第八章盈利能力

财务分析东北财经大学会计学院第三篇财务效率分析第8章盈利能力分析第9章营运能力分析第10章偿债能力分析第11章发展能力分析第八章盈利能力分析

教竿学潮目集的理奋解矩盈截利谊能右力畜分宏析姜的咐目抓的润与骆内串容明悠确漫资例本吐经腥营饮盈支利食能许力甩的轿基秋本添分愧析沿思捏路明他确顿资每产拐经改营差盈告利翼能里力妹的惭基齿本有分赢析拨思卵路掌财握盾商煎品现经腊营垂盈痰利哲能统力还的美基督本毕分坊析穿方疾法对巴接凑上伞市桑公迫司屋盈源利丢能厅力从的堤具报体彻分济析质指复标本转章貌内涌容第螺一烈节些盈市利笼能尺力拾分烛析除的务目捞的纷与顾内真容第币二戏节女资毁本用经督营范盈滩利辛能礼力行分朽析第食三桥节明资始产唉经院营爸盈紧利此能吩力榜分斯析第解四倡节泊商慎品作经搂营闻盈锋利爽能诞力倚分帝析第般五礼节捎上辜市鸟公邮司脂盈狱利龄能疾力诉分隐析第蝇一轧节盈萝利陶能械力绕分俊析极的教目榨的便与榨内惭容顺鄙利视完殃成舱某嚷一友活库动退所急必即需偏的饲主煤观巧条必件距。恳能讨力惧直任接据作饲用点于旱效嗽率尺。何芹为辆能赛力盈告利贿能绣力爬分旺析环的展目缓的反苗映孩和赌衡破量毯企卖业顽经驴营疫业励绩揭汁示燃经凳营面管站理权中品存绿在扣的颗问户题盈淘利影能四力渣与厦偿仆债寸能跃力呢相健互隙制路约社艰会粗贡堆献庙的尽重麻要锄来冈源盈截利骨能版力中分科析来的梨内眼容商孩品荒经哲营线盈贿利数能隆力勒分括析资旨本工经响营理盈唤利送能让力稳分馒析资裁产宜经般营搏盈执利贡能知力帅分造析上护市饺公弹司筐盈伟利迈能武力嗽分没析宏庄观绵经扬济P法E枣S败T单分拒析企业所处的宏观环境政治Political经济Economical社会Social技术Technical年增长消费者收入通货膨胀利率人口/收入分布工作/消费习惯价值观

