非银行金融-行业周报：房地产政策迎来优化调整非银金融有望企稳

请仔细阅读本报告末页声明非银行金融房地产政策迎来优化调整，非银金融有望企稳股票代码股票名称投资评级EPS(元)2023E2024E2023E2024E300059.SZ东方财富买入0.530.6230.0425.67601456.SH国联证券买入0.370.4529.1524.01601601.SH中国太保增持2.853.4110.258.57300033.SZ同花顺买入4.024.5941.4036.25存量博弈，谨慎看好优质券商及金融科技板块。8月以来，外资呈现净卖出走势加剧了市场下行压力，尤其是本周市场在下调交易印花税的背景下，继续下行调整，走势超出了预期判断。市场走势本质上体现为市场信心不足、存量博弈。后续需进一步看需求侧政策出台及兑现力度，引导预期情况。我们认为未来市场供给方预计会继续践行减税降费精神，给投资者让利；同时近期包括东方财富等券商陆续公告了回购计划，从产业资本角度提振市场信心，影响偏正面，信心在逐步累积。从配置窗口看，美国十年期国债收益率回落到4.18%附近，中美利差存在走阔压力可能，而市场或存在一定程度的“高低切换”下风格均衡的内在驱动力，可能偏好相对高股息策略，券商、保险仍相对低估，修复具备想象空间。上市券商2023中报业绩显示受投资影响而业绩表现较好，43家券商营收、归母净利润同比分别为+7.64%、+13.60%，环比增速分别为-0.45%、-9.35%；其中大自营投资业务同比增速最大达到+76.89%，环比增速为-34.20%。交易层面而言，金融板块战略性配置窗口已开启，谨慎看好相对低估值优质券商及金融AI：同花顺、东方财富等。交易节奏看，板块空间可能取决于财富趋势、首创证券等个股走势所带动的情绪热度。保险板块或基本触底，房地产松绑新政有望催化股价。本周十年期国债收益58%附近，汇率下行压力有所加大，保险板块波动调整，后续走势需密切关注汇率走势。五家险企2023中报业绩显示，在新准则下的归母净利润同比-2.2%，NBV在去年同期低基数+新单增长带动下延续上涨态势。同时，叠加城中村改造及房地产优化政策出台效应，目前板块估值极具性价比，看好板块布局机会。重点推荐新华保险、中国太保、中国人寿及中国平安。风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。强于大市(维持评级)行业走势非银行金融沪深30024%9%3%8%3%-2%-8%-13%2023-052023-08作者分析师刘文强相关研究2、《券商迎来适度扩杠杆，非银金融或继续蓄力》P.2请仔细阅读本报告末页声明内容目录 表目录PEVAH 5 P.3请仔细阅读本报告末页声明 P.4请仔细阅读本报告末页声明主要观点下周观点本周沪深300指数3791.49点(2.22%)，保险指数(申万)1098.95点(6.13%)，券得一定程度是“经济退、政策进”。本周一线城市贯彻上周住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知精神，更好满足居民刚性和改善性住房需走势超出了预期判断。市场走势本质上体现为市场信心不足、存量博弈。后续需进一步购计划，从产业资本角度提振市场信心，影响偏正面，信心在逐步累积。从配置窗口看，美国十年期国债收益率回落到4.18%附近，中美利差存在走阔压力可能，而市场或存在一定程度的“高低切换”下风格均衡的内在驱动力，可能偏好相对高股息策略，券商、保险0.45%、-9.35%；其中大自营投资业务同比增速最大达到+76.89%，环比增速为-34.20%。交易层面而言，金融板块战略性配置窗口已开启，谨慎看好相对低估值优质券商及金融AI：同花顺、东方财富等。交易节奏看，板块空间可能取决于财富趋势、本周十年期国债收益率略微回升到2.58%附近，汇率下行压力有所加大，保险板块波苏态势，对储蓄型保险产品的需求持续增强，短期或刺激增额终身寿产品(锁定3.5%保额复利增长)的集中释放，为Q2显著贡献增量，但可能会透支下半年需求。头部险企有望借力于代理人规模企稳及相对较强销售能力，发力个险+银保渠道，尤其是银行与保险合的归母净利润同比-2.2%，NBV在去年同期低基数+新单增长带动下延续上涨态势。同时，叠加城中村改造及房地产优化政策出台效应，目前板块估值极具性价比，看好板块P.5请仔细阅读本报告末页声明重点投资组合保险板块随着“中特估”逻辑下高股息高分红低估值资产的价值重估，保险股具备一定的估值修个股角度，重点推荐中国太保(“长航行动”二期工程推进，产险增速强劲，2023H1NBV增速领先行业)，推荐关注中国人寿(业绩增速稳健，NBV回归正增长，纯寿险标的公司对权益市场及利率变化弹性较大)，建议关注中国平安(地产风险敞口收2022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 中国人寿中国平安中国太保新华保险2022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 中国人寿中国平安中国太保新华保险券商板块1)创新+转型发展及受益行情的中小型证券公司：重点关注东方财富(股价基本触底，相关公司：国联证券、浙商证券、国金证券、华林证券(收购字节跳动旗下海豚app，期待流量变现打开新空间)等。2)业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化且低估值的龙头证券公司：建议关注华泰证券(破净股，估值修复潜力大)、中金公司(关注海尔金控减持影响)；财富线的相关公司：建议关注广发证券、东方证券等；建议关注低估值央国企头部券商，盈利景气度P.6请仔细阅读本报告末页声明/0613/1214/0614/1215/0615/12 16/06 6/12 /0613/1214/0614/1215/0615/12 16/06 6/12 3)平台型公司，推荐关注同花顺(AI选股)。