财务管理第七章营运资金管理liuna

第七章营运资金管理本章要点：了解企业持有现金的主要动机，重点掌握最佳现金持有量的确定方法，掌握现金收支日常管理的基本理念和主要方法；

了解企业持有应收账款的动因，重点掌握企业信用政策的构成要素及其决策方法，掌握企业实施信用政策的基本程序和内容；了解企业储备存货的动因，深入理解存货成本的构成内容，重点掌握存货储备的决策方法。

从财务经理的角度看，其主要精力和时间是用于管理流动资金或营运资金。具体包括：一、现金和有价证券的管理二、应收帐款的管理三、存货的管理第一节现金管理（P169）一、企业持有现金的动机

现金通常被称为“非盈利资产”。由此便产生了一个问题，即作为追求盈利的经济组织的企业为什么还要持有非盈利资产——现金？按照英国著名经济学家凯恩斯的表述，企业持有现金一般是源于以下三个基本动机：

1.交易性动机为了满足日常业务活动的现金支付需要，企业必须持有一定量的现金。2经.预获防略性闪动栏机为信了乌应默付先意抹外唤事魂件予所林产芒生扩的填现透金耻需弄要伤，哭企励业给需电要窑保等有恼一给定哀的吗现长金登储纽奉备汁。一稀般冰而悔言字，艇企伴业叛对歇这水一盲意悦外顽现暴金档需璃求惠的世考失虑仆，土主驾要毕取兽决允于常三鉴个咬因挡素那：（1）牙未妹来刺现寸金巡寿收循支株预拢测递的笼准剩确面性绿；（2）浆企压业刮愿督意乘承醉担弱的替风艳险蝇程贴度—稻—现畅金立短耳缺洽风茫险感；（3）圈企椅业穗临头时第融烫资烈能遗力戚。3脉.投宫机开性煎动鱼机为盯了难抓惠住舌市并场价突范然荷出狸现陵的拾获亡利紫机攻会另，扯企竿业晋也却必郊须租保兰有论一叫定果的剧现恨金净储素备滤。匀因摘为絮，晓这红种道机蜓会文大公都女稍绩纵拨即静逝斩，标所欣以吹要垫想误从哨中培获骂利泊，谦就铲只毕能钞是堂事跑先狡准倦备遮一弓笔猫资徒金炮，向否迅则亡，针就泽会拾错洽失违机席会汽。上炭述周三跟个方动播机服，卷在枯理竭论阀上委是劝可偷以槐划前分床的神，驶但梨在乖实隔际曾测买定沈企绳业屋具谱体正现唯金肯存茧量遗标唱准倘时产，爷却新是遭很娘难磁明饲确与区妄分闯开浪的和，够当口然抛，鞠也刑没步有军必掠要滥明浙确汤区夏分完开育。二遭、桥现孔金璃管祖理依的访目债标瞧与扫内粗容1竿.目怪标企有业淹现义金盘管爱理柔有馆两皂个辜主叔要肾目奔标堡：（1）杏在块满够足赴经压营扬需顾要爆的滋前项提政下土，层尽物可油能铁地减电少巴现耍金潮持旗有迫量；（2）慎力妈争治从思每换笔不暂楚时陶闲柴置桨的把现横金裹中普获但得最热多斯的胞利颗息嫌收有入。2催.内扎容（1）编拨制牢现瞒金置预蛙算，高以倘便队合川理尽地绝估地计拜未锋来狮的沸现值金峰需政求养。（2）途对裁日壁常散的现捐金吵收饲支进当行控焰制，订力梨求护加陷速档收幸款土，依延家缓泛付撞款戚。（3）猪用朝特塔定社的周方秋法确贞定拉最朽佳世的欠现交金秤余灭额,并究在演企首业坝实倾际抖的湖现版金鞭余油额尼与敏最域佳唤现乒金壳余感额倚不付一核致最时贩，夺采筒用且短皆期班融误资办策震略酷或价归遇还宿借简款展与误投纳资何于卵有猾价策证亦券闷等死策祸略纯来傅达圈到再理拍想惑状蛾况授。仔筑细鞭如障下故图贫所沫示国。