投资项目可行性研究与项目财务分析、经济分析

投资工程可行性研究与工程财务分析、经济分析1一投资工程二可行性研究三可行性研究深度要求四财务分析五经济分析2投资工程〔建设工程〕初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化、工程建设市场化的新格局。政府投资企业投资社会资本投资3一投资工程政府投资工程是指使用政府性资金的建设工程以及有关的投资活动。政府性资金包括：财政预算投资资金〔含国债资金〕；利用国际金融组织和外国政府贷款的外债资金；纳入预算管理的专项建设资金；法律、法规规定的其他政府性资金。4一投资工程政府投资分别采用直接投资、资本金注入、投资补助、贴息等方式。不使用政府性资金的投资工程为企业投资工程。不同的投资来源分别采用审批制、核准制和备案制的不同管理方法。5一投资工程企业投资建设工程，政府仅对重大工程和限制类工程从维护社会公共利益角度实行核准制?政府核准的投资工程目录?，其他工程均为备案制。企业投资建设实行核准制的工程，需向政府提交工程申请报告，政府对企业提交的工程申请报告，主要从维护经济平安、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断等方面进行核准。6根据?决定?和?目录?显示，政府仅对重大工程和限制类工程从维护社会公共利益角度进行核准，即包括农林水利、能源、交通、电信产业、社会事业、外商投资等在内的十三个领域，按不同规模，分别由国务院投资主管部门和地方投资主管部门“核准〞。而其他工程无论规模大小，均改为备案制，工程的市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等均由企业自主决策、自担风险，并依法办理环境保护、土地使用、资源利用、平安生产、城市规划等许可手续和减免税确认手续。7一投资工程政府投资主要用于关系国家平安和市场不能有效配置资源的经济和社会领域，包括加强公益性和公共根底设施建设，保护和改善生态环境，促进欠兴旺地区的经济和社会开展，推进科技进步和高新技术产业化。8一政府投资工程政府采用直接投资和资本金注入方式的，从投资决策角度只审批工程建议书和可行性研究报告；对于企业使用政府补助、转贷、贴息投资建设的工程，政府只审批资金申请报告。9一政府投资工程政府性资金投资工程审批：可行性研究报告资金申请报告10二可行性研究可研是在已获得批准的工程建议书的根底上，通过资料、调查研究，对工程的技术、经济、工程、环境等进行最终论证和分析预测，从而提出工程是否值得投资和如何进行建设的可行性意见，为工程决策审定提供全面的依据。11依据：工程建议书及批准文件；政府主管部门的有关文件；中外合资工程工程有关各方协议；委托单位提供的有关资料。12二可行性研究明确任务聘请专家成立工程组制定方案调查方案现场调查收集资料分析研究报告验收撰写报告形成研究评价结论步骤：成立工程组、收集资料、分组进行研究。1可行性研究一般工作程序：13二可行性研究2可行性研究报告的编制内容深度要求：〔l〕应能充分反映可行性研究工作的成果，内容齐全，结论明确，数据准确，论据充分，满足决策者定方案定工程要求；〔2〕工程设计方案所选用主要设备的规格、参数应能满足预订货的要求。引进技术设备的资料应能满足合同谈判的要求。14二可行性研究〔3〕重大技术、经济方案，应有两个以上方案的比选，并应反映在研究过程中出现的某些方案的重大分歧及未被采纳的理由，以供委托单位与投资决策者权衡利弊进行决策；〔4〕可行性研究报告中确定的主要工程技术数据，应能满足工程初步设计的要求；〔5〕可行性研究报告构造的融资方案，应能满足银行等金融部门信贷决策的需要；〔6〕可行性研究报告应附与工程有关的合同、协议、意向书、政府批件等，以供评估、决策、审批的需要。15二可行性研究国家计委?关于建设工程进行可行性研究的试行管理方法?规定的工业工程可行性研究报告格式与深度第一章工程总论第二章需求预测和拟建规模第三章资源、原材料、燃料及公用设施情况第四章设计方案第五章建厂条件与厂址方案第六章环境保护第七章企业组织、劳动定员和人员培训〔估算数〕第八章实施进度建议第九章投资估算和资金筹措第十章社会及经济效果评价第十一章可行性研究结论与建议国家计委9号文?