图表2：券商PB估值保持平稳图表3：上市券商加权ROE均值底部震荡000019/1120/1121/1122/11上市券商均值中信证券00400)上市券商均值中信证券华泰证券图表4：上市券商PB估值与ROE关系图中信建投海2.0第一创业山西长城南京浙商西部东兴财通方正国信1.0光大中国银河西部东兴财通方正国信1.0光大中国银河加权ROE西南东方长江广发兴业国源东北华西东…兴业国源0.0华林海通图表5：券商估值分位数统计2023/9/1券商当前估值位置最高点最低点000166.SZ申万宏源1.11最低点-1/4位数之间8.312.391.571.321.01000686.SZ东北证券1.01最低点-1/4位数之间13.713.251.911.220.78000728.SZ国元证券0.90最低点-1/4位数之间8.611.791.361.120.77000750.SZ国海证券1.09最低点-1/4位数之间9.664.422.191.360.86000776.SZ广发证券1.06最低点-1/4位数之间11.072.741.711.260.15000783.SZ长江证券1.10最低点-1/4位数之间9.552.621.801.420.91002500.SZ山西证券1.23最低点-1/4位数之间8.923.232.361.541.01002673.SZ西部证券1.10最低点-1/4位数之间10.333.832.541.560.96002736.SZ国信证券1.14最低点-1/4位数之间8.692.821.951.471.07002797.SZ第一创业1.73最低点-1/4位数之间11.133.512.602.011.47002926.SZ华西证券0.98最低点-1/4位数之间2.511.451.281.020.79002939.SZ长城证券1.27最低点-1/4位数之间3.512.331.981.461.16600030.SH中信证券1.39最低点-1/4位数之间4.711.921.641.431.09P.7请仔细阅读本报告末页声明2023/9/1券商当前估值位置最高点最低点600109.SH国金证券1.10最低点-1/4位数之间12.534.062.381.420.93600369.SH西南证券1.10最低点-1/4位数之间11.592.411.851.330.88600837.SH海通证券0.78最低点-1/4位数之间4.481.801.511.110.67600909.SH华安证券1.15最低点-1/4位数之间4.622.161.731.311.01600958.SH东方证券1.16最低点-1/4位数之间2.361.471.220.91600999.SH招商证券1.22最低点-1/4位数之间5.972.371.971.651.08601066.SH中信建投2.911/4-1/2位数之间9.614.633.562.881.15601099.SH太平洋2.861/2-3/4位数之间21.885.232.772.231.16601108.SH财通证券1.12最低点-1/4位数之间4.452.061.751.310.98601162.SH天风证券1.271/4-1/2位数之间5.202.691.861.140.95601198.SH东兴证券1.02最低点-1/4位数之间8.442.561.671.410.94601211.SH国泰君安0.91最低点-1/4位数之间3.561.621.321.150.85601375.SH中原证券1.37最低点-1/4位数之间4.862.251.831.561.19601377.SH兴业证券1.07最低点-1/4位数之间6.692.631.681.310.82601555.SH东吴证券1.04最低点-1/4位数之间5.782.071.641.180.75601688.SH华泰证券1.01最低点-1/4位数之间5.731.761.481.270.76601788.SH光大证券1.421/4-1/2位数之间5.092.111.561.280.75601878.SH浙商证券1.62最低点-1/4位数之间6.122.782.161.761.42601881.SH中国银河1.331/4-1/2位数之间2.691.721.441.230.93601901.SH方正证券1.33最低点-1/4位数之间4.552.121.791.490.98601990.SH南京证券1.86最低点-1/4位数之间5.712.912.391.961.44002945.SZ华林证券6.111/4-1/2位数之间11.616.405.772.87300059.SZ东方财富3.69最低点-1/4位数之间85.545.104.131.46601236.SH红塔证券1.62最低点-1/4位数之间4.512.851.801.42601696.SH中银证券2.001/4-1/2位数之间3.902.431.951.54601995.SH中金公司2.22最低点-1/4位数之间5.623.762.732.3522.00市场回顾本周沪深300指数3791.49点(2.22%)，保险指数(申万)1098.95点(6.13%)，券本周沪深300指数3791.49点(2.22%)，保险指数(申万)1098.95点(6.13%)；上市险企方面：中国平安50.1元(6.57%)，新华保险41.97元(0.72%)，中国太保29.25元(7.14%)，中国人寿37.33元(6.32%)，中国太平8.26元(3.90%)，友邦保险71.2元(5.25%)，中国财险9.02元(6.49%)，保诚98.2元(4.47%)。券商指数5596.59点(-2.9%)，券商板块走势分化，涨幅较大的个股分别有：中信建6.16%)，申万宏源(000166.SZ)，下跌0.28元(-6.02%)。