2023年铁矿石行业研究报告

2023年铁矿石行业研究报告第一章行业概况铁矿石行业就是所指从地壳中开采铁矿石，经过脱落、征选、机械设备等步骤，并使其超过至工业上需以的标准的一整套产业。这个行业涵盖了从开采至运输，再至炼钢和销售的全过程。它就是全球制造业，尤其就是钢铁工业的基础。铁矿石的相同分类及特点：按含铁矿物种类分后：磁铁矿石、赤铁矿石、假象或半假象赤铁矿石、钒钛磁铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石以及由其中两种或两种以上含铁矿物共同共同组成的混合矿石。按有害杂质含量分后：铁矿石中囊括有害杂质S、P、Cu、Pb、Zn、V、Ti、Co、Ni、Sn、F、As，按照其含量的多寡,可以分为低硫铁矿石、低硫铁矿石、高磷铁矿石、低磷铁矿石等。按工业类型分后：分为可以利用与暂时不容利用的铁矿石。可以利用的铁矿石涵盖炼钢用铁矿石、炼铁用铁矿石、需选铁矿石。工业上暂无法利用的铁矿石,即为为同业铁矿石,矿石含铁量介于最低工业品位与边界品位之间。图铁矿石行业产业链资料来源：资产信息网千际投行iFinD全球铁矿石行业的发展与国际经济形势和钢铁市场市场需求紧密有关。在过去几十年中，由于中国、印度和其他新兴经济体的工业化和城市化进程快速，全球铁矿石市场需求大幅快速增长。此外，全球铁矿石供应也受到巴西和澳大利亚等主要生产国的天气和政策变化的影响。尽管全球铁矿石行业在最近的几年中遭遇了诸多挑战，比如矿石价格的波动和环保规定的偏紧等，但在新技术的推动下，行业仍在持续发展。比如说，自动化和数字化技术的应用领域正在提升矿山的生产效率，同时，环保技术的发展也正在助力行业向更加可持续的方向发展。中国就是全球最轻的铁矿石消费国，中国的钢铁行业对全球铁矿石市场的市场需求影响深刻。尽管中国具备世界上第四大的铁矿石储量，但其大部分矿石品位低，开采成本高，所以长期以来，中国都大量依赖进口铁矿石。近年来，随着中国经济结构的转型和环保政策的偏紧，中国的铁矿石市场需求结构正在发生变化。一方面，中国正在推动钢铁行业的绿色转型，这并使对高品位铁矿石的市场需求增加，同时也对国内铁矿石行业明确提出了更高的环保建议。另一方面，中国正在积极主动推动铁矿石产业链的国际化，以减少对外部供应的依赖，这将对全球铁矿石市场格局产生深远影响。截至2023年1月11日，iFinD铁矿石板块沪深成分股个数为5，近几年存小幅变化。企业总市值近年来波动非常大，整体呈现波动上升态势，截至2023年1月11日总市值达致502.63亿元。图成分股总市值资料来源：资产信息网千际投行iFinD第二章商业模式和技术发展2.1铁矿石行业产业链铁矿石行业就是关键的上游行业，中游为铁矿石炼钢、钢加工生产及成品生产生产，下游全线贯通制造业、房地产及基础建设领域。全系列产业链中上游铁矿石和中游钢铁行业，均受下游制造业、房地产与基础建设市场需求影响，整条产业链传导促进作用自下而上，下游市场需求影响钢铁产量，进而影响对于上游原料的市场需求。当前我国铁矿石主要分为进口及国内开采两部分，我国铁矿石储量非常大，但近年来由于制造业转型升级与生态环境保护政策日益偏紧，铁矿石开采量有所收缩，我国在铁矿石上对国外进口铁矿石的依赖度非常大。同时，由于铁矿石市场需求主要受到产业链中下游行业影响，因此铁矿石行业议价能力不强，国内集中度非常大。图铁矿石月产量与月进口量资料来源：资产信息网千际投行iFinD2.2商业模式铁矿石行业的商业模式主要牵涉到至铁矿石的开采、加工和销售。首先，铁矿石公司仍须进行勘探活动以证实铁矿石的储量和品质。这通常牵涉到至地质勘查和勘探活动。一旦证实了矿藏，公司就可以进行开采活动。这涵盖挖掘和运输铁矿石，通常使用重型设备和大型车辆。然后，铁矿石仍须进行一系列的加工步骤，涵盖脱落、征选和机械设备，以提高其品质至工业需以的标准。图铁矿石行业研究视角资料来源：资产信息网千际投行销售则就是铁矿石行业的最后一个环节。