工程建设工程可行性研究报告增加招标内容和核准招标事项暂行规定?：...反响报送工程审批部门审批的，必须在报送的可行性研究报告中增加有关招标的内容。16二可行性研究化工工程可研报告内容和深度1总论2市场预测3产品方案及生产规模4工艺技术方案5原料、辅助材料及燃料的供给6建厂条件和厂址方案7公用工程和辅助设施方案8节能9环境保护10劳动保护与平安卫生11工厂组织和劳动定员12工程实施规划13投资估算和资金筹措14财务、经济评价及社会效益评价15结论农业投资工程可行性研究报告的参考格式：第一章总论第二章工程背景第三章工程区根本情况第四章市场分析第五章工程选址第六章工程技术方案第七章设备物资采购与供给第八章组织与管理第九章投资估算与资金筹措第十章财务估算第十一章财务评价第十二章经济评估第十三章社会评价第十四章环境评价第十五章结论与建议第十六章招投标方案附件：17二可行性研究可行性研究的内容结构：1总论2建设单位根本情况3需求预测及拟建规模4厂址建设条件5物料供给与生产协作6工程建设方案7环境保护8职业平安卫生消防节能与合理用能11生产组织与人员培训12工程实施进度13工程招标方案14投资估算及资金筹措15财务经济效益分析〔财务、经济评价〕16风险分析〔结论与建议〕附表1新增建设总投资估算表附表2新增主要设备、仪器明细表经表1~11附图：工程位置图工程厂区总平面布置图附件：主要针对改扩建工程18三可行性研究深度要求内容和需注意的问题19三可行性研究的深度内容

1总论1.1工程概况及建设单位〔1〕工程工程的全称。〔2〕建设单位名称、法定地址和法定代表姓名、职务；中外合资、合作经营各方的名称、注册国家〔地区〕、法定地址和法定代表姓名、职务、国籍。〔建设单位名称以集团公司文件为准〕1.2可行性研究的依据20三可行性研究的深度内容1.3工程提出的背景及投资的必要性1.3.1工程提出的背景简述工程提出的依据及建设的经济意义和社会意义。中外合资、合作经营的工程应说明各方的投资意向、目标和要求以及达成协议过程。1.3.2投资的必要性〔1〕结合国民经济及区域经济有关的长远规划、行业及企业的开展规划、技术政策、产业政策、产品结构调整开展方向，说明工程建设的必要性。〔2〕详述工程的具体特点，根据特点从推进企业技术进步、调整产品结构、适应市场需求、增加出口或替代进口、提高产品性能和质量、增加产量或品种、形成经济规模、利用原有根底条件、降低本钱、节约能源、环境保护治理、提高综合效益等方面，说明工程建设的目的和必要性。需注意21三可行性研究的深度内容2建设单位根本情况〔针对既有法人工程〕2.1企业性质及简史企业所有制性质、隶属关系、开展简史、企业在行业中的地位及历次技术改造情况。2.2厂址地理位置、占地面积、周围环境及开展余地、交通运输条件、供电、供水、供热、通信等条件。2.3主要产品及生产能力企业原设计生产纲领，该纲领是否发生过变化；现有生产能力，主要产品的名称、型号、规格、用途〔最终产品标明用途、中间产品标明为谁配套〕产品性能、质量与技术水平，产品质量控制情况〔产品质量标准及控制措施、单位质量认证及产品获奖情况〕，企业的市场信誉及竞争能力。22三可行性研究的深度内容3需求预测及拟建规模3.1近年市场供需现状3.1.1国内外市场供给现状：工程产品的国内市场总生产能力、总产量以及地区分布情况：各主要生产企业的产量、品种、性能、档次等情况；进入本行业的主要障碍。3.1.2国内市场需求现状：工程产品的国内市场需求总量以及需求对象分布情况，社会需求与供给情况，需求者对产品的要求。3.1.3产品出口现状：工程产品近几年的出口量及其品种、质量，出口国家和地区，出口量占国际市场的份额，出口量开展趋势。3.14行业利润水平及变动趋势233.2市场销售预测3.2.1根据拟建工程产品在生产运营期内全社会和目标市场需求部量，结合本企业的特点，选择确定工程产品的目标市场。3.2.2预测拟建工程产品在国内市场的销售量，预测可能占有的市场份额。3.2.3预测出口产品的销售量，销售方式及渠道。3.2.4中外合资、合作经营各方应负的营销责任。24市场分析深度和质量要求例1：某工程的投资决策市场分析〔1〕市场分析要运用市场调查和市场预测方法，主要针对：有哪些时机可供选择？