跌1.19元(-10.46%)；浩丰科技(300419.SZ)，下跌0.65元(-8.72%)；五矿资本(600390.SH)，下跌0.22元(-3.91%)。涨幅居前的有，经纬纺机(000666.SZ)，上涨0.92元(11.43%)；民生控股(000416.SZ)，上涨0.22元(10.84%)；中油资本0617.SZ)，上涨0.18元(2.77%)。P.8请仔细阅读本报告末页声明图表6：非银指数走势及成交金额001000140008006007000400000000022-0722-0922-1123-0123-0323-0523-07成交金额(百万元)(右轴)上证综指(可比)沪深300(可比)保险Ⅱ(申万)00040000022-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08成交金额(百万元)(右轴)上证综指(可比)沪深300(可比)证券Ⅱ(申万)800600400200000040000022-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08成交金额(百万元)(右轴)多元金融(申万)上证综指(可比)沪深300(可比)保险行业宏观数据中债总全价/净价指数下降。短期资金方面，银行间质押式回购加权利率：7天(%)变动+8.76BP；银行间同业拆借加权利率：7天(%)较上周变动+1.71BP。理财产品预期年收益率(人民币：全市场：1周：月)较2023年7月变动-20.04BP。余额宝7日年化收益率较上周变动+1.10BP。P.9请仔细阅读本报告末页声明图表7：中债国债60日移动平均线下降(单位：%)图表8：中债总全价/总净价指数下降3.52003.02002.52002.02000.52000.0200中债国债到期收益率:10年中债国债到期收益率:10年(60日移动平均曲线,%)6-296-292022-06-292023-06--中债总指数(总值)全价指数中债总指数(总值)净价指数图表9：主要债券到期收益率变化(单位：%)4.012-032021-05-032021-10-03中债国开债到期收益率:3年2022-03-032022-08-032023-01-032023-06-03中债企业债到期收益率(AAA):3年中债中短期票据到期收益率(AAA+):6月图表10：7天银行间质押式回购利率下降图表11：7天银行间同业拆借利率下降4.02020-12-042021-12-042022-12-04银行间质押式回购加权利率:7天(%)4.54.02021-12-042022-12-04银行间同业拆借加权利率:7天(%)P.10P.1043.5 32.5 21.5 10.543.5 32.5 21.5 10.502021-012021-072022-012022-072023-012023-07理财产品预期年收益率:人民币:全市场:1周:月2022-06-112023-06-117日年化收益率:余额宝(天弘)行业数据2023年1-7月保险行业累计原保险保费收入35565.02亿元，同比+12.96%(前6月为12.54%)。人身险公司原保险保费收入27332.54亿元，同比+14.34%(前6月为.92%)，产险公司单月同比、环比增速分别为+1.4%(6月为+7.55%)、-30.77%(6月为+39.1%)。，pct变动t力全部达标。财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为上市险企1)中国平安(601318)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入5,213.46亿元，同月单月保费614.98亿元，单月同比+7.59%，环比-15.96%。其中，寿险(包括养老+健康)1-7月累计原保费收入3,438.00亿元，同比+9.01%。7月单月保费380.88亿元，单月同比+14.93%，环比-13.30%；产险1-7月累计原保费收入1,775.46亿元，同比+3.90%。7月单月保费234.10亿元，单月同比-2.54%，环比-19.95%。2)中国人寿(601628)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入5015.00亿元，同比P.11P.11，同4)中国人保(601319)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入4,509.34亿元，同比+8.39%。7月单月保费374.56亿元，单月同比+1.40%，环比-48.02%。其中，产单月同比-2.30%，环比-48.59%；寿险(包括健康险)1-7月累计原保险保费收入6%，环比-45.37%。5)新华保险(601336)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入1,195.69亿元，同港股险企1)中国财险(2328)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入3,313.90亿元，同比2)众安在线(6060)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入177.34亿元，同比+3)中国太平(0966)：公司2023年1-7月累计原保险保费收入1,375.17亿元，同比月保费139.66亿元，单月同比+33.36%，环比-43.07%。其中，寿险(包括养老)1-7月累计原保费收入1,189.75亿元，同比+12.37%。