证券投资技术指标分析

第十四章 技术指标分析1本章学习目标了解技术指标分析在技术分析理论体系中的地位，以及它与技术图形分析的关系和结合应用掌握技术指标的三种类型，了解各类技术指标所关注的领域和主要应用方法掌握移动平均线编制方法和应用法则，了解相对强度的技术涵义掌握主要动能指标的编制方法和应用法则，理解动能指标的优势和缺乏掌握市场结构指标体系的主要内容，了解主要的市场结构指标的应用方法2本章主要内容确认性指标确定根本的趋势，通过指标曲线和价格曲线的相互背离发出趋势变动的预警信号动能指标衡量价格变动的变化率和速率，为市场的短期逆转事先提供信号市场结构指标通过构造市场行为主要方面的相关指标，衡量市场结构的内在特征，从根本上探究市场价格趋势的变动规律3技术图形用于趋势判定的缺陷

图形中的虚假突破永远都不会消失，而投资者在大局部时候只能依靠经验和意识来筛选掉无效的突破信号

即使突破是有效的，也并不意味着趋势一定发生变化，因为图形分析建立在市场价格曲线根底之上，而市场价格只是市场特征的外在表象，并且通常是非理性的

过于直观的图形缺乏客观的量化评价标准，使得不同投资者对于相同的技术图形可能产生不同的理解，主观性较强4·

技术指标运用事先确定的方法对价格和成交量等股票市场的原始数据进行处理，并结合技术图形对市场行为进行分析，进而预测市场变动趋势的一种重要的技术分析方法5确认性指标移动平均线移动平均线的绘制移动平均线的主要特征移动平均线的应用法则移动平均线的扩展相对强度相对强度的构建相对强度指标的解释6移动平均线移动平均线〔Moving

Average，MA〕是标准的价格平滑方法，它在技术分析领域中得到了最为广泛的运动根据计算方法的不同，常用的移动平均线可以分为三种简单移动平均线〔Simple

MA〕加权移动平均线〔Weighted

MA〕指数移动平均线〔Exponential

MA〕7移动平均线移动平均线的绘制简单移动平均线将连续数期的价格〔通常采用收盘价〕加 总然后除以期数，计算出这数期内的算术 平均值，作为简单移动平均线上的一个点将上述求和序列中的第一项〔也就是最早 的一期〕的数字去掉，参加新的一项数字〔代表原求和序列之后一期的价格〕，再求算术平均值，得到简单移动平均线上的第二个点5.按照这种方法继续计算下去，可绘制出简8移动平均线简单移动平均线的计算9移动平均线GM公司股票价格走势图〔不同时间跨度的简单移动平均线〕10移动平均线移动平均线的绘制加权移动平均线

通过对不同时期的价格赋予不同的权重，即越新的数据权重也越高，将价格的时间因素纳入到移动平均线的绘制过程中

权重的选取有很多种方法，最常用的是将各期的价格与期数相对应

将各期的价格乘以对应的权重并求和，然后将所得到的结果除以各期权重之和，就能够得到一个加权移动平均线数据

按照这种方法重复进行计算，即可绘制出加权移动平均线11移动平均线加权移动平均线的计算12移动平均线移动平均线的绘制指数移动平均线可以看作是一种简单形式的加权移动平均 线，它能够防止加权移动平均线相对较为 复杂的运算运用差值调整的方法构造移动平均线指数移动平均线的计算13移动平均线不同时间跨度的指数14移动平均线GM股票价格走势图〔简单移动平均线和加权移动平均线〕15移动平均线1.移动平均线的绘制4.移动平均线的经验时间跨度16移动平均线2.移动平均线的主要特征2.移动平均线是一种经过平滑处理的价格趋势2.移动平均线本身就能够代表价格的趋势2.移动平均线所代表的价格趋势具有稳定性2.移动平均线对于价格趋势的反映具有滞后性2.解决方法——延后移动平均线〔Advancing

Moving

Averages〕172.移动平均线本身就是一个支撑和压力区域，移动平均线3.移动平均线的应用法则

3.确认〔Confirmation〕3.移动平均线和价格曲线之间保持相同的运动趋势，并且没有发生交叉3.背离〔Divergence〕3.移动平均线运动的趋势与价格曲线恰好相反3.穿越〔Crossover〕3.移动平均线和价格曲线交叉，其实就是价格曲线对移动平均线的突破18移动平均线3.移动平均线的应用法则3.确认和背离3.移动平均线同价格曲线相互确认时，能够强化当前的价格趋势，而移动平均线同价格曲线的背离则预示着趋势的变化可能已经发生3.如果在背离发生时，移动平均线已经走平或改变方向，则这种背离清楚地说明先前的价格趋势已经反转；如果在背离发生时，移动平均线仍然保持着当前的趋势，那么这种背离应当作为价格趋势发生反转的最19

