改建扩建与技术改造项目的财务课程

第六章

改建、扩建与技术改造项目的财务分析第一节

改扩建项目的特点第二节

互斥项目的财务分析第三节

改扩建项目的财务分析第一节

改扩建项目的特点在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的新增收益。原来已在生产经营，而且其状态还会发生变化，因此项目效益和费用的识别、计算较复杂。建设期内建设与生产同时进行。项目与企业既有区别又有联系，有些问题的分析要从项目扩大到企业。第二节

互斥项目的财务分析互斥方案是指，方案之间存在着互不相容，互相排斥关系。对互斥方案进行经济效果评价包括两部分内容：一是考察各方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验二是考察哪个方案相对最优，称相对经济效果对互斥方案进行检验主要是依据方案寿命期相等与寿命期不等两种情况来进行，采用的方法主要有净现值法、年金法和内部收益率法。第评二筝节谊互绸斥奏项巧目甘的紧财弃务罚分奸析一未、雾寿秋命云期茅相结同远的娃互陷斥亿项燥目滩的窃财袋务挥分估析二奸、诞寿放命刻期雾不狐同师的锐互步斥胶项众目螺的般财曲务城分婶析一爽、袭寿研命沈期分相孝同想的梅互鞠斥馋项眉目弓的粮财弟务株分湾析N舅P符V穗、望A膛E毛（净主现鞭值刷、填年厘金精）菜法I吹R栏R榆（内全部愿报屈酬集率妹）葱法（跪差器额名内庙部监报谋酬致率基）剪法N核P有V幕、哀A戒E遇（净胀现魂值寨、雹年滨金述）丛法例村：某垮工拒厂刚欲挣购晕买盒一邻台犬设掉备掌。趁现现有笋两册台前功彩能搜相击近峰的赴设兆备萝可赏供灿选广择笛。俱购患买A设总备牺需港花辜费青8斤0蚂0狡0顶元枪，贩预比计肌使燃用案寿咬命口8奔年尚，牌期筝末稀残逗值将5其0诱0译元盛，赢年绞经退营签成已本侮3盾8挑0附0蜻元禾，粥年惭收鲁益涂1史1肤8股0梳0荒元志。息欲险购演买B设模备源需迟要乒4婆8决0捧0馒元颠，菜使景用访寿积命端8炉年犯，探期身末扯无却残起值鲁，睬年界经愿营室成蜡本坝2护0遥0杜0福元践，踏年炉收欢益剧9岁8帆0圣0苍元挎。火假弃定约基钉本塘折渗现妄率搭为老1社5阻％篇，察试斥用区年番金两法远、每净鸦现崖值史法厘作腿出享购流买测选欢择陕。N眨P悔V灾、开A忌E耕（净弹现父值执、征年曲金场）搜法解僻：01238012384800200098008000380011800500A辱:B袖:N朽P伏V迎、喊A触E木（净氧现箱值筒、痰年雁金收）持法解扇：N骑P赤VA=8闲0业0糊0轻×刚(痛P迟/亦A赠,膏0柔.恋1杠5,拳8欲)饱＋莲5最0掌0惜×堵(P贩/杆F越,赵0卸.谈1竿5马,辫8机)遗－程8狱0撇0嫁0＝N避P鸦VB=7旺8脏0怖0坝×清(斩P妹/培A触，歌0箱.喜1馒5，代8佛)－抵4懒8傅0辫0=A胞EA=淹8委0岂0恐0草-帝8疲0满0呢0愚(询A坚/繁P尿,递0归.歌1槐5成,店8械)帝＋痕5服0矮0地（赏A得/预F泉,舍0省.饭1零5炸,杨8蔽）=气6交2努5紧3竹.绣6掩3A扮EB=慢7残8储0亿0雹-色4扯8添0芝0贤(稼A愈/甚P艰,召0报.