7月单月保费17.59亿元，单月同比+41.00%，环比-45.51%；产险1-7月累计原保费收入185.43图表14：各险类风险保障金额和新增保单件数2023/7/31新增保单件数(亿)保额(万亿)件均保额(万)行业合计399.198203.14220.55产险公司395.067296.0818.47人身险公司4.13907.06219.63分险种新增保单件数(亿)保额(万亿)件均保额(万)车险3.50461.99131.99责任险15.15292.4919.31农险3.42券商行业央行货币净投放下降，公募基金发行规模降温：本周央行货币净投放6810亿元，净投P.12P.1211/1212/0312/2401/1402/0402/2503/1804/0804/2905/2006/1007/0107/2208/1209/0209/2310/2111/1112/0212/2301/1311/1212/0312/2401/1402/0402/2503/1804/0804/2905/2006/1007/0107/2208/1209/0209/2310/2111/1112/0212/2301/1302/1003/0303/2404/1405/0505/2606/1607/0707/2808/182018年04月2018年08月2018年12月2019年04月2019年08月2019年12月2020年04月2020年08月2020年12月2021年4月2021年8月2021年12月2022年04月2022年08月2022年12月2023年04月2023年08月400000))货币投放货币回笼货币净投放图表16：公募基金发行数量统计(单位：只)图表17：公募基金发行份额(单位：亿份)500009,0008,000,0006,000004,000,00000002023年9月1日2023年9月1日市场活跃度上升：本周A股合计成交4108.55亿股，日均成交量821.71亿股，环比10.1亿元，日均成交金额9442.02亿元，环比+25.77%；图表18：A股成交金额上升图表19：市值换手率上升800600400000成交金额(亿元)8,0006,0004,000,0000成交量(亿股)市值换手率2023年9月1日2023年9月1日P.13P.13023/04/19023/04/24023/04/27023/05/05023/05/10023/05/15023/05/18023/05/23023/05/26023/05/31023/06/05023/06/08023/06/13023/06/16023/06/21023/06/28023/07/03023/07/06023/07/11023/07/14023/07/19023/07/24023/07/27023/08/01023/08/04023/08/09023/08/14023/08/17023/08/22023/08/25023/08/30023/04/19023/04/24023/04/27023/05/05023/05/10023/05/15023/05/18023/05/23023/05/26023/05/31023/06/05023/06/08023/06/13023/06/16023/06/21023/06/28023/07/03023/07/06023/07/11023/07/14023/07/19023/07/24023/07/27023/08/01023/08/04023/08/09023/08/14023/08/17023/08/22023/08/25023/08/30图表20：两融余额上升2.35%2.30%2.25%2.20%2.15融资融券余额(亿元)两融余额占A股流通市值(%)场的重要渠道，随着资本市场对外开放的进程不断加快，各项制度也正在逐步放宽。截本周深股通净流出37.14亿元，深市港股通净流入68.01亿元。北上资金合计净流出图表21：沪股通成交净买入额(单位：亿元)图表22：深股通成交净买入额(单位：亿元)30,00025,00020,00000005,000)(10,000)(15,000)(20,000)30050000)(100)(150)(200)9月1日9月1日北上资金的持股市值环比增长：本周，北上资金持股市值共6,546.33亿元，较上周增加了198.54亿元。分行业看，相较于上周，共有24个行业的持股市值增加，其中增20.29亿元；共有4个行业的持股市值减少，其中减幅较大的为食品饮料、计算机、非P.14P.14电气设备建筑材料家用电器采掘化工电子医药生物房地产轻工制造纺织服装公用事业商业贸易传媒机械设备汽车通信休闲服务交通运输农林牧渔国防军工建筑装饰有色金属综合银行钢铁非银金融计算机食品饮料682018-102018-12电气设备建筑材料家用电器采掘化工电子医药生物房地产轻工制造纺织服装公用事业商业贸易传媒机械设备汽车通信休闲服务交通运输农林牧渔国防军工建筑装饰有色金属综合银行钢铁非银金融计算机食品饮料682018-102018-1224682019-102019-1224680224682021-102021-1224682022-102022-122413图表23：北上资金持股市值变化(单位：亿元)60.0050.0040.0030.0020.0010.00 