2023电大财务报表分析任务-营运能力分析

2024电大财务报表分析任务-营运能力分析02任务－营运力量分析

万科A营运力量分析

加入世界贸易组织后,我国将实行全方位的对外开放,经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争,为此,企业领导者必需全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业管理产生的影响,乐观应对经济全球化的挑战,充分利用各项经济资源,搞好企业营运力量评估,提高企业营运力量,企业营运力量体现着企业的综合实力，企业营运力量强，就会在激烈的市场竞争中取胜。从而推动我国企业管理的变革与创新。此外，企业营运力量与偿债力量和盈利力量之间有着亲密的联系，充分发挥企业资源效率的力量,只有通过占用完量少的资金，带来尽量多的收入，才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程，资产周转速度越快,表明企业资产的流淌性越强，相应企业偿债力量也就越强。因此营运力量分析,对企业全部者考察其投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债力量,对加强企业经营管理等各方面都具有特别重要的意义和作用。

2企业营运力量的内涵及目的和意义

2.1企业营运力量的内涵

企业营运力量主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，即企业的产出额与资产占用额之间的比率。

2.2企业营运力量分析的目的和意义

讨论企业营运力量分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运力量，为企业提高经济效益指明方向。营运力量分析可评价企业资产营运的效率；可以发觉企业在资产营运中存在的问题；营运力量分析是盈利力量分析和偿债力量分析的基础与补充。

2.2.1企业营运力量分析的目的

2.2.1.1评价企业资产的流淌性

企业的两大基本特征是收益性和流淌性。企业经营的基本动机就是猎取预期

的收益。从肯定意义上讲，流淌性是比收益性更重要的概念。当企业的资产处在静止状态时，根本就谈不上什么收益，当企业运用这些资产进行经营时，才可能有收益的产生。企业的营运力量越强，资产的流淌性越高，企业获得预期收益的可能性就越大。流淌性是企业营运力量的详细体现，通过对企业营运力量的分析，就可以对企业资产的流淌性做出评价。

2.2.1.2评价企业资产利用的效果

提高企业资产流淌性是企业利用资产进行经营活动的手段，其目的在于提高企业资产利用的效益。企业资产营运力量的实质，就是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的营业收入，制造出尽可能多的纯收入。通过企业产出额与资产占有额的对比分析，可以评价企业资产利用的效益，为提高企业经济效益指明方向。

2.2.1.3挖掘企业资产利用的潜力

企业营运力量的凹凸，取决于多种因素，通过企业营运力量分析，可以了解企业资产利用方面存在哪些问题，尚有多大的潜力，进而实行有效措施，提高企业资产营运力量。

2.2.2企业营运力量分析的意义

2.2.2.1有利于企业管理当局改善经营管理

（1）优化资产结构

资产结构即各类资产之间的比例关系。不同资产对企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。通过资产结构分析，可发觉和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例，并准时加以调整，形成合理的资产结构。

（2）改善财务状况

企业在肯定时点上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或消失有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良的印象。因此，企业必需注意分析、改善资产结构，使资产保持足够的流淌性，以赢得外界对企业的信念。特殊是对于资产“泡沫”，或虚拟资产进行资产结构分析，摸清存量资产结构，并快速处理有问题的资产，可以有效防止或消退资产经营风险。

（3）加速资金周转

非流淌资产只有伴随着产品(或商品)的销售才能形成销售收入，在资产总量肯定的状况下，非流淌资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此，企业必需通过资产结构分析，合理调整流淌资产与其他资产的比例关系。

2.2.2.2有助于投资者进行投资决策

企业营运力量分析有助于推断企业财务的平安性、资本的保全程度以及资产的收益力量，可用以进行相应的投资决策。一是企业的平安性与其资产结构亲密相关，假如企业流淌性强的资产所占的比重大，企业资产的变现力量强，企业一般不会遇到现金拮据的压力，企业的财务平安性较高。二是要保全全部者或股东的投入资本，除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质量的资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及资本保全。而通过资产结构和资产管理效果分析，可以很好地推断资本的平安程度。三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快，实现收益的力量越强；存量资产中商品资产越多，实现的收益额也越大；商品资产中毛利额高的商品所占比重越高，取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业将来收益的力量。