意1织5翠,液8泽)棍=仙6打7尺3伞0右.城3赤2比离较史结巩果寸选乐择B方友案I信R缸R裙（内穗部疾报朱酬彻率汉）烈法例争：偏有鸽两大个小互探斥雄方战案呢，胆各认经平济浇指附标娃列砌入欢下淘表柴：指标方案一次投资均匀年收益经济寿命A4000万元639万元20年B2000万元410万元20年I凶R丧R凶（内手部俩报透酬桂率匀）尝法－迹4悬0尤0雹0侦+姻6植3辱9悟×五（P凡/庙A编,正I脊R绳RA,笛2分0育）恰=筒0－倘2旦0眼0税0晨+过4汤1瓣0近×欲（P矛/客A责,屠I独R桌RB,昼2蜓0骂）朽=蓝0（P勒/宿A饭,微I费R稼RA,眼2拿0换）国＝则6庙.铃2税5姨9像8（P勿/烤A表,孙I稍R晒RB,豆2殖0滚）姻＝灵4盗.追8块7厅8季0I肤R胶RA=奸1少5哲％I菌R凉RB=停2开0横％该凭题奶也梳可屠用次净暮现闯值要法婚进挠行障计悬算N薯P获V法当ic＝梨9员％时N缸P差VA=-樱4穷0项0无0扯+垃6怖3胳9蛾×你(撕P对/酬A鞋,圆0投.浆0飞9,祖2揭0悼)=1础8剥3关3多.鉴1或1收（配万芝元秆）N鹅P坦VB=滩-2某0辟0批0盛+稿4业1套0头×具(亦P责/矛A醋,抹0凤.建0庄9,念2步0该)=1爱7恳4扛2冈.林6越8当ic＝轨1排0企％时N客P榴VA=-气4表0霉0检0告+钉6骂3记9意×该(倡P眨/码A视,宫0阶.坑1摇0,繁2策0苗)晒＝舍1笼4瓶4能0匙.锅4愿5口（括万度元学）N问P咸VB=蚀-2丽0惯0弓0册+短4座1怖0今×葱(峰P障/部A趁,冲0掘.犁1池0,越2建0碗)=1燥4振9直0弹.否7舟4写（万虚元右）N渠P玻VA=-首4萍0桥0山0桐+穿6帅3赖9辅×社(嫂P组/锁A采,呆0滴.励0地9,邮2拿0分)=1喘8葛3普3抬.袖1教1侵（太万抢元丛）N凑P垫VB=拥-2焰0砌0姜0朗+概4用1僻0锹×窃(摊P亩/卷A医,罚0烘.蓬1云0,役2控0须)=1警4步9盼0汽.机7荣4幕（万页元博）NPVAB0IRRAIRRBii1i2以斥净约现练值不为抓比抗选悔标午准孤与在内斜部棚报山酬兽率副比川选怜标祥准我往光往朝不餐一券致群，谎其浙原乌因队是宪因己为N涨P千V与I之框间蔑非其线纠性呈关胡系剖所派致蒸。掘对室互菊斥甘项尿目线的晚分萝析输，抵更寺加飘看年重唇净阳现筛值唤的摄评仍选糖标址准脸，租而摘把搬内就部评报苦酬遥率堂比做选乘标衫准建放彩在大次乓要丢位膛置茎上湾。（剖差汤额银内腹部泡报喉酬好率险）经法NPVAB0IRRAIRRBii1i2即N叙P体VA=亩N明P检VB时锄的屿利乡丰率当特>ic时挤选A尚(投湖资芹大无的去)当士<ic时鸡选B屡(投槐资隶小药的未)可愁见访，好差孝额冷内礼部锣报岛酬跌率尺的辅比滋选佩标旬准拘和N贡P珍V的顺比晶选劈燕标纯准也是岁一皇致队的岸。步海骤氧：的泰计发算计乞算慨方睛案帆的I狼R境R宾；淘虑汰I精R烦R脱<耍ic的兴方赞案渡，节即德淘摸汰音不派能拌通辅过迎绝丸对览效棚果烤检贫验赞的之方演案尺；按档费饿用恭的哄大较小澡，隐从辫小贪到黎大胖顺屡序鸽排性列虎绝检对召效声果猛检菊验寄保薄留记下茂来扑的边方荣案跟；计日算矿增庙量愚方凡案肚的屈费牙用赠和咐年粥效嫩益计卷算早；判幸别匆比侍选例此：押有梁五谨个付互忧斥跌方丸案肯可厉供滤选牲择址，越假躬定ic=崭6宣%膜,分迅析鹅期浴2号0范年罩，难试驳用支法胜确俩定地最嚼优觉方届案副。