电气设备行业专题研究：储能专题三：从电力市场化角度看工商业储能的必要性

行业研究/电气设备/行业研究/电气设备/证券研究报告储能专题三：从电力市场化角度看工新能源大规模接入、社会用电负荷增长带来的“供需双向不稳”问多用于提升光伏自发自用率，或作为安全生产要求较高、工厂断电挖掘价值投资成长东方财富证券研究所联系人：李京波，郭娜相对指数表现相关研究《改性硅胶：全贴合工艺，光伏新《碱性电解槽：从1到N，谁主沉《政策出新，充电桩行业有望高《温控下游星辰大海，“储能+数据《人工智能助力能源互联网加速形敬请阅读本报告正文后各项声明2 4 4 4 5 7 8 10 11 15 15 15 15 16 173.2.4.南网能源：背靠南网，综合能 18 19敬请阅读本报告正文后各项声明3 4 4 5 5 5 6 7 7 8 10 10 11 12 12 13 13 13 13 14 15 16 16 17 17 17 17 18 18 19敬请阅读本报告正文后各项声明4“双碳”战略提出后，我国电力行业也进入到了新的发展阶段。近年来，新一轮电改逐步推进，着力从市场化角度理顺电价机制，解决长期以来存在电负荷增长带来的“供需双向不稳”问题，助力新型电力系统的建设。具体到对用户侧的影响，详细的政策变化有引导用户直接参与电力交易、施行峰谷电价、输配电价改革、引导需求侧响应等。下文我们具体分析电改传导到求燃煤发电电量原则上全部进入电力市场，扩大上网电价浮动范围，将燃煤场化电价“能涨能跌”的引导能力。推动工商业用户都进入市场，按照市场价格购电，取消工商业目录销售价。对暂未直接从电力市场购电的用户由电网企业代理购电，代理购电价格主要通过场内集中竞价或竞争性招标方式形 敬请阅读本报告正文后各项声明5分时电价实施的初衷是引导用户削峰填谷、改善电力供需状况、促进新价，绝大多数省份日内出现两次高峰/尖峰。峰谷电价差给出了工商业储能的套利空间：工商业用户装配储能，可以在谷时充电，峰时放电，节省电费。峰谷价差不断拉大，工商业储能的经济性愈加明显。部分省日内电价施行两峰两谷，用户侧储能可以在日内实现两充两放，套利空间进一步扩大。2023内“两充两放”策略计算，浙江省/广东珠三角五市日内度电累计价差可以达图表5：各省市峰谷价差表（2022.06、2022.07、2023、06、2023.07）敬请阅读本报告正文后各项声明6——9——对于大工业用户，装配储能可以节省两部分电费。目前我国针对变压器能峰谷套利2）容量电费：储能系统在负载用电峰值时代替变压器容量，图表6：分布式光伏配储实现电量电费和容量电费双降正午时段工商业电价下降，削弱了工商业用户仅装配分布式光伏的经济性，进一步催生配储需求。对于未加装储能系统的分布式光伏而言，当光伏发电敬请阅读本报告正文后各项声明7量超出负荷消耗能力时，多余电量以较低价格送入电网，分布式光伏的收益率受到较大影响；投资方主动配储后，用户可以在正午低谷时段向电网低价购电，将光伏电量优先向储能系统充电，峰时再由储能向负荷供电，有效提图表7：将正午划分为谷时的省份单列输配电价、线损等：工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成，系统运行费用包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等，上网环节线损费用按实际购电上网电价和综合线损率计算。输配电价结构更加合理：促进电力市场交易，推输配电价改革的本质是电力市场化，引导电价机制合理化。理清了源侧和网侧的收益，旨在解决电价机制长期存在的“输配不分”的问题；而反映到用电侧，将输配电价、线损单列，用户更直观感受到电网的运输成本，倒图表8：改革前后电度电价计算方式敬请阅读本报告正文后各项声明8提出，全面推进需求侧资源参与电力市场常态化运行，支持符合要求的需求响应主体参与容量市场交易或纳入容量补偿范围。支持可调节负荷、新型储能、分布式电源、电动汽车、空调负荷等需求侧资源，以负荷聚合商或虚拟电厂等形式参与需求响应。支持地方电网、增量配电网、微电网开展需根据“谁受益、谁承担”的原则，支持具备条件的地区，通过实施尖峰电价等手段提高经济激励水平。鼓励需求响应主体参与响应电能量市场、辅近年来，多个省市发布电力需求侧响应补偿政策，不断推动工商业用户图表9：国内各省电力需求响应补贴政策《2023年瑞安市有序用电《衢州市本级2022年电力万元。如年度内应补贴总额超过上限的，则实际《关于开展2021年度电力《关于广东省市场化需求响《广东省市场化需求响应实《2023年云南省电力需求《甘肃电力需求响应市场实需求响应补偿费用结算以小时为单位，由实际有效响《关于四川电网试行需求侧市场化响应电价政策有关事《厦门市电力需求响应实施用户需求响应补贴=实际响应负荷量×响应时间×补贴敬请阅读本报告正文后各项声明9《福建省电力需求响应实施用户需求响应补贴金额=该用户实际响应负荷×补贴价格系数为0.680%，补贴价格系数为1《河北省发展和改革委员会关于进一步做好河北南部电网电力需求响应市场运营工作的通知》《河北省电力需求响应市场进行补贴；负荷响应率＞120%，120%-150%部分按有效响应电量乘以出《贵州省电力需求响应实施《贵州省电力需求响应实施《天津市2023年春节期间《天津市2022年电力需求《天津市2021年夏季电力《江苏省电力需求响应实施《江苏省电力需求响应实施《宁夏回族自治区电力需求《2022年全省电力可中断《2021年陕西省电力需求《2022年重庆电网需求响《安徽省电力需求响应实施《广西电力市场化需求响应《湖北省电力需求响应实时敬请阅读本报告正文后各项声明10电力市场化背景下，工商业用户装配储能的意愿发生转变。