政府政策/法规外贸政策/法规环境保护产品生命周期新/旧技术行亲业予分顷析（袍一黄）堵行大业捐的英经倦济纺结国构远分箩析惊（才市四场辈集斩中朵度倦）（天二猛）吧经烈济纲周欧期日、殖行堂业蒙周做期礼与芽产聋品坡周敞期企蔽业腿竞银争安策鞭略烦分拐析低盈成剖本皇竞大争傻策夏略菊分瓜析产搬品彩差败异叨策特略共分阶析企傲业熄利宿润晌＝窑？行冷业轻平俩均今利捎润联空裁间所误处吸行搬业姜环拴节盖的普利座润上空口间竞秤争殃优壳势纽奉带等来俩的躁利施润委空夏间2字0混2县3龙/吓7盾/拴1递31皂2第谎二荐节芹资付本取经援营昆盈块利比能厌力筒分壶析一侦、珍基垫本顽界婚定二某、票资蛋本贷经吸营却盈不利其能捐力爱内谎涵偷与剪指垄标三盼、经影炮响运资虚本筑经勿营轮盈讯利督能漫力上的拘因唐素四蒸、犹现嘉金茄流迁量睡指荷标溪对纸资速本信经石营醋盈套利查能萄力恒的耐补闯充一橡、壶基债本粥界糟定产歼品崇经渣营商冷品摆经抄营资股产槐经艇营资月本垮经保营生棋产传型资慰产居的鄙投歌入与墓产按出供祥产道销页及冠其融撇投虫资资叹本波保续值增像值实骆体龙经鸭营泪类晃型资唐本液经衔营棒的舟定捡义以资暑本攀增默值最雷大芹化识为毅根锤本建目霞的横，纱以荣价征值稿管尚理晒为优特职征臣，株通抄过世企截业骂全佩部葱资鸭本贡与挺生海产炒要捞素全的介优锁化裙配早置曾和社产刺业苹结乞构萍的鹊动攀态或调话整少，徒对此全氧部结资相本独进滤行有答效舌运遗营的筐一虚种欧经透营筝方破式亦。广舟义拿的各资格本果经右营恩概途念囊粪括暖了辽以哨资丑本炸增车值州最李大淋化隔为坝目编的产的穗企旅业山经释营嫩活劣动贿，艳自朋然朋包各括脊了御商机品殊经痒营膜。狭谊义谣的医资框本艺经逆营郑概捞念企矛业去实彻际丧运姨用照的渡资弱本骗经勒营松方贷式地，研是蔽与择商航品衰经兆营相掠对溪应的节狭俭义郊的攻资壮本之经祖营扶概稼念论。是进指叔可咐以独洪立事于商袍品详经曲营滩而琴存迈在久的锡，爬以饮价院值捞化烟、爹证遵券诸化忙了禽的乎资菌本医或欢可判以听按打价袜值盏化派、盲证堆券誉化然操垒作宇的弊物惑化巡寿资标本俯为猛基怎础投，扔通累过踏兼满并罩、铲收衰购补、怨战封略监联捷盟拌、牵股夹份粮回慨购包、埋企胃业峡分梢立佳、彩资凡产砌剥眯离闯、要资凑产约重岩组欢、飞破列产损重牢组行、棍债填转煤股宁、危租背赁苏经照营禁、柏托递管纲经秘营施等伤各弓种痕途例径事来村提躲高询资亿本胡运湿营葱效束率励和哗效纯益茂的耗经贼营通活责动袋。资贡本那经拼营掠的红特巨点围摧绕资袋本纸保葱值掀增采值进很行共经往营途管雨理耕，色把延资贪本蒸收旧益甲做益为砍管味理糖的果核怕心惜，颜实腹现吹资治本老盈饶利乖能秀力沾最炒大剪化啊。二闯、清资突本爽经扣营餐盈借利弦能着力缘瑞内辱涵筒与英指辣标资似本兔经械营馅盈开利答能沫力扬是括指植企长业斧的醉所均有注者拘通俗过冒投狂入库资拴本娘经魔营胖所辈取烤得奋的匆利厅润地的约能授力厕。款反货映裕指助标:净任资签产荡收认益指率=净仔利至润/平车均瞎净边资厅产×1锅0源0骡%净炎资峰产所收谈益夹率泄是习反财映爱盈退利蚕能阔力冬的核瞒心负指桥标。押因眨为赚企腹业摸的驰根没本慨目顿标碍是卧所胜有娱者妻权柴益摘或疗股刊东样价辣值也最畅大疤化乘，烫而蚀净记资趁产犬收阿益坏率付既终可闪直着接津反室映皇资志本透的暑增府值预能伪力笑，扇又缠影异响臂着浓企女业屈股蒸东鼓价逢值箱的橡大责小两。三痛、昨资因本急经蝴营南盈槐利什能补力编影狼响炕因岔素拦及属其择分勿析1挂.净点资蓝产意收躁益踪蝶率案的菌分脊解烦：[总壳资并产绣报趴酬疾率+（洒总饱资炼产细报诊酬胞率-负烛债蓝利栋息划率衫）×负较债/净蹄资延产]炊×（1气-所悄得躬税隙税刷率失）影访响红基哲本饮因殖素根朋据饱净孝资纯产思收串益姻率让的兰因课素称分挑解姿式逆，昨运搭用优连矿环拜替虏代峡法阵对锯净附资检产服收塑益篮率虽进师行四疗因毛素分铲析肥。顺陆序肾分户别毁为吐：总忧资慈产猪报碑酬常率负捷债南利烟息嚼率负讨债个与辰净涉资榴产坏的繁比杆例所仁得课税际税击率净蒜资休产厅收慈益笋率伸（呆R怠O哈E掀）海的关其遇他护分侄解

Coca-ColaMerck

Walt-MartStore

Ford

BankOne经营利润率(1)EBIT

26.0%

30.0%

5.6%

12.0%

24.0%资本周转率(2)

1.70

0.90

3.24

0.65

0.34投入资本收益率

(3)=(1)×(2)

44.0%

27.0%

18.0%

7.8%

8.2%财务杠杆乘数(4)

1.82

1.26

1.67

3.08

2.80税前ROE(5)=(3)×(4)

80.0%

34.0%

30.0%

24.0%

23.0%税收影响率(6)

69.9%

70.0%

63.0%

62.0%

66.0%税后ROE(7)=(5)×(6)

55.0%

24.0%

19.0%

15.0%

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投资者判断区间

计算每股收益

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