固定汇率制下的内外平衡

第十七章

开放经济条件下的宏观经济政策效果本章结构

开放经济下的宏观经济模型

国际收支平衡线－BP曲线的推导

IS-LM-BP模型资本完全流动下宏观经济政策的有效性——蒙代尔-弗莱明模型

货币政策的有效性财政政策的有效性资本完全不流动下宏观经济政策的有效性

货币政策的有效性

财政政策的有效性资本部分流动下宏观经济政策的有效性

货币政策的有效性

财政政策的有效性宏慈观换调慌控款目纺标刷:经煤济精增裕长唐、望充蠢分劈燕就线业盖、娇物翠价超稳谊定主令要灿分伤析恐工碎具构:捎I碰S嫁-侮L健M时模贝型手宣段拍：快财手政挡政卡策护、鸦货周币演政女策封同闭停经晶济串下一舱、回开笔放上条煮件矮下宏段观接经禽济邮政龄策侵目著标长呈期偏目慈标该：瓣经攀济蚀增析长短馒期飞目鄙标宪：暂1桐、美内醒部只均械衡饱—逐—谎充横分瘦就吗业—要—缝物拜价谋稳葱定2突、挂外种部蚊均升衡痰—秃—黄国柔际前收长支纹平炎衡第什一厘节开断放秃经痛济糊下踢的步宏举观年经裹济遇模傍型二狡、歌国椒际兵收舒支声平引衡兴线澡—后B置P甚曲旦线确的糊推芳导图棉1链7捆－伴31蛮、球国绵际跃收语支惑平狭衡罚公征式蜻：B呜P病=在(岸X压-磨M督)欠+返(星A恼X楚-鄙A泡M锦)裂=邀0僵（佩1资）A蚀X赏—乐—毒金汪融袄资崇产炮的默出嫂口驰，井资锹本胞流溜入A交M中—登—物金所融箩资课产越的旬进小口蚕，露资花本甩流著出经串常婆项搜目陪差废额独—压—逆X演-匀M资病本倡项棕目渗差讽额鄙—鼠—骄A季X挺-贺A禁M式剖（败1悠）趁变逮形隆后遥得态：M弯-娘X伸=绞A责X绢–帜A便M丝式（朱2野）N欠M窜=N削F式鸽子攻中案的乔各个变难量药：M菊=证M过(想Y共)雨—西—提M症=勤+碗m统Y恐，缴M犯是炊y星的喇增文函奏数X命—号—尖是苦一奸个暮外莫生溉变纸量A焦X厦=铸A扫X伯（来i架）保—但—友A袭X岛是馆i蛙的弦增春函德数A晓M谋=朗A呢M祸（闯i旗）晋—晒—题A堂M悲是毙i答的左减舞函角数N派M弄=瓶M筋-神X古=含M撤(锈Y烦)炭-文X亩—陆—税净沈进期口袭是歉Y仿的删增写函乳数国成民吓收厅入修（参Y番）股越梢高冒，沿N粉M货净泉进学口病越熟多葵，渔经气常满项趋目论逆应差材越竟大游。N晴F婶=破A轰X熟-土A乞M钟=贪A洋X锹（拢i端）辟-椅A倚M叨（慈i栋）—舱—窝资冰本彻净姥流仇入欣是励i精的脉增暂函愤数本想国曲利亚率伴水介平樱（严i智)暴越捧高晌，费N悬F世金头融罗资魔产宜净户出已口男越怀多客，案资弄金歪流甩入炼越亡多行，墙资段本诊项随目轧顺购差扇越热大铺。最坏后巧（掀2与）杜式迷表俭示绳为级:M倚(祥Y轰)浑-且X吸=耗A蓄X塘（芦i乳）逗–领A叨M汁（木i届）便（赞3秋）即积N斯M村=扮N护F2东、岸B填P呀曲夫线劲的摧推葡导报过滔程图挖1目7娘－域3●E0●●●●E2E3E1图赠1伸7浙－盈43惕、注B仗P递曲剪线籍的鹿极倦端湿情怨况4甜、壤影草响榨B扛P明曲仇线优变涂动者的纯因邀素汇居率呈的篮影浑响图暖1僵7络－括5本锈币任贬碰值→出邻现经天常毁项数目内顺更差1雁、渐资日本提项剖目锯逆村差途粥径虚：牙降质低吹i所—某资技本升外帖流2盆、摩经房诚常蜘项如目约逆叶差拴抵怠消捏经怖常婶项秆目椅顺狐差途性径切：沙提愉高优Y坐，顶增如加辅进剪口盟，虾抵绿消都出异口规的虑增男加本搁币渐贬哑值毒，插B泰P部曲迅线糕右要移赶；本柴币切升舞值旷，绿B落P务曲绪线期左脱移齐；cY利抓率铺变米动劳的按影矛响汁（复i唯→薯国污际泄收涌支百→托汇膝率钱）本克国选利多率次上姐升进(测其棕它橡条浑件耍不属变型)吴—目—跃资帝本塑流盛入策—蝇—追资门本啦项驼目证出漠现冰顺示差俊（举经皆常鞠项太目松不秘变斩）深—雅—异国屿际亏收度支准顺豆差所。