金融学教学第五章课件

第五节外汇市场第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节保险市场（一）知识目标了解金融市场的概念及其重要性；掌握金融市场的功能及金融市场的分类；掌握货币市场、资本市场等概念、基本原理及运行机制；了解金融工具的概念和特征。（二）技能目标能够结合实际分析金融市场在市场经济中的核心作用能够分析目前我国体制改革中金融市场存在的问题学习目标第一节金融市场概述一、金融市场的概念及功能（一）金融市场的概念进行金融商品交易或金融资产买卖的场所就是金融市场。（二）金融市场的功能1．融通资金2．资源配置3．转移和分散风险4．调节和反映经济状况二、金融工具的概念及特征（一）金融工具的概念作为交易对象的资金是以缔结各种金融契约的形式表现出来的，这些金融契约又称金融产品、金融资产或金融工具。（二）金融工具的特征1．流动性2．收益性3．风险性三、金融市场的类型按交易期限不同，金融市场可以分为货币市场和资本市场。1.货币市场货币市场即短期资金市场，即专门融通一年以内的短期资金的市场。2.资本市场资本市场又称长期资金市场，是指提供长期性资本的市场。3.资本市场与货币市场的区别主要有三点区别：（1）期限不同。（2）作用不同。（3）风险程度不同。（一）按交易期限划分（二）按交易程序划分按交易程序不同，金融市场可以分为发行市场和流通市场。1.发行市场发行市场又称一级市场或初级市场，是指新证券发行的场所。2.流通市场流通市场又称二级市场或次级市场，是指已经发行的证券进行转让、买卖和流通的市场。3.发行市场和流通市场的关系发行市场和流通市场之间存在着紧密的相互依存关系。发行市场是流通市场存在的必要前提；发行市场无法离开流通市场而单独存在。（三）按交割期限划分按交割期限不同，金融市场可以分为现货市场和期货市场。1.现货市场现货市场也称现金交易市场，是指证券交易成交以后，立即办理交割手续的交易方式。2.期货市场期货市场是指证券交易双方成交后，按照合约规定的价格、数量，在远期进行交割的交易方式。期货交易的特点主要包括以下三个方面：（1）成交与交割不同时进行。（2）期货交易可以对冲，交易双方在清算时可以互相轧差，不一定要交易实货。（3）期货交易可以利用股票价格的时间差和价格差进行投机，获取收益。（四）其他划分方法金融市场还可以按照其他不同的标准进行多种分类。按照场所不同，金融市场可分为有形市场和无形市场。按照交易活动的范围不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。第二节货币市场一、同业拆借市场同业拆借市场也称同业拆放市场，是指银行及其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆借的市场。

（一）同业拆借的交易种类1．头寸拆借2．同业借贷（二）同业拆借市场的拆借利率在国际货币市场上，有代表性的同业拆借利率主要有三种：英国伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借利率（HIBOR）。二、票据市场（一）商业票据市场1．商业票据的产生和发展2．商业票据的特点（1）发行成本低。（2）足额运用资金（3）对利率变动反应灵敏（4）提高发行企业的信誉（5）一级市场发行量大而二级市场交易量小3．商业票据的收益率影响商业票据的收益率或贴现率的主要因素：（1）发行者的信用。（2）同期贷款利率。（3）货币市场资金供求状况。

（二）票据贴现市场1．票据贴现的种类按照贴现关系人和贴现环节不同，票据贴现可分为贴现、转贴现和再贴现三种类型。2．票据的贴现率票据的贴现率是票据贴现市场运作机制的一个重要环节，贴现率是指商业银行在办理贴现业务时预扣得利息与票面金额的比率。三、大额可转让定期存单市场

1．大额可转让定期存单的概念及其特点大额可转让定期存单是银行给存款人按照一定期限和约定利率计息，到期之前可以流通转让和证券化的存款凭证。大额可转让存单有两个特点：一是具有流动性，二是金额较大。

2．大额可转让定期存单的风险和收益对投资者而言，大额可转让定期存单有两种风险，即信用风险和市场风险。

3．大额可转让定期存单市场概况大额可转让定期存单的投资者绝大多数是大企业。对于企业而言，在确保其资金安全性和流动性的前提下，追求资金效用最大化是其根本目标。四、短期证券市场（一）短期国债市场