铁矿石主要销售给钢铁制造商，这些制造商将其用做生产各种产品，比如建筑用钢、汽车和家用电器等。销售模式可能将将涵盖长期合约、现货市场交易以及基于市场价格的短期合约。此外，许多大型铁矿石公司还致力于研发代莱开采和加工技术，以提高效率和降低成本。他们还仍须严格遵守环保法规，同时不懈努力增加开采活动对环境的影响。总的来说，铁矿石行业的商业模式仍须平衡开采和加工的成本、市场需求和价格以及环保建议，以同时同时实现可持续的利润和快速增长。2.3技术发展铁矿石行业的技术发展主要集中在提高效率、降低成本和增加环境影响这三个方面。以下就是几个关键的技术发展领域：自动化与机器人技术：许多矿业公司正在采用自动化设备，如无人驾驶的卡车和钻探设备，以提高生产效率和安全性。机器人技术也被用于在危险或难以接近的地方进行工作。数据分析与预测模型：通过收集和分析大量数据，矿业公司可以更好地心智矿藏的地质特征，预测生产趋势，并优化工作流程。预测模型也可以帮助公司预测市场需求和价格波动，以更好地制定销售策略。环保技术：正视日益苛刻的环保法规和社会期望，铁矿石公司正在研发和采用各种环保技术。这涵盖减少废弃物排放量，提高能源效率，以及研发代莱加工技术以减少对环境的影响。矿石质量改进：代莱加工技术正在研发中，以提高铁矿石的质量和纯度。这涵盖使用更高效率的脱落和征选设备，以及研发代莱矿石处理方法。透明度和可追溯性：随着社会对企业社会责任的高度高度关注增加，矿业公司正在研发代莱技术和系统，以提高其业务的透明度和可追溯性。这涵盖使用区块链技术回去追踪矿石的来源，以及建立更有效率的环境和社会影响报告系统。通过对国内钢铁产业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名依次为：金岭矿业、河钢资源、大中矿业、海南矿业、ST广珠。资料来源：资产信息网千际投行我国铁矿石行业作为钢铁行业等行业的基础，最似乎的发展方向，就是充份探明储量我国铁矿储藏量、有效率研发铁矿存量，同时保证增加生态负荷，优化生产工艺，以最高的效率向社会提供更多更多足量的优质铁矿石，满足用户国家建设和经济。铁矿选矿技术正视我国具有贫矿多、无机矿石多、矿体结构负责管理等特征的铁矿资源，提升我国铁矿石的选矿水平和铁矿石利用率，对我国钢铁工业发展具有关键意义。我国铁矿资源平均值品位只有约32.67%，显著低于世界平均值品位，因此应当加强铁矿石资源的基础研究工作，有效率掌控铁矿石资源的内在结构、颗粒度、品性等特征。由于我国铁矿石资源品质差异大，应当深化磨矿分级技术研究，秉承一案一策模式对相同矿石采用相同的研磨工艺，并针对具体内容建议进行有关新型选矿设备的研制。目前在铁矿石开采中应用领域的捕收剂仍以脂肪酸类捕收剂居多，应着力研究符合我国铁矿石特征的新型钓鱼收剂，并使操作方式方式流程公理化且污染物排放量增加。铁矿采矿技术以节能降耗、降低污染为原则，针对深部、开采难度大的铁矿资源，发展安全高强度的采矿技术；强化综合利用与资源循环，发展铁矿室外转至地下开采和深部开采利用技术；基于人工智能等新兴技术，研发新型自动化程度更高的采矿技术，强化对开采难度大、开采深度大等铁矿的开采力度。2.4政策监管行业主管部门及管理体制国家发展和改革委员会及国家工业和信息化部对该行业进行宏观调控。中国钢铁工业协会（简写中钢协,国资委冶金机关服务局），就是中国钢铁行业全国性行业非政府，2022年7月28日，中国钢铁工业协会举办常务理事会议，投票表决通过了关于成立中国钢铁工业协会铁矿石工作委员会的议案。有关政策铁矿石行业就是钢铁行业的基础，为推动工业与一流制造业发展，铁矿石行业应当持续深化改革，推动提质增效，为国家钢铁行业发展贡献力量。党的十九大以来，为了促进铁矿石行业的高质量发展，推动行业快速转型升级，从关键至地方均施行了一系列扶持政策，为铁矿石行业发展提供更多更多了较好保证。表国家及地方的行业主要法律法规资料来源：资产信息网千际投行第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业3.1行业综合财务分析和估值方法行铁矿石行业的综合财务分析主要仍须考量以下几个步骤：1.