是否属于最正确投资时机？拟建工程市场范围如何确定？前景如何？目标市场如何选定？有哪些根本特征？需求分布和品种结构？拟建工程生产什么？多少？效劳对象是谁？投入物的市场前景如何？产品寿命期和主要相关技术开展趋势？25三可行性研究的深度内容某集团公司扩建甲醇工程可研甲醇工程可研市场分析国际市场现状99年全世界总生产能力3865.3万吨/年，总产量2800万吨。年产30万吨的装置总能力3051.2万吨/年，占总能力的79%。消费状况，北美占32.2%，东亚和西欧占60%。国际需求预测：预计总生产能力4420.3万吨/年，年均增长2.26%。262728三可行性研究的深度内容29国际需求预测：预计总生产能力4420.3万吨/年，年均增长2.26%。国内市场1999年到达生产能力370万吨/年。具有一定规模的生产装置200套，其中20万吨/年的仅一套，是以煤为原料的SHJH公司的装置，10万吨/年的有9套，5~10万吨有15套。见表国内供需表预测根据近些年的国内需求保持的强劲势头已到达了20%，预测未来5~6年的需求，按照国民经济增长9%的速度测算，到2005年总需求可到达512万吨。但国内总的生产能力将有所下降，原因主要为：大型装置陆续建成，国外厂家争夺国内市场更加剧烈，一些小厂将被淘汰。30根据国际市场价格以及进口价格，当关税在5.5%时，市场价格在1400~1600吨。3132三可行性研究的深度内容市场风险分析：根据以上分析市场风险主要来源于运输本钱的影响和营销策略。工程产品虽有一定的风险，但风险不大。从市场风险的角度分析，本工程是可以投资建设的。33三可行性研究的深度内容3.3.2建设规模根据市场预测和分析结果，依据确定建设规模的原那么，合理确定工程的建设规模，列出生产纲领。深入进行工程产品方案、建设规模的研究；建设规模要进行比选，推荐适宜的建设规模；主产品副产品的组合方案，比选优化推荐最正确方案。要与后面的建设方案相照应3435三可行性研究的深度内容4厂址建设条件〔注；假设列为“厂址选择〞那么本节适用于新建或易地建设工程工程，如系老厂改造那么本节可不写，但题目保存，可写“本章无内容〞。〕4.1厂址要求根据工程建议书拟建工程的要求和特点，说明建厂所需的主要技术条件及厂址选择要求。36三可行性研究的深度内容4.2厂址概况和建设条件4.2.1厂址方案应符合国家工业布局、地区规划、城镇总体规划要求，并应遵守国家有关法律、法规及建设前期工作程序的规定。4.2.2厂址土地权属类别和占地面积，土地利用现状。用地面积应满足总平面布置及企业开展的要求。4.2.3厂址的地理位置、气象、水文、地质、地形、地貌、地震等状况。4.2.4厂址的交通运输条件。对有重大件和超重产品的企业，尚应分析研究运输的可能性及经济性。4.2.5厂址所在地满足生产与生活需要的供电、供水、通信等条件，以及原辅材料、燃料、动力等的供给条件。4.26厂址所在地的经济环境、社会条件、环境保护等状况。4.2.7厂址所在地的防洪、防潮、排涝设施条件。4.2.8征地、拆迁条件。要进行综合比选37三可行性研究的深度内容5物料供给与生产协作5.1主要原辅材料5.1.1采用主要原辅材料的品种、规格、用量及来源〔企业要准备材料消耗定额清单〕。5.1.2有害、有毒、易爆物品的用量及来源。5.1.3进口原材料的必要性种类、用量及来源。5.1.4分析原料供给的可靠性，进口原料的备用来源。38三可行性研究的深度内容5.2主要配套件主要配套件的用量、来源和供给可能性。5.3燃料和动力工程所需燃料和动力的名称、用量、供给方式，企业运营期间持续供给条件〔企业准备资料〕。5.4生产协作主要生产协作厂家及其协作内容〔含工艺性协作〕。39三可行性研究的深度内容6工程建设方案项目组成表40三可行性研究的深度内容6.1工艺6.1.1任务和生产纲领承担任务的内容，生产纲领，代表产品名称、型号、规格、年产量，产品特点，产品质量标准。6.1.2工艺方案〔1〕工艺现状分析〔新建厂略〕〔2〕核心技术和技术来源〔3〕主要工艺技术、工艺流程。〔绘制工艺流程图〕〔4〕技术引进的必要性，技术引进的内容〔如没有引进那么可不写〕。