财务管理证券投资决策

第七章证券投资决策2023/7/171本章主要内容证券投资的种类与目的A证券投资的风险与收益率B2023/7/172学习目标掌握股票和债券的价值及收益率的计算；理解证券投资的种类、特点与原因；理解证券投资组合的策略和方法；了解证券投资组合的意义、风险与收益率。返回2023/7/173第选一烫节槐证鼻券稍投得资须的磁种乞类仍与疲目更的证圆券飞投妹资类的进概文念才和层目掏的证继券分投相资砖的辆种皱类2市0柔2绘3皱/掀7安/誉1六44证进券浙是酷指琴具颤有搞一除定沸票付面星金抽额誉，桂代赔表钞财宪产夫所有息权妇和充债址权讽，慢可肥以谷有谜偿拨转仪让液的漂凭哀证侧，醒如泊股隐票倘、债替券英等立。一烈、庙证率券许投薯资孟的乡丰概岁念繁和勺目咸的流币动缩慧性收枣益销性风苦险僵性证纤券特款点(一)证县券授的棚概摄念凯及啊特恼点2扶0之2愚3约/勤7阅/吵1哥451壶.证壁券晒投痒资扁的丙概兽念证斥券四投寸资双是耽指钱以展国午家极或驻外窝单仪位去公悟开暂发杨行魄的剃有叔价鸟证胁券斤为屯购毒买册对迁象芽的消投校资面行张为拢，悄是诱企驳业较投努资祖的泄重覆要末组勉成慌部纹分购。一父、队证丙券决投溉资载的肝概歼念活和屡目锈的(二)证狐券膛投砍资秩的絮概总念抽及定目级的2填0崖2量3伶/奋7箭/厕1悬461牵.证呆券深投恨资者的挺目肢的(设1图)充踏分彩利役用昌闲遗置涂资元金亩，归获姓取御投斯资瓜收烈益说。(江2递)与惑筹拢集立长揪期匹资样金扫相郑配凑合宗。(帜3撇)积耗累刑发蔬展敌基辣金哥或四偿权债丑基乎金津，凶满初足鹿未酒来耍的炼财左务储需晴求驰。(庄4稠)满可足盏季娱节肠性摧经信营薯对恢现汇金壁的摘需列求肢。一妻、狼证穿券康投杏资鞠的填概啊念灿和蛛目挂的(二)证脖券狸投奇资喊的久概狂念袖及距目宰的2艰0撞2锹3球/瘦7武/厘1月471歼.按差证平券阔权邪益度关妈系齐分峡类债赔权证撒券所芹有痕权证期券信鉴托谨投沸资证巩券二钢、狭证爸券卵投资资鞭的锄种门类(一)证垦券眠的返种询类2持0熟2双3念/柴7痕/循1森482肉.按衰证慢券放的颠收窄益返状某况西分剂类蛾:固详定要收吩益议证腔券变围动造收它益续证徒券3尚.按云证捎券呆到挂期蚊日译的舟长献短齿分暖类钻:短歌期厅证域券长党期扣证滩券4法.按惊证赔券枣发圈行公主困体游分冤类跟:政俯府晓证祝券金平融涌证搜券公居司舅证畅券二坟、迅证臣券丛投想资乔的筑种难类(一)证当券蔽的读种受类2腰0陪2露3六/逮7泡/曲1郊49债滚券困投莲资股姐票尸投助资组芳合坡投久资基该金存投邻资二怒、笑证律券合投篮资衫的区种糠类(一)证盗券曾投旧资臣的辛分摊类2叠0巴2在3歇/宴7但/羊1封41枝0第缩慧二我节倘证晓券仍投芽资岁的樱风株险伍与朝收狠益渔率证粥券桂投滤资拼风办险证幅券德投昨资锐收精益谈率短压期恋证遮券鼻收谣益脸率长善期板证制券抓收亮益摸率违矮约奴风倘险利物息胀率解风为险购奏买壳力械风朴险流欺动鉴性务风量险2发0香2块3趋/额7免/英1乒41栽1短利期时证呈券购收棚益士率2硬0蓄2辞3棉/猫7倦/炒1坚41旗2长鼠期砌证美券倡收慌益芒率债机券藏投症资侵收便益抄率A股许票和投骂资猜收励益辟率B2柴0根2迁3切/折7脱/扔1表41胁3一猛、维债映券串投叔资旦的芬收附益挣评绿价债椅券吩的贪价纽奉值寇是渣指光进宗行株债思券冻投则资巡寿时投腰资粉者储预班期童可裕获鞭得的授现兴金界流现入么的揭现代值利。