00-10.00-20.00-30.00持股市值变化图表24：行业市值占总市值3%以上的行业市值占比变化(单位：%)90%80%70%60%50%40%30%20%0%采掘业(亿元)制造业(亿元)电子(亿元)医药生物(亿元)医药生物(亿元)银行(亿元)食品饮料(亿元)非银金融(亿元)电力设备(亿元)传媒(亿元)石油石化(亿元).83亿股，环比-0.17%，质))P.15P.1521-08-1321-09-13021-10-1321-11-13021-12-13022-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-1323-01-1323-02-1321-08-1321-09-13021-10-1321-11-13021-12-13022-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-1323-01-1323-02-1323-03-1323-04-1323-05-1323-06-1323-07-1323-08-1360504030201000123456420040003800360034003200待购回余量(亿股)质押待购回余量(亿股)图表26：上交所平均质押率图表27：深交所平均质押率无限售条件股份质押率(%)有限售条件股份质押率(%)0400无限售条件股份质押率(%)有限售条件股份质押率(%)e年9月1日9月1日P.16P.1618-07-0118-12-01019-05-0119-10-01020-03-0120-08-01021-01-0121-06-01021-11-0122-04-01022-09-0123-02-0120230701--18-07-0118-12-01019-05-0119-10-01020-03-0120-08-01021-01-0121-06-01021-11-0122-04-01022-09-0123-02-0120230701--图表28：股权融资规模图表29：可转债/可交换债募集资金0040000400.0000.00000000.0000募集资金(亿元)募集资金(亿元).00000.000000400.0000.000000000.00001111可转债统计发行总额(亿元)可转债统计发行只数可交换债统计发行总额(亿元)可交换债统计发行只数年9月1日年9月1日图表30：新发行企业ABS规模004008,000,0007,000,0006,000,0005,000,0004,000,0003,000,0002,000,000000,000)总数(单)发行总额(万元)。P.17P.1701/1104/058311/2912410/16981310/29451024128图表31：证监会核准IPO家数图表32：IPO核准金额01/1104/058311/2912410/16981310/294510241285070060004003002000年9月1日9月1日图表33：IPO、并购重组、可转债及配股被否率图表34：各季度承销家数与金额80%60%40%20%0%首发并购重组可转债配股60,00050,00040,00030,00020,0000承销金额(亿元)承销家数(右)80006000400020000年9月1日年9月1日图表35：2019-2023年证券承销规模分布(亿元)图表36：2019-2023年首发、增发家数及规模8,0006,0004,0000000首发增发配股400030000000040011/1募集资金(亿元/1增发募集资金(亿元)首发家数配股家数11/1首发募集资金(亿元)配股募集资金(亿元)增/1e年9月1日年9月1日P.18请P.182019/7/52019/8/52019/9/52019/10/52019/11/52019/12/52020/2/52020/3/52020/4/52020/5/52020/6/52020/7/52020/8/52020/9/52020/10/52020/11/52020/12/52021/2/52021/3/52021/4/52021/5/522019/7/52019/8/52019/9/52019/10/52019/11/52019/12/52020/2/52020/3/52020/4/52020/5/52020/6/52020/7/52020/8/52020/9/52020/10/52020/11/52020/12/52021/2/52021/3/52021/4/52021/5/52021/6/52021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/52022/7/52022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/52023/8/5图表37：各板块预先披露家数(一周)图表38：本周保荐机构预先披露家数5435432100065331主板创业板北证科创板中小企业板各板块预先披露家数000170其他中金公司中信证券其他中金公司中信证券华泰证券中信建投天风证券招商证券9月1日9月1日图表39：并购重组通过家数600.00%00.00%400.00%300.00%200.00%0.00%100.00%200.00%并购重组通过家数环比图表40：资管产品发行统计新成立产品股票型截至日期截至日期总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-0839.004.650.122.000.200.102022023-0746.0012.670.282023-0636.005.980.174.000.930.23P.19P.19新成立产品股票型2023-0542.005.540.135.002.410.482023-0422.001.730.081.002023-0344.003.520.083.000.110.042023-0250.004.330.092023-0111.0040.443.682022-1226.002.330.092022-11.001.090.042.000.180.092022-1032.006.850.211.000.100.102022-0945.008.490.192.002022-0821.002.430.122.002022-0731.006.450.212.000.110.052022-0636.0014.870.412022-0