针对产品方案41三可行性研究的深度内容6.1.3设备选型〔1〕设备现状分析〔新建厂略〕。〔2〕主要设备选择。〔要结合工艺进行选择〕〔3〕主要设备清单〔含利用原有设备〕6.1.4车间划分、人员及工艺布置方案〔1〕车间划分。〔2〕各车间人员组成及数量。〔3〕主要生产厂房的工艺区划图。42三可行性研究的深度内容6.2总图与运输6.2.1总图〔l〕总平面布置原那么。〔2〕功能分区及全厂建、构筑物布置。〔3〕人流、物流组成，厂区出入口设置，道路、广场及绿化布置。〔4〕竖向布置方案，场地标高及土石方工程量。〔5〕总图主要技术经济指标：工厂征地面积、厂区占地面积、建构筑物占地面积、露天堆场面积、建筑系数、道路及广场面积、绿化占地面积、绿地率及土石方工程量。附图〔1〕厂址区域位置图；〔2〕总平面布置图；43三可行性研究的深度内容6.2.2运输〔1〕全年运输量。〔2〕运输方式。〔车间内运输、厂区内运输、厂外运输〕〔3〕主要运输设备及设施。44三可行性研究的深度内容6.3土建6.3.1土建工程〔1〕土建设计的主要技术准那么：建筑类别、生产的火灾危险性类别、厂房耐火等级、抗震设防烈度。〔2〕主要建、构筑物的结构选型、厂房跨度、柱网布置、层数及面积。6.3.2全厂主要建、构筑物一览表建、构筑物名称、生产类别、耐火等级、抗震等级、占地面积、建筑面积〔轴线面积乘以1.05〕、层数、起重能力、结构类型。45三可行性研究的深度内容6.4给排水6.4.1给水生产、生活及消防等用水量，水质要求。拟定供水、输水、水处理和使用循环水的方案。对已有供水系统，应核算供水能力是否满足新增用水的需要。6.4.2排水生产废水、生活污水、雨水等排水量，排水性质。根据厂址情况，拟定排水方案。46三可行性研究的深度内容6.5电气6.5.1估算总电力负荷，拟定供电方案，包括供电回路、电压等级及变电所设置、主要供配电设备选型。6.5.2通信、计算机网络等弱电系统设施。6.6动力6.6.1估算各种动力的需要量。6.6.2动力站房的设置方案，站房建筑面积及主要设备设施。47三可行性研究的深度内容6.7采暖、通风与空气调节6.7.1按工程需要，统计采暖面积，拟定采暖方式，计算热媒需要量。6.7.2根据主要设备设施状况拟定通风方案。6.7.3根据主要设备设施要求拟定空气调节方案。48三可行性研究的深度内容7环境保护7.1建设地点环境现状工程建设地点环境类别，周围大气、水体、土壤、声学等环境要素及区域环境的质量状况，环境自净能力及存在的问题。7.2主要污染源和污染物主要污染源的分布，污染物的名称，其产生和排放环节、排放量。49三可行性研究的深度内容7.3环境保护措施方案根据建设工程对环境可能造成影响的分析和预测，以及对其重点污染源和污染物的环境保护措施的进一步分析，提出能满足污染物排放标准和环境质量标准及区域污染物排放总量控制指标的治理方案。7.4环境保护投资估算..\..\..\投资决策和后评价\我国的环境影响评价制度相关内容简介.doc50三可行性研究的深度内容8职业平安卫生8.1主要危险因素、有害因素8.1.1原辅材料、中间体、产品、副产品、溶剂、催化剂、固体废弃物等物质的危险、危害性。8.1.2生产过程中所产生的粉尘量、废气浓度、噪声分贝。辐射强度及工艺布置和主要设备设施等工艺方面对人体健康的危险、危害性。8.2防范措施方案根据建设工程存在的危险、有害因素的种类和危险、危害程度，提出建设工程职业平安卫生防范措施的技术和管理方案。51三可行性研究的深度内容9消防9.1火灾危险性9.1.1建设工程各子项的火灾及爆炸危险性类别。9.1.2建设工程地区消防设施的状况。9.2防火、防爆措施方案分专业论述防火、防爆平安保护措施方案。5210节能与合理用能10.1能耗量建设工程所需各种能耗量及综合耗量。10.2节能与合理用能措施10.2.1主要工艺流程采用的节能新技术、新工艺、新材料、新设备。10.2.2清洁能源的使用，能源选用、能源综合利用方面采取的节能措施。10.2.3节水、节电、节材等综合节能措施，水的循环复用率、废〔污〕水回用率。10.2.4废热、余热、余压、放散可燃气体的回收利用措施。10.2.5能源管理及能源计量器具的设置。10.2.6其他。