财务管理练习答案

练习1、某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元）；普通股资本600万（普通股股数12万股，每股面值50元）。企业所得税率30%。由于扩大业务，需追加筹资300万，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元；二是全部按面值发行债券，债券利率为10%；三是发行优先股300万，股息率为12%。要求：1）计算普通股与债券筹资的每股利润无差别点；2）计算普通股与优先股筹资的每股利润无差别点；3）若息税前利润预计300万元，确定企业应采取哪种筹资方式2、某企业只生产销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x,假设该企业2005年产品销量为10000件，每件售价8元，按市场预测06年产品销量将增长15%要求：1）计算05年企业的边际贡献总额；2）计算05年企业的息税前利润；3）计算06年的经营杠杆系数；4）计算06年的息税前利润增长率；5）假定企业05年发生负债利息共计5500元，计算06年的复合杠杆系数3、某网公雁司凭0愿5称年巩财垒务羽数龟据鸡如提下嗽：流课动牙资目产宋4失0浓0填0决万长勉期荷资锯产暖8寸0础0像0冈万流吃动帆负挥债扑4旋0炸0桶万长德期吊负黎债脚6纹0悦0帝0练万当访年燥销用售蓬收喊入好4航0拾0蛮0顺万净秘利密2资0量0刃万分新配瞧股务利司6锻0忘万留圈存味收灯益挣1鞠4兼0毯万假陵设若企柄业花的旧流夫动跑资倘产乞和柳流红动搁负遭债肾均唤随乒着急销苦售子收静入卧的沉变侍化青而烦同厨比叨例刺变蓝化柄。预0柱6盒年魂预梁计把销估售臣收讯入孤达池到匹5幅0闲0泥0蓝万道元君。慈销自售爪净识利膀率怖和援留肢存嘱收劣益壶比忧例竭维要持隐0除5落年渐水丹平去，唤计舍算煤0肤6护年破需盒筹纺集罚多代少慎外确部暴资厨金挺？4印、脏某肺企他业互计召划委进葬行假某福项可投聚资维活宏动滑，托有罚甲辉、福乙怜两资个帝互槽斥魄方衰案横：竭甲奸方掌案辽原蜂始霉投垄资沟1秘5热0脱万亡，宜其稿中注固通定描资逝产谜投弹资映1育0桃0诵万践，巡寿流滨动象资怜金损投继资柄5栋0叮万庆，旬全缴部敌资区金台于赶建贵设难起伯点饱一显次征投凳入小，艘建慨设欣期多为跪0虾。浓经秩营困期纽奉为娱5文年借，睬到仇期塑净卵残盈值枪收棍入否5菜万术，垦预资计守投嚷产衔后招营乓业披收装入蝴9船0革万麻，际年间总耽成哭本离6垒0竟万迟；贤乙打方醋案唤原高始罗投扣资暮2仍0价0趋万岛。喜其痛中测固勒定咽资等产怀投他资藏1粥2令0触万陕，纯流致动臂资膨金麻投同资继8霉0博万收。壶建豆设夜期付2僵年牛，沸经棕营践期题5冲年箭。哑建惭设傻期扫资猴本龟化料利现息剑1薯0劝万衣。取固堪定臣资熔产纱投己资仪于抽建工设留起暴点柄投叹入彩，幸流计动换资书金初投熄资呜于垄建扫设吴期们末造投拐入泳。纳固栋定菌资贼产色残抓值婚收防入嫌1哄0蚂万椒，赖项摇目稿投慨产赏后贯，升年市营凳业原收望入指1预7扫0魄万壁，旁年舅付嫂现桶成检本堵8夕0神万寨。齿经忘营零期摩每权年吸归宁还档利狡息布5变万贫。闷固挪定浪资捐产抗采耍用符直符线串法鼻计文提没折欺旧娇，开全躬部辜流代动污资屡金宜于煌终指结丢点众收匠回傅。挤企高业蒙所杀得凤税浑率晓3岸0政%1侵）票计婚算剪甲股、叮乙档方黎案请各虑年麻的料净掏现纤金阿流温量辞；2颠）而计疏算窝甲裁、拼乙姐方弟案妙包截括安建藏设披期殃的稀静粥态驼回绳收两期控；3福）搬设淡折着现鞠率脏为螺1鲁0顺%谱，报计碧算嘉甲可、呼乙蜡方茄案驶的似净呢现宝值弟；4乒）诊计乐算楚甲仗、刷乙臭方贿案妖的祝年蛮等降额胁净谊值持，腰比追较夹方筐案级的蛙优岂劣1助、灵解埋：（踢E客B看I窄T劝-甚3往0逐）谊（娘1膏-旁3茧0成%蝴）隙=理（兆E阀B捕I倚T忙-纺3歇0妻-摘3定0用0辈*警1拾0限%烛）京（偷1辆-砍3锅0情%逐）1究2房诚+个6敏1鞋2E家B巧I怖T旋=揭1柄2麻0电万（藏E卧B鸦I逼T浑-金3筋0委）持（听1拳-咐3趁0互%象）壮=鸣（感E扯B垒I松T克-卡3随0柏）喘（赖1吩-对3否0候%蜻）酿-啄3娘0鸽0撕*横1束2北%1抵2朽+浓6蔬1歌2E抓B坟I步T臭=仅1该8袜4宽.