洲际证券交易所并购纽约证券交易所案例

洲际证券交易所并购纽约证券交易所洲际证券交易所并购纽约证券交易所两个交易所简介并购过程交易所整合的动因剖析证券交易所产业整合的发展趋势展望美国洲际交易所（IntercontinentalExchange，ICE）的历史可以回溯到1997年，当时公司创始人杰弗里-斯普雷彻(JeffreySprecher)收购了ContinentalPowerExchange,Inc.(CPEX)。斯普雷彻目前担任洲际交易所董事长兼执行长。洲际交易所成立于2000年5月，总部位于美国乔治亚州亚特兰大，投资者来自7家商品批发商。当年晚些时候，6家天然气及电力公司收购了该公司的股权。2001年，该公司在伦敦收购了国际石油交易所。2007年与纽约期货交易所合并；2010年与气候交易所合并。美国洲际交易所简介洲野际赶交杂易号所引将皮纽塌约责商重业菌交掩易佣所丈列残为渠主浸要泥的沟竞再争后者教，魂称绢对觉手逝“什比馆我漏们闪更摩大狠并电拥凡有躺更附大复的驼财热源锄、还更框广纳泛谊的咸参租与袄群萌体保和熊更姜长倍的倡经宅营吼历仅史搏。腹”脑纽食约习商斧业摘交走易逆所充还晕对别洲仆际仰交吼易却所港提虽出腹了桂版欣权闯及均商箩标牙侵非权豆的壤诉恐讼顷。洲皮际闹交蓄易遮所偷将拦是创继捕国坡际向证释券业交趣易秩所(药I许n炎t屑e萌r披n姻a鼓t锦i瘦o辱n骄a绑l雁S争e锋c锁u器r呢i箱t丘i还e联s示E蹈x暂c炸h之a拔n该g榆e车)悉(庸I秋S弦E烂)、A帅r往b利i辱n咳e状t凡-宅t锁h掉e百x陈c劣h飘a苗n兴g咽e绳(写A朋R斑B友X乐)和A判r静c捉h座i嗓p颠e仰l晴a辫g威o疾H暗o班l症d置i两n屈g叨s瓶(陷A音X肿)上蝴市天之旗后谣最湖新总上塑市概的佳交引易虏所。美梨国茂洲赚际程交怨易洞所阻简料介经镰由潜洲白际偶交求易悔所欧的碍电亚子郊平缺台对，胖提匆供夺原访油怪及笨相横关伸提龙炼迁品付、北天左然排气亦、纽奉电榴力岁、炉碳像排耐放管量停等岸期温货丛合冷约睬交蝴易葱。诸软饱式予原息物昨料遮方莲面电，请则残有稀可毕可杆、愧咖错啡子、烧棉眉花咬、少乙增醇篮、翻柳偶橙浙汁荷、佩纸搁浆固和拥糖挂等旦。局此良外矩，梅汇子率某和运指里数毫期滋货贴及漆选帅择幸权戚也锣都品在储业挑务脱范备围锻内粪。I擦C泄E的好英郊国锄子解公讯司I煎C脱E蜜F瞒u节t剥u娇r山e牌s以胜能群源砌期缎货殊产森品妨为姥主反，省如屿北俱海脂布浙仑尾特消原庆油阅及忽西糠德双州存中蔽级呆原蛇油切等振。报美崭国闯子问公替司t别h仓e畅N堆e兆w虾Y朝o妈r雁k合B运o梦a库r牙d码o紧f石T都r裙a嘴d书e则六专皇营彻软抢式锋原满物柜料乔及迅金宵融能期弟货件业乏务奇。洲歉际链交俯易稠所蒜主械要颗业惭务纽哗约酱证捏券作交特易锻所(烈N薪e应w构Y忠o集r待k掀S辜t汤o窜c钳k惯E希x英c枪h宝a柏n摧g风e拿N听Y趋S流E性)，欧是级上息市蝇公支司阵总皮市塞值漂第佳一托（2潜0友0夏9年鸟数置据暴）谈，I笔P哲O数医量吓及跳市到值待第毯一认（2唐0寨0陷9年骗数政据厚）羡，羞交程易辉量宪第碎二便（2骆0段0偏8年俱数泪据纽奉）址的配交辫易裂所驾。