债锄券振的残现葱金撑流苦入毫主腿要下包敲括穴利洒息刮和而到犯期宗收直回锈的暑本粗金配或出桨售饥时额获各得壶的兵现轮金泉两羞部战分栋。当寻债蝴券寄的汪购匠买锡价赌格谷低追于阀债蔽券李价肉值盈时渴，反才瓦值鼓得者购遗买振。(一)债春券眠的绘价竞值2畅0评2偿3怪/厌7晋/织1钓41舞41致.债镜券惊价缓值什计控算留的拢基椒本忠模乳型渠：=i细·勇F社(芝P驶/临A市,填K粒,害n杰)醉+附F辜·烟(习P壤/世F上,迎K伍,识n陵)=I锯·螺(作P节/滴A棋，视K绸，哑n桶)辆+捞F当·傲(旁P钞/吧F械，快K椒，哥n)式远中喜：V菊—债垃券丘价痛值部；i—债舰券祝票标面姥利稍息梦率称；I掉—债炒券肿利渐息让；F严—债姥券浊面欣值上；K兽—市悉场待利饿率色或筑投醒资至人阳要躲求封的牢必粮要乎收公益阻率伪；n蹲—付挎息视总嘴期阻数液。利悄息纳现屡值面棉值涉或念售谅价贴现辜值一毛、哲债呢券集投名资仅的抹收颤益源评源价(一)债世券陪的格价罩值2今0年2繁3腰/喝7门/聪1古41包52徐.一蔬次剖还镰本层付妹息卡的步单炮利衡债尤券星价夫值抚模坏型我挎国糠很疗多疯债遗券拨属伯于愤一钉次骆还马本寸付康息仁、佩单怒利计蒸算滨的豪存昂单迁式欠债陪券垒，爷其航价庭值株模丧型锁为钉：=F贤(洗1川+恐i静×贸n棚)晴×姑(缩慧P耽/舟F币,界K贡,宴n产)公漂式犯中翠符窝号扶含汤义纽奉同倘前蹦式甚。一崭、鄙债扩券选投例资唉的庆收筹益棚评伞价2寸0胆2文3公/名7已/壁1授41矿6对共于愉长秧期迁债远券伶，营其投鸡资舱收小益牌率粪一接般印是震指之购进薯债券券竿后昆一脉直切持针有祸至便到播期您日末可哑获扣得元的葵收背益边率，它饭是样使托债核券造利搞息暮的拥年职金离现表值波和逢债暖券气到趟期衰收俘回该本金店的汇复舞利袭现崇值稠之筑和想等情于迫债渐券织购含买泉价哀格师时趴的苹贴活现率聚。一晕、阴债私券方投绵资衰的胳收瞒益涨评仁价(二)长沙期码债拼券忆收鸟益浸率裁的雹计蛮算2耍0督2题3翅/家7形/数1敞41畏7(早1去)一团般屠债斗券沿收叠益养率芝的冬计烟算V储=谈I瓶·凑(献P美/肉A，i，n鸡)始+万F烂·梳(皱P泰/腔F，i，n泄)式简中但：V—债廉券激的讯购泪买嘉价伙格黎；I—每缘瑞年槐获乓得持的油固轧定虾利暮息词；F—债冒券华到曾期岩收赴回填的筝本纺金厘或增中挑途较出摔售悄收端回把的直资匹金毙；i—债远券仅的挡投模资质收袍益拦率偶；n—投奶资值期交限稿。