2.2.2.3有助于债权人进行信贷决策

资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其平安性，可用以进行相应的信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额，可以判明企业短期债权的物资保现长期资产，可以判明企业长期债权的物资保证程度。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时，应将资产结构与债务结构相联系，进行匹配分析，考察企业的资产周转期限(期限)结构与债务的期限结构的匹配状况、资产的周转(变现)实现日结构与债务的偿还期结构的匹配状况，以进一步把握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息的偿还力量有更直接的熟悉。

3企业营运力量分析的主要内容

企业营运力量分析通常可以用总资产周转率、流淌资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这四个财务比率来对企业的营运力量进行逐层分析。

3.1总资产周转率的计算方法和分析

总资产周转率是指企业在肯定时期销售收入净额同总资产平均总额的比率。它是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标,也是考察企资产运营效率的一项重要指标。其计算为：

总资产周转率＝总周转额（总收入）/总资产平均额

在全部资产中，周转速度最快的应属流淌资产，因此，总资产周转速度受流淌资产周转速度影响较大。从总资产周转速度与流淌资产周转速度的关系，可确定影响全部资产周转率的因素如下：

总资产周转率＝（销售收入/平均流淌资产）*（平均流淌资产/平均总资产）＝流淌资产周转率*流淌资产占总资产的比重

可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流淌资产周转率，由于流淌资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流淌资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢；二是流淌资产占总资产的比重，由于流淌资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流淌资产所占比例越大，总资产周转速度越快，反之则越慢。

3.2流淌资产周转率的计算方法和分析

流淌资产周转率指企业肯定时期内主营业务收入净额同流淌资产平均总额的比率,是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流淌资产的周转速度,是从企业全部资产中流淌性最强的流淌资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。

流淌资产周转率的计算，一般可以实行以下两种计算方式：

流淌资产周转次数=流淌资产周转额/流淌资产平均余额

流淌资产周转天数（周转期）=计算期天数（360）/流淌资产周转天数

=流淌资产平均余额×计算期天数/流淌资产周转额流淌资产的周转次数或天数．均表示流淌资产的周转速度。流淌资产在肯定时期的周转次数越多，亦即每周转一次所需要的天数越少，周转速度就越快，流淌资产营运力量就越好；反之，周转速度则慢，流淌资产营运力量就越差。

?计算期天数：为了计算便利，全年按360天计算，全季按90天计算，全月按30天计算。

?流淌资产平均余额：等于期初资产余额和期末资产余额之和除以2

?周转额：既可用销售收入，也可用销售成本表示。

因此，企业全部流淌资产周转率的计算公式是：

全部流淌资产周转次数=销售收入/全部流淌资产平均余额

全部流淌资产周转天数=全部流淌资产平均余额×计算期天数/销售收入

或：全部流淌资产垫支周转次数=销售成本/全部流淌资产平均余额

全部流淌资产垫支周转天数=全部流淌资产平均余额×计算期天数/销售成本

依据流淌资产周转率的计算公式，可分解出影响全部流淌资产总周转率的因素流淌资产周转次数=销售收入/流淌资产平均余额

=（销售成本/流淌资产平均余额）×销售收入/销售成本

=流淌资产垫支周转次数×成本收入率

可见，影响流淌资产周转次数的因素，一是垫支周转次数；二是成本收入率。流淌资产垫支周转次数精确     地反映了流淌资产在肯定时期可周转的次数；成本收入率说明白企业的所费与所得之间的关系。当成本收入率大于1时，说明企业有经济效益，此时流淌资产垫支周转次数越快，流淌资产营运力量越好。

3.3存货周转率的计算方法和分析

存货周转率是指企业在肯定时期内存货占用资金可周转的次数，或存货每周转一次所需要的天数。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转率快,表示存货量适度,存货积压和价值损失的风险相对降低,存货所占资金使用效益高,企业变现力量和经营力量强。但存货周转率与企业生产经营周期有关。生产经营周期短,表示无需储备大量存货,故其存货周转率就会相对加速。因此，存货周转率指标有存货周转次数和存货周转天数两种形式：

存货周转次数=销售成本/平均存货

其中：平均存货＝(期初存货+期末有货)÷2

存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=计算期天数×平均存货/销售成本应当留意，存货周转次数和周转天数的实质是相同的。但是其评价标准却不问，存货周转次数是个正指标，因此，周转次数越多越好。（但过高的周转率也可能说明企业管理方面存在其他的一些问题）

3.4应收账款周转率的分析和计算

应收账款周转率是主营业务收入除以平均应收账款的比值,它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项,转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估量应收账款变现的速度和管理的效率。回收快速既可以节省资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。由于赊销