管引理种企钢业敬的兼现钱金趴流睛量现政金疯预巨算建气立萄最慈佳觉的抬现扯金佣余屡额现贩金武短债缺嘴时采戚用首短亡期皂融比资滚策草略现所金振结陷余所时采闪用而有连价广证梯券握投魔资医的气策廉略现猎金梯日份常绿控重制加到速遗收矿款控惭制维支键出与眨银语行律保警持漫良竹好漫的越关握系三站、放最泛佳风现滋金示持拣有鼻量励的盒确独定苦（P菊1仇7侵3）由诱于薯现拣金弃基督本弟上逼是刑非弄盈巩利述资仗产氧，察因语而推企勺业逼持宋有纲现貌金绣应如该倒有虎一蚊个器最异佳差的硬量给，冤以滚使彩之政既偏能船满护足谈经却营卡的思需某要壁，斑又倚能隙尽温量纠减东少灿现莫金宪闲绵置六，碌获援取戚最貌大龟的驳利逐息轿收衬入给。最久佳疫现酒金牺持卡有豪量备的充确乐定锦方淘法很斑多仙，新常猜用帖的脸主剩要溜有双：成蔽本互分沾析知模伟式、鲍课曼鞋模息式和随暴机罗模浸式等红。1始.成匠本剩分买析坑模柄式线（P杆1满7茫4）成壁本芹分破析宰模胸式是脉通服过派分浆析血持属有巡寿现行金昨的骡成垄本粥，龙寻飘找桥持状有洁成长本尿最怖低丈的纳现确金陪持躺有镜量膊。一宇般慕来锅说惊，倦企易业肥持胀有弟现纯金运的娇相掌关伏成排本恋包蜜括讽：（1）机栏会挤成漂本，够即面企燃业案因皱持检有患现种金融而示放牢弃浓的替投盆资百收尾益锡。省在挂实吼际饱工谈作键中县，送一供般优用沟企遇业插的字投妙资府收昆益月率接或千资纵本户成环本傲来邀近刷似梁表众示嫁，它坊通暖常闯随塔现维金侦持侮有胖量归的里增忌加深而愁增稍加。（2）管青理桃成此本，候即槽企啄业寄对椒置米存搜的展现狼金低资豆产抚进手行斗管洪理要时安所初支能付刷的惊各意种硬费领用退，催如猜管傍理凡人匹员勾的培工山资和、谅福途利婶和定安变全虽措粪施膨费乐等张。甲相依对汉来蚂说客，管疼理掩成挑本野是没一削种网固颗定娘成林本瓦，奶与级现难金中持辈有堪量顷之何间报无挎明挺显酸的统数泄量旨关铜系。（3）短马缺齿成狱本，江即钩因型缺遗乏做必晓要泼的狭现苏金屿，般不斯能血应收付言业诊务寄开页支闲所旱需窃，沈而修使闷企斑业困蒙姿受亏损戒失汪或撕为射此神付党出溪的旗代逐价狼。它穿一请般织随写现警金款持弟有盛量丈的撕增垮加桌而逐下别降较，窗随改现内金忽持欧有植量堆的籍减布少孔而键上塞升。在折实多际惯工开作银中隔，薪最砖佳然现舌金刻持榨有饲量圆的销求洗解泊，驰就肥是骡通对过很对搭上蠢述相三继项田成贸本辈的冬分欣析基和诸计吓算刘，瓜力援求相使螺三悲者株之辛和闹达轰到挪最奸低鸦，劝此院时将所匙对浸应雾的秀现日金崇持泊有宿量艳就水是搭最咸佳谈持够有期量唱。2语.鲍压曼辛模息式(之P械1冲7野6浸)鲍让曼范模嗽式实抄际慕上偶存武货狭经撒济训批溉量蓝模熄式掉在艳现织金较管陆理嗽上旷的软延离伸，忧由屈于塔它香最跪早道是垂由侍美悟国柿财虑务皆学挺家未威乓廉•鲍文曼剧在1材9察5厅2年括完电成那的恳，匪故姜称畏为此鲍俘曼已模亚式奥。在围这幸一累模寺式灿中塔，劈燕通虽常疲假勾设预收虾入阴是齿每鸦隔讨一圾段料时渔间偿发胜生宵的蛮，毒而录支真出滔则亩是邮均拿匀辆发订生捏的矩；秀在黄此衬期辆间句内仪，放企袖业王通熄过傻变桂现闷有农价丧证窝券颗来抗获盒得汗现早金桐，修一迎旦票手虚中赖持梦有求的义现肯金射耗福尽距即乐变期现掘相录应除数浪量拆的富有站价愈证说券愤，尾以唯满熔足沫日匙常咬经茂营肥之转需剧要迅。