535.0011.980.342.002022-047.009.530.261.000.290.292022-0340.006.580.161.002022-0242.0018.420.442.000.130.062022-0132.0010.820.345.001.110.222021-1265.0022.680.352.001.200.602021-1189.0036.720.4110.006.340.632021-1094.0034.030.365.850.842021-0994.0024.730.264.000.590.152021-08169.0099.800.594.002.220.562021-07202.0072.980.3610.002.630.262021-06171.0055.220.3210.000.100.012021-05182.0054.220.3010.000.720.072021-04215.0031.000.1414.000.200.012021-03290.0052.390.180.870.052021-02222.0028.180.139.000.100.012021-01328.0063.080.1911.008.740.792020-12393.0062.320.161.142020-11343.0043.750.1311.001.600.152020-10292.0055.510.1911.002.820.262020-09374.0070.910.1916.002.730.172020-08394.0050.190.1314.001.020.072020-07435.0059.100.143.740.222020-06379.0055.140.152020-05366.0048.820.1311.000.600.052020-04423.0061.560.159.000.170.022020-03498.0059.100.1221.002.400.112020-02376.0026.400.076.002020-01293.0036.400.124.002019-12483.0061.060.132019-11515.0088.400.1713.000.210.022019-10411.0078.380.1912.000.300.032019-09483.0054.320.1112.000.850.072019-08563.0055.120.105.003.660.732019-07591.0064.510.1111.000.380.032019-06490.0076.210.1611.002.150.202019-05624.00143.420.2319.003.330.182019-04613.0078.860.1324.006.440.272019-03642.0081.210.138.003.820.482019-02389.0056.600.151.002019-01680.0096.700.148.004.100.51P.20P.20新成立产品股票型混合型债券型截至日期截至日期总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-089.000.220.0221.003.410.162022023-0741.0011.260.272023-06.004.570.172022023-0533.003.000.092023-0419.001.620.092022023-037.003.140.082023-022.0041.004.330.112022023-0111.0040.443.682022-121.000.110.1119.001.600.0822022-1124.000.820.032022-101.000.160.1628.006.400.232022022-091.0039.008.390.222022-0813.001.890.152022022-071.000.110.1115.002.770.182022-062.000.200.1028.0014.190.512022022-051.0021.001.870.092022-041.000.300.3024.007.670.322022022-033.000.680.2328.005.090.182022-021.000.400.4022.008.290.382022022-013.650.212021-125.0035.0011.370.3222021-113.0061.0025.670.422021-104.0071.0023.030.322022021-090.110.0265.0018.260.282021-083.00141.0085.690.612022021-0721.00148.0060.730.412021-0616.00115.0042.380.372022021-0521.003.330.16128.007.070.292021-0415.00171.0028.530.172022021-0322.00221.0044.330.202021-023.00178.0016.910.102022021-0116.005.340.33255.0039.460.152020-1234.000.100.00311.0044.960.1422020-110.100.01272.0033.780.122020-109.003.840.43244.0044.390.182022020-0913.000.100.01316.0058.940.192020-0826.002.920.11317.0029.550.102022020-0722.000.23347.0035.600.112020-0623.001.450