天同油运企业的长期投资机会

1天同证券研究所1行业研究报告交通运输行业1“国油国运”背景下的油运企业长期投资价值张伟（021）68867536zhangw@ttstar2004年2月2日1研究结论：辛●昆在国惜民经易济持法续高克速增识长及矛启动皇石油懒战略似储备意计划级的双乡重因蝴素的千促进夫下，讨据国枪务院膛发展件研究芬中心美估计陶，2欠00予5年狼、忽20临10销年扣和阀20籍20炎年源我国真原油婆进口煤量将逗分别拨达到遥1亿魔吨吸、枣1.进5吃亿吨敲和炸2.耳5亿患吨姿，谱成为讽世界树第一脑大油决品进漂口国俩。蝇●歼20供02库年我荷国进似口原胶油中景国内茅船公巩司只扭承运趁10劲%左汪右，课一方俊面因膏为趟我国兆油轮赚普遍萄吨位润小、卷船龄用长，虏不适阻合长轨距离明的进兰口原奸油运嗓输，徒另一盖方面照因为咱国内臂石油锹公司惰和油需轮公牌司缺洽乏有犯效合督作，塑没有廊建立步起长移期策御略伙谈伴关研系。芹味●当20谨03语年以玻来，慕国家扶有关凑部委仰多次盘会同布国内斜三大醒石油脚生产附商和酬四家逮国内育主要薄石油捞运输孙商召抵开会建议，群讨论嘴“烤国油牺国运法”抄问题复，并效制定傻了初泥步的捷的纺“忠国油区国运卷”凑发展个规划咱。宁●跟配合识“与国油吨国运援”盛计划母，标长航啦、中境海、液招商朽局、傲中远他先后剧与国套内三糊大石冻油集于团签参订坛相关梅合作导协议哈，范油运榴企业筛在承控诺使略用石格油企为业提仰供的拳船舶苗燃料午的同摔时，脖石油模集团横也明侄确承贿诺给度予运乡输企备业一刑定的颂进口株原油置运输煎业务啊。翁●头由于贷国内孟船厂忍在油掏轮，制尤其榨中大朝型油毒轮方惕面建贴造能边力严瓶重不好足，食以及诊造船伍价格运的迅闻速上樱涨，唐我们剖预计腥近期撤国内拉油运舍企业配油轮遮运力为很难输有大译幅度处提升坡。赛我们吗预计命，笛20永05港年吗“太国油歪国运救”收比例汤将达体到2洁5%它，到集20源10虹年上另升到早40皮%振，2帐02蜂0年贞提宜高度到6弯0缩%，呈我们页预计增未来陷我国例进口冲原油努运输垃市场阵将以席VL初CC祥和U击LC运C型意油轮揭为主仗力船剪型。满粒●窗从公墨司规斧模、拴实力邮与发决展战竿略等授因素健综合茶分析昼，我录们预胃计未血来我丸国进津口原变油运闻输市刃场中梅国内壳承运己部分条将呈终现中误海、秤中远找和招补商局撤三分暗天下视的局橡面，射而长航航将东在东艇南亚忆进口努原油歼市场腐以及岁二、奖三程愁中转屡市场钻占有硬重要今地位惑。役●仆我们兔认为寇，错“侨国油充国运仍”夏独特继的运命价决援定机奖制将案能够留保障咱国内负油运武企业丹运价汁风险贩降低比到较遗低水身平。财此外摩，近券几年她由于吗全球嘉油运智市场亮运力境增长符小于暮需求胡增长良的状雾况仍捎将存多在，坚国油驼运价捐所面茄临的乔向下健调整口风险果较小幻。畏●患在揪“遥国油助国运血”汗的大埋背景渴下，搭我们隆看好鄙国内信油运叫企业支的长马期投它资价抽值，再分别夸给予毕中海妇发展吼（6艇00稀02梅6）私和南扩京水列运（甘60宫00洗87腿）物“仁买入震”禁和破“疑增持帆”赖的投洪资建剃议。1目录TOC\o"1-3"\h\z徒进口吧原油爪海运嘴市场勿空间吐巨大拜 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