各崭方秒案错的折经视济敲指者标封单眼位文：帽万着元的辱计闭算方案ABCDE费用40002000600010009000等额年收益639410761117785计厉算运方妙案标的I的R蚂R谈：I四R血R着a内=新1涂5劈燕%男，顷I岗R车Rb=庭2洋0盗%父，局I故R宇Rc=塘1啦1惰％稻I阁R顶Rd=自1笑0户％扶，秤I化R耀Re=仰6袭％绝现对略效先果弯检宫验烂：A康、林B崖、猜C月、嘉D均姿通质过舅了即检既验改，E虽喷然汪也闭通陈过洋了分检歇验柴，嚷但I更R喊Re=男6斑％锐，暂河不野考辽虑按尘费鸣用社的悬大虎小芦，鼓从度小漏到岔大氏顺冰序河排筑列折绝劲对违效锁果膏检背验闹保液留宴下志来壁的境方屿案的垃计垂算D指B戚A朝C1像0兼0给0抄2应0毅0嘴0绵4习0倡0置0堡6趣0威0欲01绝1削7竭4维1掩0幻玉6阴3衔9饥7毒6误1B升－束D啊A兵－沃B铺C庄－易A1烫0洋0蔬0天2陡0鞠0队0凯2劝0勉0宣02粘9疏3诵2脆2狂9芽1松2储2计横算起增艇量贫现行金趣流计亩算判难别办比拖选的雕计荐算1轻0型0应0祖＝弊2纹9语3助（P俊/将A换,般,封2输0燥）2众0禾0书0术＝寄2熟9骡3掀（P田/想A虫,鹅,丝式2坊0够）2躬0天0痰0作＝由2掏9揭3伶（P画/必A稻,诊,斧2司0疲）选象择B咳，丢篇弃D选六择A涛，丢隔弃B选守择A跃，丢弓弃C选粱择A我躺们螺仍背然星可朴以唤将A和E比纵较缠，们其敬结啦果景仍刘然改是塞选掠择A杠。作碍业油：设愁有螺两单个梅互齿斥登方挡案进，划有重关界资论料季如郊下拔表枪，看折漂现阻率1誓5岛%，棋试旷用N边P乒V、肥比百选绿方妖案敬。二号、聚寿撤命谜期辉不证同始的词互龙斥背项漏目改的签财久务胞分鼻析年胖金吃法N墙P帖V法年泰金轻法年哪金失法凡的景判端别并标岩准都为指：调净裹效狼益克年朱金孝大饲于为或午等愈于拔零充且烟净诞效报益北年厦金呆最京大孙的选方尖案久是身最定优没可锯行骡方爬案期。用膝年丛金药法折进任行流寿翁命格不仿等音的兆互龟斥估方渴案浇的鸣比页选趁，纲实群际迁上出隐仅含附着氏这兽样摄一晨个愿假币定刻：拼各险备贯选沫方售案波在动其怀寿开命狼期辜结不束婶时帜均虎可惑按见原嘉方宽案敞重址复好实术施松或携以凤与则原众方衬案喂经蝇济请效老果圾水假平做相番同终的鹅方撤案子接品续怀。饮因侦为另一闲个赛方梯案暴无牌论辈重住复串实池施困多哪少务次退，谊其佣净聪效龄益抛年距金刑是塞不病变离的皱，躺所唉以半年崖金葛法麻实璃际晴上篇假插定提了扶各眨方研案擦可存以炕无鄙限旗多趴次丽重鸽复锦实尘施职。扒净铁效左益盏年秀金决以“为”时隆间朱单想位滨比产较雾各丝式方宅案屯的许经春济此效突果朗，猛从凤而债使州寿惊命吹不扎等鸽的想互裙斥超方集案列间敏具炒有积可棵比您性畅。年唤金田法例潜：含某漏项锣目带有迁两海个质设恋计苍方中案材，捞其喝基织准孤折脚现僻率误为索1威0忽％飘，榆使考用第年蜡金饲法缺比低选蛛方游案凳。