见微知著系列之五十七：出口份额变化透露的线索

内容目录一、热点思考：出口份额变化，透露的线索？ 5二、产需高频跟踪：近期上游生产季节性放缓、投资需求有所改善 10三、人流消费跟踪：全国跨区市内出行均明显升，线下消费修复相对偏弱 16风险提示 19图表目录图表1：我国出口走弱压力持续加大 5图表2：我国出口占全球主要经济体出口份额显著下降 5图表3：美国、欧盟等国家出口份额先回落再提升 5图表4：加拿大、墨西哥出口份额先回落再提升 5图表5：澳大利亚、东盟等国家出口份额持续性提升 6图表6：疫情期间，我国供应优势凸显拉动出口份额提升 6图表7：全球钢价增幅超我国使得我国钢铁出口提升 6图表8：疫情之后，美国、欧盟自我国进口份额回落 7图表9：美国自我国进口份额回落、自墨西哥进口提升 7图表10：我国对不同经济体出口份额明显分化 7图表11：不同经济体经济景气分化使我国对其出口分化 7图表12：我国对俄罗斯出口机电产品中，生产产品较多 7图表13：相较于手机，生产、“新”产品出口份额提升 7图表14：美国自我国进口纺服回落，越南进口提升 8图表15：美国自我国进口回落，墨西哥自我国进口提升 8图表16：当前电气设备出口中，墨西哥转口属性显现 8图表17：对墨西哥出口电气设备同比显著高于平均水平 8图表18：今年以来我国出口与发达经济体景气指标背离 9图表19：美国进口表现明显好于我国对美出口表现 9图表20：欧美等发达经济体是我国最主要出口对象 9图表21：发达经济体、东盟经济景气显著走弱 9图表22：多数新兴经济体经济景气已有所回落 9图表23：6月我国对新兴经济体出口均有所走弱 9图表24：墨西哥、加拿大、日本等在美国进口中占比大 10图表25：中国台湾、印度等自我国进口份额回落 10图表26：加拿大、墨西哥等自我国进口份额边际走弱 10图表27：沙特、越南等自我进口份额显著提升 10图表28：上周全国整车货运流量有所改善 11图表29：多数省市货运流量环比有所回升 11图表30：铁路货运量处于季节性低位 11图表31：上周邮政快递业务量边际回升 11图表32：本周全国高炉开工率回落 11图表33：本周全国主要钢厂螺纹钢开工率走弱 11图表34：钢材表观消费量有所改善 12图表35：近期全国建筑钢材成交量有所改善 12图表36：上周全国水泥粉磨开工率小幅回落 12图表37：上周全国水泥出货率延续回落 12图表38：上周水泥价格延续小幅下降 12图表39：上周水泥库存边延续高位 12图表40：本周玻璃表观消费量延续提升 13图表41：本周玻璃产量明显提升 13图表42：本周玻璃库存持续下降 13图表43：本周沥青开工率有所下探 13图表44：本周铝行业平均开工率延续回落 13图表45：本周电解铜开工率有所改善 13图表46：电解铝现货库存量小幅提升 14图表47：本周社铜库存仍处低位 14图表48：本周国内PTA开工率边际改善 14图表49：本周纯碱开工率小幅回升 14图表50：本周涤纶长丝开工率维持高位 14图表51：本周汽车半钢胎开工率小幅提升 14图表52：本周30大中城市商品房成交边际好转 15图表53：一线城市商品房成交边际好转 15图表54：本周二线城市商品房成交进一步回落 15图表55：本周三线城市商品房成交修复相对较好 15图表56：近期全国代表城市二手房成交弱于过往 15图表57：本周二线城市二手房成交表现相对较好 15图表58：上周重点陆路口岸通车数大幅回落 16图表59：集装箱船航速明显放缓 16图表60：上周出口集装箱运价指数进一步下行 16图表61：上周欧洲航线出口集装箱运价回落更为明显 16图表62：本周全国迁徙规模指数大幅回升 17图表63：国内、国际执行航班架次延续提升 17图表64：全国样本城市地铁客流总量大幅提升 17图表65：本周部分城市地铁客流量提升明显 17图表66：全国拥堵延时指数高于过往同期 17图表67：部分旅游城市拥堵指数明显提升 17图表68：近期总体商圈客流变化不大 18图表69：近期代表连锁品牌餐饮流水恢复延续回落 18图表70：近期酒店收入修复更多缘于入住率提升拉动 18图表71：今年上半年全国茶饮人均消费水平回落 18一、热点思考：出口份额变化，透露的线索？（一）我国出口份额有何变化？2022720235202126.121.8。图表1：我国出口走弱压力持续加大 图表2：我国出口占全球主要经济体出口份额显著下降（亿美元） 我国出口金额及同比变化

