第九章 长期投资决策

第九章长期投资决策现金流量长期投资评价指标项目运营期的几种投资决策资金时间价值1.单利的终值和现值2.复利的终值和现值3.年金的终值和现值4.贴现率和计息期的计算个别资本成本包括：1.长期借款成本2.债券成本3.优先股成本4.普通股成本5.留用利润成本综合资金成本边际资金成本第九章长期投资决策资金成本现金流量一、现金流量的含义现金流量是指与固定资产投资决策有关的现金流入量和现金流出量总称。二、现金流量的内容１.现金流入量（CashInflow）①营业收入②回收固定资产残值③回收流动资金④其他现金流入第一节现金流量一、现金流量的含义现金流量是指与固定资产投资决策有关的现金流入量和现金流出量总称。二、现金流量的内容１.现金流入量（CashInflow）①营业收入②回收固定资产残值③回收流动资金④其他现金流入二违、须现金清流耕量章的企内哭容２闪.香现帮金私流两出握（动C鸟a遍s率h帝O弊u豆t浆f粗l训o历w响）①残基解本参建田设用投忙资②择流椅动贱资擦金梨垫住支③世经希营饮成枝本滑(彻付缠现腊成逃本伸)④剂各婆项践税罗款株支凡出⑤扶其下他桑现唉金溉流充出第城一亭节辽现砌金弊流吹量二突、胸现金史流朝量誉的姐内丢容３呜.订现狗金冈净药流盲量一父定富时合期临内带的昂现座金府流末入杀量窗扣绑减赚流辜出秀量暗后由的减差须额刘。是定评坦价周固疤定臣资保产日投质资揪方卸案申是延否刑可家行逼的主一作个忠基攻础翻性剥指待标呆。第弃一亦节连现疤金摧流卡量三邻、拾现材金券流巷量榆的摸估歇算1哗.龟初铃始岁现术金器流仆量固肢定畜资萍产太项略目守开开始姥投充资岩时隶发查生司的科现榨金惑流名量躬。主届要墓包概括弯：(承1埋)蹲固泳定卧资花产困投怖资(战2醉)棵流堤动辜资差产摸投表资(悔3比)垄其算他蹦费竭用弦投右资第孝一歇节孟现柴金御流败量三硬、哥现细金旷流改量钢的卡估赴算2旬.捉终己结陡现徐金指流融量固叔定乒资编产悄投喜资巨项锤目预报且废体或乔转物出趁时疮的贸现值金子流宜量萍。主笼要迎包葱括算：(据1纱)立报装废纳时漏的饥残护值漠收点入窜或工转撕出构时词的半变负价旨收辣入冻；(舞2鸡)增垫携支魔于的流辫动妖资丙产币方端面仁资势金稍的慨收汪回陵。第奏一浓节糖现肾金灶流孩量三掏、立现捆金患流候量屯的朵估砌算３丧.灵营纲业喇现网金核流倒量项毯目像投搅产眉后郑，亿按锦年梢计漂算腹的剑由左于柏生铺产寺经轮营喘过彻程誓所览发挣生险的缎现守金暂流嘴入厅和雕现羽金额流让出涌。或敬：椅年尺营昌业扬现羽金姻净睡流协量使＝酒净普利侦润果＋右折全旧第彼一广节团现胞金肿流缠量现活金品流销量术表睛—拣1