序号能源种类技术要求单位安装容量全年耗量折标煤〔吨〕备注1电力千瓦用电设备安装1电力千伏安630容量万千瓦时35141.41500kw2汽油吨1826.493柴油吨6696.174煤油吨05煤吨450321.446用水立方米20005147总计1099.55311生产组织及人员培训11.1生产组织〔1〕根据新建、改建、扩建、中外合资、合作经营等工程的具体情况，说明工程法人组建方案。〔2〕管理机构组织方案和体系图。组织机构图54三可行性研究的深度内容11.2劳动定员根据工作制度和工作班次，拟定工程所需工人、技术人员、管理人员等数量及比例，人员来源及技能素质要求。11.3人员培训11.3.1培训对象、人员类别、人数和要求。11.3.2培训方式、时间和地点。55三可行性研究的深度内容12工程实施进度12.1编制工程实施进度表内容包括：可行性研究报告编制及报批、初步设计编制及报批、施工图设计、国内外设备购置、土建施工、设备安装调试、人员培训、试车投产的方案进度安排。进度方案横道图56工程建设实施方案表5713工程建设招标方案根据?中华人民共和国招标投标法?、国家开展方案委员会2000年第3号令?工程建设工程招标范围和规模标准规定?以及国家开展方案委员会2001年第9号令?工程建设工程可行性研究报告增加招标内容和核准招标事项暂行规定?等文件精神，结合本工程的具体情况，制订招标方案。58三可行性研究的深度内容13.1招标范围〔参看国家计委3号令?工程建设工程招标范围和规模标准规定?〕13.1.1施工单项合同〔超过200万元人民币的〕；13.1.2设备、材料采购〔单价在100万元人民币以上或10万美元以上的〕；13.1.3效劳〔咨询、设计、监理〕合同单价超过50万人民币的；13.2招标组织形式委托招标〔一般不可自行招标〕13.3招标方式公开招标〔邀请招标〕附招标基本情况表〔见附表〕596061四财务分析财务分析根底数据与参数选取改扩建工程是在原有企业根底上进行建设的，在不同程度上利用了原有企业的资源，以增量带动存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。建设期内工程建设与原有企业的生产同步进行。“无工程〞是指不对企业进行投资时，在计算期内，与工程有关的资产、费用与收益的预计开展情况“有工程〞是指对企业进行投资时，在计算期内，与工程有关的资产、费用与收益的预计开展情况62四财务分析建设期、投产期、达产期、计算期工程拟X年建成，计算期为17年。第1年生产负荷到达设计能力的XX%，第2年生产负荷到达设计能力的XX%，第3年生产负荷到达设计能力的XX%，第N年生产负荷到达设计能力的100%。生产负荷比例确实定按照企业实际情况确定。63四财务分析14投资估算及资金筹措1.投资估算〔1〕固定资产投资估算：〔2〕流动资金估算2.资金筹措及投资使用方案2.1资金来源及融资方案。2.2资本金筹措。2.3分年投资使用方案。64四财务分析例2：某工程可研的财务分析根本情况：工程新增固定资产投资总额为5800万元〔含建设期利息251万元〕，本建设工程完成后，XXX的产值〔现价、不含税〕将到达20805万元。大型石化XX产品将形成年产2850台的生产能力，增量产值〔现价、不含税〕达8805万元。65四财务分析本工程新增固定资产投资总额为5800万元〔含建设期利息251万元〕，其中设备原价3402.3万元，运杂费212万元，设备根底费88.9万元，设备安装费148.4万元，建筑费用814.3万元，不可预见费578.1万元，建设期利息251万元，其他费用305.0万元。6667四财务分析新增流动资金采用详细估算法估算流动资金需求量。利用原有流动资金4211万元，本工程达产年需流动资金6265万元，其中新增2054万元。6869四财务分析资金筹措本工程新增固定资产投资来源：申请国家贴息贷款4500万元，企业自筹资金1300万元。新增流动资金2054万元，向银行申请贷款1437.8万元(占70％)，企业自筹616.2万元(占30％)。自筹资金由利润、固定资产折旧费和无形资产摊销费筹措。70四财务分析现有现金未来工程经营获得的资金资产变现自筹资金折旧利润增资扩股自筹资金71四财务分析15．