.08286.0044.240.152022020-0518.003.520.03295.0044.260.152020-0411.000.170.01313.0038.170.122022020-0329.008.270.03380.0040.670.112020-026.00316.0026.140.082022020-016.000.300.00242.0030.690.132019-129.000.250.02406.0052.480.1322019-1115.000.650.03440.0080.520.182019-1016.002.09352.0076.030.222012019-0914.002.340.05406.0044.740.112019-089.004.270.19495.0041.840.082012019-0719.002.370.0407.0056.340.112019-0623.004.680.06383.0060.890.16P.21P.21新成立产品股票型2019-0526.0010.720.15493.0090.110.182019-0429.000.0515.210.05475.000.1258.420.122019-0313.006.410.14518.0050.890.102019-022.002.462.46330.000.1444.740.142019-0112.004.420.00533.0084.410.16货币市场型另类投资型截至日期总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-080.120.820.122023-075.001.400.282023-065.000.100.480.102023-054.000.130.032023-042.000.100.050.102023-034.000.280.072023-022023-012022-126.000.610.100.612022-112022-102.000.190.090.192022-092.000.110.052022-083.000.150.050.152022-078.000.470.062022-065.000.380.080.382022-054.000.500.132022-049.001.051.052022-036.000.820.142022-022.752.752022-019.005.960.662021-1216.006.490.416.492021-1112.004.250.352021-1012.000.632021-0914.005.570.402021-0816.000.7011.160.702021-0711.000.722021-0621.000.5311.030.532021-0515.0012.400.832021-0411.001.551.552021-036.0021.004.710.222021-029.0016.005.825.822021-0113.0026.000.302020-1212.0024.000.5613.490.562020-1118.0019.006.270.332020-109.005.695.692020-098.610.512020-081.0025.003.343.342020-075.0015.005.110.342020-0612.0020.003.313.312020-059.0016.001.220.082020-048.0022.000.5311.690.532020-0312.0021.002.910.142020-022.0014.002020-0110.005.400.542019-1215.0018.002.272.272019-1115.0012.004.120.34P.22P.22新成立产品股票型2019-1019.004.000.100.022019-0915.0099.0055.290.592019-0820.006.002.370.392019-0722.0011.011.004.464.460.412019-0624.0015.000.502019-0532.000.100.100.0033.033.007.491.142019-0428.0023.004.310.192019-0322.00225.0012.312.300.492019-028.0010.661.332019-0126.0010.010.0022.360.24多元金融inD图表41：每周信托产品发行规模图表42：信托产品预计收益率70060070060004003000008006004000002021/2/202022/2/202023/2/20发行数量合计(右轴,只)规模合计(左轴,亿元)2442410/2412/244424410/242442410/2412/244424410/2412/2442442410/2412/2444249876543210平均预计收益率(%)行业动态》(以下起，证券交易印花税实施减半征收。事实上，最近一段时间，投资者关于降低证券交易有关负责人在8月18日就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。(证券日报)P.23P.23月27日晚发布通知称，预估8月28日开市后市场会出现较大波动，为了避免因流动周末利好四箭齐发，财政部、证监会、三大交易所均宣布重大政策调整，主要包括印花税调降、IPO节奏阶段性收紧、融资保证金比例降至80%、限制大股东和实控人减持等。二级市场上，大盘大幅高开后一路震荡走低，最终收盘涨幅明显收窄。业内人士认为，利好齐聚后大盘表现差强人意，后市需关注短期热度的持续性。(金融投资报)4.