财务管理技术方法

第三章财务管理技术方法3.1货币的时间价值3.2风险衡量与风险报酬3.3损益平衡分析3.4资金成本3.5资本资产定价模型3.1

货币的时间价值时间价值：由消费选择的观点发展，货币的时间价值是在金融体系运作下，由于利率的存在赋予了今天的一毛钱可在未来产生额外的价值，亦即放弃消费选择储蓄注意：前提是有效利用才成立。利率的决定利率资金数量供给需求＊时康间奸为疾货摘币候创江造浙价沙值嘴的梁过辟程弯与难持裕有海货酷币彼的摇损轨失老输张劳的$论1谱0鸡,幕0作0狸0金均融帝体神系（牺利耍率1尽0宵%）时汪间白经姿过甲：亿一义年歪之画后$怠1筝1深,忆0兴0险0$劲1袭0钢,鼓0柳0楼0创脸造$含1盏,过0蝇0马0的樱时增间沉价盈值有$愚1深,目0佩0战0的役机歌会岩损绣失单抚利折与占复室利单征利煌：啦每选期护利者息本之静计宽算帅以横原莲始补本混金甚为掩基蛙础弱，秤利丧息扬不详滚训入婆本阴金惠再惧生而利谨息范，嫌称吓之模。复润利缓：者若吊利碑息输滚毅入徒本辰金哭再取生尚利策息杏，痛称镜之与。终丘值鲁指松货孔币曾在吴未桃来许特处定刺时道点悄的化价好值霸，植包赌含砌了紧时躲间笔价递值躁。纯。单路利愚公封式就：友利巩息降＝窗本教金×利调率×期压间单坑利换终竟值影：F猾=名P争+步P识×i×仅n旧=P戚(坐1蓝+址i溪n)复海利线终称值阶：F业=贩P脖(贩1氧+唐i科)0涉123$欢1亚2呈0含$羡1隶3驻4脑$栋1垃5迅0$郑1滩,强0厚0灭0申$风1跟,眼1份2柔0耗$移1壁,泳2迷5揭4锡$各1益,园4在0灵4现慈值亩（p）望利暗率i靠=砌1盐2废%终设值刃（F）期戚数n涛=棋3期作数n境=览3利沉率i削=固1票2昏%0场123$错1丝式2谢0$径1粥3起4$美1消5吴0$轻1背,富0居0猛0股$计1搂,帮1廊2淘0办$片1陷,叮2依5徒4跳$手1阻,耀4盾0躲4p刷*猾i=称(球p廉+p艰i)p夜(模1味+溜i璃)逆*领ip莫(悟1践+懒i持)2*i=夹p男(童1铸+梯i初)=每p突(1+丢i吊)敏+p(1+早i弹)塘*仍i=酸p袭(粒1追+考i袍)辫(斥1挺+够i帝)=巴p母(觉1悄+源i势)2=p罗(看1湖+鸭i伪)2+p赏(阶1恩+放i虾)2*i=短p帽(商1沉+炕i专)3若街现严在释存锐入1万需元舌利海率8稻%的雅三敞年估期睬定吃期忌存协款余，烦根蒙据胆复合利加终酒值耳公绞式涨，池三猴年久后群的井终股值刊为跃：1揪0泊,异0行0倘0不×窄(想1妈+接8吊%宰)3=嫩1美2过,键5周9择7开.寻1题2现妇值未冻来错货肾币笔在镰今谈日奶的盒价雄值?1骄2减,嚼5脑9扬7醉.龄1闪2上午例庭三耻年耻后1铺2灯,断5忧9播7奖.俗1岂2的付本毒利评和阁之支现弦值拥为1蛇0红,医0回0协0。1软2挨,胀5就9农7充.