项目融资的投资结构教学课件

项目融资的投资结构项目投资者2.1项目外部环境项目投资结构项目融资的框架结构信用保证结构项目资金结构￥项目融资结构1-1项目融资的结构框架to第三章所谓项目的投资结构,即项目的资产所有权结构,是指项目的投资者项对项目资产权益的法律拥有形式,以目及项目投资者之间的法律合作关系。的投资结构第31项目投资结构没计的几个主要因素章32公司型合资结构I(IncorporatedJointVenture)目33非公司型合资结构的(UnincorporatedJointVenture)资34合伙制ame结35托基金结构Tmu构36四种投资结构的比较31含义:所谓项目的投资结构设计,对于一个投资项而言是指在难所在国家外在因素的锄的投标的项且资产所有权资理解*外在因素:项目所在国家的法律、法结规、会计、税务构投资目标是一组相对复杂的综合目标集设*如果项目中有两个以上的投资者,则项计目投资各方的利益协调同样是投资结构设计的的重要考虑因素主☆投资结构包括单一投资者全资拥有和要多个投资者组成的合资结构,以合资结构作为因素讨论重点3.1项1、项目资产的拥有形式投2、项目产品的分配形式资3、项目管理的决策方式与程序构4、债务责任5、项目现金流量的控制的6、税务结构要7、会计处理Q因素311、项目资产的拥有形式项◆投资者对项目资产的两种直接拥有形目式投资投资者拥有项目全部公用资产的结一个比例部分构④不同的投资者拥有不同的项目资设计的◆两种拥有形式作为担保条件存在本质主区别,从而影响融资安排因素3.,11、项目资产的拥有形式项◆不同的投资结构之间,投资者对项目资省产的拥有形式有很大的差别。投在非公司型合资结构中,项目资产是资由投资者直接拥有。构·在会司型合资结构中;项目资产是由设计资者拥有的只是项目公司的一部分股的权,而不是项目资产的一个部分。主>在合伙制和信托基金结构中,投资者对项目资产的拥有形式是介于公司型因素合资结构和非公司型合资结构之间。3.12、项目产品的分配形式项◆两种主要分配形式直接获得项目产品和获得利润投资◆不同的投资结构有着不同的分配特点结在公司型合资结构中,项目公司拥有项目产构品,其中一个投资者很难按照自己的独立意设愿处理一部分项目产品,因为其结果会影响计到其他投资者的投资收益。的在非公司型合资结构中,各个投资者由于分主要别承担其在项目中的投资费用和生产费用,因因此既可以在市场上单独销售自己投资份额的产品,也可以联合起来以项目作为一个整素体共同销售产品。3.13、项目管理的决策方式与程序◆作用决策方式与程序需要确立不同投资者在合资结构项的不同层次中拥有的管理权和决策权,以及这些权利的性质和实际参与管理的形式及程度。投◆不同的管理内容采用不同的决策方式和程序资在生产管理方面,多数是任命其中一个主要投资者结或一个独立的项目管理公司作为项目经理,负责项目构品常产经营工作:其它投资者只参点不回尽次的管设项目经营方向、年度经告预算等有决策权计在市场和财务管理方面,决策问题与投资结构有直的接联系。在非公司型合资结构中,财务管理和市场销主售的控制权分别掌握在各个投资者手中;在公司型合要资结构中,控制权掌握在项目公司手中。因素3.J4、债务责任投资者在不同的投资结构中所承担的债务项责任在性质上是有所区别的公司型合资结构的债务责任被限制在项目公司中,投资者的风险只包括已投入的股本资金及承诺的债务责任,因而投资者承担的是投资结构设计的主要因素种间接的债务责任;4在非公司型合资结构中,投资者以直接拥有项目资产安排融资,所承担的是一种直接的债务责任;4在合伙制结构中,普通合伙人承担的是直接的债务责任,而有限合伙人承担的是间接的债务责任;4在信托基金结构中,投资者承担间接的债务责任,直接的债务责任由受托管理人承担。51、天下之事常成于困约，而败于奢靡。——陆游

52、生命不等于是呼吸，生命是活动。——卢