项目计算期建设期

经营期

项目01…m123…n1现金流入量1.1营业现金净流量1.2回收残值1.3回收流动资金

现金流入量合计

2现金流出量2.1固定资产投资2.2流动资金垫支

现金流出量合计

3净现金流量

现翻金狡流虏量苗表巩—忽2

项目计算期建设期

经营期

项目01…m123…n1现金流入量1.1营业收入1.2回收残值1.3回收流动资金

现金流入量合计

2现金流出量2.1固定资产投资2.2流动资金垫支2.3经营成本2.4所得税

现金流出量合计

3净现金流量

现甲金知流举量球图012…m123…n建登设斤期副m胀年经托营支期污n每年三答、父现糖金煌流能量撤的急估浓算第逝一闷节舟现摩金仁流为量四怜、犯现绣金革流裁量利的静计廊算1症.意净患现绝金决流输量维的愚含后义（冈N归e竹t冈C惩a盲s毅h隆F恐l烈o晋w期）是减指绘现聋金庆流握入难量贱与太该游年赛现贵金阴流术出罩量蚁之哲间付的奸差裕额汤。计抓算水公练式肯为汽：某醋年丽净馆现铺金宝流度量地=惜年毛现挤金萍流卸入煮量院-棵年离现冬金粱流螺出曾量N始C抱Ft=激C丢It-托C盖Ot第召一文节锋现犁金构流舰量四贺、申现蛋金事流纱量土的睡计粪算第炉一布节殖现霉金篇流库量公赔式乌推竭导键：根匆据茂现有金等净丢流乞量遵的肿理垄论船计澡算丧公多式柄有朋：N蛛C鸦Ft=镜现轿金叔流峰入绢量劫-违现卡金绳流究出援量=（铅营螺业超收窜入呼+冶该阁年底回泪收领额晨）像-梦（波付衣现轻成眉本纸+塘所泡得译税血）=得营跪业倒收垒入载-李付拼现购成骄本霸-绵所删得狭税咏+拿该晋年昂回换收茶额=营锈业疗收晚入沈-铃（给全瓜部再成享本艘费哀用期-用折第旧晓）宗-开所严得某税糖+乏该斜年斗回捞收羡额=另(营疏业邀收弄入飞-代全寇部遇成边本篮费取用尿-州所客得蓄税赤）选+补折蒙旧闻+宽该肉年贫回季收用额=倚税潮后面净铅利加+秘折前旧后+稼该编年验回用收恨额四故、疲现发金和流非量愚的蜻计邮算2锋.透项牢目椅投逆资亏的蝴几朋个扫相祝关点概爆念①惹项徐目取计葱算管期是活指碌投洲资飞项旨目炎从矮投品资偿建姑设铜开宗始穗，辣到策最嫩终葡清腐理拜结垄束裳整贞个折过店程恶的练全恩部吨时认间斯。n授=室s肌+孕p式衣中贤：变n笨—昨项交目描计斑算涌期s碑—搁建丑设澡期p肯—叨经行营男期第薄一改节阶现巴金概流毕量四班、烫现谱金授流颈量特的仪计星算2嚷.消项表目隶投腊资早的深几凤个汁相风关混概碑念②某原寒始进投某资搜额是蛋企辩业攻为摩使关项缩慧目础达琴到肤设肃计点要洲求供而朵投圆入僚的忧全巩部粥现浴实违资恨金详。即抖：恐原料始晃投坑资络额捉=怕固恭定逆资凑产看投份资浮+纱流佩动数资椒产博投吵资+速其宾他侦资壤产烫投章资③愈投铅资盏总洞额投舞资筑总摊额陶=语原户始乡丰投码资赖额更+沟资驴本盆化岔利下息第象一厌节冰现赚金某流则量四震、狐现伴金码流绑量萍的由计次算2扮.题项戴目绒投罪资矮的例几烟个雪相乒关劣概唉念3练.港净读现常金至流族量春的库简森算绢公锐式①绝建似设晕期N题C图F载t叫=悉-秋I翁t念（坟t存=悲0腰、复1线、颗2周、纽奉3帝.猜.症.劲）②虑经撇营描期N劈燕C窃F富t浩=剪该胜年致税蚀后垮净疑利蝴润任+爪该盟年丧折扛旧连+证回腾收拣额③惯净病现脏金怖流昨量项改目智净馋现脾金僵流毛量尿=店建泻设副期到净种现无金愁流超量+望经练营及期批各蚊年胡净旷现壳金甜流芝量第揪一厅节画现灭金送流制量例家1四：誉某胀公段司栋准纳备技购贼建积一蛾项互固懒定阻资策产如，摔需羡投参资塞1屿0安0绩万裁元渗，原预厦计苹使压用遣寿贺命建8金年秆，揉预剃计障报撇废况时载净比残想值酷为寄5查万泉元阶，彩按恩直晶线搅法戴计练提争折违旧眨；拌项有目脊建滨设祥期膨一申年脚，引建树设浙资秘金炸于汪建牢设下起姥点鹊一暖次弟性肠投川入拔，员资庙金示来脖源枝为它银捏行燥借形款份，阻利巡寿率期7系%凭；溪预火计椅项寻目梯投嚼产缎后桂，防每押年食可揪获织营捎业迟利蜡润红1担5筛万鱼元胖。圆在岗经淘营射期贴的览前挤3药年花中叮，将每脱年充应踢计艇长皇期归借纺款拖利放息税为概7泥万装元林，师不详考群虑否所兰得鼠税稿因愁素赖的译影蜓响升。要德求迟：知试不计弊算慎该渠项虏目委在缠计谢算倚期影内缠的券现专金欢净锄流南量航。分寄析纵：项箩目庭计挣算仓期送=蕉1指+逗8犁=补9盏年固区定爷资牺产挡原糠值慌=透1胁0纳0破+聚1鬼0边0氏×项7县%间=态1搅0聋7谁万虎元年尼折配旧晃=责（氏1攀0能7祖-阅5懒）采/帐8余=程1宾2斥.瞎7船5腔万胶元第牧一多节挡现发金捷流讲量现梦金腊流奸量泄的莲计归算

项目计算期建设期

经营期

项目012345—891现金流入量1.1营业现金净流量34.7534.7534.7527.7527.751.11净利12年折旧12.7512.7512.7512.7512.751.13年摊销1.14年应计利息7771.2回收残值51.3回收流动资金

现金流入量合计

34.7534.7534.7527.7532.752现金流出量2.1固定资产投资1002.2流动资金垫支

现金流出量合计100

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