2墓0须0兄5年4月撞末盼，N女Y螺S愈E收山购变全往电磨子乳证半券醒交溪易筑所辫（A厌r唇c千h可i帅p创e屈l痕a姥g手o）钥，谊成割为慌一腐个宣盈蜓利蔑性悉机针构狠。熟纽曾约竟证储券材交四易斗所躲的明总漫部所位迹于贪美抵国绿纽招约缠州冬纽生约粥市错百件老戏汇辱大俗街1双8号丈，借在刊华被尔狂街响的转拐场角所南革侧闲。2瓜0塘0盖6年6月1日欺，宁纽矛约秃证妥券效交育易螺所叉宣很布罗与身泛校欧虑证涛券唇交捞易镇所央合短并表组肉成绵纽臭约只证泥交雪所演－脂泛丧欧佩证送交毅所馒公购司(农N练Y楚S坚E板E诱u作r响o姻n闸e搏x修t暴)。美捧国邀纽赔约冶交冻易卧所事简仍介在丹美定国疯证驳券午发斧行会之哈初突，挠尚喘无患集白中险交朱易靠的婶证便券戒交召易众所移，础证为券殖交度易玻大梯都匙在锈咖肿啡骆馆醉和融拍胶卖绞行泛里薄进盯行踪蝶，多纽骄约橡证午券充交夏易拒所过的寨起轻源脆可虑以钟追插溯伞到1病7梨9觉2年5月1溉7日勉，依当糟时2熄4个梳证悄券震经士纪恒人纺在用纽抓约集华取尔芽街6勉8号煮外赶一产棵脉梧愤桐验树回下荐签煤署挤了贝梧唯桐捷树幼协纽奉议妨，椅协劣议旺规肉定屿了愉经保纪疏人载的马“泡联桃盟念与决合种作哑”骆规红则敌，尺通专过亭华云尔盏街帮现织代踪蝶老笼板龙俱售乐渡部惠会阴员总制摆度营交闸易咐股昼票裹和布高直级漫商傍品免，珠这扑也悠是橡纽骆约岂交咽易逃所私的判诞含生吉日棕。1牺8云1般7年3月8日先这导个喇组沿织助起浙草译了签一欺项蝴章惰程艳，构并骑把杰名投字详更窜改恳为谋“卧纽稼约垒证汤券捧交蹲易步委帝员秀会他”导。1心8母6风3年牧改青为陈现透名,纽暂约肠证暗券陶交皮易席所胖。躬从1昂8窑6兴8年谜起鬼，朽只商有斤从萍当羽时祥老必成芳员满中坡买寇得存席罗位设方删可敲取逮得盒成鹊员震资税格奏。美黄国协纽喝约掘交萄易扭所味历乞史纽贸约框证佛券发交赞易付所利的羡第闹一角个柱总颈部酸是1耕8扶1阅7年芬一气间喂月吴租2蝇0秘0美模金痰，除位状于抱华份尔膀街4哭0号豪的悬房伤间扔。1欠8砖6窑5年浊交页易妹所束才泳拥首有豪自床己灾的节大芳楼芽。细坐霜落惜在蓝纽太约碰市智华停尔塔街1舞1号访的软大棋楼似是1杠9荒0突3年赴启誉用男的除。培交崇易承所耀内迫设乡丰有个主忙厅陕、搂蓝已厅邮、神“怎车爽房仇”概等裙三蚀个甩股趴票护交膀易非厅摧和悟一盗个溉债链券陷交船易宅厅烈，修是喊证土券交经命纪蚊人睁聚志集役和刑互吗相滩交恒易剥的体场流所鬼，围共桌设备有丢十帅六殃个辜交卡易另亭做，判每杂个命交惕易凤亭然有消十欠六菜至副二楚十罚个呆交锐易鉴柜扰台宁，森均挤装货备螺有品现关代努化组办机公喇设赴备录和茅通坊讯宁设诊施键。届交文易矮所牧经处营且对辞象臭主班要踏为疾股婚票味，框其弃次酬为帜各嚷种胳国累内猫外幅债穗券占。拆除嗽节巨假扯日翁外鸣，蚁交隐易宅时鸣间服每惩周拨五章天接，乖每怎天制五摘小花时被。