这去意效味励着疯，鞭在轧外串汇畏市丛场摩上不对清本谨币剪的汇需蹲求菊超园过朋对触本保币策的洪供示给沙，坝因译此苦，咱在煮外荐汇倚市照场烤上榨，盗本辰币染升煌值粥，本贝币矛升雕值碌—袜—爹B刊P张线执左丙移灵。相息反刻，搞本峡国证利鼠率鱼下延降率—梯—搞本把币竖贬所值穗—勿—丹B涛P骨线躲右股移国供民词收膝入稻的颤影膊响语（姿Y师→西国姨际映收农支浪→枕汇影率液）Y成↑衫（财其思它貌不像变偷）栏—初—触进叛口炊↑响—扯—绵经衔常弱项霞目台逆润差擦（厅资妈本蓝项都目侄不栏变伟）他—僵—皂国未际严收撇支朝逆凭差俗—仇—盖本杯币恶贬阻值肿，洲B灵P挽右哥移盗。Y刃↓妨—歉—耍进绍口穿↓劝—华—号经眨常院项粪目群顺煮差略—族—艘国终际乒收旱支关顺录差骑—求—刑本俩币未升跟值队，液B校P蛋左欲移监。物声价目水虏平贤的泰影脂响P胡↑凝—猜—廊出纺口毯价朵格磁↑油—粱—驶出翠口悟↓—宴—奏进珍口博价包格健↓值—告—集进屑口轰↑—燥—捐经钢常堤项狮目块逆随差详（邮i翁不欲变估，曾资幸本框项悠目薄不欲变倍）妨—钓—诞国嫁际帝收费支顷逆热差吓—倒—贡本政币碑贬赏值思，昌B弱P评右获移势。P摇↓董—辫—半经卡常烧项植目亿顺其差岩—任—珍国司际忽收两支尼顺驴差饰—溪—泰本灰币构升介值欠，芬B划P浪左录移订。三铲、滋I失S尊-较L挤M激-静B姻P丈模阶型图度1伯7锣－茫6首瘦先破找贴到张I覆S闪-馆L忘M盘的列交寄点删，考再鹊探卷讨划调倾整纤国悬际今收开支残来涛实屑现除国贴内娃外沃共鼓同焦的兼均登衡棕。影爽响纺I堵S芳的照因恳素首—客—版C触、哥I望、铃G呆、菊X闷↑橡—抛—务右夫移影啄响集L宾M最的倦因派素垂—寻—该MS↑尾—贿—乞右紫移影咬响职B线P轮的敏因堆素惨—判—刃e养↑飘—爽—象右欠移第围二组节蜜资辨本马完直全铜流顾动重下闲宏央观订经用济斤政临策配的矩有敲效甩性—发—投蒙蚊代博尔俯-踢弗枝莱神明访模寒型蒙瞎代衡尔因-踏弗颜莱荐明葛模镇型利（T考h痰e馅M架u秆n吃d累e僻l应l皆-兆F辰l楚e酸m昂i赴n拥g歉M平o抓d嘴e印l）驾是拦以墓资看本波具储有太完瞧全栋流宏动识性敢为斑假庆设吨前废提虏的群开继放酱经补济巡寿模参型逆，伯它恳是乐一搞类战特锁殊抚的I莲S筝-洋L兴M五-瞧B责P模嗽型燥，停其轨特等殊路性外表妄现效在B吵P曲妨线乐由墨于专资坝本美的蒜完理全偏流纵动箩性销而娱成刊为宴一评条阻水春平害线黄。国叙际越收钞支秆自伐发阔实慈现迷均凯衡I谊SL恢MiyL碍ME●I辱SiyOOE0●i档*i抄*L档M1B烛PB赠PE1●一粉、贝固虏定灾汇席率锣制谅度妥下保政瓦策休效舟果1标、款货店币肃政义策姑效摊果图:丘无渠效EI龟SL渐Mi撇*iOyB毕PL屋M1E112y0y1●i12参、魔财粘政奸政冲策萄效腔果视:临明赢显EI悠SL扁Mi香*iOyB臭PL臭M1E112y0y1I供S1●y2E2●i1二句、粒浮婚动怨汇百率吊制致度俘下盲的宝政举策梯效盗果汇致率愚变傍动刊的允影殿响（照1岸）艇本绳币岔贬您值展—山—搬B姥P羡右太移顺动（买现付在傅B绣P皱线许始获终抬在迁i屿*心上级）具。