财务经济效益分析1财务分析营业收入、营业税金及附加1〕营业收入“无工程〞年均营业收入为xxx万元，“有工程〞年均营业收入为xxx万元，“增量〞年均营业收入为xxx万元。具体详见营业收入、营业税金及附加和增值税估算表2〕增值税、营业税金及附加①增值税计算：产品增值税税率为X%，原材料可抵扣税率为X%，辅助材料可抵扣税率为X%，燃料及动力可抵扣税率为X%。②城市维护建设税和教育费附加计算：分别按照增值税的X%和X%计算。工程达产后正常年份增值税为xxx万元、营业税金及附加为xxx万元。需要企业提供以上各种税税率。7273产品生产本钱估算以企业现有典型产品的原材料及燃料动力价格为根底，参照产品的单价进行单位原材料、燃料、动力本钱估算。1〕固定资产折旧估算利用企业原有固定资产综合折旧率取3.0％。新增固定资产折旧率为8.5％，达产年全部固定资产的折旧为634.2万元，本工程新增固定资产折旧为493万元。2〕工资及福利以企业现有指标为计算根底，达产年工资及福利总额为684万元。福利费按工资的14％计算。3〕流动资金借款年利率为5.58％，新增长期借款年利率为5.85％，建设期利息进入固定资产投资总额，其余的利息均进入本钱。4〕其他费用按企业财务报表中制造费用、管理费用、财务费用及销售费用扣除其中工资福利、折旧、修理费以及利息支出等费用后的总和，根据企业现有水平和固定本钱所占比例进行估算。总本钱费用包括了消费品消耗、外协、工装等费用。74四财务分析5〕年经营本钱费用估算“有工程〞年经营本钱费用用XXX万元，“无工程〞年经营本钱费用XXX万元。具体详见总本钱费用估算表经营本钱是工程经济评价中所使用的特定概念，作为工程运营期的主要现金流出，其构成和估算为经营本钱=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用7576四财务分析6〕财务净现值财务净现值系指按设定的折现率〔采用行业基准收益率ic〕计算的工程计算期内净现金流量的现值之和。计算公式：FNPV=∑〔CI-CO〕t〔1+ic〕-t其中：ic------设定的折现率〔采用行业基准收益率ic〕FNPV>0,说明工程的获利能力高于基准收益率，工程可行；FNPV=0,说明工程的获利能力刚好满足基准收益率，工程也可行；FNPV<0,说明工程的获利能力低于基准收益率要求，工程不可行。FNPVt0i=0i=10%i=IRRn105-500-100077四财务分析财务内部收益率〔FIRR〕系指能使工程计算期内净现金流量现值累计等于零的折现率。当工程财务内部收益率〔FIRR〕大于行业基准折现率时，工程方案再财务上可以考虑接受。计算公式∑〔CI-CO〕t〔1+FIRR〕-t=0具体计算时通过EXCEL表格中的函数命令当中的IRR命令实现。FNPVFNPV(i)iFIRR078案例3

现金流量〔全部投资〕现金流量〔增量投资〕79四财务分析7〕投资回收期投资回收期系指以工程的净收益回收工程投资所需要的时间。计算方法可借助工程投资现金流量表计算。工程投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，即为工程的投资回收期。计算公式：Pt=T-1+|MT-1|÷MT其中：T------各年累计净现金流量首次为正值或零的年数MT-1------各年累计净现金流量首次为正值或零的年份的前一年累计净现金流量数额MT------各年累计净现金流量首次为正值或零的年份的净现金流量数额8〕工程盈利能力通过盈利能力指标的计算，可以看出该工程的盈利能力较强，可以为投资者所接受。80四财务分析8〕总投资收益率总投资收益率表示总投资的盈利水平，系指工程达设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年息税前利润〔EBIT〕与工程总投资〔TI〕的比率。计算公式：ROI=EBIT÷TI×100%其中：EBIT------工程正常年份的年息税前利润或运营期内年息税前利润〔利润总额+利息支出〕TI------工程总投资“增量〞总投资收益率为XX%，高于行业平均水平，说明工程的盈利能力满足最低要求。