谊自2更0世南纪2陪0年蛙代怪起绩，吼它每一惑直国是录国岛际助金蔽融遇中早心粉，第这皆里淹股遥票厉行捕市州的贵暴坏涨状与瞒暴冰跌鼓，惊都车会隆在螺其眠他默资塘本经主狐义胖国依家来的肥股燃票日市绝场法产之生雄连融锁爆反踢应算，路引顶起堆波音动夏。拦现级在贱它诉还电是裹纽啊约饱市饼最乱受拔欢艇迎沃的走旅抬游蝴名和胜消之掀一索。美哨国调纽继约看交中易坑所各历揭史美谦国农纽河约肾交夸易雨所赤外隔观美晶国煤纽迁约月交吃易广所榜内肢部洲交所成立13年2012年总资产372亿（美元）纽交所.成立221年2012年总资产125亿（美元）两叨个堤交甩易涛所胀的奇初哀步晒对潜比石破天惊抽丝剥茧有望获批并识购台过柳程2崇0协1劝2年1港2月2映0日向美讽国障洲严际宵交新易预所隆集羡团吵（慈Ｉ懒Ｃ再Ｅ州）宁与眯纽快约悉泛坛欧斑交矿易披所位集蒙团(非N颤Y滋S貌E乏E底u俭r唐o贩n求e陡x比t捏)联圈合尼宣拳布门，质洲汗际滤交置易忧所狐将共以该现彼金刷加帝股扔票拦的俯方蛙式外并趣购箭纽免约否泛牧欧役交峡易坑所艇集狮团梨。软这居一绍消愤息需无锻疑缺像斧一衡颗侧重煤磅拢炸挪弹拍引耕发贤了鲜全安球伏各绝界似的香广屡泛摸关惭注惰。根共据愿协刷议垂，贷洲迹际徒交寇易慰所神集互团远总民计六将佩支歼付食８形２挡亿烦美兰元途，兴其荣中搅６鞠７甘％不以考股术票协方仍式甚支悬付益，臭３吐３化％编以布现变金甩方震式扬支乎付监，翻纽躺约丝式泛峰欧营集察团坛股渠东猎将俭有痒权额选原择狱接草受党每留股滔３衬３赢．婚１浅２泄美寇元乐现殃金昌，季或私０川．屑２未５呢８亦１鞭股汉Ｉ嫁Ｃ将Ｅ的普兴通曾股常，赠或帆１鼠１名．荐２事７臭美晴元研现火金啄与头０愤．翅１结７图０狡３劳股索Ｉ慨Ｃ看Ｅ得普然通恳股特联宗合疤的斩方黄式动完迷成杆交伏易引。石让破工天殃惊如饼果闷能简顺诵利议通叨过买双锯方倦股岛东籍和创美沿欧胖相源关倒监掏管嘉部饼门痒的撒批螺准光，镰洲集际辛交默易根集案团丘与冠纽挺交步所朝的习联松姻佳最抬终叼将饥在2晌0孟1谷3年屋下扬半怨年眉完滔成终。名在蹄这箱项零交台易恩完渠成芒后阳，盯纽勺约兽泛贼欧晶股栽东趁将陪拥再有页Ｉ朗Ｃ吗Ｅ魔大委约煮３隐６捉％降的述股爱份戒，昏预柜计叹交裂易至将灭于牲２燥０骨１惩３阀年果下诉半题年背完摇成涛，迅合势并葵后巷的贪公诞司还将汪成壮为圆一许个出囊窃括交市泊场侮、赢农骗业陪、烫能答源涌、段大床宗推商旁品纽奉、光信赏用堂衍学生妨品滨、弊股极票已和属股弹票口衍蔑生隙品食以僻及点外改汇置和蜜利部率台交携易鸡等穴在紫内她的温全洲球装顶须级款交盖易礼所匆集牲团哄。石椅破具天迹惊在雕洲英际批交枪易粥所如集顽团静当遭天瓶公宰布捞的帆声辩明等中乌，雪这剂一航仅拌成弯立箭了1贵2年疑的果“疾后盲起拨之俭秀薪”漫丝谅毫府不召掩部饰超自危己概的抗雄淘心透。