投资学之最优投资组合与有效边界

4最优投资组合与有效边界投资组合优化的五种形式1C=F+P2P=D+E3C=F+D+E4P=S1+S2+…+Sn5C=F+4P=S1+S2+…+Sn14.1单一风险资产P与单一无风险资产F的资产组合C2图4-1风险资产与无风险资产的

可行投资组合3资惠本馆配斯置章线钱(晌c淋a泄p往i佣t渠a棋l座a归l纽奉l熊o章c身a宣t扒i页o坏n亭l灭i母n称e习,己C倡A恨L老)其脏斜牵率意称护为夏物普晶比奔率(无S冤h蚀a岁r拦p买e望r出a废t复i借o谜)经罪过折点幼（线0检，好7董%园）这粮里遵0舟<乎=针y景<冶=舅1凯,熔不嘴允散许赴借亭款冷投信资择于叮P4C甜A卸L东的严杠嗽杆死作茶用若吴允熔许诉以面无越风玻险豪利占率换借军入徐款切项英并封全右部负投隙资量于讽风社险壁资淋产感P奇。若梅使海用促4石0橡%椅杠邪杆鼻,诉则睁有突：E割(咬rc)=背(冷-纹0肃.航4脂)胞(扬0怎.狡0认7湾)烤+嚷(萝1译.按4扑)胆(寻0起.换1序5弃)肠=泰1零8沉.顽2盼%c=揭(蹲1访.白4担)闻(躬0清.握2浆2致)筛=皇3璃0语.智8臭%5图蔑4过-脱2翼借锤贷乳利匠率鞠不取同不时堤的温可踢行柜集胆(葬弯区折孟的壶C铃A洁L虾)6风偷险窃容疤忍送度至与膀资搁产狡配倘置74把.少2粮两淡种松风更险体资锅产趋的缎投棕资娱组抗合8情跨况疑一9情与况保二1讲0情搁况倾三1斧1组伞合昌的伞机卵会誓集蒜与山有春效逢集资捡产饲组妄合拿的属机索会矩集小合墓或雷可龙行海集询合（屯P植o察r轿t置f减o极l份i隔o当o眉p语p毙o第r荣t编u歉n习i宅t集y夹s蹄e究t烫,紧F劝e湿a灯s旅i唇b得l谅e众s除e斤t雹）贵，鼓即报资膀产直可弟构坡造橡出弄的经所竟有脂组燥合贤的允期惜望屿收鄙益问和心标香准汽差壤。有据效约组米合却点（帐E棍f责f姨i习c狸i辟e仅n荷t芽p固o历r殿t事f参o突l枣i四o僵）赠：开给坐定巡寿风掌险寄水班平扇下州的旷具猾有轮最眼高斜收碎益挡的左组墙合争或线者够给壮定狸收记益雕水猾平阶下炭具愁有握最客小时风您险后的存组氧合鞠。每鸟一爷个岗组加合唯代辜表挺E碰(坚r敞)堵和σ胳空夹间寒中再的一神个屋点陶。有桂效痒集（添E稀f猛f刻i诸c占i新e批n御t倘s状e痒t虽）蹄：困又挑称台为有纳效耕边揭界、有季效弄前番沿（多E渔f认f蚀i般c慨i笔e督n翅t脉f浊r纤o瞎n打t挑i奴e水r歉）杏,汁它消是扯有绝效陡组炼合瓣点箱的促集穴合编（侨点挪的青连溉线隔）固。1煌21的3命寇题边1梁：日完翅全掏正床相握关没的戚两某种勉资沙产辈构咸成侵的行机补会谜集班合坑是蜓一泰条清直茂线撇。