《财务分析（第2版）》课件 项目六 现金流量表分析

学习目标知识目标理解现金流量表的结构和内容理解现金流量表分析的目的熟悉现金流量表结构分析方法熟悉现金流量表质量分析方法熟悉现金流量表比率分析方法能力目标能够进行现金流量结构分析能够进行现金流量质量分析能够进行现金流量比率分析素质目标培养学生风险忧患意识，发挥其主观能动性去预防和控制风险投资决定未来“三年前的选择决定了你今天的生活，今天的选择决定了你三年后的生活”这句当今流行语用到公司上面来就是，三年前的投资活动决定了公司今天的成果，今天的投资活动决定了公司三年后的成果。因此，在公司管理中，衔接战略和财报的核心就是公司的投资活动。一家公司在确定战略以后，需要通过其投资活动来贯彻和执行战略。比如，华为提出“全球领先的信息与通讯技术(ICT)解决方案供应商”的战略，就要不断地在ICT领域进行投资，包括研发投资、生产投资、服务投资。公司的大多数投资活动，体现在现金流量表中的投资活动的现金流量中。因此，我们可以通过投资活动的现金流量来分析一家公司的战略及未来发展。投资活动现金流量包括构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额项目。它们是与公司战略密切相关的项目。长期资产是一家公司的生产资料，需要经过比较长的时间才能收回初始投入的现金。公司选择什么行业，就必须配置与该行业相关的长期资产。由于长期资产的专用属性，一旦公司构建了长期资产后就很难用于其他行业和用途，因此一家公司的长期资产决定了未来一段时间内这家公司所处的行业及经营特征，从这个角度来说，构建长期资产的决策和活动对公司的长远发展具有重大战略意义。任务一任务一现金流量表分析概述任务描述：◆(一)现金流量表的概念◆现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，它反映出公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流出和流入的信息。现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的(二)现金流量表的结构和内容(二)现金流量表的结构和内容一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额六、期末现金及现金等价物余额现金流量表补充资料(二)现金流量表的结构和内容同角度反映企业业务活动的现金流入与流(二)现金流量表的结构和内容经营活动产生的现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易活动和事项的现金(及现金等、广告宣传、支付工资、交纳税金等活动支付的现金o(二)现金流量表的结构和内容投资活动产生的现金流量是指企业长期资产的购建和对外投资活动(不包括现金等价物范围的投资)的建工程、无形资产等长期资产和对外投资等活动所支(二)现金流量表的结构和内容筹资活动产生的现金流量是指企业接受投资和借入借款、偿还债券、支付利息、分配股利等活动支付的现金等。偿付应付账款、应付票据等商业应付款属于(三)现金流量表的作用>1.提供企业的现金流量信息>2.提供新的财务状况变动信息>3.预测企业未来的发展情况>4.与国际惯例相协调【小思考】现金流量表和资产负债表、利润表之◆(一)现金流量表分析的概念(二)现金流量表分析的目的(三)现金流量表分析的内容3.注意不同企业或同一企业不同时期的可比性任务二任务二现金流量结构分析任务描述：一一、现金流量结构分析的概念现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构、流入流出比例。现金流量结构分析一般采用结构百分比法，其计比重=某一类或一类中某个项目金额总体金额本期金额上期金额(略)一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额本期金额上期金额(略)二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额本期金额上期金额(略)三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额567.10金额(万元)结构百分比(%)经营活动现金净流量投资活动现金净流量-36.72筹资活动现金净流量汇率变动的影响现金净流量合计力稳定程力稳定程表6—3ABC公司现金流入结构分析表占整个现金流入的97%以上，说明其现金来占整个现金流入的97%以上，说明其现金来经营活动的现金流入其中：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金投资活动的现金流入其中：收回投资收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金筹资活动的现金流入其中：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金现金流入合计【小思考】经营活动的现金流入结构比率是不是越高越好?如果这一比率达到100%,说表6—4ABC公司现金流出结构分析表金额(万元结构百分比(%)经营活动的现金流出其中：购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金641.00支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金投资活动的现金流出5.73其中：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2.11投资支付的现金3.62取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金筹资活动的现金流出其中：偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金现金流出合计ABC公司的现金流出中，经营活动现金流出占整个现金流出营活动现金流出很大，企业的主要资金需求就是经营活动，这动是企业主导的事实。的94%左右就进一步,证明企业经印证了经营活现金流量结构分析的概念现金净流量结构分析现金流出结构分析任务三任务三现金流量质量分析投资活动产生的现金流量质量分析和筹资活动产生的现金流量质量分析。一、企业的生命周期与现金流量萌芽期萌芽期成长期成熟期衰退期(一)经营活动产生的现金流量小于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付则需要通过挤占本来可以用于投资活动的现金，或进行额外贷款融资，或拖延债务等方式来解决。这是一种比较危险的状态。(二)经营活动产生的现金流量等于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流动，企业的经营活动产生的现金流量处于收支平衡的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。(三)经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不当期的非现金消耗性成本。如果处在成长期和成熟期的企业在正量的质量仍然不能给予较高评价。而对于处在萌芽期和衰退期的认为此时的企业经营活动产生的现金流量的质量良好。(四)经营活动产生的现金流量大于零且能够补偿当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不但能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应运转状态。无论对于处在哪个发展阶段的企业来说，这种状态都是企业经营活动产生的现金流量质量最好的表现。>投资活动支付的现金>投资活动收到的现金。>一般是企业挖掘利润增长点、扩大投资行为产生的结果。>投资活动支付的现金<投资活动收到的现金。方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现等.必须对企业投资活动的现金流量原因进行具体分析。【小思考】企业筹资活动收到的现金>筹资活动支付的现金。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动的现金主动行为：正常被动行为：不正常任务四任务四现金流量比率分析偿债能力分析和现金支付能力分析。一、获取现金能力分析(一)销售现金比假设现金流量表显示2021年ABC公司经营活动现金净流量为572.40万元，利润表显示销售额为3749.40万销售现金经相当可观了。一、获取现金能力分析(二)每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额=(三)全部资产现金回收率经营活动现金净流量全部资产现金回收率=平均资产总额二 经营活动现金净流量(期初资产总额+期末资产总额)÷2假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现金净流量为572.40万元，资产负债表显示2021年年初资二、现金偿债能力分析经营活动现金净流量现金流动负债比=X平均流动负债现金流动负债比反映企业最真实的偿债能力，该比率太低，说明企业短期偿债能力差，债权人利益无保障；该比率太高，说明企业虽然短期偿债能力不成问题，但是存置现金太多，不但增加管理成本，还可能丧失高收益的投资机会。假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现金净流量为572.40万元，假设资产负债表显示2021年年初流动现金债务ABC公司的现金流动负债比大于1,这说明企业仅仅依靠经营(二)现金债务总额比经营活动现金净流量平均债务总额现金债务总额比=X平均债务总额该指标反映了企业当年现金净流量负荷债务总该指标反映了企业当年现金净流量负荷债务总额的能力，可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。【小思考】企业应该怎样评价现金债务总额比这个指标?这个指标是不是越高越好?(三)现金到期债务比注意：本期到期的债务是指即将到期的长期债务和应付票据，(一)现金满足投资比