一伶、梳债洁券核投烫资德的菊收励益祥评月价2卸0景2呆3悼/诱7规/色1而41征8(草1钞)一逃般建债席券墨收逗益责率藏的弱计叨算由栏于杏无巾法杀直垃接溉计山算轮收杰益递率茎，乡丰必踏须产采我用步逐缩慧步谦测葵试畅法守及扮内井插讲法低来横计极算升，辣即渡：先蔽设彻定默一土个送贴涨现景率米代趣入床上压式鸭，养如你计订算率出璃的V正考好竞等掘于贺债肆券皱买梢价疼，客该号贴溜现聪率慎即围为扔收个益腰率；烫如派计是算汇出水的V与粘债压券穴买适价不企等励，州则梯须乳继带续在测米试轧，狡再枕用餐内演插粒法躁求陪出灾收赞益列率。一厌、筑债侍券浪投症资请的落收疫益唱评窑价2始0板2期3激/辟7请/厘1愚41省9（2）拼一已次烧还公本昨付息息声的俊单湾利怕债兆券伸收弓益封率谎的蜻计湖算一方次姿还童本册付遇息华的液单阁利制债板券茄价烫值蜜模铲型馋为乡丰：V桑=渴F窜(努1现+请i弦·撤n盖)眠·组(谢P估/肾F狠,呆i露,壶n柱)(删P较/兽F哈,幻玉i些,雅n愉)着=喘V垫/还F开(叠1眯+吃i洪·崖n增)查递表键或歉用器内疼插市法客求i一刊、利债血券象投克资储的鲁收曲益翠评失价2溜0忙2竟3舌/带7单/佩1荣42续0【例】飘A煤B障C公通司划拟据于2还0搭×衣1年1月1日枯发堂行娘面宾额尘为1蛾0利0垄0元堪的恋债洒券志，暂其各票暗面隶利袖率墙为8买%，汇每团年1索2月3肿1日云计复算牲并慢支际付跑一呢次斯利剥息鸟，牛并淡于5年攀后列的1耻2月3获1日楚到碌期完。延同阁等舅风竟险泻投电资扎的河必否要痛报臣酬河率过为1悲0拖%，号则堆债冲券宽的姻价独值为洒：2愉0羽2器3深/密7挑/罪1蕉42蜓1=洋8傻0限×拉（朽p斗/日A参，嘴1帜0叨%佩，洲5串）依+部1井0耕0龙0倍×出（想P玻/醋F平，珍1蔑0姑%城，尽5叮）张=碍8剖0冬×纲3闲.桶7浩9奶1汤+容1邪0聪0笛0耀×缝0惑.医6讽2夫1葬=赖3妈0园3剧.胡2显8岗+萝6轨2钱1赢=落9间2椒4胞.解2刚8去（岩元势）2膛0后2裹3惜/控7桥/烘1音42诱21．燥债莫券扑投毕资涂的弯优债点(越1蛇)投坑资充收影益也稳找定烘。(枪2需)投材资罗风璃险织较愤低持。(孟3至)流社动婶性拥强张。2．变债墓券谨投筹资总的队缺昨点(盼1柄)无归经包营艇管仔理根权性。(撞2伶)购荣买育力份风麻险含较非大赶。一毕、瓶债坦券滚投绒资层的剥收酷益从评瓦价(三)债桌券线投送资新的过优耗缺恼点2骂0偶2圆3完/困7睁/撒1长42著3股鞭票此的冷价论值羊又类称络股妈票庆的谢内古在象价晓值勿，宗是库进粒行浆股策票演投肃资宣所茂获怠得洋的现茫金毯流假入润的沫现孔值作。股黎票顶的涝内坝在竭价句值技由缩慧一仅系的列漫的尸股子利朽和嗓将半来剑出兆售延股票辰时彩售克价馒的初现袄值享所较构护成博，粥通放常呈当曾股驾票枣的住市占场扒价榨格罩低陡于诉股僻票钢内福在塞价值昏才离适乎宜培投慨资负。1．绳股鼻票浩价携值皮的季基睛本企模匪型式绕中巾：V—戴—股拢票块内之在胜价剪值帮；dt—陷—第t期灰的只预岛期修股屈利江；K—肠—投障资拳人骄要晃求裕的岗必制要揪资黑金提收懒益猪率赔；Vn—艇—未顶来佩出腐售牌时挨预茎计蜂的师股兔票带价毫格烛；n—次—预府计概持精有圣股粥票邮的崖期蒸数鸭。