运证惊明幻玉：郑由毙资吓产终组侍合靠的怕计命算堵公束式坡可意得1默4两差种舱资张产蹄组挽合当（亏完装全卖正教相惠关杜）因，造当农权惯重流wD从讲1粪减献少乱到州0劫时滔可负以泊得浴到纺一秘条肯直她线执，寇该镇直利线者就愤构头成钩了耽两荒种阵资土产汇完钳全茶正语相湖关恒的尺机鲜会摧集元合稻（假夜定仰不酒允捧许膨买另空岁卖柴空）园。收慎益葡E诵(训rp)风口险σpDE1禾5两急种间完澡全绳负挖相地关亮资钞产利的核可薄行求集两治种晃资泰产童完押全营负业相略关膜，俭即ρD根E=浅-偿1低，置则虹有1东6命阀题嘉2：捷完斗全裕负知相驳关遭的见两柏种惠资成产层构补成担的过机宴会沟集露合乏是酬两世条翠直返线浴，化其非截椅距涛相喇同躺，樱斜抵率策异荷号材。欺证天明静：1饼71臭8两寺种驻证仪券沙完真全太负逐相照关默的储图贡示收减益桶rp风巧险σpDE1驼9命武题氏3：愁不紫完贴全得相察关装的炼两耗种雪资吸产示构坝成杀的症机聚会蹈集咸合费是纯一登条涌二欣次封曲台线廊(退双幻玉曲依线颠)怀证旨明警：央暂勤略2膛0各窝种您相测关递系泽数表下弟、监两滔种西风换险源资氏产基构蹈成锐的资哗产粮组俗合燥机屈会谈集数合(诉p毛o弓r壁t由f炉o残l嘉i轨o歪o蜘p届p扛o凑r岛t共u察n冬i裹t班y弄s总e讨t着)收怖益续E趁(裹rp)风趁险σpρ壁=恐1ρ激=斧0氧.套3ρ侧=扯-鞠1E2笼1两驻只炼共农同锋基授金揭的脚描约述缴性柿统竹计2比2不棋同雹相额关素系始数诱下绞的宜期日望腾收骡益秀与攀标耽准余差2田32凤44岛.叮3缸资具产仔在宵股挪票弹、智债男券坊与投国汗库脑券哲之轧间查的污配亏置组抢合普方点法李：两丑项鸭风属险见资毕产不先掘组鸭合停形岁成殃新著的证风门险桌资仓产姥组德合剥，塌然构后铺再队向片组释合磁中曾加旦入粘无芹风委险谦资晓产形踏成世的资秤本秀配掉置坦线品(狼C铅A绑L肾)中通斜漫率确最谈高赶的松，读效慢用会水提平馒最贿高2冒5债控券玩与创股繁票荡基龙金睛的造可饮行戴集祸和佳两弊条参可答行牢的抄C抓A冶L铜s2沃6最域优界风盟险斩资肿产吉组萌合辽P悔的起求净解2级72膀82著93鹿0小顶结贝：禁两淹种雁风疾险蛮资漫产嫌与盈无舅风绞险驳资尝产厦组欠合毯的用配愁置歼程筋序确枕定床各雀单退个公资脸产主的晶收菊益良与毫风购险挡统董计淘量建赔造珍风肢险药资乒产巡寿组辛合根盐据算式旬(狐3垮)葵计莫算济最仙优妙风米险荡资缠产意组体合赛P牧的辱构哨成絮比为例根选据辅式鞠(滴1娱)赠、爆(称2倾)锯计柄算叮资诸产滩组狐合煎P控的决收涝益子与巩风需险容统纲计拆量配载置什风预险倘资瓦产分组船合村和搞无粱风撕险拆资担产根震据报式斤计牌算带风赠险裕资诞产狱组第合谱P皇与锄无极风羞险德资帐产沙的总组序合迁权歪重计郊算缠最蜓终央投邀资谱组重合身中教具筐体罗投线资获品婆种拿的叮份势额源。3温14吐.悔4血多啦个昂风毅险脾资甲产闪组值合件的范最睬优话资辜产友组映合浙求旷解见错E能x作c门e剧l允文裁件他。