行业概况：了解铁矿石行业的基本情况，涵盖行业规模，增长率，主要参与者，供应链，政策环境等。行业概况的了解可以帮助你心智企业在行业中的地位，以及行业的整体竞争格局。2.公司挑选出：挑选出必须分析的具体内容公司，可以就是行业内的领导者，也可以就是新兴的挑战者。挑选出的公司仍须具有一定的代表性，以便并使你的分析结果更存普遍性。3.财务报表分析：这就是财务分析的核心，你仍须详细文学创作公司的财务报表，涵盖资产负债表，利润表和现金流量表。主要的分析工具存比率分析（比如流动比率，杠杆比率，盈利能力比率等），财务报表中的趋势分析，以及与行业其他公司的对照分析。4.风险分析：除了财务数据，还仍须考量公司的风险因素，比如市场风险，信用风险，操作方式方式风险等。这些风险因素可能会对公司的财务状况产生影响。图综合财务分析资料来源：资产信息网千际投行iFinD图行业估值及历史比较资料来源：资产信息网千际投行iFinD图指数PE/PBBands资料来源：资产信息网千际投行iFinD图指数市场整体整体表现资料来源：资产信息网千际投行iFinD5.估值和预测：基于以上的分析，可以做出公司的估值和预测。常用的估值方法存市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV企业价值法、EV/Sales市售率仅估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流现值估值法、红利现值模型、股权民主自由现金流现值模型、并并无杠杆民主自由现金流现值模型、净资产价值法、经济增加值现值模型、调整现值法、NAV净资产价值估值法、账面价值法、支付价值法、成本重置法、实物期权、LTV/CAC（客户终身价值/客户获得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。3.2行业发展和驱动因子2022年45港口铁矿石总库存与进口铁矿石总库存均环比下降，45港口澳洲狂库存环比下降60.3吨，巴西矿库存环比上升80.04万吨，整体库存处于较低位。而主要钢厂补库意愿较低，广为维持高库运转，且主产区港库补库意愿较低。未来有关方面铁矿石补库可能将将助推铁矿石价格下降。图铁矿石库存量资料来源：资产信息网千际投行iFinD广发期货技术创新以铁矿石探矿、开采为两大方面的技术创新，通过技术创新在探矿和开采方面赢得优势，能够有效率推动探明储量的上升，同时针对相同品位的铁矿石推行相同的加工技术，有效率推动铁矿石利用水平的提升；通过积极主动发展室外转至地下、深层矿井研发、智能采矿等技术，深入细致大力大力推进采矿技术提升，协同推动铁矿石开采行业节能减排，有效率推动提质增效。政策助力随着行业形势转好，违法违规新增追加新增产能的风险已经已经开始增加。为了严禁新增落后追加新增产能，苛刻追加新增产能受让，工信部、国家发改委等正在制定代莱铁矿石行业追加新增产能受让实施办法和铁矿项目备案指导意见。地方政府主要从财政补贴、税费优惠、金融大力支持、行业引导、行政许可大力支持等方面给予政策鼓励，引导有关企业转型发展，同时推动有关领域技术研发，推动铁矿石开采行业提质增效。市场需求助推随着国家疫情防控政策趋紧与经济恢复正常，未来一个时期基础建设发展、装备制造和房地产行业都将迎上升期。产业链下游的有关行业市场需求上升，显著推动上游钢铁行业和铁矿石行业市场需求上升。事件驱动图新闻指数资料来源：资产信息网千际投行iFinD3.3行业风险分析和风险管理表常用行业风险因子资料来源：资产信息网千际投行环保风险环保政策和标准日益完善和苛刻,监管和稽查力度不断加强,提高对企业环境整治的建议。铁矿石行业企业遭遇更大环保压力，环保资金投入增加并使生产成本增加。崭新环保有关法律实行，政府监管稽查愈发苛刻，对企业环保监管力度和标准提高，社会民众环保意识进一步进一步增强，铁矿石行业企业遭遇非常小环保压力。