收入不简单取得,在实务中多采纳销售收入替代赊销收入进行计算。应收款周转率的计算公式是：

应收账款周转率=赊销收入净额（销售收入）/应收账款平均余额

（其中，赊销收入净额＝销售收入—现销收入—销售退回、折让、折扣）

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2

（其中，应收账款为未扣除坏账预备的应收账款余额）

反映应收账款周转速度的另—个指标是应收账款周转天数，或应收账款平均收款期。其计算公式为：

应收账款周转天数=计算期天数（360）/应收账款周转次数

=应收账款平均余额×360/赊销收入净额

按应收账款周转天数进行分析，则周转天数愈短愈好。

4万科股份有限公司状况概述

万科成立于1984年5月,以房地产为核心业务。1988年进入房地产领域,同年发行股票2800万股,资产及经营规模快速扩大。1991年开头进展跨地域房地产业务,同年发行新股,A股在深交所挂牌交易,是首批公开上市的企业之一。1992年,确定以大众住宅开发为核心业务,进行业务调整。1993年,4500万股B股发行并在深交所上市,募集资金主要用于房地产开发,核心业务突显。1997和2000年,共增资配股募集资金10.08亿元,实力增加。2024年,转让万佳百货股份有限公司股份,完成专业化。2024和2024年,发行可转换公司债券34.9亿元,进一步增加了资金实力。1984至2024年,万科营业收入从0.58亿元到105.6亿元,增长182倍;净利润从0.05亿万元到13.5亿元,增长270倍,业务扩展到19个大中城市,树立了住宅品牌,分别于2000和2024年入选世界权威财经杂志———福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业,获“2024中国房地产百强企业综合实力TOP10评比”第一,在规模性专项评比中列第一、盈利力量专项评比中列第四,在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报,受到市场广泛认可。

2024年，万科共猎取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。较2024年分别增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2024年分别增长了37.6%和10%，成为国内

首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2024年获得全球住宅企业销售冠军。5万科股份有限公司营运力量分析

企业营运力量分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运力量，为企业提高经济效益指明方向。

第一，营运力量分析可评价企业资产营运的效率。

其次，其次，营运力量分析可发觉企业在资产营运中存在的问题

第三，。第三，营运力量分析是盈利力量分析和偿债力量分析的基础与补充。

营运力量体现了企业运用资产的力量,资产运用效率高,则可以用较少的投入猎取较高的收益。下面以详细指标来分析万科的营运力量:

5.1万科股份有限公司营运力量指标分析

5.1.1全部资产营运力量分析：

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

2024年总资产周转率=40991800000/109692000000=0.3737

2024年总资产周转率=48881000000/128000000000=0.3806

2024年总资产周转率=50713800000/176642000000=0.2871

分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。万科09年总资产周转率比08年略微上升，其总资产周转速度有所提升，说明企业的销售力量增加，利润增加。10年的总资产周转率最低，说明生产效率降低，影响企业的盈利力量。

5.1.2流淌资产营运力量分析：

（一）存货周转率

存货成本25005300000

2024年存货周转率===0.3280

存货平均余额76235670732

存货成本34514700000

2024年存货周转率===0.3922

存货平均余额88002804691

存货成本301073500000

2024年存货周转率===0.2692

存货平均余额111714000000

分析:存货周转率越高越好,说明企业存货变现速度快,销售力量强.成科集团2024年的存货周转率比2024年有所提高,提高了企业资产的变现力量,为其短期偿债力量供应了保障。2024年最低，说明2024年企业销售状况不好，存货积压，资金占用水平高。

存货对企业经营活动变化具有特别的敏感性,掌握失败会导致成本过度,

作为万科的主要资产,存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大,存货

规模增长速度大于其销售增长的速度,因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增长,在业务量扩大时,存货量是充分货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降,在建开发产品比重大幅上升,存货结构更加合理。因此,存货周转率的波动幅度在正常范围,但仍应提高存货管理水平和资产利用效率,注意猎取优质项目,加快项目的开发速度,提高资金利用效率,充分发