二料、嘉股劫票递投群资诞的棵收碍益火评乎价(一)股阳票骄的仁价姨值2攀0煎2委3斜/厉7哑/信1黄42阀42．碌股耍利芝零散增鞋长贩、根长电期犬持剪有烧的府股欣票酒价笔值烛模有型式邻中紫：V—股轧票怒内贯在拣价业值陈；d—每聋年及固命定奋股鸣利渣；K—投总资举人年要啦求命的务资助金界收俯益盘率谢。二更、直股拍票导投训资枕的殖收黄益忽评盐价(一)股寺票辽的星价补值2掠0肢2货3载/缸7除/候1耕42低53励.长扩期弟持蒙有地股钓票势，享股斑利贺固致定号增搭长教的缓股糟票闪价劳值朴模器型V柳=困d0(嫩1看+踢g互)捏/弹(局K－g集)=屿d1/看(文K－g细)式运中拢：d0—上雁年驳股缎利零；d1—本细年拖股司利遇；g—每仓年纱股告利近增幅长预率忠。二碎、透股侨票茄投矩资组的顶收默益园评功价(一)股咳票辅的对价闯值2廊0喘2俊3些/撒7斤/闻1逐42累64．吴非庸固画定快成离长之股诊票开的警价捡值有残些锡公引司滚股到票渴的也股裳利肥在茎一锐段弯时稿间拴里梳高辅速金成妄长熊，星在米另何一语段悼时梅间可里质又矩正鼠常托固番定胞增烛长湾或冲固有定坚不动变瓶，着这并样妥我终们趟就斧要春分宏段鲁计室算欧，粗才来能弟确折定龟股远票丧的鸡价戒值冷。二席、堆股宴票延投宋资菜的笔收警益醒评宵价(一)股辞票摘的唉价善值2忌0费2柔3漏/念7阅/快1姨42究7股猎票猪长构期漆持咐有袭，暖股衣利渴固阁定址增械长撒的桶收铸益屡率财的池计陷算抽：K聋=李d1/费V见+妄gV己=夜d1/绵(搏K兼-霞g灾)二沾、眼股眯票约投巧资杆的版收中益昼评艇价(二)股饰票惩投冬资后的辉收套益各率2葵0边2庆3钥/文7糕/饲1霉42室83折.一犬般裹情坡况吴下望股爸票缴投逝资昨收屈益砖率丘的展计验算景股蛛票狱投笼资离的篇收甚益卸率睬是绑使蝇各捐期车股贤利宇及输股暗票拌售共价眼的泡复挤利呢现迟值迷等供于川股渐票营买辱价饼时眼的殊贴希现衫率活。式利中淹：V—股岗票获的垄买睁价吴；dt—第t期葱的鸽股言利典；i—投画资钱收鼓益胡率耕；Fn—股顶票挺出耕售量价伶格鼓；n—持买有论股弊票渴的谎期脆数恭。二洞、笛股鸽票获投撞资钩的该收坏益会评映价(二)股己票丹投请资删的似收冷益既率2昏0寸2答3希/攻7抖/岸1盯42胞91．仁股吧票秩投丢资耀的且优歉点(窗1职)投消资蜡收津益抵高畏。(傻2臭)购断买抚力对风趟险只低即。(借3卷)拥营有局经筒营妨控舍制明权臂。2．团股冒票韵投扑资短的耍缺锄点(酒1药)收强入晚不匆稳且定秩。(暗2瓜)价论格内不佳稳蜻定洋。(纱3肉)求释偿示权秩居庭后征。返免回二兆、班股碍票夸投贤资匙的膊收彼益背评罩价(三)股竟票交投激资巾的商优诉缺夹点2项0解2槽3池/烫7掏/脸1伏43户0练棉习蹦题一损、胀某凉投吹资锡者逢准留备究进丛行心证宴券糕投袜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