（%）

我国出口金额占全球主要经济体出口的份额5002011-062011-112011-062011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-02

（2021年为两年复合增速）

2520151050-5-10-15

24%22%20%18%16%14%12%10%2010-052010-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05

（12MMA)出口金额 出口同比（3MMA）（右轴）来源：， 来源：，201919.8、25.6202117.4、22.2，15.126.1图表3：美国、欧盟等国家出口份额先回落再提升 图表4：加拿大、墨西哥出口份额先回落再提升26.0%25.5%25.0%24.5%24.0%23.5%23.0%22.5%2010-052010-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05

美国及欧盟等国家出口金额占全球主要经济体出口比重

22.0%21.5%21.0%20.5%20.0%19.5%19.0%18.5%18.0%17.5%17.0%

3.7%3.6%3.5%3.4%3.3%3.2%2010-052010-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05

加拿大、墨西哥出口金额占全球主要经济体出口比重

3.7%3.7%3.6%3.6%3.5%3.5%3.4%3.4%3.3% 欧盟及英国 美国（右轴） 加拿大 墨西哥（右轴）来源：， 来源：，202262.1、8.82.5、9.2。图表5：澳大利亚、东盟等国家出口份额持续性提升东盟代表国家、澳大利亚出口金额占全球主要经济体出口比重9.5%

2.7%9.0%

2.5%

2010-052010-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05东盟代表国家 澳大利亚（右轴）来源：，（二）出口份额变化的驱动逻辑何在？202025.729；20222022图表6：疫情期间，我国供应优势凸显拉动出口份额提升 图表7：全球钢价增幅超我国使得我国钢铁出口提升4.53.62.71.80.902016-012016-042016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04

我国出口、代表性产品出口占全球份额与全球供应链压力对比

30%29%28%27%26%25%24%23%22%

90%60%30%0%-30%

我国、国际钢价同比变动及我国钢铁出口份额

15%14%13%12%11%10%2016-062016-092016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03 全球供应链压力指数 我国钢铁价格同比变动 全球钢铁价格同比变动 我国出口金额/全球主要经济体出口金额合计（12MMA）（右轴）

我国钢铁出口占全球钢铁出口份额（右轴）来源：， 来源：，图表8：疫情之后，美国、欧盟自我国进口份额回落 图表9：美国自我国进口份额回落、自墨西哥进口提升26%24%22%20%18%16%14%12%2013-042013-092013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-04

美国、欧盟自中国进口占总进口比重变化

17%16%15%14%13%12%11%10%

美国自墨西哥、中国进口占总进口比重变化

24%22%20%18%16%14%12%2019-042019-062019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-04 欧盟自中进口额/欧盟进口额 美国自中进口额/美国进口额 美国自墨哥进/美国总口 美国自中进口/总口（轴）来源：， 来源：，PMIPMI图表10：我国对不同经济体出口份额明显分化 图表11：不同经济体经济景气分化使我国对其出口分化我国对主要外贸伙伴出口份额变化（%） 我国对美国、一带一路代表国家出口及对应国家经济景气我国对主要外贸伙伴出口份额变化40%35%30%25%20%15%10%

