我国企业并购支付方式选择的影响因素研究-以万达集团并购AMC为例

我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例

摘要：并购是企业在市场经济中一种常见的战略选择，而支付方式的选择对于并购的成功与否具有重要的影响。本文以中国企业万达集团并购美国AMC影院为例，探讨了我国企业在并购过程中支付方式选择的影响因素，并对其进行深入分析。

关键词：并购支付方式，万达集团，AMC，影响因素

1.引言

并购作为企业战略选择的一种重要方式，广泛应用于我国企业的发展过程中。而支付方式的选择对于并购交易的完成与否、并购风险的控制和价值的最大化具有重要的影响。本文以万达集团并购AMC影院为例，旨在研究我国企业在并购过程中支付方式选择的影响因素，为企业在并购决策中提供参考和借鉴。

2.研究方法

本研究采用了定性和定量相结合的方法，通过对万达集团并购AMC影院的案例研究，深入挖掘支付方式选择的影响因素。首先，通过文献综述了解国内外相关研究现状和理论基础；然后，结合实际案例，制定问卷进行调查和访谈，获取第一手数据；最后，通过回归分析等统计方法对数据进行处理和分析。

3.影响因素分析

3.1支付能力

企业的支付能力直接影响着支付方式的选择。一般来说，如果企业有足够的现金储备或融资能力较强，更倾向于使用现金支付的方式。而对于支付能力较弱的企业，可能会选择股权交换或部分现金支付的方式。

3.2并购对象的估值

并购对象的估值也是企业支付方式选择的关键因素之一。如果并购对象的估值相对较高，企业可能会选择股权交换的方式进行支付，以减少现金流的压力。而如果并购对象的估值相对较低，企业可能更愿意选择现金支付的方式。

3.3并购风险

并购交易的风险也会对支付方式选择产生影响。如果并购风险较低，企业可能更倾向于选择现金支付的方式，以加强对并购对象的控制。而如果并购风险较高，企业可能会选择股权交换的方式，以分散风险。

3.4法律法规和政策环境

法律法规和政策环境对于支付方式选择具有重要的影响。不同地区和国家对于并购交易的支付方式可能会有不同的规定和限制。企业在选择支付方式时需要全面考虑法律法规和政策环境的影响。

4.研究结果分析

通过对问卷调查和访谈数据的分析，本研究得到了以下主要结论：

1）万达集团并购AMC影院时选择了部分现金支付的方式，主要考虑了自身的支付能力和风险控制；

2）估值只是企业支付方式选择的一种参考因素，万达集团并购AMC影院时也充分考虑了其他因素；

3）法律法规和政策环境对于并购支付方式选择具有一定的影响，企业需要在遵守规定的前提下选择合适的支付方式。

5.结论

本研究以万达集团并购AMC影院为例，分析了我国企业在并购过程中支付方式选择的影响因素。研究结果表明，支付能力、并购对象估值、并购风险和法律法规等因素对于支付方式选择具有重要的影响。企业在并购决策中应根据自身情况和市场环境综合考虑各项因素，选择合适的支付方式，以实现并购的成功和价值的最大化。

6.研究结果分析

通过对问卷调查和访谈数据的分析，本研究得到了以下主要结论：

首先，支付能力是企业在选择支付方式时必须考虑的关键因素之一。在万达集团并购AMC影院的案例中，公司选择了部分现金支付的方式。这是因为万达集团作为中国最大的商业地产公司，拥有强大的现金流和资金实力。相比于其他支付方式，现金支付能够快速完成交易并降低融资成本。此外，现金支付还可以增加收购方的控制权，有助于提高交易的成功率。

其次，并购对象的估值是企业选择支付方式的重要参考因素之一。在并购过程中，企业需要对目标企业进行估值，以确定其合理的价值。在万达集团并购AMC影院的案例中，由于AMC影院是一家在美国上市的公司，具有较高的估值。因此，万达集团选择了部分现金支付的方式，以充分体现AMC影院的价值，并提高对方的接受度。

第三，并购风险也是支付方式选择的重要考虑因素之一。并购风险涉及到交易完成后目标企业的经营绩效、市场环境变化等因素。如果并购风险较低，企业可能会选择现金支付的方式，以提高并购的成功率。而如果并购风险较高，企业可能会选择股权交换的方式，以分散风险。在万达集团并购AMC影院的案例中，尽管AMC影院在行业内处于领先地位，但仍存在竞争压力和行业不确定性。因此，万达集团选择了部分现金支付的方式，以分散风险。

最后，法律法规和政策环境对于支付方式选择具有重要的影响。不同地区和国家对于并购交易的支付方式可能会有不同的规定和限制。企业在选择支付方式时需要全面考虑法律法规和政策环境的影响。在万达集团并购AMC影院的案例中，由于涉及跨国并购，万达集团需要遵守中国和美国相关的法律法规和政策，以确保交易的合规性和顺利进行。

7.结论

本研究以万达集团并购AMC影院为例，分析了我国企业在并购过程中支付方式选择的影响因素。研究结果表明，支付能力、并购对象估值、并购风险和法律法规等因素对于支付方式选择具有重要的影响。企业在并购决策中应根据自身情况和市场环境综合考虑各项因素，选择合适的支付方式，以实现并购的成功和价值的最大化。

虽然本研究对支付方式选择的影响因素进行了探讨，但仍存在一些限制。首先，本研究仅以万达集团并购AMC影院为例，样本数据有限，可能无法完全代表其他企业的情况。因此，未来的研究可以扩大样本规模，对不同行业和不同类型的并购进行比较研究，以获取更全面和准确的结论。其次，本研究主要采用问卷调查和访谈的方法收集数据，存在主观性和局限性。未来的研究可以结合实证研究方法，如案例分析和统计分析，以获得更客观和科学的研究结果。

总之，支付方式选择是企业在并购过程中需要认真考虑的重要决策之一。本研究通过对万达集团并购AMC影院的案例分析，揭示了支付能力、并购对象估值、并购风险和法律法规等因素对于支付方式选择的影响。企业在并购决策中应结合自身情况和市场环境，综合考虑各项因素，选择合适的支付方式，以实现并购的成功和价值的最大化综上所述，我国企业在并购过程中支付方式选择受到支付能力、并购对象估值、并购风险和法律法规等因素的影响。支付能力是企业进行并购决策时需要考虑的重要因素之一，它决定了企业是否有足够的资金进行支付。并购对象估值是另一个关键的因素，它直接影响了支付方式的选择。如果并购对象的估值较高，企业可能选择使用股权交换或债务融资等方式进行支付，以减少现金流的压力。而如果并购对象的估值较低，企业可以选择使用现金支付或者组合支付方式。并购风险是企业在并购过程中需要考虑的重要因素之一，不同的支付方式对风险的承担方式不同，企业需要综合考虑风险和回报，选择合适的支付方式。法律法规也是影响支付方式选择的重要因素，不同的支付方式可能需要遵守不同的法律法规，企业需要确保支付方式的合法性和符合监管要求。

然而，本研究存在一些限制。首先，样本数据有限，本研究仅以万达集团并购AMC影院为例，可能无法完全代表其他企业的情况。未来的研究可以扩大样本规模，对不同行业和不同类型的并购进行比较研究，以获取更全面和准确的结论。其次，本研究采用了问卷调查和访谈的方法收集数据，存在主观性和局限性。未来的研究可以结合实证研究方法，如案例分析和统计分析，以获得更客观和科学的研究结果。

综上所述，支付方式选择是企业在并购过程中需要认真考虑的重要决策之一。本研