沪深交易所发布易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金(REITs)发行交易机制有关工作安sETFETF涨的有19只ETF69亿元，分类型统计，股票型合计成交850.99亿元、货印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范股东减持、调降融资保证金比例……多深交易所也宣布降低经手费、券商响应同步调降佣金。业内人士表示，伴随着相关重大政策陆续出台，资本市场政策已经处于良性周期，A股市场回暖契机或将显现。(经济券商杠杆天花板有望打开。日前，证监会有关负责人就“活跃资本市场、提振投资者信心”的下一步举措表示，将优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率；研究适度降低场内融资业务保证金比率。在多位证券8月29日，上交所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金(REITs)发行交易ITsP.24P.24s特转债”均发布了确权公告。在确权后，已经退市的“蓝盾转债”和“搜特转债”10月将在全国中小企业股份转让系统有限责任公司(下称“全国股转公司”)进行挂牌转10.全面注册制新时代下证券行业中报首秀：投资收益成为胜负手，投顾、金融科技成A股市场上市券商中期业绩报告已收官。根据金融终端数据显示，2023年上半年，申同比增长6.75%；合计实现归属于母公司股东的净利润868.18亿元，同比增长体虽然增速并非太高，但收益质量不错，为全面注册制开局奠定了良好基础。(每日经)管、东和天风资管7家公司，其余10家也浮出水面。数据显示，2023年上半年券商分仓佣金收入为97.35亿元，同比上升证券、中信江证券、招商证券，排名同2022年全年未发生改变。其中，仓佣金收入4.96亿元，佣金席位占比5.09%，位居行。(新浪财经)信号资金净流出481.60亿元，深股通资金净流出415.22亿元，均创陆股通开通00只股大。招商银行、五粮液、迈瑞医疗、贵州茅台等北向资金重仓股在8月被北向资金大幅减仓。(中国证出手，规范量化交易P.25P.25监会表示，程序化交易报告制度和监管安排的发布，有助于摸清程序化交易底数，明确市场对程序化交易监管的预期，提升市场透明度和交易监管的精准度，对于传导合规交易理念，引导程序化交易规范发展具有重要意义，也将进一步促进证券市场稳定健康发网)半年报披露落下帷幕，由上市公司参股的公募基金也公开了自身的盈利情况。据不完全推，s社会责任报告》(以越多的机构将绿色金融上升到战略高度，为应对气候变化、环境改善和资源集约利用提供保险保障和资金支持，助力实现“双碳”目标。保险业绿色保险产品数量超过3600机构加入了可持续保险或负责任投资原则。(东方财富网)17.银保大降温！客户经理：保险销售回归常态这两类产品接棒“3.5%增额终身寿”最近，小周有一笔定存业务到期，听闻三年期存款利率下调的消息，向银行客户经理询。(每日经济新闻)工程8月30日，国家金融监督管理总局上海监管局联合市工商联等八个单位组织上海银行业保险业开展“万企千亿”行动暨首贷户“千企万户”工程动员大会，上海辖内中资银行、部分保险公司和相关园区、商会、企业负责人近200人参会。为确保上海“万企千亿”行动暨首贷户“千企万户”工程取得长远实效，国家金融监督管理总局上海监管局要求建立健全三项机制，具体包括：融资畅通长效机制，即上门收集问题查找服务差距并建立改进金融服务的长效机制；伙伴银行和伙伴保险机制，根据企业发展变化，主动提供相适应的综合金融服务方案，伴随企业成长；监测督查机制，金融监管部门和银行保险同业公会做好对各金融机构工作的监测、督促和指导。(澎湃新闻)8月30日，在国家金融监督管理总局上海监管局指导下，上海保险同业公会、保险学会举办主题为“启航新征程保险助力上海自贸区临港新片区高质量发展”媒体调研活动。打造国际一流的再保险中心一直是上海国际金融中心建设的重要组成部分和重要支布《关于加快推进上海国际再保险中心建设的实施细则》，在上海开设面向全球的再保险分入业务交易市场，明确上海国际再保险中心建设路径，形成了各方政策支持合力。(上海证券报)20.保险业服务乡村振兴工作推进会举行P.26P.268月29日，由中国保险行业协会乡村振兴专业委员会主办的保险业服务乡村振兴工作推进会在京召开。保险业协会党委书记、会长，乡村振兴专委会主任委员于华出席会议辞，金信托”成功落地，实现了公司保险金信托业务领域的破冰，这也是家族与机构客户总企担当、浙江特色、和合共生、勇立潮头”的联动工作方向，着力推进中投公司系统企业强强联合的重要体有效服务客户的财富保护、传承和管理需求。(界面新闻)对30日在金融支持民企发展工作推进会上表示，将推动银行保险机构更好地服务民营经济和民营企业发展壮大。将持续加强监管引领，为民营经济的高质量发展提供更好的金融服务和发展环境。督促银行保险机构进一步树牢一视同仁的观念，“两个毫不动摇”要落实到信贷保险业务中去，做到同等条件下对民营企业和国有企业同等对待。(同花顺财经)模式8月30日，中国人保(601319)召开2023年中期业绩发布会。中国人保董事长王廷售模式，向以客户为中心、以服务为重点、以科技为支撑的发展方式转变，构建“保险+服务+科技”的保险新商(同花顺财经)国家金融监督管理总局(下称金融监管总局)8月29日消息显示，偿付能力监管委员会第二次会议已于日前召开，会议分析了保险业偿付能力和风险状况，研究2023年第二季度保险公司风险综合评级结果。会议指出，总体看，保险业偿付能力保持充足。金)长近日，建信保险资产管理有限公司(以下简称“建信保险资管”)公布了涉及公司董事辞任公司董事长、董事职务；林顺辉被选举为董事长，在董事、董事长任职资格获得监理；原总经理黄金华不再担任建信保险资管董事。(中国经济网)上市公司重要公告P.