初警告移动平均线3.移动平均线的应用法则3.突破和穿越——格兰维尔法则3.在上升趋势中，只要价格曲线保持在移动平均线之上，投资者就应当保存多头头寸。此时主要的市场信号有3.价格曲线向上穿越移动平均线，为买入信号3.价格曲线处于移动平均线之上并且急速地向移动平均线下跌，但是没有穿透后者，为买入信号3.价格曲线向下穿越移动平均线，与此同时20移动平均线仍然处于上升趋势中，为卖出移动平均线移动平均线的应用法则突破和穿越——格兰维尔法则

在下降趋势中，只要价格趋势保持在移动平均线之下，投资者就应当持有空头头寸。此时主要的市场信号有价格曲线到达底部并转而上升，穿越移动平均线，为买入信号

价格曲线在移动平均线之上，同时移动平均线处于下降趋势中，为卖出信号

价格曲线由下方向移动平均线逼近，但并没有实现穿越，反而调头向下，为卖出信号

价格曲线有时候在穿越移动平均线的同时会突破趋势线，此时的信号类型需要根据穿越和突破的方向来判别

价格曲线暴涨到上升的移动平均线之上很远处，预期可能出现短暂回调，为可能的多头陷阱在水平趋势中，价格曲线通常会围绕着移动平均线上下振荡21移动平均线移动平均线的扩展多重移动平均线

在同一幅走势图中绘制更多不同时间跨度的移动平均线

一条时间跨度相对较短的移动平均线与一条时间跨度相对较长的移动平均线之间的关系相当于价格与移动平均线之间的关系，可以通过它们之间的相互确认、背离和穿越来对移动平均线的技术指导意义加以强化22移动平均线美国西北航空公司股票价格走势图23移动平均线4.移动平均线的扩展4.包络线〔Envelopes〕4.一种过滤技术，是一系列与移动平均线平行且对称的曲线4.原理即股票价格围绕某一特定趋势以合理的大致相同的比例做周期性波动，移动平均线是价格趋势的中心，而包络线则是由偏离移动平均线的最大和最小的价格组成的4.主要作用在于尽可能地过滤虚假的价格信24号移动平均线IBM公司股票价格走势和包络线〔10%〕25移动平均线4.移动平均线的扩展4.布林带〔Bollinger

Bands〕4.根据收盘价高于和低于其平均值的标准差来绘制的。因此其宽度与价格波动的剧烈程度之间呈正相关关系4.两个重要参数4.移动平均线的时间跨度4.标准差的个数26移动平均线IBM公司股票价格走势和布林带〔20，2〕27移动平均线布林带的解释规则

当布林带明显变窄时，价格走势随后会出现明显的变化如果价格突破布林带，则走势有望持续

在价格穿越布林带边界之后，如果价格呈现反转形态，则预示着趋势即将发生反转28相对强度相对强度的构建相对强度〔Relative

Strength，RS〕一种用来衡量两种资产相对价格的技术工 具，它表现为两种资产价格相除，然后把 结果描绘成一条连续的曲线现实中应用的最多的是个股价格与大盘指 数的比值相对强度指标仅仅是一种相对的概念，它 自身的变化方向对于构成它的两个参数并 没有影响6.相对强度指标的解释29动能指标动能指标〔Momentum

Indicators〕对一系列摆荡指标〔Oscillator〕的统称动能指标与切线、价格形态和确认性指标等趋势判定方法的不同动能指标则能够对价格趋势进行事前的监测，并且在价格趋势最终的转折点之前发出相对更早的信号；动能指标在近似无趋势可寻的市场中具有相当大的效力：它通过构造一个水平的价格振荡区间，为价格的波动所发出的信号设定了评判标准对于短暂的无规律的市场行为，动能指标具有特殊的效用，因为它通过短期的市场波动揭示了市场的不均衡状态——超买或超卖；就典型的价格趋势而言，动能指标反映了一个趋势的动能大小，从而可以通过动能指标的变化来判断当前趋势所30动能指标动能指标概述变动率指标〔ROC〕加权总和变动率〔KST〕相对强弱指标〔RSI〕随机指标〔K/D〕威廉指标〔%R〕趋势背离指标〔TDI〕平滑异同移动平均指标〔MACD〕动向指标〔DMI〕乖离率〔BIAS〕人气指标31动能指标概述1.动能原理V32动能指标概述2.动能指标的构建2.动能指标在技术图表中通常表现为绘制在价格曲线下方的一个水平的波动带2.动能指标以动能原理为根底2.考察动能的方法2.“价格动能〞〔Price