（错2止）册汇脆率漆变理动贩影睬响阵国秒内债市冤场博均威衡民。本旬币何贬其值—范—摇出胡口倚商钻品桨价腰格↓孕—疾—络X沃↑熔（歉效蜓果茄如写同花G高）后—述—I以S唐右加移本棚币伞升勇值—意—聚出盾口才商袄品按价僻格↑吸—差—化X伞↓鲁—战—I捉S非左花移（粉3浆）速i势→泥e厚→挠I拨Si宴>撤i致*—吧—享资魂本浩流苏入锣—像—茶外新币策需尘要轮换雪成卵本沿币之—燥—塑对秧本碑币贿需博求轻增渗加蚀—裤—本宁币此升肢值帝—脾—转I铲S既左浑移i绣<痰i*据—躺—功资村本坛流科出缴—乞—珠本枯币孟需床要观换祝成率外决币谣—皱—须对暗外芦币毒需摄求吓增督加见—浮—跌—躁—本馆币揪贬缴值罚—拼—泻I换S肚右月移EI辫SL括Mi圆*iOyB浇PE12y0y1I代S1●y2E2●1茧、荷货蝴币宫政列策铜效贝果真:贼明鬼显1L多M1i12脏、抵财淘政诊政殖策须效旺果必:其无士效EI鞭SL岁Mi私*iOyB纤PI轧S1E12y0y11i1一谅、葡固狸定命汇基率忆制弄下1作、屠财级政铺政材策烟效暴果串：坛对毫提希高严y杂无样效种，疗只帜能描导闸致洁i是变折动EI雄SL矮Mi爆*iOyB缩慧PL松M1E112y0y1第辩三荷节凯资底本域完煎全当不鞠流隔动格下绕宏洗观喉经切济堵政低策演的丙有纯效理性E2●●●I春S1i1i22奴、涨货白币御政患策趁效料果计：衣无发效EI词SL疑M1i行*iOyB越PL比ME11y0y1●●2i1二骗、追浮沟动户汇粮率皂制唱下1袍、柳财僚政叠政荒策显效趴果迁：朝有不效EI悲SL殊Mi挤*iOyB秧PB张P1E112y0y1E2●●●I斥S2I朴S13y2i1i22脑、牧货剩币在政读策景效案果镇：疑有轮效EI社SL仪Mi蹄*iOyB薄PB狸P1E112y0y1E2●●●I推S13y2i1i2L突M1一票、耕固学定着汇再率重制翼下1逢、播财铃政怀政验策搞效参果攀：馆有玻效EI朴SL系Mi待*iOyB拘PE112y0y1第它四珠节获资冶本富部旧分循流鸟动文下感宏半观毒经押济环政望策崭的拼有傲效绵性E2●●●I样S1B侦P鞋比寇L递M嘱更豆陡语峭臂（维资社本抹流揭动懒程船度罪较凳低狡）L叮M1i1i2y2EI拦SL增Mi续*iOyB出PE112y0y1E2●●●I悉S1L当M良比掠B鸽P院更愉陡棍峭厦（海资谅本柔流粮动楼程叨度捕较恒高冤）L怖M1i1i2y2资用本说流海动被程糖度议越霜高夏，露财监政贿政枯策作效参果剥越芳明迟显2讽、础货筑币疫政湾策寺效屡果筐：拳无断效EI唇SL璃Mi恭*iOyB励PE11y0y1●●i1L饭M12二脸、孙浮米动讽汇洗率登制摊下躺1舱、浩财谜政浅政迫策靠效熔果脖：谷有遣效淘（泛效崖果胸明闪显关）EI裹SL咬Mi邪*iOyB斑PE112y0y1E2●●●I祖S1B壁P聚比创L处M宇更测陡扰峭旋（梅资被本块流胶动佳程撤度必较疾低篮）i1i2y2I现S2B思P13EI拾SL阻Mi母*iOyB场PE112y0y1E2●●●I仓S1L爹M凳比翻B昆P赴更掌陡侦峭振（祥资兰本完流慎动烛程仍度棕较浩高仙）B成P1i1i2y2资态本先流孕动县程矩度姑越炸高时，稠财臂政亭政帮策条效误果落越队不购明谁显I段S232模、撕货躺币卧政户