两茫方碎案怀的哈投县资厘和回收策支骑情闸况瓦单朝位贱：逃万缓元方撇案亩投受资姜额销年伤收架入爬年醉支浊出渐计始算贝期(年税）A资3冬5鉴0惑0殖1盲9骄0节0山6沃4臂5修4B震5欧0困0喊0女2廉5祸0告0雁1普3霸8匹3脆8A欢EA=讯1趣9猪0栋0溜-转6避4梅5蜘-他3跃5筑0窗0寒×保（肚A即/双P我,忆1探0禽％鞭，菌4伪）扣＝撤1卵5烤0钻.救9雕（万池元己）A呀EB=易2扮5剪0叹0土-弃1如3绝8第3第-相5悠0狮0归0魄×献（阻A荡/添P搬,事1东0赏％况，见8摸）雪＝奇1湿7访9孔.佳8绩（万收元晒）故补，滋应赏选B方厉案蛋。N介P英V法乖最袭难谋处沈理至的酱问蛋题花之际一犹就放是吴分竭析允期只。一脖般搞情防况巧，立互蛋斥勉方记案角寿猪命贩期莫不疼等贿时边，膀其禽各姜方洋案激寿亚命亲期乖内耳的价净楚现贤值办不冬具调有处可冈比蜜性牙。缸因拘此讨，咽使占用N许P兰V法捡，愤需户要顷将新各俘方匹案泪设锻定份一势共冷同田的把分门析冶期释，抢达确到森在掏可驱比吓的段时砖间奥基追础躁上涝进匙行也评湾比踩。晴分提析乘期马的慨设幸定遭应绢根燃据剧决膏策翅需患要尼和跟方徒案放的民技质术种经匀济顷特邻征梦来绘决稠定北。N要P虾V法N御P筹V法最按小正公魂倍搜数胃法最眨短寇寿钓命灰期裕法N波P凭V法肢最掉小苗公腾倍仗数卵法某容厂探技匀术伍改妻造尤（燥产怖量眯相如同努，蒜收醉入垄可凑省相略胃）把考搅虑轻了严来雨年挂改谱革请方愧案膜，鱼试清按碑基慈准自收垒益绑率衔1瓣5弃％鹿，兽用吨现云值工法质确馅定常采炼用倚哪包个呢方劣案担？项祖目碑方固案A方围案B初稠期樱投锡资絮（彻万吧元攻）糖1澡0坑0私0脑0躺1叮6仪0基0升0年葱经主营揉成剧本腿（宽万喘元瞎）泳3孕4僚0吉0珍3被0慰0捷0残诊值贞（未万楼元挽）刘1般0洁0香0喊2园0驴0销0寿洪命子期醒（营年牢）负6悔9012……612181000010000100001000100010003400A012……9181600016000200020003000BN岁P撕V法羽最骑小莲公口倍躺数蛇法012……612181000010000100001000100010003400AN膏P杠VA=顽1筋0棍0牲0烧0槐+乱1第0罚0堪0摄0茅（蠢P推/梳F寸,购1广5护%佩,妥6测）尽+萍1至0黎0出0燃0祥（退P拜/布F泛,牵1也5横%桥,转1扑2烦）剪+抢3混4俱0咸0香（渗P雨/义A沃,锁1跟5怠%乒,折1贝8射）瓜-虏1掘0宿0卵0匀(竭P库/朝F仓,染1课5渐%询,习6趣)捆-逢1凤0惑0逝0求(益P扯/堤F潜,采1断5造%奖,厌1呜2澡)苦-香1瓣0征0廉0省(合P短/矿F球,挤1贡5陶%邻,碎1确8疑)戴=差3舟6吵3勿2鹊7晨（万贴元谅）N厉P页V法技最伪小蝴公卫倍县数锐法N贫P眼V法馋最次小科公锻倍要数幅法012……9181600016000200020003000BN舅P醉VB=糕1滑6拿0速0蛾0司+块1补6妨0桃0男0类（学P叹/忆F农,染1沸5隙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