安然事件与会计造假

会计案例分析PPT展示:安然事件——会计造假&诚信危机关于安然公司安然事件危机及根源结语具体案例危机启示录安然公司简介中小型能源供给商起家新经济时代传统产业开展的典范营运业务覆盖全球40个国家和地区雇员2.1万人资产额高达620亿美元总收入达1000亿美元下属公司到达3000多个95年被?财富?杂志评为“最具创新能力的公司〞关于安然公司安然事件危机及根源结语具体案例危机启示录破产美国安然公司于2001年12月正式申请破产，是美国有史以来最大规模的一宗破产案安然的股票价格由最高时的90.75美元跌至约50美分数百万持股人损失沉重，该公司大批员工投资在本公司股票上的退休金血本无归安然“转型〞安然管理层认为，为任何一个大宗商品创造衍生证券市场都是可能的，安然公司不断开发能源商品的期货、期权和其他金融衍生工具，把本来不流动或流动性很差的资产“盘活〞，在能源证券交易中获得垄断地位，至20世纪90年代末，安然已从一家实体性的生产企业摇身一变成为了一家类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安然通过运用巧妙的会计手段，创造了一套十分复杂的财务结构，用于资本运作。能源巨头——安然1990200080%来自天然气传输效劳业95%来自能源交易与批发业务收入主营电力天然气能源证券关于安然公司安然事件危机及根源危机启示录具体案例结语非衍生金融工具毛利83413-960199819992000净利润199819992000703893979结论安然公司的非衍生金融工具的毛利处于逐年递减的趋势。安然公司正的营业利润主要来自金融衍生工具的利得。剔除衍生金融工具的利得，安然连续3年的营业利润都是亏损的。结论一结论二结论三2000年非衍生金融工具的本钱大于收入，虽然其收入比上年将近增长了两倍，但本钱增长更快。精心包装的财务黑洞安然公司建立一系列子公司，将其大局部设在免税区，利用资产置换关联交易到达避税目的的同时把不动产置换给子公司，由子公司用资产抵押发债，取得现金注入安然公司。如果资产升值，就收回资产，用现金或优先股偿债，实现利润；而相反，如果资产减值，损失便隐而不报，再建一个子公司，再用资产抵押套现归还债务，就这样用一种类似“传销〞的链条式手段进行着自己的资本运营，创造着虚假的利润。营运现金流$1亿$16亿$12亿199819992000净利润199819992000703893979非法收益虚报盈余隐藏债务避税“机构〞$5.86亿$25.85亿900家特殊目的实体〔SpecialPurposeEntity，SPE〕为了特定目的〔如为了完成一项或一系列特定交易〕而构造的实体。SPE常被用作一种融资工具，通常是公司将存量资产卖给SPE，然后SPE向投资者发行资产支持证券〔AssetsBackedSecurities，ABS〕以获取资金，来支持其支付给公司的现金。这一过程即资产证券化的过程。下面通过安然与其关联企业LJM资本管理公司〔LJMCapitalManagement〕拥有的一个有限合伙企业Raptor的交易来进行分析。

安然曾经将大量资金投资于首次发行的科技股，在科技股股价高涨的时候，由于受首次发行股必须保存6个月的限制，安然无法将其卖出。在科技股股价开始下跌后，安然与LJM所属的SPE—Raptor进行了一系列交易。

关联交易1653Raptor发行证券给投资者Raptor从投资者处得到资金安然将科技股转让给Raptor安然与Raptor签订保证协议，当Raptor的资产价值低于12亿美元时，安然发行股票给RaptorLJM拥有Raptor，对其有权益投资24安然从Raptor得到资金关于安然公司安然事件危机及根源危机启示录具体案例结语危机启示录启示一证监会应加强信息披露控制启示二启示三简化会计表述，标准报表信息会计事务所分业经营诚信危机在中国在安然事件发生之时，正是中国证券市场多起造假事件曝光之时，银广夏和中天勤、蓝田和华伦、麦科特和深圳华鹏引发了投资人对上市公司和会计师事务所的诚信危机，我国同样面临会计职业的监管体系的建设问题。

危机根源上市公司先天的“资本饥渴症〞诱使它产生强烈的利益驱动。造假本钱大大低于所获取的收益。上市公司受到各方面的压力，如证监会提出的“门槛政策〞，地方政府为了地方利益也默许了公司的“包装〞。公司治理结构滞后，如“一股独大〞、“国有股减持’’等问题迟迟未能解决，造成上市公司很少考虑中、小股东的利益，造成无效市场泛滥。与经济体制改革相配套的相关改革没有同步跟进，行业环境不利于诚信执业。关于安然公司安然事件危机及根源危机启示录具体案