时，总资产周转率也会下降。4.权益乘数的总体趋势分析图2-5格力电器2016-2020年权益乘数变化由上图可以直接看出，格力电器2016至2020年这五年的权益乘数一直都是呈持续下降的走势，与之同期相应的公司资产负债率也呈现出持续下降的变化趋势，由2016年的69.87%下降到2020年的58.14%。这说明格力电器股权所有者在企业总资产中投入的资金所占比例越来越高即权益乘数中分子在增大，则企业的负债随之变少此时意味着权益乘数不变分子在增加时则分母减小。三、格力电器盈利能力存在的问题（一）资产盈利能力不稳定资产盈利能力在公司中占有绝对重要的地位。空调作为格力电器的主营业务，占总营业收入的60％，对企业的盈利能力有着重要的影响，而空调的销售受到季节变化的强烈影响，当天气变冷时，会产生空调库存堆积过多的情况。从2018年开始，空调行业的整体生产和销售水平在持续下降，格力电器的传统发展战略不利于为自身抵抗行业整体下降的风险，使得格力电器净资产的盈利能力连续三年下降，这反映了格力电器资产盈利的能力不足。（二）盈利能力提升的持续性存在问题格力电器主营业务产品的种类相对单一，导致虽然格力电器的净资产收益率和销售净利率虽然数值较高，但三年来一直处于下降趋势。如今越来越多的大型家电销售企业涌入市场进行“厮杀”，家电市场早已红海化，格力在家电行业的话语权更是江河日下，此类影响因素都使得格力电器的竞争压力持续走高，再者如今的市场环境复杂多变，自身高度专业化的格力电器应当通过有效措施来逐步转移经营风险至多个领域，而不能始终将盈利的重任交托给单一的业务。制造业市场可能有一天会变得饱和，当市场饱和时，格力电器将很难继续保持快速发展，进一步提高盈利能力将面临挑战，所以格力电器应在研发创新方面进行有针对性的多元化发展，注重产品的改进与研发。（三）成本费用缺乏控制格力电器正逐渐从成熟期走向发展缓慢期，其主要空调业务的市场需求正在逐渐下降，开发能力正在缩小。因此，格力电器需要保持企业稳定发展的同时，努力在其他领域取得更好的发展。格力电器坚持自主研发，投入了大量资金但是结果都是未知数，这是成本费用增加的主要原因。同时，随着主营业务产品市场竞争的激烈，控制好产品的成本让产品的价格更具有市场竞争力，不仅能使企业一直处于行业的领先地位，同时能使盈利能力保持稳定。如果当前的成本增长趋势无法降低，格力电器在与同行业竞争中将逐渐处于劣势。（四）研发资金不充足通常，上市公司必须先分析投资项目的可行性，然后再对新项目进行投资，且对构建合理资本机构的必要金额进行判断与预算。这部分金额由内部留存资金与外部筹集资金两部分构成，所以格力公司应当结合自身发展的实际情况来实行科学合理的现金股利分配政策。在为股东分红的过程中应当明确当前的股利分配方式是否合理，以及企业本身的现有资金量能否满足此类分红方式的资金需求。若企业的营运资金长期保持稳定，那么提供现金股利的难度不大。然而，格力电器如今的内外部环境都较为艰难，不仅是内部研发资金的不充足，还面临着巨大的外部竞争压力。格力电器想要挣脱当前的发展困境，必须积极尝试通过更多的业务增长点来为公司业务的可持续发展提供保障，可是这都离不开充足且稳定的资金供应。过去几年间，格力电器在股东分红问题上盲目发放了过多股利，导致公司的现金流支出增多，这一做法给企业本身的长期发展造成了不良的影响。为了解决这个问题，格力电器需要减少现金股利的发放，并为公司预留更多的资金，这样更有利于格力电器有针对性的开拓研发出符合市场需求的新产品。四、提高格力电器盈利能力的对策（一）采取稳健有针对性的多元化发展策略格力电器利用自身内部资源独立研发进行多元化发展，通过对产品种类的拓宽和业务的扩展来实现扩大市场份额和增加销售收入的业务目标。