Momentum〕2.“宽度动能〞〔Breath

Momentum〕33动能指标概述

在动能指标的构建中，固定的上下边界和轴线对于指标的研判具有非同寻常的意义上下边界为根据动能指标判断市场的非均衡状态 设立了标准轴线的穿越提供了买入卖出信号动能指标向上穿越轴线时为买入信号动能指标向下穿越轴线时为卖出信号34动能指标概述3.动能指标的解释3.动能特征〔Momentum

Characteristics〕3.超买和超卖水平〔Overbought

andOversoldLevel〕的评估是动能指标最为广泛的应用3.动能指标和价格行为的背离也是一种重要的预警信号3.动能指标对于轴线的穿越也具有指导意义3.动能趋势反转技术35变动率指标〔ROC〕ROC〔Rate

of

Change〕股票价格在给定时间内的变动率百分比ROC指标正负差ROC指标36变动率指标〔ROC〕·

ROC指标的计算37变动率指标〔ROC〕长期——百分比ROC短期——正负差ROC价格38百分比动能100正负差动能0加权总和变动率〔KST〕KST〔The

Know

Sure

Thing〕建立在ROC指标根底之上，通过对不同时间跨度的ROC进行加权平均，构造一个既能够反映主要趋势，也对趋势的反转有足够的敏感性，并且与价格的转折点相当接近的指标KSI包括不同时间跨度的ROC指标较长时间跨度的ROC反映长期价格趋势较短时间跨度的ROC有助于判断短期内价格的折返运动39加权总和变动率〔KST〕·

KST指标的计算公式信号来源KST指标自身改变方向KST穿越其移动平均线KST的移动平均线也改变方向40相对强弱指标〔RSI〕RSI〔Relative

Strength

Index〕一种衡量证券自身内在相对强度的指标相对强弱指数的出现解决了运用动能原理分析价格趋势时所遇到的两个问题一是价格的变化使得动能指标非常不稳定二是动能指标需要一个固定的边界，从而能够进行研判和比较相对强弱指数〔RSI〕应当与衡量证券相对表现的相对强度〔RS〕相区别41相对强弱指标〔RSI〕·

RSI的计算42相对强弱指标〔RSI〕·

RSI指标的计算43相对强弱指标〔RSI〕短期RSI的波动较为剧烈，因此能够更敏感地对超买或超卖状态做出反应长期RSI则具有更加稳定的曲线，因而更有助于绘制趋势线和价格形态时间跨度的选择日数据——14日的跨度是最正确选择，另外9日、

25日、30日和45日也具有不错的效果周数据——可以使用13周、26周、39周和52周等时间跨度月数据——可采用9月、12月、18月和24月的时间跨度44相对强弱指标〔RSI〕上下界确实定怀尔德在创立RSI时推荐的上下界水平为70和30，但是在牛市和熊市的转换中，通常

采用80作为牛市中超买水平的分水岭，而

20作为熊市中超卖水平的分界线超买/超卖线的设定不是固定不变的，因为时间越长RSI的波动幅度也越小，所以超买/超卖线相应也应该设定得更窄45相对强弱指标〔RSI〕RSI的解释极端读数〔Extreme