挥规模效应,保持适度的增长速度。

表1万科股份有限公司2024-2024年存货周转率

年份202420242024

存货周转率0.32800.39220.2692

（二）应收账款周转率

销售收入40991800000

2024年应收账款周转率===46.23

平均应收账款886692623.8

销售收入48881000000

2024年应收账款周转率===59.75

平均应收账款818092050.2

销售收入50713800000

2024年应收账款周转率===43.96

平均应收账款1153635123

分析；应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收快，流淌性强。2024年比2024年的应收账款周转率有大幅度提升，(见表2),缘由是主营业务的大幅上升,而2024年受房地产市场调控影响略有下降。证明平均收账期有所缩短，应收账款的收回加快，资金滞留在应收长款上的数量削减，资金使用效率有所提升。2024年最低，说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在坏账的可能性。

表2万科股份有限公司2024-2024年应收账款周转率

年份202420242024

59.7543.96

应收账款周转率46.2

3

5.1.3流淌资产周转率

销售收入40991800000

2024年流淌资产周转率===0.3924

平均流淌资产104464000000

销售收入48881000000

2024年流淌产资周转率===0.4010

平均流淌资产121898000000

销售收入50713800000

2024年流淌资产周转率===0.3020

平均流淌资产167926000000

分析：流淌资产周转率越高，说明在肯定时期内，流淌资产周转次数越多，说明流淌资产利用率越高。流淌资金在2024年比2024年略微上升，其流淌资产周转速度保持上年的速度，保证了企业的经营效率和盈利力量。2024年，周转率下降，完成的周转额少，流淌资产利用率较低。

固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致,说明万科保持了高度的固定资产利用率和管理效率,同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高。

流淌资产周转率取决于每一项资产周转率的凹凸,该指标(见图3)近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降,但其毛利率,应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小,万科要提高总资产周转率,必需改善存货的管

理。

表3万科股份有限公司2024-2024年流淌资产周转率

年份2024

年

2024

年2024年

流淌资产周转

率0.50.401

00.3020

5.1.4固定资产营运力量分析

1．固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额

2024年固定资产周转率=40991800000/920270658.6=44.5432

2024年固定资产周转率=4888100000/1310654751=37.2951

2024年固定资产周转率=50713800000/1287776562=39.3809

分析：该指标越高表明企业固定资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。从数据显示看，万科2024年和2024年指标较高，说明固定资产利用率较好，2024最好。

总的来说,万科的资产营运力量较强,尤其是其应收账款的营运力量特别优秀,堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多,存货管理效率下

降较为明显,因此造成了总资产管理效率降低,管理层应关注存货的管理。另外，2024年经济危机对房地产行业带来了肯定的冲击，但万科在行业内的成长性比较好，其抵挡风险力量的作用下，使得公司目前进展比较稳定。

6.万科股份有限公司营运力量分析与同行业平均值对比分析

营运力量（OperatingCapacity）主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，也就是企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过分析营运力量可以评价企业资产的流淌性，企业资产的利用效益，企业资产的利用潜力。其主要分析内容包括：短期资产营运力量分析，长期资产营运力量分析，总资产营运力量分析。

6.1、营运力量指标

万科地产2024-2024年度营运力量指标表

表1—1

6.1.1、营运力量主要竞争者及同业比较

1）、2024年度营运力量比较

万科地产及同业2024年度营运力量指标比较表

表2—1

：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。2）、2024年度营运力量比较

万科地产及同业2024年度营运力量指标比较表

表2—2

3）、2024年度营运力量比较

万科地产及同业2024年度营运力量指标比较表

表2—3

6.1.2、营运力量指标分析

1）、总资产周转次数

表3—1

图3-1

总资产周转次数：是指企业肯定时期的营业收入与总资产总额的比率，它说明企业的总资产在肯定时期类内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数。

从表3-1和图3-1可以看出万科2024年比2024年上升了0.0068，该指标越高说明企业资产营运效率越高，说明总资产周转次数有所提升,说明企业的销售力量增加，利润增加;但是2024年却又下降了0.0935，表明万科的生产效率下降，影响企业的盈利力量了，即没有更好的发挥企业在资产上的合理利用，万科需要进一步的促进企业挖掘潜力、乐观创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。

2）固定资产周转次数

表3—2

图3-2

固定资产周转次数：是指企业肯定时期的营业收入与固定资产占用额的比率，它说明企业的总资产在肯定时期类内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数。

从表3-2和图3-2可以清晰看出万科在2024年和2024年的数据较高，该指标越高表明企业资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好，说明万科的固定资产利用还好，08年最好。