当扩大多元化产品业务范围时，相关的多元化业务比不相关的多元化业务具有更低的发展风险。格力电器业绩增长的关键不是是否要深入实施多元化，而是是否能准确灵活地研发出适合市场需要的产品种类。如果盲目地加速不相关多元化产品的发展过程，那么在不熟悉的市场环境和不完善的营运环境下，则很容易产生高昂的运营成本，很可能会打断格力电器的资金链，并造成绩效水平的下降。对资金链中原始业务相关联的产品类别的业务开发可以降低格力电器的业务风险，避免由于在各种业务活动中盲目地投资、研发和创新带来的经营风险。在内部业务流程、目标市场规模和生产技术要求等方面，具有与原始业务模块相近的新业务和公司的原始业务在一定程度上有重叠，这样公司可以更加快速实现新业务的开发与发展，提升产品的市场份额和价值。（二）对家电业务模块进行扩张的相关多元化发展格力电器需要让其业务多样化和业务风险多样化，以便更好地应对紧急情况或环境变化，从而降低总体的风险水平。多元化的企业可以找到更多新的利润增长点，从而开拓新的业务空间并解决公司面临的问题。格力电器的主要经营业务是空调，但是随着家电市场的快速发展以及城乡市场的逐渐饱和，家电市场发展的需求已经呈现出萎缩的大致趋势，格力电器若依旧选择盲目扩张的推进式发展，势必会出现各类问题。而智能化这是目前市场的大趋势，格力电器在保证核心产业发展不动摇的基础上，需要更多的努力开发智能家电，使其家电业务板块的抗风险性得到提升。格力电器应专注于通过创新促进发展，专注于促进智能制造，促进信息技术与制造业的深度整合，关注国家制造业发展的瓶颈，结合格力在核心组件、自动化、智能设备、信息技术和其他领域的经验和优势，同时需要不断宣传并推广格力的海外自主品牌，不断强化自主品牌的海外影响力，使其能够抢占到更多的市场份额，逐步强化自身对市场的控制能力，让自身成为世界家电领头企业的宏伟版图最终成真。（三）加强对产品成本的管理格力电器应将自身规模优势发挥出来，对原料进行集中采购，以便进一步降低原料采购成本，从而更加高效地进行成本管理，并按照一定战略对原料供应商进行股权投资。格力电器可以加强构建科学的原料供应商选择与评估机制，这不但能对供应商进行更加精准地选择，并且也能使产品成本大幅下降。另外，公司应致力于提升供应商、企业的价格商议能力，使双方建立良好的合作关系，实现互惠共赢目标。此外，可通过生产流程的改善、革新自动化生产技术来控制成本。公司也可通过优势资源的共同分享，进行优化分配，减小成本，并优化管理体系，使之变得更加健全。（四）增加研发费用的投资通常，作为一家主要依靠独立研发的公司，研发成本的投资相对较大。随着经济的飞速发展，加上技术和产品的快速现代化，格力电器必须在科学研究方面投入大量资金，以在行业中立于不败之地，实现强大的竞争力并抓住更多的机会和市场份额，这对于格力电器的长期发展非常重要。目前格力电器也涉及了手机、汽车和新能源等行业的生产投资，同时也在基础设施方面进行了大量投资，包括对固定资产的投资和建筑工程的投资。尽管格力电器的研发能力在行业中相对权威，但其在其他领域的独立创造力并不强，因此格力电器需要进一步增加在科学研究和人才培训上的投资支出。公司拥有了大量的行业顶尖人才，才能为格力电器提供足够的人才储备和技术支持来找准市场的需求，走在技术创新和可持续发展的最前沿，提高公司长远发展的能力。五、结论如今，我国经济已步入新的发展阶段，对自身盈利能力进行分析，已成为企业寻求发展空间，实现长久盈利的必备条件。在我国渐渐从家电制造大国发展为强国的形势下，格力电器积极按照市