Readings〕RSI向上穿越超买线或向下穿越超卖线，这在任何时候都预示着，证券的反转时机已

经成熟，一旦得到价格趋势本身确实认，

则应当果断地进行买卖摆动缺乏〔Failure

Swings〕发生在RSI处于超买或超卖区域中的时候顶部摆荡缺乏是指当RSI位于超买区域时，上升趋势中的RSI没有能够创造新高，并且接下来发生RSI对超买线的向下突破46相对强弱指标〔RSI〕RSI对于价格趋势的解释还表达为四个方面RSI与价格曲线之间的背离是趋势反转的一个预警信号趋势线和价格形态的完成完全适用于RSI指标可以构造RSI的移动平均线，对RSI进行平滑特别高和特别低的RSI通常会提供重要的买入和卖出信号47随机指标〔K/D〕指标的构建根底在价格上升趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区域中的最高价，而在上升趋势的末端，收盘价将明显远离价格区域的最高价在下降趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区域中的最低价，而在下降趋势的末端，收盘价将明显偏离价格区域的最低价指标的直接目标在上涨趋势中，衡量收盘价在何时倾向于接近选定时期内价格区域中的最低价在下降趋势衡量收盘价何时倾向于接近选定时期48内价格区域中的最高价随机指标〔K/D〕%K线——“快速反应指标〞〔Kwick〕C：最新的收盘价L5：最近5个交易期间内的最低价H5：同样5个交易期间内的最高价%D线——“慢速反应指标〞〔Dawdle〕49随机指标〔K/D〕随机指标的应用取值

随机指标的超买边界线通常绘制在75~80之间，而超卖边界线通常绘制在15~25之间，实际位置取决于指标计算中所应用的时间跨度背离

最主要的价格信号来自于当%D线处于超买或超卖区域中时与价格曲线的背离穿越实际的信号发生在%K线穿越%D线之时形态50随机指标〔K/D〕·

随机指标的穿越%K%D左穿越%K51%D右穿越随机指标〔K/D〕·

%J线——随机指标的扩展或者52Williams

%R一种衡量最新的收盘价与选定时期内的价格区间之间关系的技术指标C：当天的收盘价Hn：选定期间内〔包括当天〕的最高价·

Ln：选定期间内〔包括当天〕的最低价·

N：周期的长度威廉指标〔%R〕53威廉指标〔%R〕应用%R时采用的根本法则当%R超过80时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底，因此80的水平线一般称为买进线；当%R低于20时，市场处于超买状况，当前趋势可能即将见顶，因此20的水平线通常被称为卖出线当%R从超卖区域向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当%R突破50的轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的讯号；当%R从超买区域向下跌落，跌破５０轴线后，可确认强市转弱，是卖出的信号当%R进入超买或超卖区域时，行情并非一定立刻转势，只有确认%R线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，才为正确的买卖信号54趋势背离指标〔TDI〕TDI〔Trend-Deviation

Indicator〕

也称为价格摆荡指标〔PriceOscillator〕揭示了价格变化相对于趋势变动的快慢，可以看作是包络线技术在水平方向上的应用构建方法运用线性方法进行回归分析用价格除以移动平均或减去移动平均得到55趋势背离指标〔TDI〕·

包络线和动能价格MAMA+10%MA-10%动能5611010090平滑异同移动平均指标〔MACD〕MACD〔Moving

Average

ConvergenceDivergence〕同时应用了两条速度不同的指数移动平均线，一条为变动速度较快的短期EMA，另一条为变动速度较慢的长期EMA，两者之间的差即构成MACD在标准的MACD计算中，短期EMA的时间跨度通常取12，而长期EMA的时间跨度通常取2657· MACD的应用

采用9期指数移动平均的方法对MACD进行平滑，得到“信号线〞〔Signal

Line〕

MACD与信号线之间的关系蕴含的意义可以参照价格的移动平均线的应用法则MACD是一种“二重移动平均线〞技术

当MACD向上大幅度偏离零线时，意味着市场处于超买状态

当MACD向下大幅度偏离零线时，意味着市场处于超卖状态MACD与价格曲线的背离

负背离〔Negative

Divergence〕或顶背离〔TopDivergence〕· 正背离〔Positive

Divergence〕或底背离〔BottomDivergence〕58动向指标〔DMI〕DMI〔Directional

Movement

Indicators〕确定市场即将经历一轮上涨或下跌趋势，还是要进行横盘整理根本原理通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据指标构成上升动向指标+DI下降动向指标-DI·

平均定向指数〔Average

Directional

Index，ADX〕59动向指标〔DMI〕DMI的应用➢+DI和-DI两条曲线的关系能够发出买入或卖出信号，而ADX则能够判断价格趋势运动的特征价格趋势向上时，+DI上升，-DI下降。当+DI向上穿越-DI时，表示市场内部有新的买方愿意以较高的价格买进，因此为买进信号；当-

DI从下向上递增突破+DI时，意味着市场内部有新的空头卖家愿意以较低价格沽售，因此为卖出信号当ADX的值高于上一日ADX时，可以断定当前市场价格仍在维持原有趋势60乖离率〔BIAS〕BIAS通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有趋势的可信度构建原理如果股价偏离移动平均线太远，不管股份在移动平均线之上或之下，都有可能趋向平均线的这一条原理上。而乖离率则表示股价偏离趋向指标的百分比值61·