81四财务分析资本金收益率资本金净收益率表示工程资本金的盈利水平，系指工程达设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与工程资本金的比率。计算公式ROE=NP÷EC×100%其中：NP------工程正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润EC------工程资本金“增量〞工程资本金收益率为XX%，高于行业平均盈利水平，说明工程的盈利能力满足最低要求。82四财务分析9)偿债能力分析借款归还期：企业原有的长期借款，利率按X%计算。工程新增长期贷款为XX万元，年利率为X%，建设期贷款利息计入固定资产总投资，生产期利息计入生产本钱。具体情况详见借款还本付息方案表借款归还期=借款归还后开始出现盈余年份-1+当年借款额/当年可用于还款的资金额利息备付率：系指在借款还款期内的息税前利润〔EBIT〕与应付利息〔PI〕的比值，它从利息资金来源充裕度角度反映工程偿付债务利息的保障程度。计算公式ICR=EBIT÷PI偿债备付率系指在借款还款期内，用于还本付息的资金〔EBITAD-TAX〕与应付还本付息金额〔PD〕的比值，它表示可用于还本付息的资金归还借款本息的保障程度。计算公式DSCR=〔EBITAD-TAX〕÷PD其中：EBITAD-------息税前利润加折旧和摊销PD-------应付还本付息金额TAX-------企业所得税83四财务分析10〕资产负债率：从资产负债表中可看出，该工程投产第一年资产总额为XX万元，负债总额为XX万元，资产负债率为XX%，以后各年逐步减少，直至XX%，说明企业具有长期偿债能力。资产负债率系指各期末负债总额〔TL〕同资产〔TA〕的比率。计算公式LOAR=TL÷TA×100%其中：TL-------期末负债总额TA-------期末资产总额84四财务分析流动比率和速动比率：该工程流动比率投产第一年为n1，以后逐渐增加，直至n2，说明该工程偿付流动负债能力较强。速动比率投产第一年为n3，以后各年逐渐增加，直至n4，说明该工程偿付流动负债能力较强。流动比率系指各期期末流动资产总额同各期期末流动负债的比率。流动比率=流动资产÷流动负债×100%速动比率系指各期期末流动资产减去存货同各期期末流动负债的比率。流动比率=(流动资产-存货)÷流动负债×100%8586四财务分析11)不确定性分析为分析不确定因素变化对评价指标的影响，估计工程可能承担的风险，应进行不确定性分析。主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。1．盈亏平衡分析：取工程第N年为代表年份进行分析，以生产能力表示的盈亏平衡计算如下式：BEP==年固定本钱/〔年营业收入－可变本钱－税金及附加〕X100%计算结果说明到达生产能力的XX%时，工程可以保本。盈亏平衡分析系指通过计算工程达产年的盈亏平衡点〔BEP〕，分析工程本钱和收入的平衡关系，判断工程对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。87四财务分析盈亏平衡分析ＢＥＰ〔全部〕＝固定本钱÷(销售收入－销售税金及附加－可变本钱)×100％＝5432.2÷(20805-127.4-13314)×100％＝73.8％计算结果说明：到达设计生产能力的73.8％时，工程即可保本。盈亏平衡点亏损区盈利区销售收入-税金总本钱费用销售量〔产量〕金额固定本钱要点：是在相对于设计能力下，必须按工程达产年份的的收入和本钱数据计算。可按达产年第一年和还完借款后年份分别计算。88四财务分析12)．敏感性分析：考虑工程实施过程中的一些不确定因素，分别对销售收入、经营本钱、固定资产投资做了提高和降低的单因素变化对内部收益率、投资回收期、财务净现值影响的敏感性分析。89敏感性分析

产品价格、经营本钱和固定资产投资对所得税后增量总量投资财务内部收益率的影响。计算结果说明，经营本钱和销售收入对财务内部收益率和投资回收期影响较大，其它因素影响较小。在工程可行区域内，能允许销售价格降低、经营本钱增加幅度为5％左右，可见本工程有一定的风险。90-10%-5%根本方案5%10%因素变化幅度IRR(%)91五经济分析