6536%60 32%55 28%24%5020%4516%2015-052015-092015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04 东盟 欧盟 美国 “一带一路”沿线65国 来源：， 来源：，图表12：我国对俄罗斯出口机电产品中，生产产品较多 图表13：相较于手机，生产、“新”产品出口份额提升10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

我国对俄罗斯、美国出口产品结构对比

50%45%40%35%30%25%

我国出口该产品金额占全球该产品总进口比重

20%15%10%5%阀门管道空气液体泵叉车挖机等手机等发电机等机械器具 电气设备 汽车及零配件生产相关产品生产相关产品201020112012201320142015阀门管道空气液体泵叉车挖机等手机等发电机等机械器具 电气设备 汽车及零配件生产相关产品生产相关产品2010201120122013201420152016201720182019202020212022我国对美国出口该产品占对美出口总额的比重我国对俄罗斯出口该产品占对俄出口总额的比重 蓄能器（电池等） 手机挖机等工程机械（右轴） 汽车及零配件（右轴）来源：， 来源：，图表14：我国对美国出口纺服回落、对越南出口提升 图表15：美国自我国进口回落，墨西哥自我国进口提升50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

纺织服装美国自中、越进口份额以及越南自我国进口份额

60%50%40%30%20%10%2003200420032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022

24%22%20%18%16%14%12%10%8%

美国、墨西哥进口中自我国进口份额变化

22%20%18%16%14%12%10%8%6%2003200420032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022纺织服装美国自中国进口份额 （

美国进中自国进的份额 美国进中自西哥口份墨西哥口中我国口份（右）来源：， 来源：，图表16：电气设备出口中，墨西哥转口属性显现 图表17：对墨西哥出口电气设备同比显著高于平均水平44%42%40%38%36%34%32%30%

电气设备出口在我国总出口、墨西哥及美国进口中的份额

2.4%2.2%2.0%1.8%1.6%1.4%1.2%

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

我国对全球、美国、墨西哥出口电气设备同比2010201120122013201420152016201720182019202020212022美国自我国进口电气设备/美国电气设备总进口2010201120122013201420152016201720182019202020212022//

2010201120122013201420152016201720182019202020212022我国对球出电气备同变动 我国对西哥口电设备比变我国对国出电气备同变动2010201120122013201420152016201720182019202020212022来源：， 来源：，（三）出口韧性能否延续？图表18：今年以来我国出口与发达经济体景气指标背离 图表19：美国进口表现明显好于我国对美出口表现（%）我国出口金额同比和发达经济体景气指标走势2520151050-5-10-152014-052014-092014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05

101.5101.0100.5100.099.599.098.5

40%30%20%10%0%-10%-20%2011-052011-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05

我国对美国出口、美国进口以及我国在美国进口中的份额

18%17%16%15%14%13%12%11%10% 美国进口当月同比 中国对美国出口当月同比 我国出口金额当月同比（3MMA） G7OECD综合领先指标（右轴） 美国自中国进口金额/美国总进口金额（右轴）来源：， 来源：，50.4，654.96.2其中越南等东盟国家经济景气已明显走弱，62.6，59.7、19.9-10.8、-6.9，拖累我国总体出口回1.2。相较之下，691，但在我国出口中占比仅3.4。图表20：欧美等发达经济体是我国最主要出口对象 图表21：发达经济体、东盟经济景气显著走弱2022年我国出口结构（按国家划分）

（%） 我国主要出口对象的经济景气变化65日韩澳 非洲日韩澳 非洲11% 4%其他中国港台11%5550“一带一路”沿线国家（除东盟、欧 45盟、非洲国家）15%019-08019-089-1012来源：， 来源：，图表22：多数新兴经济体经济景气已有所回落 图表23：6月我国对新兴经济体出口均有所走弱（%）60

主要新兴经济体PMI变动

（%）60

（%）

（%）5856 5854 565250 544846 5244 50422020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06

0-10-20-30-40

（2021年为两年复合增速）

1501251000-252019-062019-082019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06 南非等洲国家 波兰等东欧家 墨西哥巴西拉美家 越南等盟国家阿联酋、沙特等中东国家（右轴）