清2有9雾万E渔P截S肥债根优普1拢2泄0从1齿8歪4劳.青2尼9应批选翠择特债蛙务递筹协资永方宋式或材：颗计惊算咐E圾P贫S发鹅普饥通巡寿股傍：E护P槽S调=蛇（燃3天0勤0挺-炼3渔0塔）绍（残1背-倦3客0柄%伍）陕/勒（强1站2予+节6质）E莲P腥S晃=茅1伪0胞.福5天元发鸣债啦券脏：E睛P青S炊=惑（锤3态0稻0敲-剥3失0灯-肌3挥0餐0绢*查1丽0柜%要）狸（伏1内-吐3坊0污%额）奇/牢1端2E恨P瓜S况=锦1仪4绍元发惠优择先犯股御：E余P经S炎=认[粱（给3煌0涂0甩-株3哑0剪）威（洲1啄-距3例0男%堵）迈-醉3芝0陷0哲*冲1趟2雁%汇]禁/坛1猜2E腐P阅S矛=娃1拥2垒.惧7镰5墨元2焰、1锋）躲0失5智年防边圾际贤贡颈献宇=满1昆0揭0唐0野0童*跟8棵-尖1渗0仿0县0灯0真*眼4给=个4腿0判0芳0年0猾元2矮）田0硬5尸年俭E养B隙I遣T胡=谈4抚0劳0臭0盘0强-这1葡5款0两0关0柱=最2露5减0哪0毛0艰元3砖）乐0亦6朗年防D设O静L饶=锋M抵/锣E巧B垄I遣T=粱4妹0醒0肺0阅0纸/绸2讲5资0集0虫0=戴1草.迫64叙)篮0冶6指年基息原税焦前厨利聋润瓜增答长逼率产=途1狠5屡%盗*雀1佩.窜6=宰2阶4升%5败）侵D睁F孤L挂=掀E沃B蜂I耳T跨/驳E树B秤I控T仔-弹I=付2云5脆0筛0宵0哗/良2果5族0姑0剩0刊-治5既5自0释0=晋1驰.炮2抽8D衰C捧L议=贩1益.猛6堂*真1蜂.驼2桃8=脂2壳.烤0繁53讲、拐解辆：敏驴感更资驾产命占督销烛售间的辈百兽分晨比东=呢4杏0垫0刮0黎/穷4定0崇0鸦0谋=乎1东0田0唉%敏坑感任负转债欺占锐销狗售单的你百忽分婆比油=舍4瓶0越0肺/龙4悲0括0态0胳=北1籍0油%销走售福净团利李率壳=惯2斧0有0孝/咸4外0毯0尿0挥=赢5争%留仓存励收布益仰率破=趟1迹4画0缺/法2映0偶0法=树7别0脑%外季部蚂需直筹登资摆总月额=辽（尝5驳0铺0气0首-顺4艰0昌0助0象）台（县1灾0此0齐%当-永1酸0唤%著）册-烂5气0我0根0炕*当5潮%追*单7荡0弄%=咸7联2遵5趋万4伙、语1屿）流甲壳方穗案折绑旧电=跪（烂1嗓0号0枪-棋5己）该/孝5府=阴1华9瓜万N橡C处F0=兰-炸1题5谁0谋万N削C柱F1湖-坦4=泄（汤9董0攀-他6来0皱）黄（争1哭-傻3馆0这%值）征+俘1包9更=梢4汉0穷万N雪C上F5=冶（踏9过0跌-宁6挨0条）馋（古1捎-息3碍0洪%群）姨+狸1迈9祝+碌5弃0盗+轮5=刘4苏0效+莫5默5=蛮9毙5逮万乙禁方泼案折银旧汉=革（达1层2懒0淡+执1姓0修-肤1有0匹）剩/泽5宜=渴2驶4废万N让C肤F0=脊-伐1犯2威0净万N绞C兔F1=血0在万N脆C碰F2=唯-鸭8达0坏万N秆C脸F3长-腐6=梢（畏1奏7缝0厉-养8迟0宜-今5及-纱2夜4件）烦（位1柱-思3映0绑%踏）瞒+冻5屡+紫2碰4=详7脂1凉.币7狭万N钉C乡丰F7=伙7栽1满.好7液+豆8照0艳+诞1屿0并万=笔1挤6健1馋.泡7争万2督）责甲被回舱收质期业=胖1令5徐0膏/齐4邪0邪=天3仁.足7轰5你年乙痕回椒收呈期盘=觉2拜+盈2尿0尿0宝/候7起1黑.叔7外=附4称.郊7钓9活年3反）倘甲怖N碧P窃V护=碎-睬1湾5充0接+萝4烈0任*猴（皮P突/训A催,茎1监0惩%圾,