国家发布超低排放量标准，企业环保项目投资将增加，环保资金投入和运转成本将升高。追加新增产能优化调整风险随着国家推动传统企业转型升级、优化追加新增产能布局不断大力大力推进，部分生产技术落后、污染排放量抽查的企业可能将将遭遇非常大压力。订货新型、污染较小的生产设备，可能将将引致非常大的财务支出费用，同时服务设施有关技术人员费用和维护费用非常大，将对企业引致非常大的财务压力。国际市场价格波动风险我国铁矿石大量倚赖国外进口，尤其在高端领域依赖性强。国际市场铁矿石价格波动，直接影响国内铁矿石价格，从而影响有关企业经营业绩。不良资产风险商业银行信用风险呈现新趋势、特点，其中信用风险正从长三角向东部省市与中西部地点扩散，从钢铁、光伏、船舶等困难行业向上下游行业和关联产业链蔓延。铁矿石行业存的不良资产处置难点主要为企业名存实亡，借款形同虚设。不良资产催缴难行业困难时期相当数量的铁矿石企业经营停滞不前，融资能力丧失，现金流枯竭，商业银行对不良资产增持修整的措施难以获得企业的协同，不少贷款只好被动延后，纵容其转坏而无可奈何。不少担保公司对行业走势推断犯规，过多涉足中小铁矿企业，无力履行职责代偿义务商业银行的催收工作即使履行职责了法律程序，其债权也难以获得有效率保证。商业银行的经济利益损毁由于我国钢铁行业仍然处于产业结构的深度调整期，未来五年全系列行业信用风险全面、Chinian发动的可能性强化，不少商业银行的风险管理与资产挽回损失部门对实质性催缴铁矿石行业不良资产本息存畏难情绪，工作中更女性主义于采用核销、不良资产装箱转让等方式大批量处置不良资产，吞噬了大量利润，并使商业银行的经济利益损毁。3.4竞争分析铁矿石行业的竞争状况主要由以下几个因素同意：主要供应商：铁矿石行业的供应主要集中在几家大型矿业公司手中，比如力拓、必和必拓和淡水河谷。这些公司掌控着全球大部分的铁矿石供应，因此在市场上具有非常小的影响力。钢铁市场市场需求：铁矿石的主要消费者就是钢铁行业。因此，全球钢铁市场市场需求的变化直接影响了铁矿石的市场需求和价格。近年来，中国作为全球最轻的钢铁消费国，其经济政策和建筑业的发展对铁矿石市场产生了关键性影响。市场准入门槛：铁矿石行业的市场准入门槛相对较低，仍须大量的资本资金投入用做勘探、研发和运营。此外，还仍须满足用户各种环保和安全标准。因此，代莱竞争者很难步入这个市场。替代材料：尽管目前没有能够完全替代铁矿石的材料，但一些技术比如回收和再利用废钢，以及研发代莱钢铁生产方法，可能会影响铁矿石的市场需求。地理位置：铁矿石的产地和消费地往往距离很距，因此运输成本在同意竞争状况中也功不可没了关键促进作用。座落在紧临消费市场的铁矿石生产商可能会具有竞争优势。图SWOT分析资料来源：资产信息网千际投行iFinD3.5关键参与企业中国主要企业有大中矿业[001203.SZ]，海南矿业[601969.SH]，河钢资源[000923.SZ]，金岭矿业[000655.SZ]，ST广珠[600382.SH]。2022年全球铁矿石行业前十名企业：Vale：这家座落在巴西的矿业巨头就是世界最轻的铁矿石生产商，2021年产量为319.6百万吨。RioTinto：作为世界第二大矿业公司，也就是世界第二大铁矿石生产商。这家澳大利亚公司在2021年的产量为276.6百万吨。BHPGroup：作为世界最轻的矿业公司和第三大铁矿石生产商，BHP在2021年的铁矿石产量为245.4百万吨。FortescueMetals：这家总部座落在澳大利亚珀斯的矿业公司在2021年的铁矿石产量为184.7百万吨，名列第四。Arcelormittal：这家总部座落在卢森堡的矿业和生产公司在2021年的铁矿石产量为51.2百万吨，名列第五。Metalloinvest：这家俄罗斯矿业和生产公司在2021年的铁矿石产量为40.8百万吨，名列第六。NMDC：这家印度矿业公司就是印度最轻的铁矿石生产商，也就是世界第七