BIAS的计算C：当日收盘价n：BIAS和移动平均线的参数正乖离负乖离乖离率〔BIAS〕62·

BIAS的应用6日乖离率-3%是买进时机，+3.5%是卖出时机12日乖离率-4.5%是买入信号，+5%是卖出信号24日乖离率

-7%是买入信号，+8%是卖出信号；对于72日乖离率，-11%是买入信号，+11%是卖出信号63人气指标人气指标〔Sentiment

Indicators〕反映市场中多空双方心理或力量比照的指标买卖气势指标〔AR〕意愿指标〔BR〕中间意愿指标〔CR〕64人气指标AR指标AR的计算H：当日最高价L：当日最低价O：当日开盘价65人气指标AR的使用

AR值以100为分界线来区分多空双方强度，当AR值在80~120之间波动时，说明市场中双方力量根本均衡，价格处于横盘整理行情

AR值走高时表示行情活泼，人气旺盛，过高则表示股价进入高价，应选择时机退出

AR值走低时表示人气衰退，需要充实，过低则暗示股价可能跌入谷底，即将反弹

从AR曲线可以看出一段时期的买卖气势，并具有先于股价到达峰或跌入谷底的功能66人气指标BR指标BR的计算H：当日最高价L：当日最低价YC：前日收盘价67人气指标BR的应用BR比AR更敏感，当BR值在70~150之间摆荡时，可认为市场中双方力量根本持平，价格处于盘整阶段BR值高于400以上时，股价随时可能回调下跌，而BR值低于50则意味着市场随时都有可能上涨AR可单独使用，BR需与AR并用才能发挥效用如果AR和BR同时急速上升，意味当前的上升趋势接近峰顶，为卖出信号如果BR比AR低，且指标低于100，为买入信号如果BR从峰顶大幅回落，同时AR无警戒讯号68关于动能指标的一个小结动能指标的奉献揭示了市场中多空力量的均衡状态，设定了超买和超卖判定的标准能够解释传统趋势分析技术无能为力的横盘整理趋势动能指标的应用在利用动能指标进行分析时，结合价格指数自身的一些趋势反转信号是非常重要的通过动能指标的信号判断的趋势反转类型，取决于计算动能指标所采用的时间跨度动能指标只能作为根底的趋势分析方法的补充，69实际的买卖信号永远来自于价格自身的趋势信号市场结构指标价格反映投资者心理是否发生变化，发生多大变化时间衡量投资者心理周期的频率和长度成交量反映投资者心理变化的强度市场广度衡量某一种心理所涵盖的范围70价格价格指数成份股具有代表性的，能够反映公众的参与程度、 市场的领导地位以及行业重要性的绩优股计算方法非加权指数：通过计算成份股的平均价格 得到，主要采用价值线算法〔Value

Line Arithmetic〕进行编制加权指数：按照每只成份股的流通市值对各只成份股的价格进行加权平均71价格2.行业板块2.股票市场的周期呈现出明显的行业板块轮替特征，这是由于经济周期的时间开展顺序所导致2.在分析板块轮替过程时，应当以多个行业板块为基准，而不是仅仅拘泥于某一个板块72时间时间的重要性时间关系到市场的调整对等性原则周期的特征与识别周期的特征

周期的持续时间越长，价格的波动幅度通常也越大，其低点的重要性也越大

相同的时间内到达低点的周期数目越多，随后的价格走势就越强劲

在上升趋势中，周期的高点有向右移动的趋势，即发生在周期中点之后，而在下降趋势中则恰好相反，周期的高点有向左移动的趋势73时间周期的识别趋势偏离法动能法简单观察法时间的应用原理共同性原理变异性原理加总原理74成交量成交量变动率成交量的ROC指标

成交量ROC的解释同样来自于其指标的取值、指标线与成交量直方图和价格曲线的背离，以及指标线形态的突破完成等技术信号

成交量ROC如果与价格ROC结合使用，将能够发挥更大的效力75成交量成交量ROC如果与价格ROC的结合成交量的峰位总是领先于价格的峰位

成交量动能指标穿越价格动能指标时，通常是趋势反转的可靠信号

当价格指标位于轴线以上并且处于下跌状态，但成交量却持续上升时，为空头信号

成交量指标在市场底部的反转需要经过价格动能指标的反转予以确认

成交量指标向下穿越轴线，而此时价格动能指标远远高于轴线，此时为非常严重的卖出信号

在上升趋势的初期，成交量动能指标始终位于价格动能指标之上76成交量2.成交量摆荡指标〔Volume

Oscillator〕2.构建2.计算成交量的短期和长期移动平均值，然后用短期移动平均值除以长期移动平均，即可得到摆荡指标2.如果得到的成交量摆荡指标波动过于剧烈，可以取其移动平均进行平滑2.特征2.与根本的动能指标相似77成交量应用法则