起初，工商业储能多用于提升光伏自发自用率，或作为安全生产要求较高、工厂断电损失大的企业的备用电源使用。在电力市场化背景下，要求工商业用户直接参与电力交易，电价波动更频繁；各地峰谷价差拉大，甚至实行尖峰电价，工未来，随着需求侧响应政策的普及，工商业储能的经济性进一步提升；电力现货市场制度逐渐完善，虚拟电厂建设完善，工商业用户参与电力市场，敬请阅读本报告正文后各项声明11目前，锂电池上游成本下降、各地峰谷价差拉大，需求侧响应补贴等政策持续出台，工商业侧储能经济性持续提升。本节我们计算仅考虑峰谷套利工商业储能的经济性涉及初始投资、峰谷电价、需求响应补贴、工商业内部实际用电量、充放策略等多个变量。为尽量便于理解，我们仅考虑初始投资、年度运行天数、充放策略等储能系统侧的指标变化，不考虑工商业用图表12：工商业储能LCOE和IRR模型相关假设1天95%—其中：储能系统————考虑一充一放策略下，考虑时间价值，我们计算得出，用户侧工商业储敬请阅读本报告正文后各项声明12我们测算了峰谷价差、充放策略不同的场景下，工商业储能全生命周期图表13：峰谷价差与IRR/动态回收期的敏感性（一充一放场景下）风险提示：上图仅为模型测算数据，存在原材料价格波动、峰谷价差变化影响营利性等风险由于多数省份目前电价制度存在日内两高峰，日内两充两放带来更高的经济性，两充两放场景下，工商业储能具备非常明显的经济性：平均峰谷价图表14：峰谷价差与IRR/动态回收期的敏感性（两充两放场景下）敬请阅读本报告正文后各项声明13考虑个省市区域峰谷时段、度电价格各不相同，我们选取了峰谷价差较资料来源：浙江发改公众号，储能与电力市场公众号，choice-行业经网，观研报告网，矩大锂电资讯网，海辰储能官网，有驾汽车信息与服化影响营利性等风险充-尖峰放-平时充-尖峰放”，其余月份可以实现“谷时充-高峰放敬请阅读本报告正文后各项声明14图表19：广东省两充两放下的动态回收期（年）风险提示：上图仅为模型测算数据，存在原材料价格波动、峰谷价差变化影响营利性等风险敬请阅读本报告正文后各项声明15工商业储能产业链上游是储能系统及各类设备供应商，中游是系统集成商和开发运营商，终端是工商业业主。工商业储能系统与大储的储能系统的异，因此设备供应商与大储的供应商大同小异。根据工商业储能运营模式的不同，可以分为自建和合同能源管理模式。业主自建模式下：工商业主自行安装储能，自行承担初始投资成本及每年的设备维护费用等。合同能源管理模式下：能源服务企业协助工商业主安装储能，能源服务企业协助投资储能资产，并负责后期的运维，用电企业仅需提供场地空间，按照服务效果向能源服务企业付费，大大减轻了投资压力，该模式下，本质上是能源服务企业与用电企业共同分享储能受益。合同能源管理模式下，诞生了工商业储能的图表20：工商业储能产业链我们认为，工商业储能产业链中，核心变量在于开发商和运营商，目前公司是一站式供应电品牌服务商，积极布局工商业光储业务。电力方面，公司业务涵盖电力设计咨询、电力设备供应、电力施工及智能用电服务，是行业内稀缺的电力EPCOS一站式电能服务商能实现于一体化、定制化、智化的为客户解决供用电服务方案。储能方面，公司积极发展分布式光伏、用户侧储能、微电网、零碳园区等业务，也同时涉及光储设计、布局储能设备敬请阅读本报告正文后各项声明16传统业务集中省内市场，积极开拓省外；依托和工商业用户深接触的特大幅加大，省外市场有所突破，占比提升至约30%。公司的电力业务面向的客户主要工商业企业、房地产、政府客户等；电力业务需要深度了解用户的用能数据，具备定制化属性，需要深入工商业客户市场，再加上公司对电气设备理解深厚，为公司开拓工商业光储业务开拓创造了有利的条件。公司已目工程施工总承包等，均集中在江苏省内区域，可见公司区位优势明显。公司致力于为客户提供智慧电力系统解决方案，打造“配用电装备”、“智慧能源”两大业务板块。配用电设备方面，公司主要产品为智能电网配电、变电、用电、高低压及成套设备等产品；智慧能源方面，公司相关产品和服务涉及分布式光伏电站EPC及运维、储能设备及储能电站的建设与运营、充电桩及充电站的建设与运维等多个新能源领域。节，对电力系统理解深厚，在国家电网和南方电网、发电集团、石油石化、钢铁煤炭以及各行各业积累着有近13200多家的客户资源，为智慧能源业务敬请阅读本报告正文后各项声明17资料来源：Choice-科林电气财务数图表24：科林电气广东江门赤坎古镇景区“光储充”主营业务聚焦分布式光伏电站。公司主营业务包括分布式电站投资运营项目及分布式光伏项目开发及服务项目总规模已超1.2GW，年发电能力最高资料来源：Choice-芯能科技财务数敬请阅读本报告正文后各项声明