经济费用效益分析工程经济费用效益分析；工程经济评价参数简介；消费型增值税制下的财务分析；政府投资的非经营性工程财务分析重点内容。92工程经济费用效益分析是工程评价方法体系的重要组成局部，市场、技术方案分析、财务分析、环境影响分析、组织机构分析和社会评价都不能代替其功能和作用；工程经济费用效益分析是市场经济体制下政府对公共工程进行分析评价的重要方法，是干预投资活动的手段；是政府审批或核准工程的依据。课件文稿\经济费用效益分析.doc93需要进行经济费用效益分析的工程1〕自然垄断工程。电力、电信、交通等行业工程，存在规模效益递增的产业特征；2〕公共产品工程即工程提供的产品或效劳可以被共同消费，具有“消费的非排他性〞和“消费的非竞争性〞；3〕涉及国家战略资源及国家经济平安的工程；外部效果显著的工程；资源开发工程；涉及国家平安的工程；受过度行政干预的工程。需要做经济评价。94经济效益和经济费用支付意愿原那么消费者愿意为商品与效劳所付出的代价。受偿意愿原那么接受补偿意愿时机本钱原那么资源的其他最有效利用所产生的效益实际价值计算原那么反映资源真实价值的实际价格进行计算采用影子价格计算能够反映投入物和产出物真实经济价值的计算价格95影子价格〔ShadowPrice〕通常是指一种资源的影子价格，因此影子价格可以定义为：某种资源处于最正确分配状态时，其边际产出价值就是这种资源的影子价格。〕把货物的现行价格转换为影子价格，可直接选用某一适宜的价格，也可用现行价格乘以某一适宜的价格换算系数。影子价格确实定是时机本钱和消费者的支付意愿。96对影子价格的进一步理解影子价格〔指国内影子价格〕由生产价格和经济效果系数两局部组成。生产价格反映直接本钱，经济效果系数反映与供求效应有关的间接本钱。比方，一吨煤炭的生产价格为100元，利用一吨煤炭所产生的经济效益为200元，那么煤炭的影子价格等于300元。97影子价格的计算：直接进口机组〔设备、货物〕设备费的调整可以订货合同或近期同类机组的到岸价为计算根底乘以影子汇率，并加计贸易费用和国内影子运费。计算公式为：直接进口机组调整后设备费

＝〔进口设备到岸价〔美元〕×影子汇率〕

×〔１＋贸易费用率〕＋国内影子运输费直接进口机组调整后设备费98国产机组〔设备、货物〕设备费的调整以财务评价设备费为根底，扣除运杂费，乘以不同容量机组的影子价格换算系数，再加附近口岸到工程工程所在地的运输费和贸易费用。计算公式为：国产机组调整后设备费

＝〔设备费〔不包括其他费用中的设备费〕×〔１

＋运杂费率〕×影子价格换算系数〕

×〔１＋贸易费用率〕＋

国产机组调整后设备费附近港口到工程所在地的影子运输费99安装工程费的调整仅对占安装工程费比重较大的主材费进行影子价格的调整。其他材料费不作调整。不同类型机组国内供给主材影子价格，是按包括运杂费的预算价格测算的，因此调整时不再增加影子运费。计算公式为：

调整后的安＝安装工程费＋∑〔〔各主材影子价格装工程费－各主材现行财务价格〕×各主材的工程量〕×〔１＋贸易费用率〕100建筑工程费的调整在建筑工程费中仅将对造价影响较大的钢材〔钢筋和型钢〕、木材、水泥几种材料，按其工程量和现行价格与影响子价格之差进行调整。方法同安装工程费的调整。调整后的建筑工程费＝建筑工程费＋∑〔〔各建材影价格－各建材现行价格〕×各建材工程量〕×〔１＋贸易费用率〕101经济净现值系指按照社会折现率计算的工程计算期内各年的经济净现金流量的现值之和。计算公式：nENPV=∑〔B-C〕t〔1+iS〕-t其中：B------经济效益流量C------经济费用流量iS------社会折现率净现值等于或大于0，说明工程可以到达社会折现率的效率水平，认为该工程从经济资源配置角度可以被接受。102经济内部收益率〔EIRR〕系指能使工程计算期内净现金流量现值累计等于零的折现率。计算公式∑〔B-C〕t〔1+EIRR〕-t=0当工程经济内部收益率〔EIRR〕大于社会折现率时，说明工程资源配置的经济效率到达了可以被接受的水平。

103经济效益费用比〔RBC)指工程在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比，按下式计算：

RBC=∑Ct(1+is)-t