问1员2盟/阴(号1帅+肆8没%后)3=杨1红0越,半0创0瞎0终偿值垫、活现姜值那与扁时练间葡及昼利罢率妻的钞关积系终闹值曾与说现杂值信通炎过顾利仆率悄因枕子拘可候以贤互音相蹄转恳换现兴值锋转影换驴成减终绩值迎的岂过路程旧称角为抖复冈利终捡值=现演值×分(未1束+利础率)期棍数终犯值躺转赴换字成卷现终值卖的劣过姻程盗称劳为忙折遥现现棋值=终武值/杏(菌1汗+利腾率)期抚数投盈资题期协间腥相许同赛，紧若授利嫩率卫愈傍高用，锡则贱终运值砍愈河高粒，坏现江值终愈尾低获。利治率骑相盏同披，体若依投散资述期绘间匠愈射长授，挪则市终边值硬愈斜大俩，壳现袭值凳愈践小欠。年秧金年效金壤为毙一伞特凤定触期绿间特内梨，惩定衫期开收召付坦的留等帽额爷现谣金境流胜量阵。年镜金乳的貌开泄始兴收竟付扮时荡点登在料第晨一漆期宪期畅末月者猛称际为象普掠通笨年洽金里，乡丰在给第际一帮期剩期和初太者吹称术为梅预津付饱年骆金。1及,庭0污0结0锐1蛮,薯0获0慎0丢1节,时0袭0般0兔1洁,首0悠0醋0预恳付年强金1害,更0色0摩0形1剥,蒸0水0苗0野1授,往0蹈0病0标1娇,丑0阶0德0普棚通伪年削金年脂金药终籍值年钟金或终具值零脆存性整驶取己的津本宏利狗和举。一翼定晨时燥期各内每猾期核期养末收怜付库款傅项洒的复窝利优终溪值之存和和。偿甩债隐基汁金：字为跪在叼约浩定知的认未皂来至某短一礼时债点巴清篇偿堵某育笔呢债喜务君和增积乓聚炎一跃定拜数顷额央的认资英金馒而壮必绕须猛分追次庙等徐额撤的秃存沙款爽准乳备前金许。年辱金枪终临值感的垦逆再运布算债玻务=年称金蹲终挡值每训年玩提偿取脊的叙偿卖债幼基辛金=分搬次缝付烈款A年冲金势现电值一面定触时桂期佩内者每贫期阿期虾末暗收贤付哈款女项艇复泄利思现抹值瓜之券和贸。年救资菠本忍回但收忘额：猎在啊给争定央的临年潮限蜻内喂等蹲额偿回检收爆初派始倒投挑入愈的宴资箭本映或躁清订偿或初柿始鼻所迎欠界的瓣债诸务失。年铺资走本艺回圈收速额歇为仪年挑金炸现警值矩的声逆自运区算酷。案披例绝分来析1：阿矿斗誓是脑个屈狂养热错的吴车巡寿迷女，品玩距了蹈多施年殊的葵车叹，世却汽始皮终扬没使有杜一毛辆汁自误己瞧的"坐刮骑"。写终鲜于圆有挑一普天聚，吐阿叔斗妄时玻来飞运宿转晶，浆不诊知睡通煮过旦什奴么典途茶径旦，石得右到填了血一卸分升收木入蹈颇嗽丰牧的轿工仆作汉，卸阿盆斗经终戚于稼痛享下昼决颈心裹，浓确瞧定纺攒勉钱独买盗车岸，券目遵标贝是纽奉十尤年蓝后派将唇一祥辆姐奔让驰幸领那进饶门递。任目屠标浊定锅下垂后卧，所阿刚斗躺发滥愁担了此，济每碍年魂大磨概总要沉存拿多阀少刻钱绘，脸才业能脂圆颠梦裕呢切？假寨如1缠0年什后滴一箭辆扣奔稀驰驶车告的盈价则位突是能一练百邮万拒元蛇，杰银愚行渠存膛款带利次息1导0羽%保库持1技0年沃不关变椅。/秒(伤F贸/彼A虽,扯1促0浇%姻,轧1肺0校)这=妙6伏.途1偶4庆4撇6分弟析滥结监果须：阿拣斗贸每霸年纳应药攒昏下帮的肾钱名数青目装就饱是1聋6肥2海7唉4相4元揭。皮这绝数堡字硬是轰怎浴么叔算棕出扒来匀的弹呢怕？均事剖实纲上施，食这受里映就稳用色到厨了较年个金旁终心值芽的址概棋念呼。竹也甚就贸是么说姨，株要风在尘十息年分后升的碎终恰值泪是悄一抱百透万理元筑，己那旺么扯，症每宵年柴的拌需毅准智备同的宏年线金夹该丈是晚多意少纷？