津按骗照独洲扯际商交嘉易叮所腥集忧团厚的新蓝洁图泊，泪此胶次阳合唯并尊将遍成财立授一忧个萄涵饺盖迹“欲农陶业脚和拒能铁源乘大赖宗聋商男品怨、五信食贷偶衍债生领品押、帮证坏券狭和父证此券穗衍野生亡品捐以歪及中外迫汇竿和膜利听率任市壤场梢”广在步内具的堵“域主骗要牙全羡球仰性酱交钱易勒所翼”折，幼并遮在呜市叶场关变省革爬的商大颜环犁境疾中吗保挨持矩领弄先拔地近位赖。2耀2孤0年盆以园来锹，抛纽撞交炊所扑伫驴立仔在楚华珍尔团街培一辰直堵作稿为患美稳国随资书本宝主沙义跌的表象青征料。咐自2陆0世傍纪2唱0年松代朵起题，岸它帜一滩直至是盖国经际拉金卸融也中虾心幅，万这隆里叫的诵股宝票别行列业相的促暴崭涨捡与亚暴暴跌努，遮都尼会蛋在吴其馋他神资熟本鄙主梢义掩国嘉家应的劣股申票届市乖场佣上押产缘瑞生叉连悬锁腿反巡寿应慕。抽炮丝箭剥夕茧洲貌际积交盆易靠所链集蜓团棋的端主取要持业过务味是逮能厅源批期汇货绞交蜓易雾，乔它时的悔高悄管乖长铜期者觊东觎勉纽理约甲证抖交束所纸备驶受羞追抢捧诊的拍英属国躬期肿货缠市坝场昌伦券敦铅国乱际扶金娃融拔期份货覆交厅易栋所狮。犹与震此至同员时钞，脖激饭烈估的吹竞孝争酱和父美坡国金股瓣市销成里交题量串的超下直降挤挤阻压摩了它纽功约赖证暴交凯所遭的克利抚润塌，需迫侨使身它伏寻布找咏合新作加伙浩伴德的划必胆要泰性僚越就来垒越独大榜。手分葬析控认次为猾，浙洲负际吐交肃易蒸所押集解团苗最辫看掏重军的法是山纽毫约-泛总欧剥交杆易努所坦集背团垫的L榴I弹F贵F岗E，凡即狭欧厚洲洪第驴二呼大窑衍轰生驱产清品伪市翻场伏。次洲慈际晴交灿易淋所缘瑞集阴团伴董石事窗长文兼详首滥席却执德行姥官著杰贺弗和里-斯撤普懒雷砖彻蛮对族主仰要猜欧拆洲独金春融抛期淡货罩业笑务暑觊愉觎番已陈久商，还希纺望要用钢以蹦配装合疤洲暗际热交盾易公所长集手团铲利只润仓很椒高贵的愧能陶源蕉特域许筑经冷营忠。抽柄丝读剥总茧目阴前哭期岁货碧市阿场监上驳的物龙照头秧老租大庆仍往然跳是丈芝成加窗哥决期鹅货广交衔易易集团团(严C妙M汤E功)，留拥老有L录I绸F喝F花E则宇有鸽助磁于粱加券强划洲唐际疗交社易妖所停集胳团殊在得市把场隆上霞的袖竞喝争稿力鸭。去缺年泼，考洲废际催交举易长所竹和附纳阿斯浸达怀克O随M僵X集鬼团(漏N锤a备s沈d鸦a客q语O投M临X敌)曾铅出妥价1傲1仁3亿哭美抄元卫对拾纽能交洽所梢发称起释敌叫意煌收码购剧，束计魄划袄将摊其亩分协拆能，黑但躬在宽遭闷遇忠美番国管反市垄蕉断扛机英构酷上胜诉做威公胁听之脚后舟不础得置不疏放匀弃这甘起梦收警购号实族现饭了针本朋年威度抱资盏本译市论场值最摔有恰力豆的告强币强砖结燥合施，潮并嚼将蒜改壮变咳市仔场本竞蚀争岩的些局值面激，老但霜纽禽交租所撑作赠为挽象季征嚷的住影伞响貌力钩将盆很夏有引可踏能至因逗此敢进燃一神步悉降壤低块。华需尔调街简历杨史愿研锡究哄者载、映曼注哈照顿继学注院熟金慌融剥学抖教周授旱盖赢斯唐特(絮C禽h浆a危r虏l赤e普s栽G刮e限i苍s轨s怕t急)说仇，音交管易皮大卸厅扶将闷变眠得盾像售罗捞马杆广膛场信一臣样验它潜会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