社会服务行业：人社部部署落实扩岗补助关注人力板块机会

社会服务社会服务/行业投资策略周报/2023.07.16助，关注人力板块机会投资评级投资评级:看好(维持)社会服务沪深300%分析师刘洋uyangctseccom分析师于健yujianctseccom分析师潘宁河pannh@分析师李跃博bctseccom核心核心观点进提速背景下，海南首价零关，商旅客群数据提升有望进亚运会产业链文旅标的。集Q修复超预期，同时关注房价修复可持续性。一次性扩岗补助量，建议关人力等。能别。国内大模型持，具体场景语g推进在通用大模型、垂直领域模型及终端软硬件等领域的合作。表1：重点公司投资评级:公司(亿元)(07.14)2A3E4E2A3E4E919.6726352.509.569.693君亭酒店580.401.19564.67.2027.28来源：wind数据，财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2 餐饮行业相关标的估值情况 10 行业相关标的估值情况 23 图4.各公司估值情况(2023E) 85.各公司估值情况(2024E) 9图6.餐饮行业估值情况(2023E) 10图7.餐饮估值(2023E) 11图8.餐饮估值(2024E) 11 图11.免税行业估值情况(2023E) 12.免税估值(2023E) 12.免税估值(2024E) 12 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3 图16.酒店行业估值情况(2023E) 13.酒店估值(2023E) 13.酒店估值(2024E) 13 图21.医美化妆品行业估值情况(2023E) 15图22.医美化妆品估值(2023E) 15图23.医美化妆品估值(2024E) 15 图26.人资外服行业估值情况(2023E) 1627.人资外服估值(2023E) 1628.人资外服估值(2024E) 16 图31.传媒行业估值情况(2023E) 18.传媒估值(2023E) 18.传媒估值(2024E) 18 .文旅行业估值情况(2023E) 21旅估值(2023E) 21旅估值(2024E) 21 .珠宝行业估值情况(2023E) 22宝估值(2023E) 22宝估值(2024E) 22 .零售行业估值情况(2023E) 24售估值(2023E) 24谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4售估值(2024E) 24 2018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-071本周绝对估值变化万得全A均值+1sd-1sd302520502018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-071400012000100008000600040002000消费者服务(中信)均值+1sd-1sd2商社行业估值概览2018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07商贸零售(中信)均值+1sd-1sd6000500040003000200010000PEGPEG(2023E)图图4.各公司估值情况(2023E)0.0各公司估值情况(2023E)巨星科技老凤祥普门科技密菜密广州酒家分众传媒周大生中国黄金重庆百货三人行兆讯传媒上海家化国联股份潮宏基吉宏股份捞同庆楼捞米奥会展海汽集团金陵饭店金陵饭店城演城演艺大叶股份锦江酒店0203050203050PE(2023E)PEG(PEG(2024E)海伦司北京城乡图图5.各公司估值情况(2024E)0.0各公司估值情况(2024E)中国黄金天目湖东方时尚盛菜百股份视科技岭南控股岭南控股爱美客君亭酒店广州老凤祥吉宏股份上海家化华住王府井宋城演艺王府井集团-S 重庆百货海底捞同庆楼潮宏基乐际潮宏基周大生传媒力盛体育博纳影业博纳影业金陵饭店金陵饭店讯传媒米奥会展锦江酒米奥会展曲江文旅中国中免九毛九中青旅中国中免首旅酒店大叶股份首旅酒店遥望科技海南发展海汽奈雪的茶*ST凯撒众信旅游0203050203050PE(2024E)谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准103附录：本周商社各子版块覆盖标的估值变化趋势3.1餐饮行业相关标的估值情况全聚德发布半年度业绩快报，预计实现2023H1实现归母净利润2600-2850万元 拉高品牌复购及门店店效。随暑期旺季来临，茶饮品牌宣传推广力度加大，古茗进一步带动旺季营收修复。建议关注：九毛九(9922.HK)、海伦司(9869.HK)、展店速度提升及自动化全面推进的奈雪的茶(2150.HK)。02023估值最大值最小值历史中位数海底捞九毛九海伦司广州酒家奈雪的茶同庆楼谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准110.60.50.40.30.20.10.0海底捞餐饮公司估值情况(2023E海底捞广州九毛九05101520253035PE(2023E)0.20.0海伦司餐饮公司估值情况(2024E)海伦司广州酒家海底九毛九奈雪的茶051015202530PE(2024E)3.2免税行业相关标的估值情况HHQ1海南方面，省委深改委暨自贸港工委会议：以“大会战”姿态推进全岛封关运作准备工作。自贸港建设工作有望提速背景下，海南首价零关税大型飞机通关，货有望进一步提升，商旅客群数据提升有望进一步带动离岛免税销售额释放。推荐中国中免(6011888.SH)、海汽集团(603069.SH)、海南发展(002163.SZ)。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准0.20.0海南发展0.20.0海南发展02023估值历史中位数中国中免海汽集团海南发展王府井盛视科技PEG(2023E)20.080.040.00免税公司估值情况(2023E)中国中免海汽集团01020304050PE(2023E)免税公司估值情况(2024E)盛视科技王府井中国中免海汽集团0510152025PE(2024E)3.3酒店行业相关标的估值情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13PEG023E)QPEG023E)推荐：君亭酒店(301073.SZ)、华住集团(1179.HK)。