3副24痒.侧5幕马毛科割维浴茨石的忠资拦产宇组租合紫选搅择傻模掌型均恋值巴-怜方堪差牛（先M丹e涌a席n四-片v稠a坛r艇i您a爽n缩慧c讨e猫）琴模旨型驼是预由迅H吴a率r女r他y讲M下a或r浆k播o庸w华i己t迷z导于腹1种9体5塞2妨年鸟建赌立梨的悬，求其诱目玻的坚是创寻驾找投喂资普组籍合佛的贤有怪效梨边雾界耽。通惭过喂期扯望匙收选益言和址方飞差范来什评简价道组胃合恳，直投口资愁者得是喝理煮性羽的彩：贸害雾怕趋风剂险沾和或收驳益斩多稠多值益损善割。因进此泪，井根口据普投计资总组上合蹲比方较经的支占惹优箭原丝式则文，劫这危可喇以搅转再化欲为秒一哑个盗优首化祝问激题逮，辫即（承1跟）创给弯定去收闲益进的崭条狮件牧下仁，骗风谅险奸最散小肉化（悲2卡）陆给翼定螺风绒险内的茄条脏件足下叔，种收迁益龟最眯大业化3跑34优.搭5浴.含1佳马增柯状维呀茨吐模呆型派的终代装数洪求达解3细4对架于妄上揪述职带过有督约咸束雅条掠件坟的骆优旱化旦问犹题炼，岗可冈以半引巴入茎拉跳格圆朗州日眯乘顶子λ和μ来嚼解狱决宅这添一础优孕化本问引题渡。杨构注造拉眨格劫朗矮日躁函橡数膨如鲜下上恭式扫左积右司两膨边跳对梨w灰i反求毯导易数摇，系令伶其眠一虑阶道条樱件辰为栋0矿，源得晚到晴方砖程衣组3陡53乏6这姐样阳共球有考n政＋隆2东方镜程仍，临未必知台数据为肃wi（伸i捐＝驼1村，检2串,漂…士,烂n旦）楚、λ豪和塑μ殊，孟共钱有档n淡＋姿2烦个曲未免知骗量团，启其森解薯是铃存幅在镜的暑。注车意悔到迁上院述糊的牵方峰程捷是裳线叔性似方腰程南组纯，碑可搬以赖通羽过岁线托性救代睛数堂加沈以捧解见决霉。3敲7其判中浓，缎1T=沾(警1战,疑…共,啦1相)T是刺所轰有居元法素舍为滚1滔的肉n筑维诉列渐向踩量浊。怀由宾此恐构号造驻L配a卧g斧r谈a外n窑g远e可函咱数4纷.届5软.查2包马烤柯港维技茨吨模梯型锤的穷矩巨阵享解熟法3羽80狂=鹅[0设,敬0盗,铸…排,约0]T3古94除04伶14起24饭34廉4g弓点晶是炸全各局缴最衣小贸方仿差咬组飞合蛮点碰（页g继l圾o随b放a坦l吸m杰i另n卸i只m想u籍m恭v羡a包r拉i洋a侄n纪c她e合p恒o曲r蛾t嘉f虽o霉l板i家o盏p盼o去i探n我t球）均沈值方摸差wg4读5注秩意臣点染wg以逆下纠的牙部梦分殃，注由巷于宏它按违温背折了搁均嚼方附准拐则将，捎被斤理桥性伤投等资驻者欣排小除港，状这船样抖，拖全鄙局搜最刘小挖方芝差搂点调wg以扯上缸的盐部惩分贤（薄子耍集球）魄，迟被章称贪为音均茶方迎效凉率型边伟界忽(绢m捆e忠a唐n苗-哗v按a攀r丛i跳a献n址c混e厘e未f女f咬i寸c县i接e畅n油t编f售r腰o励n丘t勤i牙e诉r壶)均值方差wg4男6不逝同盾理粉性浊投薪资狭者拾具角有伏不跨同启风探险烫厌辰恶陶程避度4卵7结海合束投乔资灵者偶效有用瓶曲闲线尖的尝最行优部组跳合祸选拨择最崭优命资拐产医组茄合悠位衣于法无恒差讯异脏曲葱线红I2与赛有头效腿集捡相桌切衔的项切珠点缩慧Ｏ裂处区。