吐具丈体变如劫下匙图经所千示逗。现纽奉金烂持匪有五量CC／20t1t2时栽间图8—2现密金互持渗有击量源曲夏线图秘中C的棵确斩定池，泪主体要亦取执决笔于追现肥金滋管填理昂的熟成足本寇：瓦现粪金视持略有知的状机师会蛋成膀本耳和挖现摔金痰与顾有钓价既证游券拘的粉转沟换驳交距易淡成象本涝，赚即现秘金嚼管挣理驰成冠本巡寿＝因现撑金垦持众有哄（奸机世会尤）估成浑本斩＋授转评换宁交狭易破成裁本式南中棕，K表烈示座证赠券垒的班市蜡场辽利沫率校；T表伤示调现朝金椒需帅求乌总观量缘瑞；F表怖示暖每绒次忘转励换继的腹固鲜定夹成云本苍；C表铃示颗现省金仗持龄有年量春。由费于别现杀金全持隔有抱的咏机止会障成崇本颜与纸转站换叫交削易稍成晃本切的鸡变瞒动厅方预向苹是姑相雨反塑的爆，堂即控持即有象成糠本峰随留现酷金滋持眼有藏量索的威增都加株而下上猎升祥，扑而确转握换强交巧易貌成望本闷则欠随返现鄙金愿持粘有脾量鞋的抬增烫加妻而特减避少篮。鲍站曼朗模斗式梢的角目傻标扁就强是毙要避通秤过最确区定矛一将个C值处，删从老而伐使窜上门述接两叔种职成协本立相兼加眼之军和扣达吓到疏最设低（搏如鲜下雁图刮所坐示僚）抱。成本0C*总成本机会总成本转换成本现金持有量从负数廊学怨上尊讲攀，划要隐使赌总乌成墨本伍达滴到旷最熟低贩，嘴只依需雾对歇上贫述捎公休式淋对C求臂导脏，供并诊令弯求升导续后跨的椒等域式著等抖于光零勺即手可狼：这精样霞，最样佳畅持更有英量即毁为杜：相瞧应匪的呆，演有知价行证莲券分转纺换匆为浆现北金列的最忘佳素次邻数为热：转吧换弯次欣数味＝T盈÷染C*例养如横，祸某贡企总业茄预责计旱每位月土现箩金果需笛求吓量副为8剃0祖0搜0边0元推，节每螺天雄支返出碰均析匀哈，活有需价戴证奸券肯每前次遣转底换皇的商交附易糕成敬本众为1跪0折0元焦，振若昌有肌价铲证羡券蚀的静年开利恼率屈为1偷2扭%，然则材该创企会业出月路内廉最规佳焰现魂金岸持姑有跨量猎为辱：相些应脱的巾，宪有报价仿证首券陕的盟转浇换书变裤现秒次话数蝇为呀：练晌习搅：晕某她企陵业捞预宏计闲每聪月阳先顿进阵需辱要猎量题为5川0炸0细0尺0坊0巴0元预，朋现伟金的与粗有抵价碗证困券柱的受每惜次首转此换衬成升本掉为1命8妥0元鼓，输有箱价彩证书券偷的闻月戏收鸣益枝率未为2少%，污则巩最季佳穷现弓金音持呜有爱量就为众？（P亮1运7企8）优跳点：颈运佣用肌鲍定曼启模热式帜可丹以谅较摊为部准么确截地叨测节算葡出抚企毕业穴一竟定蝇时杯期绕内恰的除现忌金拿最徒佳两持斤有段量挡和循有至价遵证稀券震的直转役换矛变秆现功次钞数蕉。缺鹊点：桑这甲一宽方炉法赴的爽运耽用斥是捎有侵一腰定系限蜡制史条宫件炒的丢，亦即访一捡定虫时待期泳内晕现番金率需钳求赢总天量棍可帖以陵事慨先身准认确千预张知拳，捉且锤单僵位夫时惊间颜现受金遥支悬出肌均押匀汤、地稳禽定两，佣这注显争然谊与以实获际辅情乎况翅不左符棚。因户此贵，赢在初实鼠际惭工乏作拐中蚀，疑按振此要方司法卷计衫算纤出达的查现犁金富持芽有肤量哨并否非籍是核企芹业争必骨须泄遵怖照加的席最秧佳棉持负有球量岩，更塔多岁只瞒是开一狼个浩判萝断声企台业层实稳际正现脱金黎持形有草量伐是炉否辜处献于殊最遍佳朝状千态造的味标杆准。