002023估值历史中位数2023估值历史中位数华住集团-S锦江酒店首旅酒店君亭酒店金陵饭店酒店公司估值情况(2023E)金陵锦江金陵锦江酒店君亭酒店5050500102030405060700PE(2023E) 0.20.00酒店公司估值情况(2024E)华住集团-S君亭酒店50203040PE(2024E)谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准143.4医美化妆品行业相关标的估值情况放量可期，建议关注珀莱雅(603605.SH)、华熙生物(688363.SH)、贝泰妮 (300957.SZ)、巨子生物(2367.HK)。H重组胶原注射龙头具备高度稀缺性，再生市场中新氧获西宏药业旗下水光针及新龙头爱美客(300896.SH)、重组胶原医美龙头锦波生物、医美机构标的朗姿股份及光电龙头普门科技(688389.SH)、复锐医疗科技(1696.HK)。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准152502023估值最大值最小值历史中位数20000华熙生物珀莱雅上海家化E贝泰妮爱美客医美化妆贝泰妮爱美客技华普门科 技上海家化00PE(2023E)E2.52.00.50.0复锐医疗科技普门科技医美复锐医疗科技普门科技莱雅莱雅物爱美客010203040506070PE(2024E)3.5人资外服行业相关标的估值情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16回升有望带动就业增量，建议关注具备资金、渠道、平台优势的北京人力 (600861.SH)、科锐国际(300622.SZ)。20232023估值最大值最小值历史中位数00国际0.0外服控股人资公司估值情况(2023E外服控股科锐国际0510152025PE(2023E)0.50.0人资公司估值情况(2024E)外外服控股科锐国际北京城乡05PE(2024E)1520谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准173.6传媒行业相关标的估值情况近期中文在线在互动易平台表示，公司已与多家大模型厂商在人工智能大模型数练对语料需求持续增加；垂类模型逐渐丰富，具体场景语料需求不断提升；海外度。影视院线板块，观影人次、票房持续修复，暑期档重点影片持续定档上映，有望议关注：恺英网络(002517.SZ)、中国电影(600977.SH)、东方甄选(1797.HK)、分众传媒(002027.SZ)、兆讯传媒(300102.SZ)、中文在线(300364.SZ)。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18EEE芒果超媒0.50.0002023估值历史中位数遥望科技分众传媒三七互娱三人行芒果超媒兆讯传媒博纳影业传媒公司估值情况(2023E)三分众三分众兆讯娱05101520253035PE(2023E)传媒公司估值情况(2024E)三七互娱媒分众传媒媒三人行遥博博望科技051015202530PE(2024E)3.7文旅行业相关标的估值情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19多家景区发布上半年业绩预告，基本符合此前市场预期，厄尔尼诺叠加暑期出游峨眉山A等皆于上半年实现扭亏为盈，)2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，特征明显，中长距离是避暑旅游的主要半径，以自驾游、背包客、自助游为代表避暑目的地的核心影响要素，水上乐园、漂流、登山、古镇观光等受到避暑游客文化和旅游部数据中心对传统高温城市避暑旅游市场调查数据显示，今年第三季4)建议关注成长性主题下避暑游优质目的地长白山(603099.SH)、水景区避暑游天目湖(603136.SH)，短期业绩弹性较高标的峨眉山A(000888.SZ)、黄山旅游 (600054.SH)、丽江股份(002033.SZ)、三特索道(002159.SZ)、九华旅游 (603199.SZ)，持续关注曲江文旅(600706.SH))大唐文化IP变现带来业绩增量H强劲，关注下半年会展板块需求释放。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20牌与国际渠道商、国际买家的交流与合作，本次品牌全球展由中国米奥兰特国际。2)会展上市公司中，米奥会展此前披露半年度业绩预告。公司预计2023年上半公司主营业务收入同比大幅增长，业绩实现扭亏为盈，主要系境外自办展收入大幅停滞，造成经营业绩出现亏损；本期会展业务全面恢复，主营业务各项指标都好同期。SZ一带一路、RCEP政策扶持下境外自办展及海P头部IP与孵化(“上马”“上艇”系列品牌赛事)。建议关注杭州亚运会产业链文旅标的，锋尚文化(300860.SZ)签订亚运会、亚残秀；金陵体育(300651.SZ)为亚运会直接提供赛事设备及裁判设备；舒华体育 (605299.SH)为亚运会直接提供运动员健身器材。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准21相关标的力盛体育(002858.SZ)。历史中位数2023估值最大值最小值历史中位数宋城演艺岭南控股丽江股份峨眉山A张家界曲江文旅三特索道众信旅游大连圣亚米奥会展舒华体育文旅公司估值情况(2023E)金陵体育舒华体育天目湖米奥会展金陵体育舒华体育天目湖米奥会展宋城演艺0.30.002040020406080100图38.文旅估值(2024E)9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0文旅公司估值情况(2024E)金陵体育金陵体育桂林旅游天目湖宋城演艺曲江文旅西藏旅游0204060020406080100120140PE(2024E)3.8珠宝行业相关标的估值情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准22E归络，业绩大幅提升。E仍显著高于其他可选消费品类。北京市1-5月金银珠宝类商品零售额达197.3亿 002023估值历史中位数豫园股份中国黄金迪阿股份老凤祥周大生潮宏基曼卡龙珠宝公司估值情况(2023E)豫园股份曼卡龙豫园股份曼卡龙潮老凤祥宏基迪阿股份周大生5.003.02.00.00102030405060PE(2023E)珠宝公司估值情况(2024E)豫园股份老豫园股份老凤祥中国黄金周大生曼卡龙潮宏基2.52.00.50.001020304050PE(2024E)谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准233.9零售行业相关标的估值情况征信数据衍生出新的收入模式，有望开启数据变现。公司从传统零售的人货场生态圈向贸易履约生态圈升级，目前成果初步呈现，平台成长路径清晰，继续推荐小商品城(600415.SH)。计好于预期的重庆百货(600729.SH)。3)关注低估值高分红的国企改革标的苏美达(600710.