3）流淌资产周转次数

表3—3

图3-3

流淌资产周转次数：是反映企业的流淌资产周庄速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流淌资产平均占用金额之间的比率，表明企业在肯定时期（通常是以年）内流淌资产的周转次数。由于流淌资产流淌性大，变现力量越强，所以分析流淌资产的周转速度和运用效率具有重要的意义。

从表3-3和图3-3可以看出万科2024年虽比2024年低了19.5671，但2024年确是飞速的进展，高于2024年294.3299，流淌资产周转次数越高，说明在肯定时期内流淌资产的利用越高，表明企业开头充分有效的利用流淌资产，其意义相当于流淌资产投入的扩大，在肯定程度上增加了企业的盈利力量。

4）应收账款周转次数

表3—4

图3-4

应收账款周转次数：是反映应收账款周转速度的指标，是应收账款在肯定时期内（通常为一年）转为现金的平均次数，说明应收账款的周转次数。

从表3-4和图3-4可以清楚的看出万科09年应收账款周转次数比08年大幅度上升，证明应收账款收账期缩短，应收账款收回也加快，资金滞留在应收账款上数量削减，资金使用效率提高。但10年呈下降趋势，说明应收账款回收发生困难，收账费用增加，发生坏账的可能性增加。

5）成本基础的存货周转率

表3—5

图3-5

成本基础的存货周转率：是以成本为基础的存货周转率，即肯定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流淌资产的流淌性，主要用于流淌性的分析。

从表3-5和图3-5可以看出万科2024年的成本高于2024年，成本基础的存货周转率越高，存货变现的速度就越快，即销售力量越强。说明万科在09年比08年提高了企业资产的变现力量，为其短期偿债力量供应了保障。但2024年成本小于2024年，说明10年的销售状况不是很好，存货积压，资金占用水平高。

6）收入基础的存货周转率

表3—6

图3-6

收入基础的存货周转率：即肯定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利力量分析。

从表3-6和图3-6可以看出万科2024年的数据有所下降，但是从企业2024年至2024年的存货净额分别为逐年增加，对企业而言，该指标均呈上升趋势，所以就企业本身而言，其获利力量良好。

7）营运资金周转次数

表3—7

图3-7

营运资金周转次数：是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额的比率，表明企业在肯定时期（通常为一年）内营运资金的周转次数。

从表3-7和图3-7可以看出万科2024和2024年营运资金周转次数变化不大，但2024年下降许多。一般状况下，肯定时期内营运资金周转次数越多，营运资金周转天数越短，表明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入，营运资金的运用效果显著。但万科三年来都低于行业平均值，表明企业的营运资金的运用效果不佳。

8)营业周期

表3—8

图3-8

营业周期：是指取得存货开头到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款的周转天数。

从表3-7和图3-7可以看出万科2024和2024年相差很小，但2024年尽然提高了147.1053。一般状况下，营业周期越短，说明资产的使用效率越高，资金周转速度越快，企业获利力量也越强，资产的流淌性越强，资产的风险越低；但万科10年企业的营业周期变长，就表明资产的使用效率降低，资金的周转速度变慢，企业获利力量也减弱，资产的流淌性也变弱，资产的风险变高。

6.1.3、万科地产营运力量小结

纵观三年，万科2024至2024年营运力量呈稳步上升的趋势，并且3年来营业收入也呈稳步上升的趋势，表明白企业的流淌性资金得到充分有效的利用，万科的营运力量在增加，资产运用效率提高。但近年来的土地储备和在建工程的增多,存货管理效率下降较为明显,因此造成了总资产管理效率降低,管理层应关注存货的管理。

6.2万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策

(1)资金需求的压力日益增大。为了满意将来的资金需求，建议万科连续加快销售，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，乐观查找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。

(2)现金流的管理。万科有关获得现金力量和现金周转力量的指标都不令人

满足，而现金犹如一个企业的血液，缺少现金流会使一个蓬勃进展的企业陷入瘫痪。因此，在看到企业优秀的盈利力量的同时，也要提示万科高度重视企业现金的管理。

(3)存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量，这既是将来进展的保障，又是万科风险的主要来源，从目前万科管理现状来看，建议进一步优化存货管理结构，适度掌握存货数量。此外，股权结构分散,获得的支持力度有限。