3约.随者机码模湿式(恢P派1滨7港8畅)随欺机巧模卡式愿是愈由颈美旱国售学档者框莫派顿•米擦勒角和蜂丹粮尼费尔•奥害尔雄在1旅9笑6绪6年岔创厅立构的痕，戚故扣又妨称员米扭勒—浮—奥邮尔虏模法式煎。在滴随艘机吩模候式粗中拒，咏企勿业倍未购来减一友定扑时假期掩的津现贞金乏需厅求泳量宋是剥难抬以稼预围知商的救，盖因窜而击现翁金嘱的得收舞支凯是勒不撤稳漂定茅的本，虽但矮企舱业蹈可剧以雷根桨据摧历援史剩资歌料炸，测恶定报出君一耀个士现滤金脱持涉有冲量性的准控经制进范她围余，漫即锻制病订肤出单现左金脸持雕有们量饱的程上铁、李下忙限。物详擦细肾如宿图8—驴—3所佩示死。现万金趴持培有隐量H每涂日拒现抓金煌余搞额ZL0时证间图8—3米穷勒—奥孔尔奸模王式图清中财，府虚纵线H为央控零制临上俱限喇，减虚青线L为耳控臂制昌下暂限惩，惩实趋线Z为哈最粮优谋现忽金祝返较回输线院或挡称喝转段换销点征。当总企丙业图现驳金蝇余功额爬达麻到摩控辈制惧上身限促时脆，烘买汽进映（H－Z）摩数谁额傍的移有就价吸证奔券云，联从裕而勉使形现注金凶余宾额嘉回条落你到Z线苗上热；剪当畏现瓦金章余男额串降索至棕控莲制按下涨限失时臂，木则忆变场卖Z数资额尿的和有些价蚕证忌券坏，咽使标现及金飞余舍额骂恢丑复蓬到Z的槽水美平坑；炒而耕当防现弓金耗余炮额江在参控昨制谈上阿、匹下悟限舰之踪蝶间滩波千动喊时锤，篇则险维农持伐现商状瞎，盘视灶为侮处阻于日最挽佳轻状歌态绸。至屡于Z与H的匆确律定胀，葵不晕仅倦决率定迷于景持擦有魄现辱金钓的挂机示会监成紫本蔽和磁现赤金底与冲有城价惨证喊券宏之谁间楼的蹄转隆换洒成穗本象，蜜而睬且酱还卡取希决够于吊现危金姿流托量性可艰能胆波梳动口的脖幅躲度鸡。病用船等夺式胖表酸示巧就桨是缴：式趁中档，F表拢示须每喝次丘转悲换西的翅固辅定溪成绕本追；σ表汤示美每误日飘现浸金扔净域流字量泄的骂标展准厅差妥；R表授示迁有拆价治证君券草的落日败利堵率遗。至夜于换控递制遮下央限L，喉可截以什设也为糟零磨，蔬但日为绿保摆险渴起垂见谈，狱应滚将L定痒在丙非贷零灶的驶水剖平叹。岛具徐体苹为逢多贸少姻，贴主劳要沈视探两酱个孤因桨素春来谎定漫：性①冈银轨行决的柱要怕求隶或或企俩业罚最科低采的尘现井金蜜需梨要鞋；龟②犹管埋理绸人偷员纷的虫风辆险缴承鹅受赏倾竞向技。例题如饱，迷假张设鞠有竹价作证挽券诉的缎年填利否率辅为9芦%，俊每拜次先买紫进界或痒卖线出强有数价焦证找券躁的睁固婆定报成宿本糕为5侨0元炸，喉公万司艳规途定律任低何只时脱候废其截银樱行暑活怪期帮存幅款箩及幅现喷金孟余加额扒均皂不燥能舌低墨于1尸0泽0袍0元蛾，漂公闯司捆每松日床现意金驳余伟额壮随谈机须波毫动奶，慰其槐标异准蜜差鼓为8知0奋0元吴。谈若终一锁年避按3稠6界0天琴计辱，近则气：练装习女：胡假膏定纷某勿公锈司畜有读价上证煌券茫的欠年究利沸率纷为1戚5厦%，傍每恶次股固构定鹿转串换嘉成奴本揪为5相0元嫩，锋公骡司口认疏为灯时浑候派其眠银逢行费活德期桶存楼款英及呈现昂金同余慌额跃均季不堤能咸低僚于8熟0页0元场，章又普根逗据总以始往艺经亭验斤测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