短期国债是中央政府为满足财政需要而发行的期限不超过一年的短期证券。

1．短期国债的特点（1）信誉度高，风险小（2）净收益较高（3）流动性强

2．短期国债市场的作用（1）有利于国家运用经济方法弥补收支差额，发挥财政在经济建设中的主导作用。（2）短期国债市场是短期资金投资的重要市场。（3）短期国债市场还是中央银行贯彻货币政策的重要场所。（二）回购市场1．回购协议回购协议是指证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。2．回购市场的特点（1）流动性强（2）安全性高（3）以机构参与者为主第三节资本市场一、债券市场

（一）债券的概念及特点债券是发行人为筹集资金，按照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。债券主要有以下特点：1．偿还性2．流动性3．安全性4．收益性（二）债券的分类

1.按照发行主体划分（1）政府债券。政府债券是指政府发行的债券，它以政府信誉作为保证，通常无须抵押品，其风险在各种投资工具中是最小的。（2）金融债券。金融债券的发行主体是银行和非银行机构。（3）公司债券。公司债券是公司为筹集资金而向社会发行的借款凭证。按抵押担保状况不同，公司债券可分为信用债券、抵押债券和担保债券。按利率不同，公司债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券。按内含选择权不同，公司债券可分为可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和附认股权债券。2.按照发行区域划分（1）国内债券。国内债券是本国公司、金融机构、政府等以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券。（2）国际债券。国际债券是由外国政府、外国人或国际组织机构在国际金融市场上发行的债券。按照面值货币与发行债券市场所在国的关系，国际债券主要分为两种：外国债券、欧洲债券。（一）股票的概念和特点股票是指股份有限公司发行的用来证明股东投资入股并据此享受股东权益的一种有价证券。股票主要有以下特点：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流动性（5）风险性

二、股票市场（二）股票的分类1.按照股东享有的权利不同，股票可分为普通股和优先股。2.按照是否记名不同，股票可分为记名股票和不记名股票。3.按照是否标明票面金额，股票可分为有面额股票和无面额股票。（三）我国股票的分类方法按照投资主体不同，我国将股票分为国家股、法人股、个人股和外资股。按照发行和流通结算货币不同，我国股票又可分为人民币股票和人民币特种股票。三、投资基金市场（一）投资基金的概念及其发展史

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，从事证券投资，并将投资收益按投资者的投资比例进行分配的间接投资方式。（二）投资基金的特点1.集合投资2.分散风险3.专家管理（三）按照投资基金的法律地位分类按照法律地位不同，投资基金可分为契约型基金和公司型基金。公司型基金又可分为封闭式和开放式两种。四、风险投资与创业板市场

1．风险投资风险投资对处于初创期、成长期的新项目、新企业进行投资，尤其是以高科技企业为投资对象。

2．创业板市场创业板市场是主板市场以外的专业市场，主要特点是在上市条件上对企业的经营历史和规模要求较低，但重视企业的经营活力和发展潜力。（一）保险市场的概念保险市场是指保险商品交换关系的总和或保险商品的供给与需求关系的总和。保险市场既可以指固定的交易场所如保险交易所，也可以指所有实现保险商品让渡的交换关系的总和。保险市场的交易对象是保险人为消费者提供的保险经济保障。一、保险市场的概念、构成及特征第四节保险市场（二）保险市场的构成要素

1．保险市场的主体（1）保险商品的供给方（2）保险商品的需求方（3）保险中介方

2．保险市场的客体保险经济保障作为保险市场的客体，是一种特殊形态的商品。首先，这种商品是一种无形商品。其次，这种商品是一种非渴求商品。（三）保险市场的特征1．保险市场是直接的风险市场2．保险市场是非即时结清市场3．保险市场是特殊的期货市场二、保险市场业务（一）财产保险1.火灾保险2.海上保险3.汽车保险（二）人身保险1．人寿保险（1）死亡保险（2）生存保险（3）生死合险2．意外伤害保险3．健康保险（三）责任保险