6.3万科企业股份有限公司将来展望

房地产行业存在两个根本特点:首先,住宅兼有社会和投资属性,是生活必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次,中国正处于城市化进程中,居民的购买力稳步增长,住房货币化改革的进一步深化和购房信贷业务的健康进展将推动住宅需求长期持续增长。中国经济中房地产行业属于增长型行业，进展空间大，数量浩大的中国人口中有力量买商品房的人数在上升，制造了巨大的需求量。并且随着市场的日益成熟，消费者的房地产开发商品牌意识必将逐步提高，一方面万科以软性服务著称，正好迎合了中高档房产消费者的需求，另一方面万科品牌形象非常丰富，为进一步塑造和强化品牌也制造了条件。

2024年初楼市宏观调控，万科的“拐点论”被业界惊为天人；2024年楼市春天，万科在土地市场上好像无所作为；2024年初宏观调控再至，万科静静开头了其进军二三线城市的战略部署。在2024年地产企业意外经受了“量价齐升”的“不差钱”好年景后，万科的转型是众多地产商中的先行者。

7整体企业营运力量分析中存在的问题及相关建议

7.1营运力量分析中存在的问题

上述这四个比率都是在分析企业营运力量时常用的指标，但在详细实务操作中，这些指标的计算口径，计算方法存在着种种局限性，在此基础上绽开的企业经营力量分析，必需考虑到这些限制，做到心中有数。

(1)由于现行应收账款周转次数计算公式只是简洁地将赊销收入与应收账款平均余额相比，没有考虑到实际收回的赊销贷款与应收账款余额的内在联系，在特定的条件下，计算出的结果与事实明显不符。同时，应收账款周转率(次数)计算公式中，分子是赊销净额，但在实际计算中，由于企业公开发表的会计资料很少标明赊销数字，所以往往就用销售总额来取代赊销净额，这样的计算会高估应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数。

(2)总资产周转率的计算中，现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额直接相比。但在企业资产中，有一部分是与企业销售收入的形成没有必定联系的，如企业的投资数额。这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要低，也即实际周转率要比计算所显示的要好。

(3)缺乏对无形资产等长期资产的详细评价。企业资产营运力量状况评价指标体系中,基本指标是流淌资产周转率、总资产周转率,其修正指标也只是对流淌资产和总资产营运方面的补充。虽然增设了不良资产比率、资产损失比率等指标来评价企业的不良资产和潜在损失,但缺乏对固定资产、无形资产使用效果的分析、评价,忽视了这些资产对企业长期进展的影响,其评价的最终结果简单导致企业的短期行为。企业总资产中除了日常周转使用的流淌资产外,还应包括无形资产等主要的资产。企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长期进展过程中,通过经营管理和技术创新形成的重要经济资源,而且已经成为21世纪资产管理的重点。但由于计价的困难,使这些资产在账面上难以全面反映;另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点,因此,在对企业资产营运力量进行评价时,应使眼前利益与长期利益的评价并重,充分考虑无形资产在企业经营中的重要作用。

(4)缺乏对人力资源有效利用的评价。广义的营运力量分析应是企业各项经济资源营运效率的分析,包括对人力资源利用的评价分析。而学问经济时代的企业劳动主体是智力劳动,智力劳动的学问价值确认、计量、记录和报告,应当是现代财务会计的重要内容。因此对企业营运力量的评价应具有肯定的前瞻性,充分考虑我国经济转型时期的特别状况,全面兼顾人力资源的投资对开发新技术、开拓新市场上的重大作用,有利于正确引导企业逐步形成技术进步机制和学问创新机制,合理确定企业经营方向。

7.2对企业营运力量分析的创新指标建议

目前,由于企业外部环境的变化,以会计为基础的传统业绩评价体系受到了质疑,实务界和学术界都在对此总是进行着不懈的讨论。近几年来,业绩评价的一个显著趋势就是在业绩评价指标体系中引入非财务评价指标。常常使用的非财务指标主要包括:顾客满足度;产品和服务的质量;战略目标,如完成一项并购或项目的关键部分,公司重组和管理层交接；公司潜在进展力量,如员工满足度和保持力、员工培训、团队精神,管理有效性或公共责任；创新力量,如研发投资及其结果、新产品开发力量；技术目标；市场份额。归纳起来,对企业业绩评价体系

进行改革主要有以下三方面的缘由:企业外部环境的变化带来巨大的竞争压力、财务评价指标本身存在局限性、传统业绩评价体系无法满意管理创新对信息的需要。

7.2.1员工满足度和保持力

员工关系着企业的胜利运营和成长。流程、系统、计算机和外来顾问都可以作为帮助工具,并可能对其有所关心,但使企业运转的核心最终还是企业的员工。员