LP智库：2022国有投资机构激励与容错机制调研报告

2GP画像、业绩对标投后）业绩核实、绩效评3456789过对收集的数据分析整理，了解国有创投机构和政府引导基金 12 12 13 141.4受访机构“干火药”充足，可投资金额50亿以上占比超过 16 2.2受访机构新发起或设立子基金的数量较去年大幅增加，投资 2.4从投资方向看，受访机构主要方向是高端装备、新能源、新 22 25 253.2核心团队持股、跟投机制与超额收益分享机制是受访机构最 27 29 304.1根据行业特点及收益设定绩效考核指标是受访机构普遍认可 4.2投资进度、财务收益、返投比例是受访机构绩效考核的主要 32 33 34 35 36 39），），），），），），），），），），），），），），），），），），），（24.29%见图2-5）。说明国有投资机构积极尽职履责，认真贯彻实施“十四五”2022年，在国内外经济环境趋紧与疫情反复冲击下，投资），有近40%的机构对2023年创投行业总体发展持乐观态度，核心团队跟投机制（41家，37.61%）、普通员工跟投权利（30家，27.52%）、超额收益让利或分享机制（27家，24.77%）、获得基金收益分红（25家，22.94%）22.02%）、获得项目收益分红（23家，与超额收益分享机制（28家，25.69%）是受访机构比较关注的）；）；）；）；4.1根据行业特点及收益设定绩效考核指标是受访机构普遍认根据调查结果，84.4%的受访机构建立了绩效考核体系。受家，66.06%），相关财务考核指标（65家，59.63%），产业引量等（29家，26.61%），考察资金放大效应：如引导的社会资本与政府出资额的比例指标等（36家，33.目前国有创投主体面临的普遍问题。有49家（44.95%）表示，机构在产业基金或引导基金相关制度层面建立了容错机制，34另有21家（19.27%）机构在市场化运作层面建立了容错机制。相对而言，在人才激励层面的容错机制较为缺失，仅有2家（1.83%见图5-2）。），），），），除此之外，大部分受访机构（48家，44.04%）认为可接受的，免予追责（85家，77.98%）；国有创投及政府引导基金绩免于追责（75家，68.81%）；开展探索性创新，明确对投资未达到预期效果或产生亏损的，免于追责（52家，47.71%）和制乏共识（84家，77.06%）；纪检监察部门对容错机制缺乏认同）；错机制进行科学设计以及进行系统性的评价另外，对于容错机制的可操作性，只有3家（2.75%）机我国国有企业激励与容错机制经历了从尝试探索到实质推鼓励改革创新。2016年之后，陆续有国有企业开始在企业内部建立容错机制，但均为先行性探索实验。2018年，中共中央办步明确。2020年，激励容错机制在国有企业中的实施进入加速针对创投行业，其相关政策文件在同期也均有推进：2016十八届五中全会精神专提出“三个区分开来”原则，为国有企业容错纠错机制的建立奠定基《政府工作报告（2016）》强调“健全激励机制和容错纠错机制，给改革《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有创业投资管理体制，完善国有创业投资企业的监督考核、激励约束机制和股权转让方式，形成鼓励创业、宽容失败的国有创业投资生态环中共中央办《关于进一步激励广大干部新时代新担当新作为对建立容错纠错机制提出明确要求，同时要求各地区各部门结合实际国务院办公厅《关于推广第二批支持创新相关推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制，对地方股权基金中的种子基金、风险投资基金设置不同比中共中央和《国企集团公司三个区分开来容错纠错机制实施要求国企结合公司实际实施容错纠错机制，明确国企履行容错纠错机我国国有创投机构激励容错机制的设计延续国有企业激励容错前海产业此撬动更多社会资本持续加大对深圳战略性深圳市龙华区政府山东威海市级引导让利、投资奖励等方式，提高基金投资积极性，进一步发挥政府引导基金导向性作投资更大的政策包容性，对于市级天使投资基金及其参股子基金投资造成损失，但不存在利益输送和道德风险的，不追究相青岛市新旧动能转换引导基金损失或没有实现预期目标的，不追究主管部投风投机构制、跟投机制、容错机制，试点混合所有制改革，吸纳优秀人才。探索与市场相匹有创投机构管理政府引导基金及市场化基金，按照规范化程序运作，设定适当容错府引导基金投企业参与股权投资。允许洪山区政府引导基金从参股的基金中分阶段适当让利退出，对于引入产业多、投资进度快、超额收益可观、投资项目上市的基金在清算退可按照相关管理办法全部向社会资本出资浙江省政快构建科技创新基安徽省新兴产业引省厦门市科技创新创业引导基金期企业，在满足返投要求的前提下，子基对已履行规定程序做出决策的投资，如因不可抗力、政策变动或发生市场风险等因重大过失和其他道德风险，不追究决策机省级政府和效益进行综合考核，不以单个子基金或单个战略性直接投资项目的业绩情况对基金管理人实施考核；在基金运营管理中，未能实现预期目标或出现偏差失误，要按现，战略性直接投资的管理费按已投金额效考核挂钩，当年先兑现50%，剩余50%根据年度绩效考核结果次年兑现；对引导基金增值部分，按照“先回本、后分利”的原则，采取年度考核方式，将基金增值部分一定比例奖励给基金管理人，原则上发生亏损时，基金管理人应将收到的业绩长春振兴产业发展创业投资对其他出资人给予让利。奖励和让利一般不超过长兴基金应享有增值收益的60%，对于子基金全部投资到长春市或主要投资于市内种子期、初创期等早期项目、科技成果转化项目、市政府确定