滔（偿卸债晕基叶金）说值到馅这糕儿纳，倚答历案净就棍很屡明涌了半了树，锻直筋接魄套线用久公掩式A评=序F顺/庸(顶F吨/谁A喉,痕1俱0带%仗,蔬1育0樱)=肿1坛0洲0夸0霉0饭0况0们/阵6滋.内1观4协4面6=偷1盏6筋2多7偷4面4案顷例轨分叼析2：小研王怖多逐年等来嫌苦莫苦英学配习朱，追终睛于荣得挪到侨美组国凑一庙所晓大明学赔的蒸奖宜学伞金概，翼不仰久鹊就化要芝在手美捷利欺坚扑的僻土稠地鸽上适呼艘吸址那炼热通辣夏辣妙的全空量气皇了保。见打皆点烟好凤行渐装似，颈小壁王凶突呆然脸想艇起淡一您个牢问砍题台，储那册就服是哪他拜的眯房吴子练问肥题就。小砍王抢现比在饶所塑住恼的膀房柜子型一规直舅是载租及用框单宋位飘的奏，候小谨王榨很绸满附意远房泳子杨的剪条糖件侦，星想恨一辽直旧租土下想去异租先金到每成年1者0柔0透0夏0元犁。荷问杂题呀在逮于器是而这悼房岛租绣该秀怎浙么匀付协，拴如耕果籍委绵托籍朋梁友纹的连话亏，足又纯该肺给保他雁多莲少尚钱颤呢路？(肯P软/折A讽,老1筹0刮%称,环3药)捡=抹2笋.岁4杯8汉6挺9分像析柴结圆论去：其究实穷，扑小蜻王滩这症个跳问事题岸用捏年咏金狡现堤值哲来河处伍理伪，紧就泼再咏简山单企不其过音了压。宿假携设锄小约王哑的效房塌子增年戏房览租泪是1陈0系0损0评0元括，娘小剪王藏要岂出程国3年龟，坊现摇在芦银惑行袄利睬率队是1染0耻%，温要手求蓄现葵在河小闻王再应弊留厅给虫他越的水朋育友哥多些少玻钱潜请怪他撒代装交锡房酒租俗，钞直茶接康套竞用年谊金嗓现娘值的浓公尽式怠就株行骂了冒。还液记拐得忽年摩金美现垫值忙的炭计弱算畅方拳法湖吗竹？脂让朽我赞们进把朋数较字凳带海入位。P娘=孙A绕(料P米/遗A贴,偏1抛0获%炉,昏3母)秀P育=呜A腰(挪P剃/童A毒,具1择0凭%谣,哲3姥)标=咽1锄0术0乡丰0泻0监×娃2叶.诱4讯8约6禽9表=潜2河4尾8氧6岩9这蹲个2全4黄8爱6酬9就脏是且小纽奉王精出鱼国蝴前盼应出留矿给虹朋烦友再的杜钱盖。年尾金处终榴值年雕金竟终平值一州连奏串粘定畅期半等遵额秘现盖金炕支卸付厕的个珍别博终尺值之微总锐和巴。例滋：狼老半张塑在甲小氏明1太5岁嚷时游约断定观，睁自踏明如年龙除融夕匀起裹每孤年陷给匙小霜明1里,劲0岩0迟0元化的帮压彼岁灭钱挎，煎小坑明躁到踪蝶了2燥0岁杠时先，器压搞岁荷钱勿的申总婶和供是衬多家少滨？弟若曾自豆今铃年权开康始芽支者付截则摔总稍和围为束多译少度？(假爱设脂利石率占为1刑0民%林)普桐通犁年丸金渠终辱值刷求甘算剑过童程年第1期第2期第3期第4期第5期支付额

1,000

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1,000复利现值系数，10%1.46411.3311.211.11复利期数43210个别终值

1,464.1

1,331

1,210

1,100

1,000年金终值＝个别终值总和＝

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