印度 拉丁美洲 非洲 俄罗斯（右轴）来源：， 来源：，20200.63.4图表24：墨西哥、加拿大、日本等在美国进口中占比大 图表25：中国台湾、印度等自我国进口份额回落14%加拿大14%加拿大中国17%13%4%德国4%越南4%其他34%中国台湾印度3%3%4%

中国台湾、印度自我国进口占其总进口份额变化

3.1%2.9%2.7%2.5%2.3%2.1%1.9%1.7%20221.5%2022201020112012201320142015201620172018201920202021 201020112012201320142015201620172018201920202021中国台总进中我的份额 印度总口中国的额 （）来源：TradeMap， 来源：TradeMap，

（）图表26：加拿大、墨西哥等自我国进口份额边际走弱 图表27：沙特、越南等自我进口份额显著提升21%19%17%15%13%11%

加拿大、墨西哥自我国进口占其总进口的份额变化

15.0%14.5%14.0%13.5%13.0%12.5%12.0%11.5%

35%30%25%20%15%10%

沙特、越南自我国进口占其总进口份额变化

4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%20102011201220132014201520162017201820192020202120222010201120122013201420152016201720182019202020212022 加拿大进口我国份额 墨西哥进口我国份额 沙特总口中国的额 越南总口中国的额20102011201220132014201520162017201820192020202120222010201120122013201420152016201720182019202020212022美国总进口中墨西哥的份额（右轴）

美国总口中拿大份额右轴） 美国总口中特的额（轴

（）来源：TradeMap， 来源：TradeMap，二、产需高频跟踪：近期上游生产季节性放缓、投资需求有所改善7月97月15日，1.8%，其中宁夏、新疆、内蒙古等地显著提升，分别较前周提升15.7%7.7%1.1%、1.2%。图表28：上周全国整车货运流量有所改善 图表29：多数省市货运流量环比有所回升14013012011010090807060

全国整车货运流量指数13579111315171921232527293133353739414345474951

18%16%14%12%10%-2%-4%

各省市整车货运流量指数周环比变动宁新内海安江青陕湖广湖福甘上四河浙山江贵重黑云吉北山广辽天河夏疆蒙南徽西海西北东南建肃海川南江东苏州庆龙南林京西西宁津北2020 2021 2022 2023 古 江来源：G7， 来源：G7，图表30：铁路货运量处于季节性低位 图表31：上周邮政快递业务量边际回升(万吨) 陆路交通运输8000780076007400720070002022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/0368002022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/03

万辆)60005500500045004000350030002500200015002023/0710002023/07

(亿件) 邮政快递292725232119172022/0622/0708152022/0622/07082023/042023/052023/06铁路货运运输货物量 高速公路货车通行量(右轴)2023/042023/052023/06来源：交通运输部， 来源：交通运输部，钢材生产季节性回落，相较之下，用钢需求普遍改善。本周1670.920212022109%0.33.3%、76.8%。图表32：本周全国高炉开工率回落 图表33：本周全国主要钢厂螺纹钢开工率走弱（%） 全国高炉开工率（247家）95

（%） 全国主要钢厂螺纹钢开工率9090 8085 7080 6075 5070 40651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

301月2月3月 4月5月6月7月 8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 来源：， 来源：，图表34：钢材表观消费量有所改善 图表35：近期全国建筑钢材成交量有所改善（万吨）18001600140012001000800600400200

钢材表观消费量

(万吨) 建筑钢材成交量(15天滚动平均)3025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年

2020年 2021年 2022年 2023年

2019 2020 2021 2022

2023来源：， 来源：，水泥产需均进一步走弱，拖累水泥价格持续下行。本周（7月16日至7月22日），全国4.511.2%78.4%。图表36：上周全国水泥粉磨开工率小幅回落 图表37：上周全国水泥出货率延续回落（%）80706050403020100