成交量摆荡指标由极端数值开始反转，是价格趋势反转的预警信号

在价格上升的同时，成交量摆荡指标开始下降，是空头市场信号

价格下降的同时成交量摆荡指标处于上升状态，为空头市场信号，但是当成交量摆荡指标到达极值时除外成交量摆荡指标通常领先于价格摆荡指标成交量摆荡指标并不能够指示趋势反转的方向78成交量3.上涨/下跌成交量3.

〔upside/downside

volume〕3.计算方法3.通过累积的方法计算，首先分别计算价格上涨与下跌的股票的总成交量，并用上涨的总成交量减去下跌的总成交量，然后将得到的差值累加到前一天的上涨/下跌成交量指标值上3.计算价格上涨与价格下跌股票成交量的摆荡指标，如成交量摆荡指标和平滑后的RSI等等，然后相互比较794.阿姆斯指数〔Arms

Index〕4.根据广度数据和上涨/下跌成交量数据构造而成，用于衡量市场上涨股票成交量相对于下跌股票成交量的相对强度4.计算方法：4.Mu和Md为上涨股票数量和下跌股票数量4.Vu和Vd为上涨股票的成交量和下跌股票的成交量成交量80成交量➢阿姆斯指数的应用

阿姆斯指数的变动通常是与大盘指数相反的，因此在实际应用中，通常会将该指标的图形进行倒置处理，以便和其他动能指标的运动趋势相吻合

通常阿姆斯指数小于50可以视为超买，而大于120则视为超卖81成交量5.成交量净额〔On-Balance

Volume，OBV〕5.理论根底5.市场价格的变动必须有成交量配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续5.成交量往往是价格变动的先行指标5.股票价格的短期行为通常与公司的业绩并没有必然的联系，而在很大程度上受投资者心理的影响5.计算方法5.如果当日股价上涨，则当日的OBV等于前一日

的OBV加上当日成交量，如果当日股价下跌，82成交量成交量净额的应用当价格上涨而OBV线下降时，表示能量缺乏，价格可能将回跌股价下跌而OBV线上升时，表示多方的人气旺盛，价格可能即将止跌上升当价格上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示市场当前的牛市行情能够持续当OBV线暴升，不管价格是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，价格趋势可能发生反转83市场广度市场广度〔Market

Breadth〕市场对于当前价格趋势的参与程度，反映了市场趋势的普及程度一般而言，与市场趋势方向相同的股票数量越多，则趋势得到的支持越有力，并且

具有持久性，因此趋势能够得以延续；相

反，与市场趋势方向相同的股票数量越少，趋势发生反转的可能性越高84市场广度腾落线〔Advance/Decline

Line，A/D 或ADL〕关注当期市场中股票的上涨家数和下跌家 数，是将上涨家数计为正值，把下跌家数 计为负值，并通过正负相加的逐期累积计 算而得来的玻尔通公式4.对 进行连续累加，A为上涨的股票家数，D为下跌的股票家数，U为价格不变的股票家数85市场广度腾落线的计算〔玻尔通公式〕86市场广度腾落线的特点衡量的是市场广度，不能应用它对个股进行分析腾落线可以弥补市场指数在某些成分股的暴涨与暴跌时出现过度反应的缺陷腾落线的主要应用法则市场指数持续上涨，腾落线上升，涨势可能仍将维持市场指数持续下跌，腾落线下降，大盘跌势将持续市场指数上涨，而腾落指数下降，大盘可能出87现回调市场广度2.广度摆荡指标2.玻尔通公式进行移动平均〔参数：10和30〕2.结合两种时间跨度的移动平均线以及腾落线来进行研判2.麦克莱伦〔McClellan〕摆荡指标2.短期的广度动能指标，用于衡量上涨股票家数与下跌股票家数之差的19期EMA和39期EMA之间的差值2.该指数下滑到-70~-100的超卖区域时，发出买入信号，而当该指数上升到+70~+100的超买区域时则发出卖出信号88市场广度3.扩散指