仓由坊G促点钻可配见怒，拥对胖于故更煌害虑怕失风练险动的窝投统资快者锋，闷他蹦在哗有受效峡边幕界急上肤的舟点旬具喉有街较模低欺的咐风暗险姨和幼收欧益资。4祝8资车产察组鬼合悟理各论条的冷优挣点首欧次狱对汇风烈险丘和抚收隆益勒进葵行翼精运确广的答描昏述盛，朵解待决慢对忧风勾险垫的惑衡格量趟问志题停，格使挖投振资恼学傅从老一教个均艺掀术织迈刻向扑科四学未。分勾散县投贸资瞧的芝合逃理呆性营为偿基挎金戒管恋理振提影供阻理撒论岔依疲据用。乡丰单罩个璃资涂产竞的宪风株险哄并眠不屈重狠要念，杠重奋要艺的地是谦组筛合敌的恭风绸险烂。开校创教了壁数体量缩慧分杀析牛方猎法愁在哑金管融猫学轮当替中幕的朗应最用4怎9资陡产垦组翻合坚理获论拔的咬缺倚点当较证掠券赴的疮数予量朗较恨多疯时桃，获计连算仓量情非婆常阻大牢，见使伍模昏型彼应求用读受雅到闷限尚制魄。均延值会方厌差料分顺析抹的慎成坊立耻条象件钉：悲收赵益族正现态座分盗布帮或夺二铲次邀型武效脸用川函次数5谣04塔.哑6奇不隐允吵许猫卖穗空虎的袜投贫资弊组尊合丧策有略疏模医型先计仪算5册14浑.疤7碎两蝴基届金赏分竞离糖定那理责及少其佛应汉用表轰述殃：在击均沉方组效幅率资曲敬线钞上响任希意职两晨点职的麦线复性辆组慎合企，而都俗是镰具泰有翠均味方仓效塌率俯的宣有剃效厘组钟合包。或欺：州有凑效筋组欧合佛边遇界这上译任执意页两械个床不哗同振的缠点贫代庆表类两惰个傲不民同许的见有眯效愚投絮资厚组弹合员，反而狸其耻他鸽任败意逼点鼠均位可膝由纷该启两盖点云线魔性蛛组基合屑生觉成几扣何弦含躲义支：饼过变两隔点兔生蝴成荷一喝条厚双匆曲肚线礼。5筹25认35溪4两兴基坊金竞分耳离枣定套理攻的护意存义定亏理香的姻前供提寻：茫两脑基涛金厘（欢有炎效长资载产插组灶合阳）基的网期跟望耳收聋益福是乎不爹同污的瓣，爹即两防基脾金激分绩离。金设融孕含馆义少：若李有勤两午家脾基凳金疫都腹投秤资润于话风欺险猫资系产亮，薄且渣经宏营固良目好轨(得即运达筑到药有舟效蚊边鬼界钉)授，啦则利按女一甲定晋比该例眉投终资妖于后该穴两伟基婶金浑，检可题达际到撞投德资浑于沫其员他炭基框金也的猾同木样今结框果悦。奔这习就效方箩便增了血投婶资涝者械的冬选隶择炕。C登A在L峰、套C池M冬L贞实零际示上现是舟在观有革风愿险榨资偷产顽组痒合妥和矿无敬风档险穷资筐产拘组乖合证之摧间又芦进供行很了希一食次感两宾基组金预分挂离。锦此外时遗投芽资炊者秒仅圆需亚确米定一资个湿有逢风咳险软组闲合，即棚可昏达驴到昏各物种杂风耐险得收势益姜水朋准谎的任组狗合博。勺资体本裤配府置事更另加歼方垫便依。5卧5分御离霜定乎理蛛对码组首合溉选