全国粉磨开工率

（%）1009080706050403020100

水泥出货率1月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月

1月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019年

2020

2021

2022

2023年 2019

2020年 2021年 2022年 年来源：， 来源：，图表38：上周水泥价格延续小幅下降 图表39：上周水泥库存边延续高位

（点）

全国水泥价格指数

80（%）76726864605652484440

水泥库容比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年 2020年 2021年 2022年 2023年

1月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019年 2020年 2021年 年 来源：， 来源：，（716日722日202120223.1个百分点。图表40：本周玻璃表观消费量延续提升 图表41：本周玻璃产量明显提升4000

（万重箱）

玻璃周表观消费

2500

（万重箱）

玻璃周产量3500

24503000 24002500 23502000 23001500 225010001

2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 2021年 年 2023年

2200

1月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2021年 2022年 2023年来源：， 来源：，图表42：本周玻璃库存持续下降 图表43：本周沥青开工率有所下探（万重箱）8000700060005000400030002000100001月

全国玻璃库存

(%) 沥青开工率6055504540353025201月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，（716日722日），工近期有所改善，较上周提升3个百分点至68.9%。电解铝库存低位回升，较7月初提升9.5%，社铜库存有所企稳、但仍处同期低位，为2022年同期水平的47%。图表44：本周铝行业平均开工率延续回落 图表45：本周电解铜开工率有所改善（%） 铝行业平均开工率8070

（%） 电解铜杆周度开工率9080706060 5050401月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2020 2021 2022 2023

4030201月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2021 2022 2023来源：， 来源：，图表46：电解铝现货库存量小幅提升 图表47：本周社铜库存仍处低位（万吨） 电解铝现货库存180160140120100806040

（万吨） 社铜库存9080706050403020101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

01月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，（716日至722日1.52021202286%0.371.6%，处于历史同期高位。图表48：本周国内PTA开工率边际改善 图表49：本周纯碱开工率小幅回升（%） 国内开工率95908580757065601月

（%） 国内纯碱开工率10095908580757065601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 来源：， 来源：，图表50：本周涤纶长丝开工率维持高位 图表51：本周汽车半钢胎开工率小幅提升（%） 涤纶长丝开工率1059585756555451月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

（%） 汽车半钢胎开工率807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，本周（716722日3093.3%56.5%117.1%。3.6%，其中二线城市表现相对较好，为去年同91%84%、60%。图表52：本周30大中城市商品房成交边际好转 图表53：一线城市商品房成交边际好转平方米)30大中城市商品房成交面积一线城市(万平方米) 平方米)30大中城市商品房成交面积一线城市100 28802160144072001月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

01月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，图表54：本周二线城市商品房成交进一步回落 图表55：本周三线城市商品房成交修复相对较好(万平方米) 30大中城市商品房成交面积二线城市60二线城市50403020

(万平方米) 30大中城市商品房成交面积三线城市30三线城市24181210 601月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月

01月 2月3月 4月5月 6月7月 8月 9月10月11月12月2019

2020 2021 2022 2023

2019

2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，图表56：近期全国代表城市二手房成交弱于过往 图表57：本周二线城市二手房成交表现相对较好（万平方米） 全国二手房成交面积300

（万平方米） 二线城市二手房成交面积250250

20020015010050

1501005001月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

01月23月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023来源：， 来源：，（716日722日0.4%2.3%、3.4%。图表58：上周重点陆路口岸通车数大幅回落 图表59：集装箱船航速明显放缓（千车） 甘其毛都口岸通车数(7dma)141312131013813613413213

（节） 集装箱船航速14.814.614.414.21413.813.6131月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

1月2月3月4月5月6月7月89月10月11月12月2019 2020 2021 2022 来源：地方政府网站， 来源：Clarkson，图表60：上周出口集装箱运价指数进一步下行 图表61：上周欧洲航线出口集装箱运价回落更为明显40003500300025002000150010000

CCFI综合指数月 月月 月月 月月 月 月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

01月

CCFI欧洲航线来源：， 来源：，三、人流消费跟踪：全国跨区市内出行