1．公众责任保险又称普通责任保险或综合责任保险，主要承保企业、机关、团体、家庭等各种组织及个人，在固定场所因其疏忽、过失行为而造成他人的人身伤害或财产损失，依法应承担经济赔偿责任的一种保险。

2．产品责任保险产品责任保险的特点包括以下四点：（1）以产品责任法为基础。（2）产品责任保险虽然不承担产品本身的损失，但与产品有着内在的联系。（3）由于产品是连续不断生产和销售的，所以产品责任保险的保险期虽然是一年，但它强调续保的连续性和保险的长期性。（4）产品责任事故必须发生在制造、销售场所范围以外的地点。3．职业责任保险职业责任保险是承保各种专业技术人员，因工作上的疏忽或过失，造成合同对方或他人的人身伤害或财产损失、依法应承担经济赔偿责任的一种保险。4．雇主责任保险雇主责任保险的特点包括：（1）以民法、雇主责任法或雇佣合同作为承保条件。（2）被保险人是雇主，保险人和被保险人的雇员之间不存在保险关系，但该保险所保障的是雇员的权益。（四）再保险再保险又称分保，是保险人在原保险合同的基础上，通过签订合同，将其承保的部分风险和责任向其他保险人进行保险的行为。再保险具有以下两个重要特点：（1）再保险是保险人之间的一种业务经营活动（2）再保险合同是独立合同。（一）外汇的概念及其分类动态意义上的外汇概念是指将一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际债权债务关系的一种经营活动。广义的静态意义上的外汇泛指一切以外国货币表示的资产。狭义的静态意义上的外汇则是指以外币表示的、可用于国际结算的支付手段。一、外汇与汇率第五节外汇市场根据不同的分类标准，可以对外汇进行不同的分类：

按照交割期限不同，外汇可分为即期外汇和远期外汇。按照来源和用途不同，外汇可分为贸易外汇和非贸易外汇。按照持有者不同，外汇可分为官方外汇和私人外汇。（二）汇率及其标价法汇率也称汇价、外汇牌价或外汇行市，是各国货币之间相互交换时折算的比率，即以一国货币单位所表示的另一国货币单位的价格。在外汇市场上，有两种不同的标价方法：直接标价法和间接标价法。（三）汇率的种类按照外汇管制不同，汇率可分为官方汇率和市场汇率。按照汇率制度不同，汇率可分为固定汇率和浮动汇率。按照是否剔除物价因素，汇率可分为名义汇率和实际汇率。（一）外汇市场的概念所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。外汇市场是一个国际性市场。在所有的金融市场中，外汇市场规模最大（全球性交易）、营业时间最长（全天候24小时交易）、资格最老（与国际贸易同时产生）。二、外汇市场的概念、特点及作用（二）外汇市场的特点1．宏观经济变量对外汇市场影响显著2．全球外汇市场在时空上已形成一个国际性大市场3．外汇市场的投机性和风险性进一步增大4．政府对外汇市场的联合干预日益加强（三）外汇市场的作用1．实现购买力的国际转移2．为国际经济交易提供资金融通3．提供外汇保值和投机的场所三、外汇市场业务（一）即期外汇交易（二）远期外汇交易（三）套汇交易（一）即期外汇交易

1．即期外汇交易报价即期外汇交易的报价是指银行向同行业或客户报出的买入或卖出外汇时的汇率。

2．即期外汇交易的方式（1）电汇（2）信汇（3）票汇（二）远期外汇交易

1．远期外汇交易的特点（1）买卖双方签订合同时，不需要立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。（2）买卖外汇的目的，不是取得国际支付手段和流通手段，而是保值和避免外汇汇率波动带来的风险。（3）买卖数额较大，对交易有比较规范的合同。（4）外汇银行与客户签订的合同通常要有外汇经纪人担保，客户需要缴存一定数额的押金或抵押品。2．远期汇率的确定在直接标价法下，远期汇率＝即期汇率＋升水，或远期汇率＝即期汇率－贴水；在间接标价法下，远期汇率＝即期汇率－升水，或远期汇率＝